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[다음주 증시 전망] 금리 인하로 ‘트럼프 충격’ 완화…반도체·2차전지가 상승 주도
증권 국내증시 2024.11.09 08:00:00미국 대통령 선거가 도널드 트럼프 당선인의 승리로 끝나며 가장 큰 불확실성이 해소됐다. 국내 증시는 금융투자소득세(금투세) 폐지에도 불구하고 ‘트럼프 트레이드’로 인해 부진을 면치 못했다. 다만 전문가들은 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하로 금융 시장 정상화가 가속화되고 있는 만큼 트럼프 2기 집권에 따른 불안 심리를 제어하고 있다고 진단했다. 9일 한국거래소에 따르면 코스피지수는 지난 한 주간 18.79포인트(0.74%) 상승하면서 지난 8일 2561.15포인트에 거래를 마쳤다. 외국인과 개인이 각각 1263억 원, 3432억 원어치를 순매도했지만 기관 투자자가 3353억 원을 사들이며 강보합세로 마무리했다. 코스닥 지수는 지난 한 주간 14.33포인트(1.97%) 상승한 743.38포인트에 장을 마감했다. 전문가들은 하반기 내내 시장 변동성을 키워왔던 미국 대선이 끝났지만 국내 증시에는 악재로 작용했다고 분석했다. 트럼프 2기 집권으로 대중국 무역 갈등과 인플레이션감축법(IRA) 폐기 우려 등이 선반영돼 상승 추세를 보인 다른 아시아 증시와 달리 코스피와 코스닥은 크게 흔들리는 모습을 보였다는 설명이다. 다만 연준이 11월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 0.25%포인트 인하하면서 시장은 빠르게 안정세를 찾아갔다. 이경민 대신증권(003540) 연구원은 “연준이 이번 금리 인하를 통해 정치적 변화로 인한 통화정책 기조 변경이 없을 것임을 명확히 했다”고 짚었다. 다음 주에는 미국의 10월 소비자물가지수(CPI), 소매 판매 지표 등이 발표된다. 특히 제롬 파월 연준 의장이 기자회견에서 미국 물가와 경제에 대한 시장의 신뢰도를 높여준 만큼 개선된 유동성 여건 하에서 실물 지표를 통해 미국 경기의 견조한 성장 추세를 확인할 수 있을 것이란 게 전문가들의 해석이다. 대신증권은 다음 주 코스피가 강한 반등을 할 수 있을 것으로 기대했다. 올 8월 이후 글로벌 증시 대비 부진한 흐름을 보였으며 12개월 선행 PER이 여전히 8.7배 수준에 머물러 있기 때문이다. 이 연구원은 “연말까지 투자 심리 안정, 코스피 저평가 매력과 함께 11월 계절성 요인, 채권 금리와 달러 하향 안정에 근거한 외국인 수급 개선이 가세하면서 탄력적인 반등세를 예상한다”고 분석했다. 이어 “트럼프 당선 직후 급락세를 보인 반도체·자동차·2차전지 등이 상승세를 주도할 것”이라며 “2600선 이후 2700~2800포인트까지 상승할 수 있을 것으로 예상한다”고 덧붙였다. -
금통위 앞둔 한은, 트럼프發 고율관세가 '변수'
경제·금융 경제동향 2024.11.08 17:46:48미국 연방준비제도(Fed·연준)의 ‘베이비컷(0.25%포인트 금리 인하)’에 한국과 미국의 금리 차가 1.50%포인트로 줄어들었다. 성장과 물가만 보면 한국은행도 금리를 추가로 내릴 수 있지만 미 대통령 선거 직후 1400원을 넘나드는 원·달러 환율이 변수다. 이창용 한은 총재는 8일 거시경제금융회의 직후 기자들과 만나 이달 금융통화위원회 전까지 환율이 내려가면 금리를 내릴 수 있느냐는 질문에 “아직 (그렇게) 보기 이르다. 앞으로 1~2주 사이 외환시장 상황을 봐야 한다”고 선을 그었다. 이날 원·달러 환율은 전날보다 10.6원 내린 1386.0원으로 출발한 뒤 1380원대에서 횡보했다. 문제는 앞으로다. 도널드 트럼프 대통령 미국 당선인의 경제정책이 혼조돼 있어 달러화가 어디로 튈지 모른다는 데 있다. 트럼프 당선인은 고율 관세를 최우선 순위로 내세우고 있는데 미국 입장에서 높은 수입 관세는 물가를 높여 금리 상승(달러 강세) 요인이 된다. 반면 트럼프는 이전부터 약달러와 기준금리 인하에 대한 의지가 강했다. 한은의 사정에 정통한 금융계의 한 관계자는 “트럼프 당선인이 관세를 최우선 순위로 놓고 있는 것 같다”며 “이달 말 금통위 때까지는 아직 시간이 남아 있어 상황을 더 보려고 할 것”이라고 전했다. 전문가들은 어떤 식으로든 환율이 1400원을 넘으면 한은이 추가 금리 인하에 큰 부담을 느끼게 될 것으로 보고 있다. 