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사모펀드들 "금감원, 밸류업 정책 일관되게 추진해야"
증권 정책 2024.12.12 15:25:50국내외 금융시장 불확실성이 확대하자 사모펀드(PEF) 운용사 최고경영자(CEO)들이 금융감독원에 “기업가치 제고(밸류업) 프로그램 등 정책 일관성을 지켜 달라”고 요구했다. 12일 금감원에 따르면 국내 12개 PEF 운용사 CEO들은 “PEF 업권도 기업지배구조 개선, 주주가치 제고 등 자본시장 선진화를 위해 지속적으로 주어진 역할을 수행하겠다”며 이 같이 촉구했다. 금감원은 최근 고려아연 경영권 분쟁 사태 등을 계기로 MBK파트너스를 비롯한 PEF 운용사 CEO들을 서울 여의도 청사로 소집했다. 이날 간담회에는 H＆Q, 한앤컴퍼니, MBK파트너스, 스틱인베스트먼트, IMM PE, SKS PE, VIG파트너스, UCK파트너스, 스카이레이크, 스톤브릿지캐피탈, JKL파트너스, KCGI 등의 CEO가 참석했다. CEO들은 이 자리에서 “대내외적으로 불확실한 금융 환경에도 밸류업 등 자본시장 당면 과제를 일관성 있게 추진할 필요가 있다”며 “최근 지적된 일부 불건전 영업 행위는 업권 전체의 신뢰 문제로 받아들이고 개선하도록 노력하겠다”고 말했다. 이어 “PEF에 대한 인식이 단기 차익 추구, 적대적 인수합병(M＆A) 등 부정적인 방향으로 형성돼 안타깝다”며 “앞으로 밸류업에 기여하고 건전한 투자 문화를 조성해 PEF 산업에 대한 인식을 개선하겠다”고 다짐했다. 한편 금감원은 이날 PEF 운용사 CEO들과 금융 자본의 산업 지배 동향에 대한 논의를 개시했다. 금감원에 따르면 지난해 PEF 수는 1126개, 출자약정액은 140조 원을 기록했다. 앞서 이복현 금융감독원장은 지난달 28일 MBK파트너스의 고려아연 M＆A 시도를 두고 “과거에는 당국이 산업 자본의 금융 지배에 대한 고민을 했다면 이제는 금융 자본의 산업 지배에 대한 부작용을 고민해야 한다”고 언급한 바 있다. 이날 회의를 주관한 함용일 금감원 부원장은 “최근 일부 PEF의 경영권 분쟁 참여, 소액주주와의 이해 상충 등의 행위가 시장 참여자들의 관심을 끌었다”며 “기존의 금산분리와는 다른 관점에서 PEF의 바람직한 역할과 책임에 관해 논의해야 한다”고 강조했다. 그러면서 “비교적 단기수익 창출이 목표인 PEF가 자칫 기업의 장기 성장 동력을 훼손할 수 있다는 지적이 제기된다”며 “감독의 사각지대에서 다른 사람들의 대규모 자금을 운용하면 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있다는 시각도 있다”고 지적했다. -
‘코리아 밸류업 지수’ 5개 종목 편입…업계 “은행·통신 등 예상”
증권 국내증시 2024.12.12 07:55:00한국거래소가 16일 ‘코리아 밸류업 지수’ 특별 리밸런싱을 진행한다. 이 지수는 정부와 거래소가 올 초부터 진행하고 있는 밸류업(기업가치 제고) 프로그램의 일환으로 지난 9월 출시됐다. 이번 리밸런싱에서 편출은 없으며 5개 안팎의 종목이 신규로 편입된다. 업계에서는 주주 환원에 적극적이었던 금융·통신주를 위주로 추가 편입이 이뤄질 것으로 보고 있다. 12일 금융투자 업계에 따르면 거래소는 이달 16일 밸류업지수 특별 리밸런싱을 통해 5개 종목을 신규 편입할 계획인 것으로 전해졌다. 특별 리밸런싱을 실시하게되면 지수는 105종목으로 이뤄지게 된다. 거래소는 이번 리밸런싱 이후 내년 6월 정기 변경 때 밸류업을 공시하지 않은 기업을 편출해 100종목을 유지할 계획이다. 현재 일부 상장사는 지수에 포함돼 있지만 밸류업 공시를 하지는 않았다. 내년부터는 이 같은 상장사들을 편출해나갈 방침이다. 금융투자 업계에서는 은행·통신주 포함이 유력할 것으로 보고 있다. 앞서 거래소는 올 9월 100종목으로 이뤄진 밸류업지수를 발표했는데 편입 종목에 대해 기준이 모호하다는 논란이 일었다. 거래소 측은 △시가총액 상위 400위 이내 △2년 연속 적자 또는 2년 합산 손익 적자가 아닌 기업 △2년 연속 배당 또는 자사주 소각을 실시했을 것 △주가순자산비율(PBR) 순위가 전체 또는 산업군 내 50% 이내일 것 등을 기준으로 삼았다. 지수가 공개되면서 시장에서는 KB금융(105560)을 비롯해 주주 환원을 실시해오던 통신주가 제외된 것에 대해 다소 의아하다는 반응이 나오기도 했다. 신윤철 키움증권 연구원은 “3개년 치 재무 목표와 주주 환원 정책을 제시한 종목 위주의 특별 편입이 기대된다”고 예상했다. 밸류업 정책은 연초부터 실시했으나 윤석열 대통령의 비상계엄 이후 탄핵 국면에 접어들면서 추진 동력이 약해질 수 있다는 우려가 나오는 상황이다. 금융투자 업계의 한 관계자는 “당장 이번 특별 리밸런싱으로 밸류업 정책에 대한 주목도를 높이기는 어려울 것으로 보인다”며 “다만 밸류업은 여야가 공감하는 정책인 만큼 지속적으로 추진해나간다면 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 해소하는 데 기여할 수 있을 것”이라고 말했다. -
‘깜깜이 배당’ 문제 해결 나섰지만…절차 개선은 ‘글쎄’
증권 국내증시 2024.12.12 07:30:00정부가 배당액을 알지도 못한 채 배당 투자를 하게 되는 ‘깜깜이 배당’ 관행을 해소하기 위해 제도 개선을 추진하고 있다. 이에 동참해 정관을 바꾸는 기업이 점차 늘고 있지만 정관을 바꿔놓고도 실제로 배당 절차를 개선하지 않은 기업이 70%를 넘는 만큼 참여도를 높일 방안을 마련해야 한다는 지적이다. 12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난달 말 이후 배당제도를 개선하기 위해 주주총회 등을 통해 정관을 변경한 기업 수가 빠르게 늘고 있다. 한국지역난방공사를 비롯해 신세계·현대리바트·교촌에프앤비·동원산업·애경산업·콜마홀딩스·하이브·BGF 등이 매년 12월 31일 결산기말로 고정된 배당기준일을 이사회 결의로 정하는 날로 변경했다. 이사회 결의를 통해 배당액 등이 결정된 이후 투자 여부를 판단할 수 있게 된 것이다. GS는 지난 9일 “주주들의 배당 예측가능성을 높이기 위해 이사회 결의로 배당기준일을 정하도록 정관을 개정했다”고 공시했다. 코스닥 상장사 이녹스첨단소재도 “배당금액 확정 후 배당기준일 확정하겠다”라는 내용을 기업가치 제고(밸류업) 공시에 포함했다. 정부가 지난해 1월 배당기준일 이전에 배당금액을 확정해 공시하도록 제도를 개선한 이후 이에 동참하는 기업들이 빠르게 늘고 있다. 