26일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수가 러시아 용병기업 바그너 그룹의 무장 반란 사태가 일단 마무리된 가운데 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 긴축 영향을 저울질하면서 하락 마감했습니다. 나스닥이 1.16% 내린 것을 비롯해 스탠더드앤드푸어스(S&P)500과 다우존스산업평균지수가 각각 0.45%, 0.04% 떨어졌는데요. 10년 만기 미 국채금리는 침체 우려에 한때 연 3.68%대까지 내렸습니다.
24시간이 안 돼 끝난 바그너 그룹의 무장 반란은 시장에 별다른 영향을 주지 않았지만 향후 전개 상황은 더 지켜봐야 하는데요. 이날 8월 인도 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 전거래일보다 소폭(0.30%) 오른 배럴당 69.37달러에 거래를 마쳤습니다.
종목별로는 팩웨스트 뱅크가 자산 추가 매각에 4.01% 올랐는데요. 테슬라는 골드만삭스가 매수에서 중립으로 바꾸면서 6.06% 빠졌습니다. 조 바이든 미국 대통령은 2030년까지 420억 달러를 들여 각 가정에 초고속 인터넷을 보급하는 계획을 시작한다고 밝혔는데요. 오늘은 시장 상황과 증시 전망 알아보겠습니다.
“윌리엄스, 파월 연설 앞두고 물가안정이 최고로 중요”…고피나스 “경기둔화 위험에도 중앙은행 금리 올려야”
우선 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재 발언부터 보죠. 로이터통신은 국제결제은행(BIS)이 월요일인 이날 공개한 자료를 토대로 윌리엄스 총재가 전날 패널 토론에서 안정적인 물가를 회복하는 것이 현재 가장 중요한 일이라고 했다고 전했습니다.
윌리엄스 총재는 “물가 안정을 회복하는 것이 최고로 중요하다. 지속 가능한 경제와 금융 안정의 기반이기 때문”이라며 “가격 안정은 선택해도 되는 게 아니라 반드시 달성해야 하는 것(must have)”이라고 했다는데요.
윌리엄스는 구체적인 통화정책을 전망하지는 않았다고 합니다. 하지만 제롬 파월 연준 의장의 28일 연설을 앞두고 7월 금리인상 가능성을 포함해 추가 긴축 전망이 약간 더 강해졌는데요. CME 페드워치에 따르면 이날 낮12시51분 현재 7월 0.25%포인트(p) 금리인상 확률이 76.9%로 하루 전에 비해 5%p 높아졌습니다. 로버트 카플란 전 달라스 연은 총재는 미 경제 방송 CNBC에 “연준이 다뤄야 하는 문제는 상품은 약하지만 서비스는 강하다는 것이고 이는 정부 지출이 강하기 때문”이라며 “경제는 사람들 생각만큼 느려지지 않고 있다”고 설명했는데요.
기타 고피나스 국제통화기금(IMF) 제1 부총재는 “인플레이션이 타깃(2%)으로 되돌아가는 데 시간이 너무 오래 걸리고 있다”며 “이는 유럽중앙은행(ECB)을 포함해 중앙은행들이 경기성장 약화 위험에도 불구하고 인플레이션과의 싸움에 주력해야만 한다는 점을 뜻한다”고 지적했습니다. 그는 “재정정책과 관계 없이 물가안정을 이룩하는 게 중앙은행의 역할”이라고 강조했는데요.
투자자들이 계속 헷갈리는 건 지금 경제가 견고하지만 추가 긴축 시 버틸 수 있느냐 없느냐입니다. 미국 경제가 강한 노동시장을 바탕으로 금리인상을 끝까지 버티거나 인플레이션이 하반기에 생각보다 빨리 떨어지면 추가 금리인상 없이 연착륙으로 마무리할 수 있지만, 그렇지 않다면 침체를 피하기 어렵다는 것이죠. 침체 시기가 뒤로 미뤄졌을 뿐이라는 겁니다.