하준경 한양대 경제학과 교수는 “환율 1400원은 국내 투자자들의 불안 심리를 자극해 금융·외환 시장에 영향을 줄 수 있다”면서 “한은으로서는 금리를 내렸다가 다시 1400원을 돌파하면 굉장히 부담스러울 거기 때문에 11월 동결로 이어질 것”이라고 말했다. 이윤수 서강대 경제학과 교수는 “환율과 가계부채라는 변수가 아직 남아 있기 때문에 한은이 이를 지켜보고 금리를 결정할 것”이라고 설명했다. 다만 환율이 1400원 아래에서 형성될 경우 한은의 고민이 깊을 것으로 예상된다. 정부의 한 고위 관계자는 “1400원을 넘어서면 한은이 움직이기 쉽지 않을 것”이라면서도 “그렇지만 않다면 이번 달에도 금리 인하를 할 것으로 기대하고 있다”고 강조했다. 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관도 금리 인하를 의식한 듯 이날 “24시간 합동 점검 체계를 금융·외환시장까지 확대 개편하고 적기 대응하겠다”며 “주택 시장이 과열되거나 가계부채가 빠르게 증가할 경우 추가적 관리 수단을 적기에 과감하게 시행하겠다”고 밝혔다. -
강만수 "트럼프 당선, 장기적으론 韓경제 이득"
경제·금융 금융정책 2024.11.08 16:18:55강만수(사진) 전 기획재정부 장관이 현실화한 미국 ‘도널드 트럼프 2기’에 대해 “단기적으로는 한국 경제에 고통을 주겠지만 장기적으로는 플러스일 것”이라고 8일 밝혔다. 강 전 장관은 이날 서울 광화문 센터포인트빌딩에서 금융위원회 직원 대상으로 개최된 ‘현장에서 본 한국경제 도전실록’ 북 콘서트에서 “미국이 중국을 멀리할수록 우리에게 도움이 된다”며 이같이 말했다. 강 전 장관은 “트럼프 당선인은 중국산 수입품에 높은 관세를 매긴다고 했다”면서 “세계무역기구(WTO) 규정상 이것이 정의고 이렇게 해야 국제경제 질서가 바로 가는 것”이라고 전했다. 그는 현대차와 삼성전자가 중국 시장에서 사업을 축소한 점을 언급하며 “중국은 은행부터 모든 산업에 보조금을 주기 때문에 국제무역에 참여할 자격이 없다”고 강조했다. 강 전 장관은 금융투자소득세 폐지와 관련해서는 “왜, 누구를 위해서 폐지해야 하는 것인지 생각해봐야 한다”면서 부정적인 입장을 보였다. 그는 “금융 투자로 1년에 5000만 원 이상 이익을 낸 사람들을 안타까워해야 하느냐”며 “폐지하는 이유가 있어야 한다”고 말했다. 강 전 장관은 대통령실과 한국은행이 기준금리 인하를 두고 입장 차를 보인 것과 관련해서는 “기준금리 결정에 대해서는 최종 권한이 한국은행이 아닌 정부에 있다”고 전했다. 강 전 장관은 “한은법 92조를 보면 최종적인 금리 결정은 정부의 고유한 권한으로 돼 있다”면서 “대통령실이 8월 한은의 금리 동결 결정에 대해 아쉽다고 표현한 것은 잘못된 발언”이라고 덧붙였다. 강 전 장관은 금융감독원에 대해서는 행정 권한을 혼동하고 있다고 비판했다. 강 전 장관은 “금감원은 행정관청이 아니기 때문에 법률상 행정처분이 불가능하다”며 “지금 금감원이 행정관청이 무엇인지, 행정처분이 무엇인지 혼동하고 있다”고 지적했다. -
환율 하락에 이창용 "1~2주 시장 가라앉을 때까지 대기"
경제·금융 경제동향 2024.11.08 09:46:14이창용 한국은행 총재가 11월 금융통화위원회에서 환율이 여전히 주요한 변수임을 재확인했다. 미국의 정책금리 인하로 인한 원·달러 환율 하락에 대해 “1~2주 더 기다리자”면서 당분간 시장 상황을 지켜보겠다는 입장이다. 이 총재는 이날 여의도 한국수출입은행에서 열린 ‘거시경제금융회의(F4회의)’ 직후 ‘금통위까지 남은 3주 동안 환율이 내려가면 금리를 인하할 수 있냐’는 취재진의 질문에 “(환율에 대해) 아직 보기 이르다. 시장을 더 봐야한다”면서 "(환율이 더 떨어지는 지) 다음주까지는 지켜봐야 한다"고 말했다. 이날 원·달러 환율은 전날보다 10.6원 급락한 1386.0원으로 출발한 뒤 1380원대에서 횡보하고 있다. 환율 하락은 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과로 달러화가 약세를 보인 영향이다. 연방준비제도(연준·Fed)는 간밤 열린 FOMC 회의에서 정책금리(기준금리) 목표 범위를 4.75∼5.0%에서 4.50∼4.75%로 0.25%포인트 낮췄다. 미국 대선과 FOMC 결과가 한국 경제에 끼치는 영향을 묻는 질문에 이 총재는 “1~2주 더스트 다운(영향이 가라 앉다)할 때까지 기다려 보자”고 재차 강조했다. 한편, 이 총재는 이날 유럽으로 출국한다. 스위스에서 열리는 ‘국제결제은행(BIS) 총재회의’와 요하임 나겔 독일연방은행 총재의 초청으로 연은 집행위원회 회의에 참석하기 위해서다. 이 총재는 이날 “유럽 시장 얘기도 잘 듣고 오겠다”면서 “독일 측이 기업인 협력 관계를 원해 한국 영사관 친목 행사도 간다”고 말했다. -