올해 3월 말 사업보고서 기준으로 전체 상장기업 2434개 가운데 31.9%(777개)가 배당기준일 변경을 위한 정관 개정 작업을 마쳤다. ‘선(先) 배당액 확정, 후(後) 배당기준일 지정’으로 바뀌면 외국인 등 투자자들이 배당 지급 여부나 구체적인 배당액 등을 보고 투자 여부를 판단할 수 있게 된다. 그동안 투자자들은 배당을 받을 수 있는 주주를 확정하는 배당기준일 이전에 배당 여부 등을 미리 알기가 어려워 국제 기준에 미흡하다는 지적을 받아 왔다. 다만 배당기준일 개선은 기업의 자율적 선택으로 실제로 제도를 개선한 사례가 많지 않아 제도가 안착됐다고 보긴 어렵다. 자본시장연구원이 분석한 결과 지난해 배당을 지급한 기업 1176개사 가운데 정관을 변경하고 이에 따라 깜깜이 배당을 실제로 개선한 기업은 91개사(7.7%)에 불과했다. 대부분의 기업은 정관도 바꾸지 않고 제도도 개선하지 않은 셈이다. 정관을 바꾼 기업 336개사 중에선 91개사(27.1%)가 절차를 바꿨으나 나머지 245개사(72.9%)는 기존 방식을 그대로 고수했다. 국내 증시 부진이 장기화하는 가운데 연말로 갈수록 고배당주에 대한 관심이 커지는 만큼 배당 절차 개선이 지속적으로 이뤄져야 한다는 목소리가 나온다. 신한투자증권에 따르면 ‘코스피200 고배당’, ‘코스피 고배당50’, ‘코스피 배당성장50’ 등 한국거래소 산출 주요 배당 지수들은 코스피 지수를 15%포인트 이상 성과가 좋은 상태다. 주주들이 배당 정책 변화에 관심을 갖고 적극적으로 제도 개선을 요구해야 한다는 지적이 나온다. 강소현 자본시장연구원 선임연구위원은 “배당기준일 제도 개선은 한국 자본시장 투명성과 신뢰성을 높이는 중요한 계기”라며 “제도 정착을 위해 기업들이 보다 적극적으로 배당제도를 개선해야 한다”고 말했다. -
물건너 간 밸류업에 기업활력 뚝…여야정 경제채널부터 열어야
경제·금융 정책 2024.12.12 05:30:00비상계엄으로 촉발된 탄핵 정국이 길어지고 내년 예산마저 4조 원 넘게 깎이면서 정부의 주요 경제정책 시행이 올스톱 될 위기에 빠졌다. 특히 1조 원 규모의 반도체, 인공지능(AI) 지원과 양자 및 차세대 원자로 연구 등이 막히면서 미래 먹거리 지원 사업이 끊길 처지다. 전문가들은 글로벌 경제 흐름이 바뀌고 있고 각국이 미국의 도널드 트럼프 2기 행정부에 대응하기 위한 산업·통상정책을 짜고 있는 만큼 한국만 뒤처지지 않기 위해서는 정치권이 힘을 모아야 할 때라고 입을 모은다. 12일 국회와 기획재정부에 따르면 673조 3000억 원 규모의 내년도 감액 예산안이 야당 주도로 통과되면서 정부가 추진해온 핵심 경제정책들에 제동이 걸리게 됐다는 우려가 커지고 있다. 물론 정부는 경제 안정을 위해 동분서주하고 있다. 정부는 산업경쟁력 강화 관계장관회의(산경장)에서 △전략 산업 공급망 안정 기본 계획 수립 △기업활력법을 활용한 석유화학 사업 재편 유도 △철강업 반덤핑 관세 부과와 같은 굵직한 현안을 논의했다. 최상목 경제부총리는 어떤 일이 있어도 경제를 안정적으로 관리하겠다는 뜻을 재차 밝혔다. 그는 이날 국회에서 열린 긴급 현안 질의에서 “(12·3 비상계엄 사태 당시) 경제 부처를 담당하는 장관으로서 우리나라 경제에 매우 심각한 영향이 있을 것이라고 생각해 강하게 반대 의사를 분명히 했다”며 “우리 국민과 정부가 같이 노력해 현재까지는 경제에 미치는 영향이 생각보다 제한적이라고 생각한다”고 전했다. 하지만 이같은 정부의 노력에도 탄핵 블랙홀 탓에 정책 추진에 한계가 있다는 지적이 나온다. 당장 반도체·AI 등 첨단산업 지원에 빨간불이 켜졌다. 정부는 지난달 반도체 인프라 시설에 재정을 지원하는 방안을 발표한 후 국회와 협의해왔다. 반도체 기업의 투자세액공제율을 5%포인트 상향하고 세액공제 대상에 연구개발(R＆D) 장비 등 R＆D 시설 투자를 포함하는 방안도 논의했다. 하지만 야당이 단독으로 감액 예산안을 처리하면서 반도체 경쟁력 강화를 위한 지원 방안은 무산됐다. 업계에서는 반도체 인프라 지원에 최소 6300억 원, 세액공제 확대로 기대했던 4조 원 규모의 세제혜택이 사라진 것으로 추산한다. 야당이 주도했던 AI 연구용 컴퓨팅 R＆D 예산 3217억 원도 감액 예산안 통과로 무산됐다. 이뿐만이 아니다. 이번 예산안에는 양자 등 미래 성장 동력 R＆D 사업이 815억 원 감액된 것을 비롯해 차세대 원자로 R＆D(63억 원) 등 원전 르네상스를 위한 지원 예산도 삭감됐다. 김정식 연세대 경제학부 명예교수는 “반도체·AI는 향후 20~30년간 한국을 먹여 살릴 미래 핵심 분야”라며 “여야가 추경을 편성해서라도 이들 산업에 대한 인프라 투자와 R＆D 지원을 늘려야 한다”고 지적했다. 상속세 개편도 대표적이다. 당초 정부는 이번 세법 개정안을 통해 상속세 최고 세율을 50%에서 40%로 내리고 최대주주에 붙는 20% 할증 평가를 없애려고 했지만 야당의 반발로 무산됐다. 여야 모두에서 공감대가 있었던 상속세 공제 확대 안건도 보류됐다. 원래 정부는 자녀 공제를 5000만 원에서 5억 원으로 늘리는 안을, 더불어민주당에서는 일괄공제와 배우자공제를 확대하는 안을 추진했다. 지난달 말 국회 기획재정위원회에서는 일괄·배우자공제를 늘리는 쪽으로 가닥을 잡았지만 그 사이 비상계엄 사태로 국회 상황이 급속히 전개되면서 결국 내년도 세법 개정안에는 포함되지 못했다. 야당 관계자는 “상속세 공제 한도 상향은 물론이고 상속세 유산취득세 전환 논의도 당분간은 전개하지 못할 것 같다”고 했다. 특히 전문가들 사이에서는 상속세 개편을 통해 안정적인 기업 승계와 중산층의 세 부담 감소를 한번에 도모할 수 있었던 만큼 더욱 아쉽다는 평가가 나온다. 내년도 예산안을 통과시키는 과정에서 국세 수입 추계가 꼬이면서 3년 연속 세수 펑크가 발생할 가능성이 생겼다는 분석도 있다. 야당이 단독으로 정부의 세법 개정안을 수정하면서 기재부와 정부안 변경에 따른 세수 변화 효과를 면밀하게 논의하지 못했다는 해석이다. 실제로 국회는 상속·증여세법 개정안 부결에 따라 국세 수입이 소폭 증가될 것이라는 예상을 무시하고 국세 수입 증가분과 감소분을 일괄 3조 803억 원으로 끼워 맞췄다. 소득·법인세법이 정부안대로 통과됐음에도 불구하고 내년 소득세는 정부안보다 총 1조 1894억 원, 법인세는 2469억 원 덜 걷힐 것이라고 기재해 국세 수입 증가분과 감소분을 똑같이 일치시키는 식이다. 반도체·인공지능(AI) 같은 첨단산업 지원도 꼬였다는 평가가 나온다. 지난달 말까지 국회와 정부가 가까스로 협의한 반도체 통합 투자세액공제율 5%포인트 상향과 같은 세제 지원책 논의도 당분간 이어지기 힘들 것으로 전망된다. 