이 때문에 증시도 최근 오락가락하는 건데요. JP모건의 스테파니 로스는 블룸버그TV에 “연준은 경기를 둔화시켜야 하는데 그렇게 되지 않으면 계속해서 금리를 올릴 수밖에 없다. 리스크가 꽤 높다”고 우려했습니다. 제레미 시겔 펜실베이니아대 와튼 스쿨 교수는 “시장은 완만한 경기침체를 가격에 반영하고 있다. 반면 약한 침체의 긍정적인 측면은 금리인상이 없고 금리인하까지 기대할 수 있다는 점”이라고 주장했는데요.
니콜라스 콜라스 데이터트랙 리서치 공동 설립자는 “연준은 침체를 감수하더라도 인플레이션을 낮추려고 하기 때문에 지금 다른 선택지가 없다”면서도 “강한 노동시장이 그 위험을 덜어주고 있다는 데서 위안을 찾을 수 있다”고 했습니다.
외부 상황도 조금 볼 필요가 있는데요. 바그너 그룹 관련해 월가에서는 군사반란이 일단 종료된 만큼 큰 영향은 없을 것이라는 분석이 나오는데요. 러시아 관리들도 이날 중국 정부 관계자들을 만났죠. 세븐스 리포트를 만든 톰 에세이는 “이번 사태는 전 세계에 지정학적 불확실성을 더 키우지만 상품 가격이 크게 치솟지 않는 한 시장은 러시아의 정치적 변동성을 무시할 것”이라며 큰 영향을 주지 않을 것이라고 봤습니다.
다만, 아직 상황을 더 지켜봐야 하죠. 로저 리드 UBS 애널리스트는 “무장반란이 시작하자마자 끝났지만 앞으로 며칠, 혹은 몇 주 동안 의문점이 남아 있을 것”이라며 “불확실성이 단기 유가 상승을 지지할 수 있다”고 전했습니다.
이번 사태와 관련해 바그너 그룹을 이끄는 예브게니 프리고진은 이날 그동안의 침묵을 깨고 텔레그램에 “러시아 정부를 전복할 의도는 없었다”는 음성 메시지를 올렸는데요. 블라디미르 푸틴 대통령과의 갈등 수위를 낮추고 타깃을 군수뇌부로 제한하려는 의도입니다.
화해의 손짓을 내보낸 건데요. 프리고진은 “바그너의 목적은 (우크라이나 전쟁 과정에서) 엄청난 실수를 저지른 사람들을 법으로 처벌하는 것”이라며 “바그너가 우크라이나 침공을 주도했다면 군사적 목표를 달성하는데 며칠만 걸렸을 것”이라고 주장했습니다. 뉴욕타임스(NYT)는 “프리고진의 음성은 그가 정치와 군사 문제에서 계속 활동하기를 원한다는 신호”라고 했죠.
푸틴, “반란자들, 조국과 국민 배신해” 십자포화…“프리고진, 민스크의 창문 없는 호텔에 있어”
하지만 푸틴은 프리고진의 손짓을 거부했습니다. 그는 이날 프리고진의 음성이 공개된 뒤 예정에 없던 연설에서 “반란을 조직한 자들은 그들의 조국과 국민을 배신했고 사람들에게 거짓말을 했고, 이들을 범죄로 끌어들였으며 총탄이 빗발치는 죽음으로 내몰았다”고 강하게 비난했는데요. 누가 봐도 프리고진을 겨냥한 겁니다. 기본적으로 용납할 수 없다는 거죠.
푸틴은 “어떠한 무장반란도 진압됐을 것이다. 그들은 러시아인들이 서로 싸우기를 원했다”고 했는데요. 그러면서 “사태 초기부터 유혈사태를 피하라고 지시했다”며 바그너 그룹이 손쉽게 진격할 수 있었던 이유를 해명했습니다. 실제로 그런지는 확인이 필요한 부분이긴 한데요.
