주주 관리를 앞세운 ‘행동주의 펀드’가 기업 경영에 개입했을 때 고용이 위축되고 수익성은 악화한다는 경제단체의 연구 결과가 20일 나왔다.
한국경제인협회는 2018∼2019년 2년간 미국의 10대 행동주의 펀드가 경영에 개입한 사례 67개를 분석해 이같이 밝혔다.
이들 67개 기업의 총 고용 인원은 2018년 평균 5만 6141명에서 2022년 4만 5946명으로 감소했다. 특히 행동주의 펀드의 개입이 이뤄진 뒤인 2020년에는 4만 8609명으로 전년보다 9.9%나 줄었다.
매출도 줄었다. 조사 대상 기업의 2020년 총매출은 160억 2000만 달러로 1년 전에 비해 10.5% 감소했고 설비투자는 이 기간 12억 4000만 달러로 15.6% 줄었다.
수익성을 나타내는 당기순이익은 행동주의 펀드 개입이 시작된 2018년에 16억 1000만 달러로 전년 대비 26.7% 늘었지만 개입이 끝난 시점인 2020년에 9억 6000만 달러로 전년 대비 43.4% 감소했다. 영업이익도 2020년 15억 2000만 달러로 1년 새 29.6% 줄었다.
행동주의 펀드는 대부분 자사주 매입과 배당 확대 등의 ‘주주 이익 증대’를 앞세워 경영에 개입하는데 이번 조사 결과 회사 성장은 오히려 제한됐다는 게 한경협의 분석이다.
이상호 한경협 경제산업본부장은 “행동주의 펀드의 기업 경영 개입이 고용을 위축시키고 재무 안정성에 부담을 줄 뿐만 아니라 주주 환원 효과도 뚜렷하지 않다는 것이 확인됐다”고 밝혔다.
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