야당의 단독 예산안 의결 과정에서 원전 사업이 삭감되기도 했다. 차세대 원자로 기술로 주목받는 소듐냉각고속로(SFR) 연구 개발 예산도 70억원에서 7억원으로 줄어 90% 삭감됐다. 홍서기 한양대 원자력공학과 교수는 “SFR은 20년 넘게 투자를 많이 해온 미래형 원전인데 최근 몇 년간 예산이 대폭 줄면서 인력 유지도 어려운 수준이 됐다”면서 “그마저도 이번에 예산이 거의 전액 삭감되면 그동안 쌓아온 기술과 지식이 무용지물이 되는 것이 아니냐”고 말했다. 이어 홍 교수는 “(SFR)이 오랜 시간 동안 핵연료를 교체하지 않고 운전할 수 있는 미래형 원전의 중요한 유형 중 하나인데 예산 7억 정도면 일을 그만두라는 얘기밖에 안 된다”고 우려했다. 그 밖에 정부가 바이오 정책 컨트롤타워로 삼은 대통령 직속 국가바이오위원회는 출범도 못해보고 좌초될 위기다. 바이오위 공식 출범을 알리는 1차 회의가 무기한 연기된 것으로 전해졌다. 의료 개혁 과제를 다루는 의료개혁특별위원회도 의사 단체들의 참여 중단 선언으로 교착 상태에 빠졌다. 전문가들은 현재 국회 주도권을 쥔 야당이 탄핵 정국에만 집중하는 대신 경제 현안에 대해서는 정부와 대화 채널을 열어놔야 한다고 입을 모은다. 김태윤 한양대 행정학과 교수는 “야당은 서민 경기나 경기 침체 우려처럼 정치적 이견이 없는 사안에 한해서라도 정부와 끊임없이 소통해야 한다”고 조언했다. -
중산층 감세·밸류업도 없던일로…'P리스크'에 성장동력 꺼져간다
경제·금융 경제동향 2024.12.11 18:02:07최상목 부총리 겸 기획재정부 장관이 11일 산업 경쟁력 강화 관계장관회의를 열고 “국내 정치 상황에도 불구하고 국가의 미래를 좌우할 산업 경쟁력 강화는 그 어떤 상황에서도 멈춰 설 수 없는 필수 과제”라며 “미국 신정부 출범이 40여 일 앞으로 다가왔으며 비상한 시기인 만큼 비상한 대응이 필요하다”고 강조했다. 이날 정부는 산경장에서 △전략 산업 공급망 안정 기본 계획 수립 △기업활력법을 활용한 석유화학 사업 재편 유도 △철강업 반덤핑 관세 부과와 같은 굵직한 현안을 논의했다. 최 경제부총리는 어떤 일이 있어도 경제를 안정적으로 관리하겠다는 뜻을 재차 밝혔다. 그는 이날 국회에서 열린 긴급 현안 질의에서 “(12·3 비상계엄 사태 당시) 경제 부처를 담당하는 장관으로서 우리나라 경제에 매우 심각한 영향이 있을 것이라고 생각해 강하게 반대 의사를 분명히 했다”며 “우리 국민과 정부가 같이 노력해 현재까지는 경제에 미치는 영향이 생각보다 제한적이라고 생각한다”고 전했다. 실제로 정부는 가능한 선에서 경제 안정과 정책 집행을 위해 동분서주하고 있다. 최 부총리가 4일부터 11일까지 개최한 회의 건수는 총 26회다. 탄핵소추안이 국회에 발의된 7일을 빼고는 매일같이 한국은행, 금융 당국 수장들과 만나 거시경제·금융현안 간담회(F4 회의)를 열었다. 하지만 정부 수장들이 분주하게 움직여도 최근 정치 상황으로 인해 제대로 된 정책을 집행하는 데에는 한계가 있다는 분석이 나온다. 국회가 윤석열 대통령 탄핵에 집중하면서 입법 추진이나 예산 협조가 필요한 중장기 정책 현안들은 사실상 ‘올스톱’됐다는 분석이 지배적이다. 상속세 개편이 대표적이다. 당초 정부는 이번 세법 개정안을 통해 상속세 최고 세율을 50%에서 40%로 내리고 최대주주에 붙는 20% 할증 평가를 없애려고 했지만 야당의 반발로 무산됐다. 여야 모두에서 공감대가 있었던 상속세 공제 확대 안건도 보류됐다. 정부는 자녀공제를 5000만 원에서 5억 원으로 늘리는 안을, 더불어민주당에서는 일괄공제와 배우자공제를 확대하는 안을 추진했다. 지난달 말 국회 기획재정위원회에서는 일괄·배우자공제를 늘리는 쪽으로 가닥을 잡았지만 그 사이 비상계엄 사태로 국회 상황이 급속히 전개되면서 결국 내년도 세법 개정안에는 포함되지 못했다. 야당 관계자는 “상속세 공제 한도 상향은 물론이고 상속세 유산취득세 전환 논의도 당분간은 전개하지 못할 것 같다”고 설명했다. 전문가들 사이에서는 상속세 개편을 통해 안정적인 기업 승계와 중산층의 세 부담 감소를 한번에 도모할 수 있었던 만큼 더욱 아쉽다는 평가가 나온다. 내년도 예산안을 통과시키는 과정에서 국세 수입 추계가 꼬이면서 3년 연속 세수 펑크가 발생할 가능성이 생겼다는 예측도 있다. 야당이 단독으로 정부의 세법 개정안을 수정하면서 기재부와 정부안 변경에 따른 세수 변화 효과를 면밀하게 논의하지 못했다는 것이다. 실제로 국회는 상속·증여세법 개정안 부결에 따라 국세 수입이 소폭 증가될 것이라는 예상을 무시하고 국세 수입 증가분과 감소분을 일괄 3조 803억 원으로 끼워 맞췄다. 소득·법인세법이 정부안대로 통과됐음에도 불구하고 내년 소득세는 정부안보다 총 1조 1894억 원, 법인세는 2469억 원 덜 걷힐 것이라고 기재해 국세 수입 증가분과 감소분을 똑같이 일치시키는 식이다. 반도체·인공지능(AI) 같은 첨단산업 지원도 꼬였다는 평가가 나온다. 지난달 말까지 국회와 정부가 가까스로 협의한 반도체 통합 투자세액공제율 5%포인트 상향과 같은 세제 지원책 논의도 당분간 이어지기 힘들 것으로 전망된다. 야당의 단독 예산안 의결 과정에서 소듐냉각고속로(SFR) 연구개발(R＆D) 사업 같은 소형모듈원전(SMR) 관련 사업이 대폭 삭감된 것도 우려할 부분으로 꼽힌다. 원전 업계의 관계자는 “미국을 비롯한 경쟁국은 조만간 SMR 상용화도 한다는데 우리만 원전 산업 경쟁에서 뒤처질 것 같다”고 했다. 정부가 바이오 정책 컨트롤타워로 삼은 대통령 직속 국가바이오위원회는 출범도 못해보고 좌초될 위기다. 바이오위 공식 출범을 알리는 1차 회의가 무기한 연기된 것으로 전해졌다. 의료 개혁 과제를 다루는 의료개혁특별위원회도 의사 단체들의 참여 중단 선언으로 교착 상태에 빠졌다. 전문가들은 현재 국회 주도권을 쥔 야당이 탄핵 정국에만 집중하는 대신 경제 현안에 대해서는 정부와 대화 채널을 열어놔야 한다고 입을 모은다. 김태윤 한양대 행정학과 교수는 “야당은 서민 경기나 경기 침체 우려처럼 정치적 이견이 없는 사안에 한해서라도 정부와 끊임없이 소통해야 한다”고 조언했다. -
정관 바꾸고도…73%가 '깜깜이 배당' 여전
