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시가총액 낮으면 이젠 진짜 퇴출…느슨했던 국장에 긴장감 줄까
증권 국내증시 2025.01.26 13:00:00지난해 자발적인 기업가치 제고 노력을 유도하기 위해 밸류업 당근을 내민 정부가 이번엔 채찍을 꺼내들었습니다. 상장 유지에 필요한 시가총액와 매출액 기준을 최대 10배까지 높이면서 유명무실했던 상장폐지 기능을 강화하기로 한 것입니다. 감사의견이 2회 연속 미달돼도 즉시 퇴출하는 등 저성과 기업의 적절한 퇴출로 시장 가치를 끌어올리겠다는 판단입니다. 2022년 10월까지만 해도 정부는 상장폐지 요건을 완화했습니다. 기업 회생 가능성을 충분히 고려해 상장폐지 여부를 결정하고, 투자자 피해를 최소화하도록 상장폐지 요건과 절차를 정비했습니다. 당시 재무 관련 요건을 형식적 상장폐지 사유에서 실질심사 사유로 전환해 심사를 받을 수 있는 기회를 준 겁니다. 불과 2년 만에 정부 태도가 180도 바뀌어 기업 퇴출에 적극적으로 나선 것은 그 사이 한국 증시가 회복이 어려울 정도로 부진에 빠졌기 때문입니다. 최근 6년 동안 매년 평균 99개 기업이 상장한 반면 퇴출 기업은 25개 기업에 불과했습니다. 결국 지난해 말 국내 상장기업 시가총액은 2288조 원으로 미국(9경 968조 원) 대비 40분의 1 수준에 불과했지만 상장기업 수는 2478개사로 미국(4044개사)의 절반을 넘습니다. 한국보다 시가총액이 1000조 원 이상 많은 대만(3492조 원)보다도 상장사가 732개나 많습니다. 그동안 상장폐지가 기업·투자자 피해라는 측면만 강조되면서 상장폐지 요건이 완화된 결과입니다. 현행 시가총액과 매출액 요건은 각각 2009년, 2003년 도입 이후 한 차례도 개정되지 않았습니다. 최근 10년간 두 요건으로 상장폐지 된 사례는 단 한 건도 없을 만큼 있으나 마나한 규정이었습니다. 진입요건 대비 퇴출요건의 상대 비율은 2.5% 수준으로 미국 뉴욕증권거래소(25%), 나스닥(31%), 싱가포르(27%), 일본(100%) 등과 비교해 지나치게 낮습니다. 정부는 앞으로 저성과 기업을 퇴출하기 위해 시가총액 요건을 3년간 3단계에 걸쳐 최대 500억 원(코스닥 300억 원)까지 확대하기로 했습니다. 현행 50억 원(코스닥 40억 원)에서 2026년 200억 원(150억 원), 2027년 300억 원(200억 원), 2028년 500억 원(300억 원)으로 10배(7.5배) 높이는 겁니다. 매출액 상장 기준도 코스피는 50억 원에서 300억 원, 코스닥은 30억 원에서 100억 원으로 엄격해집니다. 다만 시가총액에 비해 단기에 큰 폭으로 늘리기 어려운 만큼 시가총액보단 상향 폭이 크지 않습니다. 성장 잠재력이 높은데 매출액이 낮은 기업 특성을 고려해 시가총액이 1000억 원(코스닥 600억 원) 이상이면 매출액 미달 상장폐지 조건을 적용하지 않기로도 했습니다. 최종 상향 조정이 마무리되면 지난해 말 기준으로 코스피 788개사 중 62개사(7.9%), 코스닥 1530개사 중 137개사(8.9%)가 요건에 미달된다. 앞으로 3~4년 동안 기업가치 제고가 제대로 이뤄지지 않거나 시장 여건이 악화되면 퇴출 대상은 더 늘어날 수 있습니다. 요건만 강화한 것이 아니라 실제로 상장폐지가 이뤄질 수 있도록 각종 제도도 정비했습니다. 일단 상장폐지 사유가 발생하면 시장에서 최대한 빠르게 퇴출시킨다는 계획입니다. 최근 5년 동안 상장폐지된 사례 71건 중 62건은 사유 발생부터 최종 퇴출까지 1년 이상이 걸렸기 때문입니다. 앞으로는 이의 신청 시 코스닥 개선 기간은 현행 1년을 유지하되 코스피는 2년에서 1년으로 단축하기로 했습니다. 