"연준 금리 인하 더뎌질 듯" 국고채 ETF서 3360억 순유출
경제·금융 경제동향 2024.11.08 06:00:00지난달부터 도널드 트럼프 전 대통령의 재선 가능성이 커지며 장기 국고채 금리가 치솟자 국고채 10년 상장지수펀드(ETF)에서 3000억 원이 넘는 투자 자금이 빠져나간 것으로 드러났다. 전문가들은 6일(현지 시간) 치러진 미국 대선 결과로 트럼프 전 대통령의 당선 확정과 더불어 공화당이 상하원 모두 장악할 것으로 보여 투자 자금 이탈 속도가 더 빨라질 수도 있다고 짚었다. 8일 한국거래소에 따르면 ‘KOSEF 국고채 10년’ ‘KODEX 국고채10년 액티브’ 등 국내 10년 만기 국고채에 투자하는 ETF 6종(레버리지 상품 제외)에서 지난 한 달 새 총 3360억 원의 투자 자금이 순유출됐다. 9월 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 빅컷(0.5%포인트 금리 인하) 단행으로 금리 인하 주기가 본격적으로 도래하자 국고채 ETF에 투자 자금이 몰렸던 것과는 대비되는 모양새다. 국채 가격은 금리와 반대로 움직인다. 수익률 부진과 더불어 전망도 좋지 않자 투자자들이 떠나는 모양새다. 국고채 10년물 ETF 6종의 지난 한 달 평균 수익률은 0.35%로 1%도 넘지 못하는 상황이다. 증권 업계에서는 향후 자금 순유출 속도가 더 가속화할 것이라는 전망이 흘러나오고 있다. 전문가들은 공화당이 상하원 모두를 장악하는 ‘레드웨이브’ 현실화로 트럼프의 정책 이행 속도가 빨라진다면 지금보다 국고채 금리가 더 치솟을 수 있다고 짚었다. 자국 우선주의와 보호무역 기조를 내세우고 있는 트럼프 당선인이 공약대로 관세를 부과하면 물가 상승 압력이 커져 기준금리 인하 속도가 늦춰질 수 있다는 설명이다. 실제 국고채 금리를 선행하는 미국 10년물 국채금리는 트럼프의 당선이 유력하다는 소식에 4.4770%까지 뛰며 최근 3개월 최고치를 경신하기도 했다. 대규모 감세 정책 역시 재정지출 확대를 조장해 국채 발행 물량 증가에 따른 금리 인상 요인으로 작용할 수 있다고 봤다. 김상훈 KB증권 리서치 센터장은 “관세 부과 정책 현실화로 물가가 뛰면 향후 기준금리 인하 폭이 줄어들 수 있다”고 설명했다. 서상영 미래에셋증권 연구원 역시 “무역 분쟁에 따른 관세 인상이 미국 인플레이션을 1%포인트 이상 올릴 수 있다는 분석이 나오고 있다”며 “향후 연준의 금리정책에 대한 불안심리가 커지는 양상”이라고 말했다. -
환율 1400원 '뉴노멀' 되나…"한은 금리인하도 발목" [트럼프 2.0시대]
경제·금융 경제동향 2024.11.07 17:56:21도널드 트럼프 집권 2기에 대한 영향으로 원·달러 환율이 연중 최고 수준으로 상승했다. 트럼프 대통령 당선인의 공약에 비춰봤을 때 원·달러 환율이 연초와 같이 1200원대로 회귀할 가능성은 희박하다는 전망이 제기된다. 원화 약세가 ‘뉴노멀’이 될 것이라는 분석인데 환율 부담이 커지면서 한국은행의 통화정책 완화 흐름에도 적잖은 영향을 줄 것으로 전망된다. 7일 서울 외환시장에 따르면 미국 달러화에 대한 원화 환율은 오후 3시 30분 기준 전 거래일보다 0.4원 오른 1396.6원에 거래됐다. 원·달러 환율은 전날 저녁 8시 48분 1400원을 넘어선 데 이어 이날 오전 9시에도 1402원에 거래를 시작했다. 환율이 심리적 저항선인 1400원 상단에서 움직이자 외환 당국이 이날 개입에 나서며 환율 상승세는 꺾였다. 올 초 1200원대 흐름을 보였던 원·달러 환율은 4월 들어 1400원까지 상승한 뒤 이후 9월 미국의 ‘빅컷(0.5%포인트 금리 인하)’ 이후 1300원 초반대로 하락했다. 하지만 전날 트럼프 전 대통령의 미국 대선 당선 이후 다시 1400원대까지 급등했다. 외환 전문가들은 트럼프 집권 2기에 달러화 강세에 따른 원화 약세 흐름이 지속될 것으로 내다봤다. 김채윤 NH투자증권 연구원은 “트럼프 당선인이 취임하면 보편관세 도입으로 수입물가가 상승하고 재정적자로 인해 미국 국채 발행이 증가할 것”이라며 “미국 내 인플레이션 영향으로 기준금리 인하는 늦춰지고 달러화 강세가 지속될 것”이라고 설명했다. 진옥희 하나은행 하나금융연구소 연구원 역시 “트럼프 당선인의 대규모 감세 정책 영향으로 미국의 인플레이션 압력이 상당할 것”이라며 “달러화 강세가 이어지면 원·달러 환율은 1300원 중반대 아래로 하락하기 어려운 여건을 맞게 된다”고 설명했다. 