증권 국내증시 2024.12.11 17:20:21정부가 배당액을 알지도 못한 채 배당 투자를 하게 되는 ‘깜깜이 배당’ 관행을 해소하기 위해 제도 개선을 추진하는 가운데 이에 동참해 정관을 바꾸는 기업이 점차 늘고 있다. 다만 정관을 바꿔놓고도 실제로 배당 절차를 개선하지 않은 기업이 70%를 넘는 만큼 참여도를 높일 방안을 마련해야 한다는 목소리가 나온다. 11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 지난달 말 이후 배당제도를 개선하기 위해 주주총회 등을 통해 정관을 변경한 기업 수가 빠르게 늘고 있다. 한국지역난방공사를 비롯해 신세계·현대리바트·교촌에프앤비·동원산업·애경산업·콜마홀딩스·하이브·BGF 등이 매년 12월 31일 결산기말로 고정된 배당기준일을 이사회 결의로 정하는 날로 변경했다. 이사회 결의를 통해 배당액 등이 결정된 이후 투자 여부를 판단할 수 있게 된 것이다. GS는 지난 9일 “주주들의 배당 예측가능성을 높이기 위해 이사회 결의로 배당기준일을 정하도록 정관을 개정했다”고 공시했다. 코스닥 상장사 이녹스첨단소재도 “배당금액 확정 후 배당기준일 확정하겠다”라는 내용을 기업가치 제고(밸류업) 공시에 포함했다. 정부가 지난해 1월 배당기준일 이전에 배당금액을 확정해 공시하도록 제도를 개선한 이후 이에 동참하는 기업들이 빠르게 늘고 있다. 올해 3월 말 사업보고서 기준으로 전체 상장기업 2434개 가운데 31.9%(777개)가 배당기준일 변경을 위한 정관 개정 작업을 마쳤다. ‘선(先) 배당액 확정, 후(後) 배당기준일 지정’으로 바뀌면 외국인 등 투자자들이 배당 지급 여부나 구체적인 배당액 등을 보고 투자 여부를 판단할 수 있게 된다. 그동안 투자자들은 배당을 받을 수 있는 주주를 확정하는 배당기준일 이전에 배당 여부 등을 미리 알기가 어려워 국제 기준에 미흡하다는 지적을 받아 왔다. 다만 배당기준일 개선은 기업의 자율적 선택으로 실제로 제도를 개선한 사례가 많지 않아 제도가 안착됐다고 보긴 어렵다. 자본시장연구원이 분석한 결과 지난해 배당을 지급한 기업 1176개사 가운데 정관을 변경하고 이에 따라 깜깜이 배당을 실제로 개선한 기업은 91개사(7.7%)에 불과했다. 대부분의 기업은 정관도 바꾸지 않고 제도도 개선하지 않은 셈이다. 정관을 바꾼 기업 336개사 중에선 91개사(27.1%)가 절차를 바꿨으나 나머지 245개사(72.9%)는 기존 방식을 그대로 고수했다. 국내 증시 부진이 장기화하는 가운데 연말로 갈수록 고배당주에 대한 관심이 커지는 만큼 배당 절차 개선이 지속적으로 이뤄져야 한다는 목소리가 나온다. 신한투자증권에 따르면 ‘코스피200 고배당’, ‘코스피 고배당50’, ‘코스피 배당성장50’ 등 한국거래소 산출 주요 배당 지수들은 코스피 지수를 15%포인트 이상 성과가 좋은 상태다. 주주들이 배당 정책 변화에 관심을 갖고 적극적으로 제도 개선을 요구해야 한다는 지적이 나온다. 강소현 자본시장연구원 선임연구위원은 “배당기준일 제도 개선은 한국 자본시장 투명성과 신뢰성을 높이는 중요한 계기”라며 “제도 정착을 위해 기업들이 보다 적극적으로 배당제도를 개선해야 한다”고 말했다. -
[단독] 은행·통신 등 5개 종목 밸류업지수 새로 편입
증권 국내증시 2024.12.11 17:20:03한국거래소가 16일 밸류업(기업가치 제고)지수 ‘특별 리밸런싱’을 실시한다. 이번 리밸런싱에서 편출은 없으며 5개 안팎의 종목이 신규로 편입될 것으로 알려졌다. 업계에서는 주주 환원에 적극적이었던 금융·통신주를 위주로 추가 편입이 이뤄질 것으로 보고 있다. 11일 금융투자 업계에 따르면 거래소는 이달 16일 밸류업지수 특별 리밸런싱을 통해 5개 종목을 신규 편입할 계획인 것으로 전해졌다. 특별 리밸런싱을 실시하게되면 지수는 105종목으로 이뤄지게 된다. 거래소는 이번 리밸런싱 이후 내년 6월 정기 변경 때 밸류업을 공시하지 않은 기업을 편출해 100종목을 유지할 계획이다. 현재 일부 상장사는 지수에 포함돼 있지만 밸류업 공시를 하지는 않았다. 내년부터는 이 같은 상장사들을 편출해나갈 방침이다. 금융투자 업계에서는 은행·통신주 포함이 유력할 것으로 보고 있다. 앞서 거래소는 올 9월 100종목으로 이뤄진 밸류업지수를 발표했는데 편입 종목에 대해 기준이 모호하다는 논란이 일었다. 거래소 측은 △시가총액 상위 400위 이내 △2년 연속 적자 또는 2년 합산 손익 적자가 아닌 기업 △2년 연속 배당 또는 자사주 소각을 실시했을 것 △주가순자산비율(PBR) 순위가 전체 또는 산업군 내 50% 이내일 것 등을 기준으로 삼았다. 지수가 공개되면서 시장에서는 KB금융(105560)을 비롯해 주주 환원을 실시해오던 통신주가 제외된 것에 대해 다소 의아하다는 반응이 나오기도 했다. 신윤철 키움증권 연구원은 “3개년 치 재무 목표와 주주 환원 정책을 제시한 종목 위주의 특별 편입이 기대된다”고 예상했다. 밸류업 정책은 연초부터 실시했으나 윤석열 대통령의 비상계엄 이후 탄핵 국면에 접어들면서 추진 동력이 약해질 수 있다는 우려가 나오는 상황이다. 금융투자 업계의 한 관계자는 “당장 이번 특별 리밸런싱으로 밸류업 정책에 대한 주목도를 높이기는 어려울 것으로 보인다”며 “다만 밸류업은 여야가 공감하는 정책인 만큼 지속적으로 추진해나간다면 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가)를 해소하는 데 기여할 수 있을 것”이라고 말했다. -
현대글로비스, 한국신용평가 신용등급 AA+로 상향 "사업 안정성 우수"
산업 산업일반 2024.12.11 16:56:42현대글로비스(086280)는 국내 3대 신용평가회사인 한국신용평가가 자사 신용등급을 'AA'에서 'AA+'로 한 단계 상향했다고 11일 밝혔다. 현대글로비스가 받은 AA+는 한국신용평가 19개 평가 단계 중 최상위 'AAA'에 이어 두 번째로 높은 신용등급이다. 현대글로비스는 신용등급 전망도 '안정적'으로 평가받았다. 한국신용평가는 "현대글로비스는 물류, 유통, 해운 등 다각화된 사업 포트폴리오를 보유하고 있다"며 "국내 52개, 해외 96개 거점을 토대로 전 세계적인 물류 네트워크를 구축하고 있는 점을 감안할 때 사업 안정성이 우수하다"고 평가했다. 이어 "재무 레버리지가 낮으며 당기순이익과 잉여현금 축적으로 2023년 이후 순 현금 상태로 전환하는 등 재무안정성이 우수하다"며 "연간 1조 원을 상회하는 고정자산 투자 계획에도 확대된 영업현금 창출력을 바탕으로 현 수준의 재무구조를 유지할 수 있을 것으로 예상된다"고 했다. 현대글로비스는 앞서 5월 한국기업평가, 나이스신용평가로부터도 최고 수준 신용등급 AA를 받았다. 신용등급 상향을 계기로 밸류업(기업 가치 제고)에 더욱 속도를 내겠다는 계획이다. 현대글로비스는 6월 '최고경영자(CEO) 인베스터데이'를 열고 2030년까지 9조 원 이상의 투자를 통해 매출액 40조 원 이상, 영업이익률 7%를 달성하겠다고 밝힌 바 있다. -