실질 심사는 코스피에서 최대 4년(2+2)에서 최대 2년(1+1), 코스닥에서는 최대 2년에서 최대 1.5년으로 축소합니다. 코스닥 실질 심사의 경우에는 2심과 3심을 합쳐 2심제로 운영합니다. 이뿐만이 아닙니다. 형식·실질 사유가 중복 발생하면 병행 진행하다가 하나라도 먼저 상장폐지가 결정되면 이를 따르기로 했습니다. 현재는 실질 심사를 중단한 후 개선 기간을 먼저 부여한 뒤 이를 해소하고 다시 실질 심사를 진행하면서 절차가 지연되는 문제가 있었습니다. 시장에서는 이번 제도 개선안에 대해 기대감과 함께 우려를 나타내고 있습니다. 시가총액 기준에 미달하는 일부 상장사는 최근 3년 동안 관리종목으로 지정된 적이 없는 데다 감사 의견에 문제가 없고 배당마저 꾸준히 이어가는 등 건실한 상태이기 때문입니다. 시가총액 기준만 충족하면 매출 기준에선 면제한다는 측면에서 바이오기업들은 혜택을 기대하고 있습니다. 한국바이오협회는 “이번에 발표된 상장폐지 제도 개선안이 시장 건전성 강화 및 상장 바이오기업의 가치증대를 염두에 두고 개편됐다”고 했습니다. -
[선데이 머니카페] '좀비기업' 200곳 퇴출 후보에…내 주식은 어떻게 되는 건가요
증권 국내증시 2025.01.26 09:57:35을사년(乙巳年) 새해에도 국내 정치가 극도로 불안한 가도를 달리고 있는 와중에, 코스피 지수는 5% 가까이 오르며 양호한 흐름을 탔습니다. 주가가 역사적인 저점에 다다랐다는 인식에 저가 매수세가 유입된 영향으로 보이는데요. 지난해 금융 당국이 밸류업(기업가치 제고계획) 프로그램을 야심차게 선보였지만, 주가는 지지부진했던 터라 반가운 소식이 아닐 수 없습니다. 절치부심하던 당국은 최근 증시 부양을 위해 또 한번 새로운 정책을 내놓았습니다. 이른바 ‘좀비 기업’ 퇴출을 활성화시키겠다는 것인데요. 오늘 선데이 머니카페에서는 당국의 정책이 구체적으로 어떻게 되는지, 이것이 시장에 어떤 영향을 줄지에 대해 다뤄보겠습니다. 시가총액·매출액 상폐 기준 등 최대 10배 강화 지난 21일 금융위원회·금융감독원·한국거래소·금융투자협회·자본시장연구원 등은 ‘IPO 제도 개선 방안’과 ‘상장폐지 제도 개선 방안’을 발표했습니다. 증시 저평가의 원인 중 하나로 지목되는 좀비기업을 대거 퇴출하기 위해 시가총액 등 상장 요건을 최대 10배까지 강화한다는 골자입니다. 공모가를 부풀린 뒤 상장 직후 매도하는 행태를 막기 위해 의무 보유를 약속한 기관투자가에 최대 40%까지 공모주를 우선 배정하는 등 기업공개(IPO) 시장도 손보기로 했습니다. 증시에 입성하기 위한 입구는 좁히고 나가는 출구는 넓혀 시장 전반에 대한 투자자들의 신뢰를 높이겠다는 복안이죠. 구체적으로 보면 코스피 기업의 상장폐지 기준 중 하나인 시가총액 요건을 현행 50억 원에서 2026년 200억 원, 2027년 300억 원, 2028년 500억 원으로 10배 인상하기로 했습니다. 코스닥은 현행 40억 원에서 2028년 300억 원으로 단계적으로 높인다는 계획입니다. 시가총액 요건은 대상 기업이 이의 제기를 할 수 없는 형식적 상장폐지 사유인 만큼 이르면 내년 2월 중 시가총액 200억 원 이하 기업은 즉시 상장폐지 될 수 있다는 걸 의미하죠. 또 다른 상장폐지 요건인 매출액 기준은 코스피의 경우 50억 원에서 300억 원, 코스닥은 30억 원에서 100억 원으로 높입니다. 다만 성장 잠재력이 높은데 매출액이 낮은 기업 특성을 고려해 시가총액이 1000억 원(코스닥 600억 원) 이상이면 매출액 미달 상장폐지 조건은 적용하지 않기로 했습니다. 금융위는 금액 기준은 미국 등 주요국 수준을 참고했다고 설명했습니다. 