원·달러 환율이 1400원 안팎의 고공 행진을 이어간다면 한은 금융통화위원회의 통화정책에도 상당한 영향을 줄 것으로 전망된다. 환율 수준이 높은 상황에서 기준금리를 섣불리 낮출 경우 원화 약세를 추가로 자극할 수 있기 때문이다. 또 원유 등 에너지 수입물가가 오르면서 인플레이션 영향으로 통화정책을 완화하기 어려운 상황을 맞을 수도 있다. 김진일 고려대 경제학과 교수는 “미국의 관세 인상 등으로 한국 수출이 영향을 받게 되면 성장률 제고를 위해 금리를 내릴 수밖에 없다”며 “이런 상황에 환율 부담이 생기면 오히려 금리를 올려야 해 통화정책을 쉽게 결정할 수 없게 된다”고 설명했다. 조용구 신영증권 연구원은 “원화가 달러화 대비 연고점에 이른 상황에서 기준금리를 조정하기는 어렵다”며 “수출기업의 생산 거점이 국외로 다수 진출한 상황에서 금리를 내린다고 수출이 크게 개선되지도 않아 통화정책이 더욱 신중해질 수밖에 없다”고 설명했다. -
한달 새 국고채 10년 ETF서 3360억 순유출…트럼프 재선으로 자금 이탈 심화 우려
경제·금융 경제동향 2024.11.07 17:17:29지난달부터 도널드 트럼프 전 대통령의 재선 가능성이 커지며 장기 국고채 금리가 치솟자 국고채 10년 상장지수펀드(ETF)에서 3000억 원이 넘는 투자 자금이 빠져나간 것으로 드러났다. 전문가들은 6일(현지 시간) 치러진 미국 대선 결과로 트럼프 전 대통령의 당선 확정과 더불어 공화당이 상하원 모두 장악할 것으로 보여 투자 자금 이탈 속도가 더 빨라질 수도 있다고 짚었다. 7일 한국거래소에 따르면 ‘KOSEF 국고채 10년’ ‘KODEX 국고채10년 액티브’ 등 국내 10년 만기 국고채에 투자하는 ETF 6종(레버리지 상품 제외)에서 지난 한 달 새 총 3360억 원의 투자 자금이 순유출됐다. 9월 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 빅컷(0.5%포인트 금리 인하) 단행으로 금리 인하 주기가 본격적으로 도래하자 국고채 ETF에 투자 자금이 몰렸던 것과는 대비되는 모양새다. 국채 가격은 통상 금리와 반대로 움직인다. 수익률 부진과 더불어 전망도 좋지 않자 투자자들이 떠나는 모양새다. 국고채 10년물 ETF 6종의 지난 한 달 평균 수익률은 0.35%로 1%도 넘지 못하는 상황이다. 증권 업계에서는 향후 자금 순유출 속도가 더 가속화할 것이라는 전망이 흘러나오고 있다. 전문가들은 공화당이 상하원 모두를 장악하는 ‘레드웨이브’ 현실화로 트럼프의 정책 이행 속도가 빨라진다면 지금보다 국고채 금리가 더 치솟을 수 있다고 짚었다. 자국 우선주의와 보호무역 기조를 내세우고 있는 트럼프 당선인이 공약대로 관세를 부과하면 물가 상승 압력이 커져 기준금리 인하 속도가 늦춰질 수 있다는 설명이다. 실제 국고채 금리를 선행하는 미국 10년물 국채금리는 트럼프의 당선이 유력하다는 소식에 4.4770%까지 뛰며 최근 3개월 최고치를 경신하기도 했다. 대규모 감세 정책 역시 재정지출 확대를 조장해 국채 발행 물량 증가에 따른 금리 인상 요인으로 작용할 수 있다고 봤다. 김상훈 KB증권 리서치 센터장은 “관세 부과 정책 현실화로 물가가 뛰면 향후 기준금리 인하 폭이 줄어들 수 있다”고 설명했다. 서상영 미래에셋증권 연구원 역시 “무역 분쟁에 따른 관세 인상이 미국 인플레이션을 1%포인트 이상 올릴 수 있다는 분석이 나오고 있다”며 “향후 연준의 금리정책에 대한 불안심리가 커지는 양상”이라고 말했다. -
당국 '이자 장사' 지적에도…예·적금금리 내린 신한은행
경제·금융 은행 2024.11.07 10:51:54신한은행이 예적금 상품의 수신 금리를 잇달아 낮춘다. 이복현 금융감독원장이 전날 “기준금리 인하에 따른 금리 부담 경감 효과를 희석하는 것은 바람직하지 않다”고 지적했지만 예적금 금리를 낮추는 은행 조치가 잇따르고 있다. 신한은행은 8일부터 거치식 예금 14종의 수신 금리를 0.05~0.15%포인트, 적립식 예금 17종은 0.05~0.3%포인트 금리를 낮춘다고 7일 밝혔다. 신한은행 관계자는 “다만 주요 정기예금의 경우 고객 대부분이 (금리 인하 전 수준의) 우대금리를 적용받을 수 있다”고 설명했다. 한국은행의 기준금리 인하 후 은행권의 예적금 금리 인하가 이어지고 있다. 이미 우리은행·하나은행·토스뱅크 등이 예적금 등 수신 상품 금리를 낮췄다. 은행들은 “한국은행의 기준금리 인하에 따라 조달 비용을 낮추기 위한 조치”라고 설명하고 있지만 이를 바라보는 시장의 시선은 곱지 않다. 수신 금리는 신속하게 낮추면서 최근 가계대출 억제 명분으로 수차례 인상했던 대출금리는 내려올 줄 모르고 요지부동이기 때문이다. -