신한證 "외국인, 계엄 사태 이후 이탈 줄어…반도체·방산 저가매수"
증권 국내증시 2024.12.11 09:22:38신한투자증권은 윤석열 대통령의 비상계엄 선포·해제 사태에 따른 정치 불안에도 외국인 투자가들이 저가 매수에 나선 덕에 시장이 비교적 안정 국면에 접어들었다고 평가했다. 노동길 신한투자증권 연구원은 11일 보고서에서 “비상계엄 사태 이후 첫 거래일인) 지난 4일부터 5거래일간 외국인은 코스피에서 1조 1000억 원어치의 주식을 순매도했지만 같은 기간 선물은 8000억 원 순매수했다”며 “외국인들이 상대적으로 침착한 모습을 보였다”고 설명했다. 노 연구원은 “외국인은 국내 정치적 불확실성 확대 및 정책 공백에도 (국내 주식) 비중 축소 속도를 오히려 줄이고 있다”며 “국내 주식 시장 변동성을 견인한 주체는 오히려 개인”이라고 설명했다. 역사적 최저치까지 떨어진 코스피 밸류에이션이 외국인들의 저가매수 심리를 자극했다는 분석이다. 노 연구원은 “코스피 지수의 12개월 후행 PBR(주가순자산비율)은 지난 9일 연저점 당시 0.8배 전후로 하락했다”며 “이 레벨은 유동성 리스크가 번지지 않은 국면에서 역사적 최저치에 가깝다”고 짚었다. 노 연구원은 외국인들이 반도체와 방산 업종을 집중적으로 사들이고 있다고 밝혔다. 그는 “지난 5거래일간 외국인 순매수 상위 종목은 네이버(NAVER(035420)) SK하이닉스(000660), 한화에어로스페이스(012450), 두산에너빌리티(034020), 현대로템(064350), 포스코홀딩스(POSCO홀딩스(005490)) 등”이라며 “반도체, 방위산업 종목의 가격 조정을 매수 기회로 활용한 모습”이라고 설명했다. 반면 순매도 상위 종목에 삼성전자(005930), KB금융(105560), 신한지주(055550), 하나금융지주(086790) 등이 오른 것에 대해서는 밸류업(기업가치 제고) 등 정부 정책의 영향력에 민감한 종목은 팔았다고 분석했다. 노 연구원은 선물 옵션 동시 만기에 따른 변동성을 주의하라고 조언했다. 그는 “수급 중심이 외국인으로 구성된 상황에서 현재 상황은 (주가의) 중장기 방향성에 부정적이지 않다”며 “다만 외국인 선물 롤오버(만기연장)는 지난 9월 만기일 이후 3만 5600여 계약에 달했기에 오는 12일 선물옵션 동시 만기는 우선 확인하고 가야 한다”고 덧붙였다. -
탄핵 정국, 외국인·기관은 어떤 종목 매수했나
증권 국내증시 2024.12.11 06:20:00계엄과 연이은 탄핵 정국 여파로 증시가 극심한 변동성을 보이고 있는 가운데 개인투자자는 은행주를 주워담은 것으로 나타났다. 밸류업(기업가치 제고) 동력 약화 우려에 금융주는 외국인의 이탈로 극심한 하락세를 보였는데 향후 주주 환원 정책 등에 따른 반등 가능성을 보고 저가 매수에 나선 것으로 풀이된다. 반면 외국인과 기관은 SK하이닉스(000660)를 비롯해 인공지능(AI) 관련주를 집중적으로 사들였다. 10일 한국거래소에 따르면 윤석열 대통령이 비상계엄을 선언한 4일부터 이날까지 개인투자자는 KB금융(105560)(2959억 원), 하나금융지주(086790)(1429억 원), 신한지주(055550)(808억 원)를 집중 매수했다. 개인들이 은행주 매수에 나선 것은 호실적, 밸류업 공시에도 불구하고 주가가 과도하게 하락했다고 판단했기 때문으로 보인다. 4일부터 이날까지 코스피지수가 3.29% 하락하는 동안 KB금융은 17.69%, 하나금융지주와 신한지주는 각각 13.18%, 11.44%씩 주가가 빠졌다. 세 종목뿐만 아니라 은행주 전반이 약세다. KRX은행지수는 이날 0.35% 올랐지만 지수 상승률(2.43%)을 밑돌았다. 4일과 5일 각각 4.33%, 5.63% 하락했다가 6일에는 1.55% 올랐으나 전날에는 다시 3.70% 하락한 상황이다. 은행주가 유독 급락한 것은 계엄·탄핵 정국을 거치면서 현 정부의 추진 정책인 밸류업의 동력이 약해질 수 있다는 우려가 작용했기 때문이다. 다만 시장에서는 금융지주들이 밸류업 공시를 철회하기는 어려울 것으로 보고 있다. 이에 배당 등 주주 환원 등을 기대해 저가 매수에 나선 것으로 분석된다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “주가 하락에 따른 시가배당률이 높아지면서 배당주에 대한 매력이 커진 상황”이라고 설명했다. 외국인과 기관은 계엄·탄핵 국면에서 SK하이닉스와 네이버(NAVER(035420))를 사들이고 있다. 같은 기간 외국인과 기관은 SK하이닉스를 1288억 원, 2212억 원씩, 네이버는 1376억 원, 905억 원씩 순매수한 것으로 나타났다. 삼성전자(005930)에 대해서는 외국인은 4910억 원가량 팔아치운 반면 기관은 4769억 원어치를 주워담았다. 외국인이 던지고 있는 물량을 사실상 기관이 받아내고 있는 것이다. SK하이닉스와 네이버는 이 기간 오히려 주가가 올랐다. SK하이닉스는 6일을 제외하고 3일부터 5거래일간 주가가 상승세다. 이날에는 1500원(0.89%) 올라 17만 400원에 거래를 마쳤다. D램 가격 하락 등 반도체 업황 둔화에도 시장에서는 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력을 높이 평가하고 있다. 네이버는 올 8월 5일 15만 1100원까지 하락했는데 이날에는 7500원(3.72%) 상승하며 20만 9000원에 마감했다. 3분기 호실적과 함께 AI 사업 계획을 공개한 점이 긍정적으로 평가되고 있다. 지난달 네이버는 연결 기준 3분기 매출액과 영업이익이 각각 2조 7156억 원과 5253억 원으로 전년 동기 대비 11.1%, 38.2% 증가했다고 밝혔다. 영업이익은 분기 최대다. 블룸버그 산하 연구기관인 블룸버그인텔리전스(BI)는 “SK하이닉스 생산 물량이 내년까지 완판된 상태”라며 “향후 12개월간 HBM 부문에서 정상을 지킬 수 있을 것”이라고 전망했다. 정호윤 한국투자증권 연구원은 “인공지능 결합 쇼핑 플랫폼인 네이버플러스 스토어 출범, 배송 서비스 강화, 멤버십 강화 등의 방안을 발표했는데 성과 창출이 가시화되면 주가 상승에 더 속도가 붙을 것”이라고 했다. -
계엄 직격탄 맞은 두산…P 리스크에 사업개편 무산 [biz-플러스]