또 2회 연속 감사 의견이 미달되면 즉시 상장폐지하고, 코스피·코스닥·코넥스로 이뤄진 주식시장 체계를 재편하는 방안도 중장기적으로 검토하기로 했습니다. 퇴출 기간도 대폭 단축…200개 기업 상폐될 수도 이 같은 조치는 단계적 상향 조정이 모두 마무리될 될 경우 지난해 말 기준 코스피 788개사 중 62개사(7.9%), 코스닥 1530개사 중 137개사(8.9%) 등 199개사가 상장폐지될 만큼 파격적입니다. 앞으로 3~4년 동안 기업의 주가 부양이 제대로 이뤄지지 않거나 시장 여건이 악화되면 퇴출 대상은 더 늘어날 수 있죠. 이뿐만 아니라 당국은 상장폐지 사유가 발생하면 시장에서 최대한 빠르게 퇴출시킨다는 계획입니다. 최근 5년 동안 상장폐지된 사례 71건 중 62건은 사유 발생부터 최종 퇴출까지 1년 이상이 걸렸는데, 앞으로는 이의 신청 시 코스닥 개선 기간은 현행 1년을 유지하되 코스피는 2년에서 1년으로 단축하기로 했습니다. 실질 심사는 코스피에서 최대 4년(2+2)에서 최대 2년(1+1), 코스닥에서는 최대 2년에서 최대 1.5년으로 축소합니다. 코스닥 실질 심사의 경우에는 2심과 3심을 합쳐 2심제로 운영하기로 했습니다. 이에 더해 1심 결과가 명확하면 추가 개선 기간은 부여하지 않기로 했습니다. 한편 당국은 올해 7월부터 기관투자가 배정 물량의 30~40% 이상을 의무보유 확약 기관에 우선 배정하는 등 IPO 제도 개선도 추진합니다. 기관이 상장 직후 공모주를 매도해 주가에 악영향을 주는 것을 막기 위한 조치입니다. 상장폐지 제도 개선은 법률 개정 없이 한국거래소 세칙·규정만 바꿔 당국 의결을 거치면 되는 만큼 당국은 이를 속도감 있게 추진할 방침입니다. 올해 상반기 중 개정 작업을 마무리하고 이르면 올해 하반기부터 본격 시행될 예정이죠. 시가총액 미달은 내년부터, 매출액 미달은 내후년부터 강화됩니다. “상장사 많은데 시총 작아” vs “대응할 시간 충분히 줘야” 당국이 제도를 대대적으로 개편하려는 것은 상장은 쉬운데 퇴출은 어려운 구조가 국내 증시 상승을 가로막고 있다는 판단에 따른 것입니다. 지난해 말 국내 상장기업 시가총액은 2288조 원으로 미국(9경 968조 원) 대비 40분의 1 수준에 불과하지만 상장기업 수는 2478개사로 미국(4044개사)의 60% 수준에 달합니다. 한국보다 시가총액이 1000조 원 이상 많은 대만(3492조 원)보다도 상장사가 732개나 많죠. 다만 일각에서는 상장사들이 대응할 시간이 충분하지 않다는 목소리도 나옵니다. 일부 상장사는 최근 3년 동안 관리종목으로 지정된 적이 없는 데다 감사 의견에 문제가 없고 배당마저 꾸준히 이어가고 있지만 시가총액 기준에는 못 미치는 ‘예외 사례’도 있다는 것이죠. 김준만 코스닥협회 상무는 “매출이 700억 원대라도 시장 관심을 받지 못해 시가총액이 300억 원에 못 미치는 건실한 기업도 퇴출될 수 있다”며 “시가총액 상장폐지라도 이의 신청 기회를 부여할 필요가 있다”고 지적했습니다. 또 국내 증시가 투자자들의 신뢰를 받지 못하는 주된 이유가 이 같은 ‘동전주’들 때문보다는, 중복 상장 문제, 주주의 이익을 침해하는 유상증자, 주식 분할·합병 남용 등 때문이라는 비판도 나옵니다. 애초 시총이 작은 기업이 코스피나 코스닥 지수에 얼마나 많은 영향을 줄지 의문이라는 것이죠. 정부도 상장폐지 요건을 강화하는 만큼 투자자 보호를 위해 보완책을 마련했습니다. 상장폐지 기업의 비상장주식을 거래할 수 있도록 비상장주식 거래 플랫폼을 활용하고 상장폐지 사유로 거래정지될 경우 투자자에 대한 정보 제공을 확대하도록 개선 계획의 주요 내용을 공시하도록 했습니다. -
[동십자각] 외면받는 증권앱과 밸류업지수