"리스크 단순 대응은 무의미…'위기회복 전담 C레벨' 선임해야" [서경 금융전략포럼]
경제·금융 은행 2024.11.06 17:52:17“글로벌 금리 인하, 저성장 장기화 등 거시경제부터 고령화와 공급망 재편 같은 구조 변화까지, 한국 금융은 예측이 불가능한 대변혁의 시대와 마주했습니다. 이제는 예측 가능한 리스크를 관리하는 것을 넘어서 피할 수 없는 위기에 처했을 때 다시 정상으로 빠르게 돌아가는 회복 탄력성을 가져야 합니다.” 이재원 EY한영 금융사업부문 파트너(전무)는 6일 서울 소공동 더플라자호텔에서 ‘금융, 대전환 시대를 마주하다’를 주제로 열린 ‘제27회 서경 금융전략포럼’에서 ‘변혁의 시대, 한국 금융의 당면 과제’를 테마로 한 주제강연에서 이같이 밝혔다. 한 치 앞을 내다보기 힘든 변동성과 맞닥뜨린 한국 금융 산업이 갖춰야 할 역량으로 ‘복원력’을 꼽은 것이다. 한국 금융 산업은 미국 대선에서 ‘미국 우선주의’의 상징인 도널드 트럼프 공화당 후보가 사실상 완승하면서 또 한 번의 큰 변화를 눈앞에 두고 있다. 이 파트너는 현재 한국 금융이 ‘복합적인 요소가 작용한 변화기’에 접어들었다고 진단했다. 우선 미국의 금리 인하 속도 조절과 글로벌 저성장 장기화가 핵심인 거시경제 환경 변화를 꼽았다. 이 파트너는 “미국이 4년 6개월 만인 올 9월 기준금리를 0.5%포인트 인하하는 ‘빅컷’을 단행하며 금리 정책 방향을 뒤집었다”면서 “하지만 시장은 추가 인하 폭과 횟수는 제한적이라고 보고 있다”고 말했다. 올 3분기 국내총생산(GDP)이 2.8% 성장하며 미국 경제가 여전히 견고하다는 점을 나타낸 만큼 추가 인하 동력이 약해졌기 때문이다. 트럼프 후보가 “재집권 시 확대 재정과 감세 정책을 내놓겠다”고 일찌감치 예고한 만큼 미 연방준비제도(Fed·연준)가 이를 제어하기 위해서라도 추가 금리 인하에 신중할 것이라고 월가 전문가들은 전망했다. 이 파트너는 “미국의 고금리 유지에 따른 고환율은 글로벌 불확실성을 확대할 가능성이 높다”고 봤다. 미중 패권 경쟁이 불러온 글로벌 공급망 재편과 중동 지정학적 리스크, 이에 따른 유가 급등락 등도 변화를 불러오는 큰 축이라는 게 이 파트너의 분석이다. 아울러 이르면 올해를 정점으로 인구 감소가 시작될 수 있는 인구구조 변화와 인공지능(AI) 도입 확대도 변화 요소로 짚었다. 이 파트너는 복합적인 요소가 동시에 작용하면서 국내 금융 산업의 성장 전망도 불투명하다고 말했다. 그는 “은행∙보험∙카드∙증권 4개 업권이 지난 10년간 팬데믹 시기를 제외하고 연평균 7%대의 높은 성장률을 기록했지만 앞으로는 상황이 다를 것”이라며 “성장성이 벽에 부딪힌 금융사들이 제한된 시장을 두고 치열한 점유율 다툼에 나설 것”이라고 전망했다. 업권별로 보면 은행의 경우 수익 지표인 순이자마진(NIM)이 감소 추세이며 생명보험사는 금리 인하로 지급 여력 악화를 우려하고 있다. 이 파트너는 “증권업은 (금리 인하로) 투자 수요를 끌어올 수 있지만 반면 저성장 지속은 투자은행(IB) 분야에는 부정적”이라며 “카드 업계는 금리 인하로 조달 비용은 낮췄지만 (경기 위축으로 인한) 소비 부진은 위협 요소”라고 지적했다. 이 파트너는 금융사들이 이런 상황에서 생존과 성장을 이어가려면 단순한 리스크 대응이 아닌 회복 탄력성을 키워야 한다고 조언했다. 예측 가능한 요소에 대비해 위험을 관리하는 것만으로는 ‘역대급’ 불확실성에 대응하기 어렵다는 것이다. 그는 “조직 내에 ‘최고복원력책임자(CRO·Chief Resilience Officer)’를 선임해 경영 전반에 회복 탄력성을 강화해야 한다”며 “(복원력 전담 조직 구축과 물적 투자) 과정에서 큰 비용이 들 수 있지만 위기에 빠져 입는 손실을 감안한다면 분명 남는 투자일 것”이라고 강조했다. 그는 이어 “실제 미국 보험사 메트라이프는 CRO가 세계 40개 나라에 진출한 현지법인들을 통합해 관리하고 있다”고 덧붙였다. 이 파트너는 ‘연결성 확대’도 변동성의 시대에 금융사가 성장을 이어갈 수 있는 길이라고 봤다. 그는 “금융사들은 앞으로 자체적인 영업력만 갖고는 생존하기 어려울 것”이라며 “금융사와 금융사 간, 핀테크 업계 사이의 협력은 물론 비금융사와의 제휴 확대도 현재 이미 활발하게 진행되고 있으며 앞으로도 빠른 속도로 퍼져나갈 것”이라고 말했다. 금융과 다양한 산업의 컬래버레이션이 새로운 부가가치를 창출해 성장 동력을 이어갈 것이라는 얘기다. 특히 디지털 기술 도입으로 절감한 비용을 다시 디지털 고도화에 투자해야 한다고 강조했다. 핵심은 AI의 금융 접목을 고도화할 인재 확보다. 이 파트너는 “JP모건과 골드만삭스·모건스탠리 등 글로벌 투자은행(IB)들은 신규 채용을 축소하고 있지만 AI 인재 채용은 오히려 규모를 늘리고 있다”며 “산학 협력으로 초기부터 인재를 육성하려는 해외의 노력도 국내 정부와 금융사들이 눈여겨봐야 할 지점”이라고 전했다. -