NYT는 “러시아 언론 보도에 따르면 프리고진에 대한 형사 사건은 여전히 취하되지 않은 상태다. 형사 문제가 해결되더라도 벨라루스와 러시아의 긴밀한 관계를 고려할 때 프리고진이 벨라루스에서 안전할지 의구심을 제기하는 이들도 있다”고 전했습니다.
전에도 러시아 특수부대가 벨라루스에 들어가 임무를 수행했었다는 거죠. 미 상원 정보위원회에 따르면 프리고진은 벨라루스의 수도 민스크의 한 창문 없는 호텔에 있다고 합니다.
다만, 푸틴은 프리고진의 이름을 직접 거명하지는 않았는데요. 프리고진과는 돌아올 수 없는 강을 건넜지만 어쨌든 겉으로 합의는 했기에 극단적 상황까지 내몰지 않으려고 한 듯합니다. 바그너 그룹 병사들에 대해서는 “마지막 순간에 멈춰서 유혈사태로 향하는 선을 넘지 않은 바그너 그룹 지휘관과 병사들에게 감사한다”며 “(당신들은) 정규군에 입대할 수 있고 집으로 돌아갈 수 있으며 벨라루스로 갈 수도 있다. 내가 한 약속은 지켜질 것”이라고 했습니다. 추가 소요 가능성을 막기 위한 양면 전술로 읽히는데요.
해외 망명 중인 벨라루스의 야당 지도자 스비아틀라나 치하누스카야는 “만약 프리고진이 그의 병력과 함께 벨라루스에 온다면 이웃인 폴란드와 리투아니아, 라트비아도 위협할 것”이라며 “바그너 용병부대가 벨라루스에 오는 것은 많은 위험을 가중시킨다”고 지적했는데요. 그는 “프리고진이 벨라루스에 주둔하게 되면 러시아 군대 훈련과 무기거래, 우크라이나에 대한 또다른 공격에 관여할 수 있다. 프리고진의 이야기는 끝나지 않았다”고 덧붙였습니다.
프리고진 입장에서는 자신의 안전보장을 위해 벨라루스에서 다른 일을 벌일 가능성을 완전히 배제할 수 없는데요. 조 바이든 미국 대통령은 이날 “이번 주말 벌어진 사태가 러시아와 우크라이나에 어떤 영향을 줄지 계속 평가할 것”이라며 “어디로 가고 있는지 결론을 내리기에는 너무 이르다”고 했습니다.
별도로 월스트리트저널(WSJ)은 “핵무기에 대한 지휘권과 통제권을 상실할 수 있는 약간의 가능성에도 이것이 잘못된 세력에 넘어간다면 엄청난 위협이 될 수 있다"며 “바그너 그룹의 군사반란은 미국의 러시아 핵무기 통제 능력에 대한 공포를 되살렸다”고 짚었는데요. 러시아의 핵무기는 약 4500개입니다. 이것이 시장에서 이번 사태를 모니터링하는 이유 가운데 하나죠.
다시 미국으로 돌아오면, 모건 스탠리 설문 조사 결과 코로나19 이후 중단됐던 대학 학자금 대출상환이 10월부터 재개되면 소비에 영향을 줄 수 있음이 드러나는데요. 소득 5만 달러 미만 응답자의 약 78%는 매달 학자금을 갚지 못하거나 이를 내기 위해 다른 부문의 소비를 줄여야 한다고 답했습니다. 5만 달러~9만9999달러를 버는 이들은 약 70%가 같은 대답을 했는데요. 10만 달러 이상 소득자들도 절반 이상인 57%가 ‘그렇다’고 답했습니다.
이 조사는 16일부터 19일까지 2000명을 대상으로 실시됐는데요. 하반기 소비 감소에 영향을 줄 수 있는 잠재 요인으로 봐야겠습니다.
은행 관련해서는 지역은행 팩웨스트가 유동성 확보를 위해 자산담보대출 35억 달러어치를 아레스 매니지먼트에 매각했다고 하는데요. 이달 초 팩웨스트는 부동산투자회사 케네디 윌슨 홀딩스에 57억 달러규모 대출을 팔았다고 합니다. 자산을 매각해 유동성을 확보하는 것은 좋지만 전반적으로 이 과정은 팩웨스트의 수익성에 영향을 줄 수 있습니다.