산업 기업 2024.12.11 06:00:00두산밥캣(241560)을 두산에너빌리티(034020)에서 떼어 내 두산로보틱스(454910)와 합병하려고 했던 두산(000150)그룹의 사업 재편안이 끝내 무산됐다. 비상계엄 사태의 여파로 두산에너빌리티의 주가가 급락한 탓이다. 일각에서는 ‘밸류업’ 기조에 동참하라며 두산을 강하게 압박하던 정부가 오히려 초유의 계엄령 사태로 ‘밸류다운’을 자처하면서 기업의 의사결정에 악영향을 미쳤다는 지적이 제기된다. 두산에너빌리티와 두산로보틱스는 10일 오전 임시 이사회를 각각 열고 두산밥캣 분할합병 관련 계약을 해제했다고 공시했다. 분할합병안을 의결하기 위해 12일 예정됐던 임시 주주총회 역시 철회했다. 두산은 두산에너빌리티를 사업회사와 두산밥캣 지분(46.06%)을 보유한 신설법인으로 인적분할한 뒤 신설법인의 지분을 두산로보틱스에 넘기는 것을 골자로 한 사업재편안을 추진해 왔다. 원자력 발전과 협동로봇, 인공지능(AI) 사업의 경쟁력 강화를 도모하기 위해서다. 두산그룹이 6개월 동안 공들여 추진해 온 사업재편안을 결국 포기한 것은 초유의 계엄 사태 이후 금융시장 불안이 심화되며 두산에너빌리티와 두산로보틱스의 주가가 크게 하락한 것이 결정적이었다. 비상계엄 사태 이후 이날까지 두산로보틱스의 주가는 19.94% 급락했다. 두산에너빌리티는 정권이 바뀔 경우 친원전 정책이 다시 백지화될 수 있다는 우려로 18.77% 하락했다. 문제는 주식매수청구권이다. 자본시장법에 따르면 합병 회사의 주주는 회사가 사전에 정해 고지한 가격에 보유 주식의 매수를 청구할 수 있는 권리를 갖고 있다. 두산에너빌리티는 2만 890원을, 두산로보틱스는 8만 472원을 주식매수청구 가액으로 제시했다. 시장 가격이 매수청구 가액과 비슷하거나 높을 경우에는 문제가 되지 않지만 두산에너빌리티와 로보틱스처럼 주가가 낮을 경우 주주들이 주식매수 청구에 응할 유인이 커진다. 두산은 주식매수청구 규모가 사전에 정해둔 한도를 초과할 가능성이 매우 높다고 봤다. 예상보다 큰 비용을 안게 돼 분할합병을 강행하더라도 실익이 사라진다고 판단한 것이다. 두산에너빌리티는 6000억 원으로, 두산로보틱스는 5000억 원으로 주식매수청구 한도를 설정했다. 주식매수청구권을 행사하기 위해서는 합병 안건에 반대 의사를 표명해야 한다는 점도 두산그룹에는 부담으로 작용했다. 두산그룹의 두산에너빌리티 보유 지분은 30.67%에 불과해 소액주주들의 지지가 필요했지만, 최근 하락한 주가 탓에 찬성은커녕 반대표를 던질 가능성이 높아진 것이다. 캐스팅보트였던 국민연금조차 주식매수청구 가액보다 낮은 주가를 빌미로 사실상 반대 의사를 표명하자 두산그룹의 부담은 더욱 커졌다. 국민연금은 두산에너빌리티 지분 6.85%를 보유한 2대주주다. 전날 국민연금 수탁자 책임 전문위원회는 두산에너빌리티와 두산로보틱스의 분할‧합병 승인의 건에 대해 조건부 찬성을 결정했다. 다만 10일 기준 주가가 주식매수청구 가액보다 같거나 낮을 경우 기권할 것이라는 조건을 덧붙였다. 두산그룹 측은 “임시 주총을 앞두고 예상하지 못했던 외부 환경 변화로 당사 회사들의 주가가 단기간 내 급격히 하락해 주가와 주식매수청구 가격 간의 괴리가 크게 확대됐다”며 “당초 예상한 주식매수청구권을 초과할 것이 거의 확실해보여 빠른 의사결정으로 회사의 방향성을 알리기 위해 분할합병 절차를 중단했다”고 밝혔다. 박상현 두산에너빌리티 대표이사 사장은 홈페이지에 게시한 4차 주주서한을 통해 “현 상황이 너무도 갑작스럽고 돌발적으로 일어난 일이라 회사 역시 당장 본건 분할합병 철회와 관련해 대안을 말하기는 어렵지만 추가 투자자금 확보 방안과 이를 통한 성장 가속화를 어떻게 달성할 것인지에 대해 신중한 검토를 통해 다양한 방안을 모색하겠다”고 설명했다. -
펀더멘털 대비 환율 과도한 급등…투기세력의 '양털깎기' 지적도
경제·금융 경제·금융일반 2024.12.10 19:04:07정부가 환율 방어를 위해 국민연금을 동원하려는 배경에는 최근의 시장 불안이 경제 펀더멘털 대비 과도하다는 분석이 깔려 있다. 탄핵 정국으로 정치적 불안이 지속되고 있지만 현 사태가 수습 국면으로 전환하면 외환시장도 차츰 안정을 찾을 것이라는 기대도 내포돼 있다. 외국계 투자은행(IB)의 시각도 이와 비슷하다. 골드만삭스는 최근 보고서에서 “정치적 안정이 회복되면 재정 완화가 재정 지속성을 위험에 빠뜨리지 않고도 성장을 뒷받침할 수 있다”고 전망했다. 권구훈 골드만삭스 이코노미스트는 “한국의 정부 부채비율은 상대적으로 낮고 정부가 밸류업 프로그램도 계속해서 끌고 갈 것으로 전망된다”며 “국민연금의 상당한 해외 자산이 지나친 시장 고통 때 외환·증권시장을 지원할 수 있다”고 조언했다. 실제 최근 원·달러 환율은 다른 주요국 통화 대비 가파르게 올랐다. 지난달 11일과 비교해 이달 9일 기준 달러 대비 원화 상승률은 2.45%로 유로화(-1.34%), 엔화(-1.97%), 위안화(1.54%)보다 높다. 이를 뒤집어 보면 정치 불안이 해소될 경우 시장 복원력이 강해질 수 있다는 얘기다. 정부가 환율 방어를 위해 국민연금을 동원하기로 한 것도 이런 맥락이다. 허인 가톨릭대 경제학과 교수는 10일 “정치적 혼란이 끝나고 환율이 다시 1300원대로 복귀할 것이라는 확신만 있다면 연기금의 환헤지를 유도하는 방식은 좋은 정책 아이디어”라고 강조했다. 정부도 경제 펀더멘털 대비 과도한 시장 불안을 잠재우기 위해 총력전을 벌이고 있다. 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관은 이날 거시경제·금융현안 간담회(F4회의)를 열고 “과도한 시장 변동성에 대해서는 시장심리 반전을 거둘 수 있을 만큼 적극 대응할 계획”이라고 밝혔다. 최 경제부총리는 “금융·외환시장의 변동성이 확대됐지만 우리 경제의 견조한 펀더멘털과 대외 건전성에 비해서는 다소 과도한 측면이 있다”면서 “시장 동향을 예의 주시하면서 시장 안정 조치를 총동원해 대응하겠다”는 입장을 재확인했다. 시장에서는 과도한 원화 가치 급락 뒤에 한국 시장의 불안을 이용하려는 투기 세력이 존재할 가능성이 있다는 지적도 나온다. 외환위기나 글로벌 금융위기에서 드러났듯 한국 금융시장을 ‘양털깎기’의 기회로 활용하려는 이들이 있을 수 있다는 것이다. 양털깎기는 국제 투기 자본이 신흥국 자산 가치를 끌어내린 뒤 헐값에 알짜배기 기업과 부동산을 쓸어담는다는 뜻이다. 기획재정부와 금융위원회에 따르면 금융위기 당시 파이낸셜타임스(FT)의 ‘가라앉는 느낌(Sinking Feeling)’이라는 악의적인 보도가 나온 뒤 한국 금융시장이 타격을 입자 해외 투자자들이 물밀듯이 들어온 사례가 있다. 위기의 진원지는 미국으로 한국의 펀더멘털에는 큰 문제가 없는 상태였다. 