"예대금리차 확대로 금리인하 체감 안돼"
경제·금융 금융정책 2024.11.06 05:30:00이복현(사진) 금융감독원장이 “기준금리 인하로 경제주체가 금리 부담 경감 효과를 체감해야 하는 시점에서 예대금리 차(대출금리와 예금금리 차이) 확대로 희석되는 것은 바람직하지 않다”고 은행권에 직격탄을 날렸다. 이 원장은 5일 임원회의를 열어 “은행의 예대금리 차가 연초보다는 작은 수준이지만 최근 몇 달 동안 확대되고 있는 점이 우려스럽다”며 이같이 말했다. 금감원에 따르면 국내은행의 가계대출 신규 취급액 기준 예대금리 차는 올 1월 1.01%포인트에서 7월 0.65%포인트까지 줄었다. 하지만 8월 0.73%포인트, 9월 0.83%포인트로 다시 확대되는 추세다. 이 원장은 “대내외 금융시장 변동성이 큰 상황에서 수신 및 은행채 발행 수요가 증가할 수 있는데 기준금리 인하 효과가 지체되지 않도록 세심하게 관리해달라”며 “기준금리 인하는 통상 수신금리에 먼저 반영된 이후 대출금리에 시차를 두고 반영되는 경향이 있기 때문에 은행별 유동성 상황과 여·수신 금리 추이 등을 분석해 금리 반영 경로를 면밀히 점검하라”고 지시했다. 은행권은 예대마진 감축 노력이 필요하다는 데는 공감하면서도 가계대출 공급 관리가 시급한 상황에서 섣불리 대출금리를 낮추기는 쉽지 않다는 입장이다. 시중은행의 한 관계자는 “미국 대선 등 대내외 금융시장 변동성이 큰 상황이며 시중은행들은 연말까지 가계대출 리스크 관리를 해야 한다”며 “예대마진 감축을 위해 노력해야 하지만 섣불리 가계대출의 금리를 내리기는 쉽지 않아 보인다”고 말했다. 이 관계자는 “다만 시장금리 하락에 따라 기업대출 반영 금융채 금리는 하락이 예상되기 때문에 수신금리도 점진적으로 조정될 것으로 예상한다”고 덧붙였다. 또 다른 은행 관계자도 “최근 은행권 대출금리가 상승한 것은 공급 조절 때문”이라며 “대출 공급이 확대될 우려 또한 상존하고 있어 신중하게 금리 조정에 나서야 할 것으로 보인다”고 말했다. 이 밖에도 이 원장은 이날 회의에서 감독 내실화를 위한 예산·인력 확보 노력을 강조했다. 그는 “최근 금융시장의 신뢰를 저하시키는 일련의 사건·사고들이 잇달아 발생하고 있다”며 “언제든지 재발할 수 있는 만큼 감독·검사 역량 제고를 위해 더욱 힘써달라”고 주문했다. 이어 “원활한 업무 수행을 위해 필요한 예산·인력 등이 충분히 확보될 수 있도록 금융위원회와 협의 등을 통해 적극 노력해달라”고 당부했다. -
10월 물가 급락…경기우려 '쑥'
경제·금융 경제동향 2024.11.05 17:44:42석유류와 농산물 가격이 안정되면서 지난달 소비자물가 상승률이 1%대 초반까지 떨어졌다. 다만 소비 감소와 함께 물가가 낮아지고 있어 수요 둔화가 반영되고 있다는 분석도 나온다. 5일 통계청의 ‘10월 소비자물가 동향’에 따르면 지난달 소비자물가지수가 전년보다 1.3% 올랐다. 이는 2021년 1월(0.9%) 이후 3년 9개월 만에 가장 낮은 상승 폭이다. 소비자물가는 9월(1.6%)에 이어 2개월 연속 1%대를 보였다. 물가 하락의 1차 원인은 석유류다. 10.9% 하락하면서 1년 3개월 만에 가장 큰 낙폭을 보였다. 지난해 10월부터 올해 6월까지 10~20% 수준을 나타냈던 신선식품 물가 상승률도 1.6%에 그쳤다. 기획재정부의 한 관계자는 “석유류와 농축수산물을 비롯한 공급 요인이 물가 안정세를 주도했다”고 해석했다. 김웅 한국은행 부총재보는 “물가 안정의 기반이 견고해지는 과정”이라며 “소비자물가는 연말로 갈수록 2%에 근접할 것”이라고 진단했다. 하지만 물가 상승률 둔화가 경기 부진과 맞물렸다는 의견도 있다. 통계청에 따르면 9월 소매판매는 전월보다 0.4% 감소해 1개월 만에 내림세로 돌아섰다. 3분기 기준 소매판매는 전기 대비 0.5% 줄어 3개 분기 연속 하락세를 보였다. 국내총생산(GDP)도 올 2분기에 전기 대비 0.2% 감소했고 3분기에는 0.1% 증가에 그쳤다. 박상현 iM증권 전문위원은 “내수 경기가 부진한 여파가 근원물가에 적잖이 영향을 준 것으로 보인다”고 해석했다. 실제로 근원물가(식료품·에너지 제외) 상승률은 1.8%를 기록했다. 전월(2%)보다 0.2%포인트 하락한 것으로 2021년 9월(1.4%) 이후 3년 1개월 만에 가장 낮았다. 지난달 공업 제품 물가도 2021년 2월(-0.8%) 이후 처음으로 하락세로 전환했다. 물가 둔화 폭 확대에 한국은행이 기준금리를 인하할 가능성이 높아졌다는 분석도 있다. 정용택 IBK투자증권 수석이코노미스트는 “3분기 경제성장률과 최근 물가 상승률을 고려하면 이달 한국은행 금융통화위원회가 금리 인하에 나설 가능성이 있다”고 짚었다. -