“댄 아이브스, 하반기 AI 중심으로 기술주 15% 상승 가능” vs “금리인상기 후반 리스크 많이 지면 안 돼”
실제 지금 상황에서 대출을 사들인 곳들이 팩웨스트에 최소한 웃돈을 주지는 않았을 겁니다. 무디스 애널리틱스는 “지금으로서(for now)는 은행위기를 피했을 수 있다”면서도 “은행 시스템에 심각한 문제가 몇 가지 있으며 이는 연체율과 채무불이행률 상승이다. 경기침체가 없더라도 자본이 취약하고 예금자가 많으며 상업용 부동산 포트폴리오가 많은 중소은행은 어려울 수 있다”고 지적했습니다.
증시 상황 더 보겠습니다. 댄 아이브스 웨드 부시 애널리스트는 “하반기 훨씬 더 광범위한 기술주 랠리가 펼쳐질 것”이라며 “2차, 3차, 4차 인공지능(AI) 골드러시의 움직임이 이제 막 진화하기 시작했다”고 전했는데요. 그는 지금이 2000년대 초반의 닷컴 버블이 아니라 그 전인 1995년 상황으로 보고 있습니다. 더 오를 여지가 많다는 건데요. 그는 하반기에 기술주가 12~15% 추가 상승할 수 있다고 봅니다.
아이브스는 “내년 AI가 전체 정보기술(IT) 예산의 8~10%를 차지할 것”이라며 “진정한 AI 붐이 내년에 시작될 것”이라고 강조했는데요. 그는 마이크로소프트와 엔비디아를 하반기에 가장 선호한다고도 했습니다. 베누 크리슈나 바클레이스의 전략가는 “AI에 노출된 주식들은 대부분 올 들어 상승했는데 이 같은 기술주의 호조가 주식시장이 과대평가돼 있다는 의미는 아니”라며 “다수는 닷컴 버블 때의 극단적 상황과 다르다. 부분적으로 AI는 일부 수익에 나타나고 있다”고 설명했는데요.
RBC 캐피털 마켓의 파생상품 전략 헤드인 에이미 우 실버맨은 “많은 사람들이 증시가 지난해 가을에 바닥을 쳤을 수 있다는 견해로 돌아오고 있다”고 전했는데요. 월스트리트저널(WSJ)은 “트레이더들은 강세장이 이제 막 시작됐다는 데 베팅하고 있다”고 소개했습니다.
하지만 늘 그렇듯 신중론자들도 여전한데요. 앤드류 맥카페리 피델리티의 글로벌 최고투자책임자(CIO)는 “중앙은행들이 지속적인 인플레이션 압력에 매파적인 태도를 유지하면서 연착륙 가능성이 낮아지고 있다”며 “투자자들은 금리인상 주기 후반부에 너무 많은 위험을 감수하는 것을 경계해야 한다”고 했습니다.
대표적인 약세론자인 모건 스탠리의 마이클 윌슨 수석 미국 주식 전략가 이날도 “역풍이 순풍을 크게 압도하며 대규모 조정 위험이 이렇게 높은 적이 없었다”며 “S&P500이 단기 하락의 위험에 처해있다”고 주장했는데요. 그의 연말 S&P500 예상치는 여전히 3900이죠.
내일은 5월 내구재 주문과 6월 콘퍼런스보드 소비자기대 지수 등이 나오는데 이번 주는 어쨌든 수요일의 파월 의장 연설이 핵심입니다. 바그너 그룹의 무장반란이 끝나 시장에 주는 영향이 지금으로서는 적지만 푸틴 대통령이 향후 사태를 어떻게 정리해 나갈지, 지정학 리스크 측면에서 접근하면서 수요일 파월 의장이 무슨 말을 할지 기다려봐야겠습니다.
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