당시 기재부는 이례적으로 해당 보도와 관련해 기자 브리핑을 열고 “근거도 빈약한 보도를 반복해 한국 경제의 불안감을 조장하는 이유가 뭔지 모르겠다”며 FT를 비판하기도 했다. 이번 계엄과 탄핵 사태도 한국 경제의 기초체력에 변화가 없는 만큼 해외 투자자들이 변동성을 키운 뒤 투자의 기회로 삼을 수 있다는 분석이 제기된다. 일각에서는 이번 사태에 대한 일부 외신의 대응이 과도한 측면도 있다는 말이 흘러나온다. 포브스는 6일(현지 시간) “이번 계엄령이 한국을 일본과 같은 잃어버린 10년으로 몰고 갈 가능성을 높인다”고 보도했다. 박상현 iM증권 전문위원은 9일 발간한 보고서에서 “한국 금융시장이 이미 외국인 투자 자금은 물론 국내 투자자에게도 외면받는 상황에서 이번 정국이 자칫 코리아 디스카운트를 심화해 양털깎기를 유발시킬 가능성을 부인하기 어렵다”며 “정국 불안으로 국내 금융시장과 경기 불안이 당분간 지속될 수 있으나 양털깎기와 같은 위험에 선제적으로 대응할 필요성이 크다”고 짚었다. 이를 고려하면 국내 투자자들도 패닉에 빠지기보다는 한국 경제의 상황과 기업들의 실적 등을 고려해 투자할 필요가 있다는 조언이 나온다. 전직 정부 고위 관계자는 “내년 1%대 성장과 함께 고환율로 물가도 뛰어오를 수 있다는 전망이 있지만 지금과 같은 수준으로 금융과 외환시장이 타격을 받아야 하는지는 별개의 문제”라며 “한발 물러서 냉정하게 상황을 따져볼 필요가 있다”고 전했다. -
금융사 'P리스크' 직격탄…건전성 악화 경고등
경제·금융 은행 2024.12.10 17:51:41금융권이 탄핵 정국 장기화에 따른 ‘P(정치) 리스크’에 직격탄을 맞았다. 불확실성 극대화로 원·달러 환율이 연내 최고 1500원까지 치솟을 수 있다는 전망까지 나오면서 ‘한국 금융 건전성에 경고등이 켜지는 것 아니냐’는 우려가 커지고 있다. 금융 당국과 금융 업계는 해외 언론, 투자자들과 잇달아 간담회를 열어 “문제 없다”며 안심시키는 데 총력을 기울이고 있다. 동시에 금융사들은 가뜩이나 순이자마진(NIM) 등 수익지표가 꺾인 상황에 정치 리스크마저 덮치면서 최악의 상황까지 가정한 비상 대응 태세에 돌입했다. 김병환 금융위원장은 10일 골드만삭스·모건스탠리·JP모건체이스 등과 간담회를 열어 “정치적 불확실성이 커진 상황이지만 경제문제만큼은 경제부총리 등 경제팀을 중심으로 일관되고 안정적으로 관리해나가고 있다”며 “시장 안정을 위한 정부의 준비 태세는 확고히 유지되고 있고 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 연착륙, 기업 밸류업 프로그램, 자본시장 선진화 등 주요 정책을 이어갈 것”이라고 강조했다. 금융지주들도 탄핵 정국 장기화 여파로 해외 금융 당국과 투자자들을 대상으로 ‘한국 금융사와 시장은 안정적’이라는 점을 강조하기 위해 글로벌 네트워크 총동원에 나섰다. 하나금융 관계자는 “미국·영국·독일·싱가포르 등 금융 허브 국가의 당국과 현지 투자자들에 ‘(금융) 펀더멘털은 흔들리지 않고 있다’는 메시지를 계속 전달하고 있다”고 말했다. 신한금융과 KB금융(105560)도 유동성 위기는 없다는 점을 해외 당국과 투자자에 전하고 있다. 탄핵 국면에서 원화 가치 하락으로 국내 금융사의 건전성이 악화할 수 있다는 글로벌 시장의 우려를 잠재우기 위해 안간힘을 쓰고 있는 것이다. 실제 은행의 핵심 건전성 지표인 국제결제은행(BIS) 자기자본비율은 환율이 높아질수록 낮아지는 구조다. 원·달러 환율이 10원 높아질 때마다 금융사의 BIS 자기자본비율이 약 0.01~0.02%포인트 낮아지는 것으로 추산된다. 시중은행의 한 관계자는 “은행권의 BIS 자기자본비율은 국제 기준에 비춰서도 높은 편이지만 해외투자자들은 우려의 눈으로 바라보고 있는 것”이라고 말했다. 고환율 지속은 배당 축소로 이어져 국내 금융사에 대한 해외투자자의 투자 유인을 떨어뜨릴 수 있다는 지적도 나온다. 금융지주의 배당 여력을 가늠할 수 있는 지표인 보통주자본비율(CET1) 역시 환율이 뛰면 반대로 떨어지기 때문이다. 금융지주 관계자는 “한국 금융지주들이 기업가치 제고(밸류업) 계획을 발표하며 CET1 비율을 안정적으로 관리하겠다고 약속한 만큼 (해외투자자들의) 관심이 쏠리는 상황”이라고 설명했다. 게다가 내년에는 국내 금융사들의 실적 전망이 밝지 않다. 금융지주들은 올해 가계대출 급증과 대출이자 인상 영향으로 실적 신기록을 세웠지만 속을 들여다 보면 상황은 다르다. 금융감독원에 따르면 국내 은행의 NIM은 올 1분기(1.63%)에서 2분기(1.60%), 3분기(1.52%)로 갈수록 하향 추세다. 내년에는 가계대출을 중심으로 한 이자이익을 기대하기 어렵다는 의미다. ‘P 리스크’가 아니더라도 금융권이 처한 현실은 녹록지 않은 상황인 것이다. 김영도 금융연구원 선임연구위원은 “은행권은 성장 동력을 찾기 힘든 상황에서 주주 환원까지 강화해야 하는 ‘사면초가’에 빠졌다”고 진단했다. 금융사들은 P리스크 장기화가 미칠 영향에 촉각을 곤두세우고 있다. 표면적으로는 이미 수립을 마친 내년 경영 계획에 각종 리스크를 반영해 보수적으로 잡은 만큼 위기 대응에 문제가 없다는 입장이지만 지속적으로 시장을 모니터링하며 비상 대응 태세를 유지하고 있다. 한 금융지주 관계자는 “이미 최악의 시나리오를 고려해 대응 전략을 마련했다”고 전했고 다른 금융지주 관계자도 “탄핵 정국 장기화가 내년 사업 계획에까지 영향을 미치지 않을 것이지만 시장 상황을 예의 주시하고 있다”고 말했다. -
개미는 은행주, 외인·기관은 AI주 담았다
증권 국내증시 2024.12.10 17:51:18계엄과 연이은 탄핵 정국 여파로 증시가 극심한 변동성을 보이고 있는 가운데 개인투자자는 은행주를 주워담은 것으로 나타났다. 밸류업(기업가치 제고) 동력 약화 우려에 금융주는 외국인의 이탈로 극심한 하락세를 보였는데 향후 주주 환원 정책 등에 따른 반등 가능성을 보고 저가 매수에 나선 것으로 풀이된다. 반면 외국인과 기관은 SK하이닉스(000660)를 비롯해 인공지능(AI) 관련주를 집중적으로 사들였다. 10일 한국거래소에 따르면 윤석열 대통령이 비상계엄을 선언한 4일부터 이날까지 개인투자자는 KB금융(105560)(2959억 원), 하나금융지주(086790)(1429억 원), 신한지주(055550)(808억 원)를 집중 매수했다. 개인들이 은행주 매수에 나선 것은 호실적, 밸류업 공시에도 불구하고 주가가 과도하게 하락했다고 판단했기 때문으로 보인다. 4일부터 이날까지 코스피지수가 3.29% 하락하는 동안 KB금융은 17.69%, 하나금융지주와 신한지주는 각각 13.18%, 11.44%씩 주가가 빠졌다. 