이복현 "기준금리 인하에도 예대금리차 확대 바람직하지 않아"
경제·금융 금융정책 2024.11.05 10:56:10이복현 금융감독원장은 5일 “기준금리 인하로 경제주체가 금리부담 경감효과를 체감해야 하는 시점에서 예대금리차 확대로 희석되는 것은 바람직하지 않다”고 지적했다. 이 원장은 이날 임원회의를 열고 "은행 예대금리차는 연초보다는 작은 수준이나 최근 몇 달 동안 확대되고 있는 점은 우려스러운 측면이 있다"며 이같이 말했다. 이 원장은 "기준금리 인하는 통상 수신금리에 먼저 반영된 이후 대출금리에 시차를 두고 반영되는 경향이 있으므로 향후 개별 은행별 유동성 상황과 여·수신 금리 추이 등을 분석해 금리 반영경로를 면밀히 점검하라"고 지시했다. 이어 “특히 대내외 금융시장 변동성이 큰 상황에서 수신 및 은행채 발행 수요가 증가할 수 있는데 이로 인해 기준금리 인하 효과가 지체되지 않도록 세심하게 관리해달라”고 당부했다. 금감원에 따르면 국내은행의 가계대출 신규취급액 기준 예대금리차는 7월 0.65%포인트, 8월 0.73%포인트, 9월 0.83%포인트로 확대됐다. 이 원장은 감독 내실화를 위한 예산·인력 확보 노력 등도 강조했다. 그는 “최근 금융시장의 신뢰를 저하시키는 일련의 사건·사고들이 잇달아 발생하고 있다”며 "이는 언제든지 재발할 수 있는 만큼 감독·검사 역량 제고를 위해 더욱 힘써달라"고 주문했다. 그러면서 “각종 금융사고 등과 관련해 조기 진화와 수습을 위해 적극적으로 노력하는 과정에서 업무 부담이 크게 증가한 만큼 원활한 업무수행을 위해 필요한 예산·인력 등이 충분히 확보될 수 있도록 금융위원회와 협의 등을 통해 적극 노력해달라”며 “직원들이 업무에 매진해 거둔 성과에 대해서는 합당한 보상이 이뤄지도록 개선할 부분이 있는지도 살펴보라”고 지시했다. -
농협銀 기업대출 부실 ‘경고등’…연체율 시중은행의 2배
경제·금융 은행 2024.11.04 17:52:12NH농협은행의 기업대출 건전성 관리에 적신호가 켜졌다. 대기업과 중소기업의 연체율이 동반 상승한 영향으로 기업대출 연체율이 시중은행과 비교하면 2배가량 높다. 농협은행은 연체율 관리를 위해 부실채권 매각 규모를 40% 이상 늘리며 대응에 나섰지만 고금리·고물가로 어려워진 경영 환경에 따라 추가 연체율 악화가 불가피하다는 전망이 나온다. 4일 금융권에 따르면 농협은행의 올 3분기 기업대출 연체율은 0.69%로 직전인 2분기 0.51% 대비 0.18%포인트 상승했다. 3분기 기업대출 연체율이 KB국민은행 0.3%, 우리은행 0.34%, 하나은행 0.37%로 3%대였던 것에 비하면 2배 가량 높다. 올 3분기 농협은행의 기업 연체율은 대기업과 중소기업 가릴 것 없이 동반 상승했다. 대기업의 연체율은 0.07%로 2분기(0.04%)보다 0.03%포인트 급증했고, 중소기업의 경우 0.81%로 직전 분기 0.62%에 비해 0.19%포인트 늘었다. 농협은행은 치솟는 연체율을 관리하기 위해 올 3분기까지 4679억 원의 부실채권을 매각했다. 지난해 전체 부실채권 매각 규모인 4000억 원을 3개 분기만에 넘어선 것이다. 올 1~3분기 상각한 채권도 1452억 원에 달해 지난해 전체 규모인 1596억 원에 육박하는 상황이다. 은행은 자산 건전성 관리를 위해 3개월 이상 연체된 부실채권을 고정이하여신으로 분류한다. 이 여신을 회수하기 어렵다고 판단하면 매각하거나 상각 조치를 취한다. 은행이 상·매각한 채권은 보유 자산에서 제외되기 때문에 연체율 등 건전성 지표가 낮아지는 효과가 있다. 농협은행 관계자는 “고금리 지속 및 경기 불안정성 증대 등의 영향으로 한계 차주가 늘면서 건전성 지표가 악화했다”면서 “연체 채권 관리 강화 및 관련 핵심성과지표(KPI) 강화, 연체 채권 정리를 위한 제도 개선 등을 통해 건전성 개선을 위해 최선을 다하겠다”고 말했다. 하지만 중소기업을 중심으로 연말 연체율 추가 상승 우려가 여전히 남아 있다. 코로나19 팬데믹 당시 받은 정책자금 대출에 대한 이자 유예 기간이 끝나고 상환이 본격화하면서 이자 납부 여력이 없는 중소기업이 증가하고 있기 때문이다. 올 3분기 기준 농협은행의 기업대출 중 81%는 중소기업 대출로 우리은행(80%)을 제외한 타 시중은행(70~73%)에 비해 높은 편이다. 서지용 상명대 경영학과 교수는 “농협은행은 다른 시중은행들에 비해 중소기업 대출 비중이 높아 연체율 관리가 어렵다”며 “기준금리 내려가도 해당 차주들은 과거 적용한 높은 금리로 이자를 내고 있어 당분간 연체율 상승세가 이어질 가능성이 있다”고 말했다. -
한은 “한국 중립금리에 미 정책금리 영향 최대 0.4%p”
경제·금융 경제동향 2024.11.03 12:00:00미국의 정책금리가 크게 낮아진 기간 한국의 중립금리도 평균 0.4%포인트 낮아진 것으로 나타났다. 미 연방준비제도(Fed·연준)가 추가 금리 인하를 하게 되면 중립금리 수준을 더 낮춰 추가 인하 폭이 더 커질 수 있다는 분석도 나온다. 한국은행이 3일 발표한 'BOK경제연구: 한국의 중립금리 추정' 보고서에 따르면 올해 1분기 우리나라 중립금리 수준은 -0.2~1.3% 범위로 추정된다. 명목 기준으로는 1.8~3.3%이며 중간값은 2.55%다. 팬데믹 이전 중립금리 추정치는 2000년 1분기 1.4~3.1% 수준에서 2020년 1분기 -1.1~0.5%까지 지속적으로 하락했다. 팬데믹 이후에는 소폭 상승해 올해 1분기 현재 -0.2~1.3% 수준인 것으로 추정된다. 연준의 금리 경로에 따라 한국의 중립금리도 함께 낮아지거나, 높아지는 것으로 추정됐다. 연준의 정책금리가 크게 낮아진 기간에는 대외 변수를 포함하지 않았을 때의 추정 중립금리보다 평균 0.4%포인트 낮은 것으로 나타났다. 최근 팬데믹 이후 미국의 정책금리가 크게 높아진 기간에는 평균 0.3%포인트 높은 것으로 나타났다. 한국의 중립금리 형성에 미국의 금리 경로 영향이 최대 0.4%포인트였다는 얘기다. 기준금리가 중립금리보다 높을 경우 차이 만큼 기준금리를 낮춰야 한다는 근거가 되고 반대로 낮을 경우 인상 기대가 높아지게 된다. 현재 기준금리(3.25%)는 명목 중립금리의 중간값인 2.55%보다 0.7%포인트 낮다. 연준이 추가 금리 인하를 하게 되면 중립금리 하방 압력 요인이 돼 한은이 추가 인하에 나설 수 있다는 분석이 나온다. 한편 보고서를 작성한 도경탁 한은 통화정책국 정책분석팀 과장은 5월 열린 BOK 국제컨퍼런스에서 이번 연구 결과를 발표했다. 이는 한국의 중립금리 수준을 연구해 공개적으로 발표한 첫 사례다. 도 과장은 "추정치는 모형에 따라 1~2%포인트 정도 차이가 난다"며 "개별 추정치의 신뢰구간도 넓기 때문에 통화정책 기조 판단에 있어서는 중립금리뿐 아니라 금융상황, 유휴생산능력, 기조적 물가 등 다른 관련 지표를 종합적으로 활용해야 한다"고 말했다. -
은행에 10억 넣고 이자 받아먹는 '찐부자'…얼마나 많이 늘었길래?
경제·금융 은행 2024.11.03 08:50:13올해 상반기 고금리 기조가 이어지면서 10억원을 넘는 고액 예금이 큰 폭으로 증가한 것으로 나타났다. 3일 한국은행에 따르면 6월 말 기준 은행권 10억원 초과 저축성예금 잔액이 781조2320억원을 기록, 지난해 말 대비 9조4830억원(1.2%) 늘어난 것으로 집계됐다. 주목할 만한 점은 10억원 초과 예금이 증가세로 전환했다는 것이다. 해당 예금은 2022년 12월 말 796조3480억원에서 지난해 6월 말 772조4270억원으로 3.0% 감소하며 10년 만에 처음으로 감소세를 보였다. 그러나 올해 들어 780조원을 돌파하며 증가세로 돌아섰다. 상품별로 살펴보면 10억원 초과 정기예금이 538조5310억원으로 전년 말 대비 1.3% 증가했다. 기업자유예금은 231조5560억원으로 0.8%, 저축예금은 10조5290억원으로 8.6% 각각 늘었다. 특히 저축예금의 증가폭이 두드러졌다. 다만 전체 저축성예금에서 차지하는 비중은 오히려 감소했다. 6월 말 기준 10억원 초과 예금 비중은 45.6%로, 2017년 말(44.9%) 이후 6년 6개월 만에 최저치를 기록했다. 이는 전체 저축성예금 규모가 1712조8260억원으로 사상 최대치를 경신한 영향이다. 한국은행 관계자는 "고액 예금이 완만한 증가세를 보였으나 증가폭은 제한적이었다"면서 "상반기까지 이어진 고금리 기조가 예금 잔액 증가에 영향을 미친 것으로 분석된다"고 설명했다. 업계 전문가들은 하반기 기준금리 인하 가능성이 거론되는 가운데 향후 고액예금 증가세는 다소 둔화될 수 있다고 전망했다.
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