세 종목뿐만 아니라 은행주 전반이 약세다. KRX은행지수는 이날 0.35% 올랐지만 지수 상승률(2.43%)을 밑돌았다. 4일과 5일 각각 4.33%, 5.63% 하락했다가 6일에는 1.55% 올랐으나 전날에는 다시 3.70% 하락한 상황이다. 은행주가 유독 급락한 것은 계엄·탄핵 정국을 거치면서 현 정부의 추진 정책인 밸류업의 동력이 약해질 수 있다는 우려가 작용했기 때문이다. 다만 시장에서는 금융지주들이 밸류업 공시를 철회하기는 어려울 것으로 보고 있다. 이에 배당 등 주주 환원 등을 기대해 저가 매수에 나선 것으로 분석된다. 나정환 NH투자증권 연구원은 “주가 하락에 따른 시가배당률이 높아지면서 배당주에 대한 매력이 커진 상황”이라고 설명했다. 외국인과 기관은 계엄·탄핵 국면에서 SK하이닉스와 네이버(NAVER(035420))를 사들이고 있다. 같은 기간 외국인과 기관은 SK하이닉스를 1288억 원, 2212억 원씩, 네이버는 1376억 원, 905억 원씩 순매수한 것으로 나타났다. 삼성전자(005930)에 대해서는 외국인은 4910억 원가량 팔아치운 반면 기관은 4769억 원어치를 주워담았다. 외국인이 던지고 있는 물량을 사실상 기관이 받아내고 있는 것이다. SK하이닉스와 네이버는 이 기간 오히려 주가가 올랐다. SK하이닉스는 6일을 제외하고 3일부터 5거래일간 주가가 상승세다. 이날에는 1500원(0.89%) 올라 17만 400원에 거래를 마쳤다. D램 가격 하락 등 반도체 업황 둔화에도 시장에서는 고대역폭메모리(HBM) 경쟁력을 높이 평가하고 있다. 네이버는 올 8월 5일 15만 1100원까지 하락했는데 이날에는 7500원(3.72%) 상승하며 20만 9000원에 마감했다. 3분기 호실적과 함께 AI 사업 계획을 공개한 점이 긍정적으로 평가되고 있다. 지난달 네이버는 연결 기준 3분기 매출액과 영업이익이 각각 2조 7156억 원과 5253억 원으로 전년 동기 대비 11.1%, 38.2% 증가했다고 밝혔다. 영업이익은 분기 최대다. 블룸버그 산하 연구기관인 블룸버그인텔리전스(BI)는 “SK하이닉스 생산 물량이 내년까지 완판된 상태”라며 “향후 12개월간 HBM 부문에서 정상을 지킬 수 있을 것”이라고 전망했다. 정호윤 한국투자증권 연구원은 “인공지능 결합 쇼핑 플랫폼인 네이버플러스 스토어 출범, 배송 서비스 강화, 멤버십 강화 등의 방안을 발표했는데 성과 창출이 가시화되면 주가 상승에 더 속도가 붙을 것”이라고 했다. -
‘계엄쇼크’에 발목…두산, 밥캣 분할합병 결국 포기
산업 기업 2024.12.10 16:29:53두산밥캣(241560)을 두산에너빌리티(034020)에서 떼어 내 두산로보틱스(454910)와 합병하려고 했던 두산(000150)그룹의 사업 재편안이 끝내 무산됐다. 비상계엄 사태의 여파로 두산에너빌리티의 주가가 급락한 탓이다. 일각에서는 ‘밸류업’ 기조에 동참하라며 두산을 강하게 압박하던 정부가 오히려 초유의 계엄령 사태로 ‘밸류다운’을 자처하면서 기업의 의사결정에 악영향을 미쳤다는 지적이 제기된다. 두산에너빌리티와 두산로보틱스는 10일 오전 임시 이사회를 각각 열고 두산밥캣 분할합병 관련 계약을 해제했다고 공시했다. 분할합병안을 의결하기 위해 12일 예정됐던 임시 주주총회 역시 철회했다. 두산은 두산에너빌리티를 사업회사와 두산밥캣 지분(46.06%)을 보유한 신설법인으로 인적분할한 뒤 신설법인의 지분을 두산로보틱스에 넘기는 것을 골자로 한 사업재편안을 추진해 왔다. 원자력 발전과 협동로봇, 인공지능(AI) 사업의 경쟁력 강화를 도모하기 위해서다. 두산그룹이 6개월 동안 공들여 추진해 온 사업재편안을 결국 포기한 것은 초유의 계엄 사태 이후 금융시장 불안이 심화되며 두산에너빌리티와 두산로보틱스의 주가가 크게 하락한 것이 결정적이었다. 비상계엄 사태 이후 이날까지 두산로보틱스의 주가는 19.94% 급락했다. 두산에너빌리티는 정권이 바뀔 경우 친원전 정책이 다시 백지화될 수 있다는 우려로 18.77% 하락했다. 문제는 주식매수청구권이다. 자본시장법에 따르면 합병 회사의 주주는 회사가 사전에 정해 고지한 가격에 보유 주식의 매수를 청구할 수 있는 권리를 갖고 있다. 두산에너빌리티는 2만 890원을, 두산로보틱스는 8만 472원을 주식매수청구 가액으로 제시했다. 시장 가격이 매수청구 가액과 비슷하거나 높을 경우에는 문제가 되지 않지만 두산에너빌리티와 로보틱스처럼 주가가 낮을 경우 주주들이 주식매수 청구에 응할 유인이 커진다. 두산은 주식매수청구 규모가 사전에 정해둔 한도를 초과할 가능성이 매우 높다고 봤다. 예상보다 큰 비용을 안게 돼 분할합병을 강행하더라도 실익이 사라진다고 판단한 것이다. 두산에너빌리티는 6000억 원으로, 두산로보틱스는 5000억 원으로 주식매수청구 한도를 설정했다. 주식매수청구권을 행사하기 위해서는 합병 안건에 반대 의사를 표명해야 한다는 점도 두산그룹에는 부담으로 작용했다. 두산그룹의 두산에너빌리티 보유 지분은 30.67%에 불과해 소액주주들의 지지가 필요했지만, 최근 하락한 주가 탓에 찬성은커녕 반대표를 던질 가능성이 높아진 것이다. 캐스팅보트였던 국민연금조차 주식매수청구 가액보다 낮은 주가를 빌미로 사실상 반대 의사를 표명하자 두산그룹의 부담은 더욱 커졌다. 국민연금은 두산에너빌리티 지분 6.85%를 보유한 2대주주다. 전날 국민연금 수탁자 책임 전문위원회는 두산에너빌리티와 두산로보틱스의 분할‧합병 승인의 건에 대해 조건부 찬성을 결정했다. 다만 10일 기준 주가가 주식매수청구 가액보다 같거나 낮을 경우 기권할 것이라는 조건을 덧붙였다. 두산그룹 측은 “임시 주총을 앞두고 예상하지 못했던 외부 환경 변화로 당사 회사들의 주가가 단기간 내 급격히 하락해 주가와 주식매수청구 가격 간의 괴리가 크게 확대됐다”며 “당초 예상한 주식매수청구권을 초과할 것이 거의 확실해보여 빠른 의사결정으로 회사의 방향성을 알리기 위해 분할합병 절차를 중단했다”고 밝혔다. 박상현 두산에너빌리티 대표이사 사장은 홈페이지에 게시한 4차 주주서한을 통해 “현 상황이 너무도 갑작스럽고 돌발적으로 일어난 일이라 회사 역시 당장 본건 분할합병 철회와 관련해 대안을 말하기는 어렵지만 추가 투자자금 확보 방안과 이를 통한 성장 가속화를 어떻게 달성할 것인지에 대해 신중한 검토를 통해 다양한 방안을 모색하겠다”고 설명했다.
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