증권 국내증시 2025.01.24 17:52:48“증권사들이 출시한 앱이 몇 개나 되는지 세어보세요.” 얼마 전 정보기술(IT) 업계에 종사하는 지인이 건넨 말이다. 주요 증권사들의 앱 종류를 살펴보니 한 곳에서도 모바일트레이딩시스템(MTS)을 기본으로 계좌 개설, 파생 거래 등 각각의 기능을 분리한 앱이 줄줄이 나왔다. 5점 만점의 평가에 4점을 넘긴 앱은 손에 꼽았고, 1점대 앱도 적잖았다. 일부 앱은 ‘버려진 앱’ ‘오류투성이’라는 악평 일색이었다. 반면 2021년 출범해 빠르게 입지를 넓히고 있는 토스증권은 은행과 증권업을 모두 아우르는 단 하나의 통합 앱을 운영 중이다. 직관적인 인터페이스(UI)와 편리한 사용자경험(UX)은 디지털에 익숙한 MZ세대들을 블랙홀처럼 흡수하고 있다. 실제 토스증권의 해외 주식 거래 대금은 지난해 11월 업계 최초로 30조 원을 넘어섰다. 지난해 3분기 기준 토스증권 임직원 수는 357명으로 대형 증권사의 10분의 1 수준이다. 그야말로 골리앗을 물리친 다윗 격이다. 이를 두고 기존 증권사들은 태생이 IT 기업이 만든 앱의 품질이 좋은 건 당연하다고 말한다. 하지만 본질은 IT가 아닌 각 업무 간 수평적인 소통과 개선의 선순환에 있다. 편리한 서비스를 만드는 기업 대다수는 아이디어 제안자와 이를 구현하는 개발자 사이 끊임없는 대화와 반복 테스트를 통해 오류를 수정하고 최적의 서비스를 현실화한다. 반면 많은 금융사들은 IT 부문이 오프라인 서비스를 보조하기 위한 유지·보수를 담당하던 과거 경험에 머물러 있다. 앱 개발은 여전히 외부에 하청을 주는 경우도 부지기수다. 경영진에서 결정 후 일방적으로 납기일을 정해 놓은 채 개발을 아웃 소싱하는 이들의 관계는 명령자와 수행자다. 비단 IT 서비스에만 해당하는 얘기는 아니다. 지난해 거래소가 코리아 디스카운트(한국 증시 저평가 현상)를 해소하기 위해 출시한 ‘코리아밸류업지수’, 금융투자협회가 주도한 자산 배분 펀드인 ‘디딤펀드’는 좋은 의도와는 달리 출시 직후부터 시장 외면에 직면해 있다. 역대 관제 펀드들은 출시 직후 대통령이 ‘1호 가입자’를 자처하며 헤드라인을 화려하게 장식했지만 이내 역사 속으로 사라져갔다. ‘악마는 디테일에 있다’는 말처럼 다양한 분야의 시장 참가자 및 이해관계자와의 끊임없는 소통 없이는 결코 성공한 상품이 나올 수 없다. 시장의 수요, 업계와의 소통에 앞선 기획자(정권)의 욕심이 낳은 정책 상품은 사장된 증권 앱과 다를 바가 없다. -
KT, 22년 만에 SK텔레콤 시총 장중 추월 [특징주]
증권 증권일반 2025.01.24 11:08:55유무선 통합 1위 통신 사업자 KT(030200)가 이동통신 1위 사업자인 SK텔레콤 시가총액을 추월했다. 이대로 마감하면 22년 만에 처음으로 KT 시가총액은 SK텔레콤을 넘어서게 된다. 이동통신 대장주 자리를 넘겨받게 되는 것이다. 24일 오전 11시 기준 KT 주가는 전 거래일 대비 800원(1.75%) 오른 4만 6450원이다. SK텔레콤 주가는 0.73% 하락한 5만 4500원이다. KT 시가총액은 11조 7064억 원으로 경쟁사인 SK텔레콤(11조 7061억 원)을 3억 원 앞선다. KT 시총은 2003년 3월11일 12조 4496억 원으로 SK텔레콤에 앞선 후 줄곧 이통업계 2위 자리에 머물렀다. 최근 들어 양사 간 시총 격차는 눈에 띄게 좁혀지고 있다. 지난 21일에는 장중 기준이기는 하지만 KT와 SK텔레콤의 시가총액이 거의 동일한 11조 6000억 원대까지 근접하기도 했다. 그러다 이날에는 장중 기준으로, 불과 3억 원 차이지만 SK텔레콤을 역전했다. 이통업계 내에서도 KT의 주가 상승이 돋보이는 이유로 경쟁사 대비 앞선 주주환원 정책, 경영 효율화로 인한 중·장기 수익성 개선 기대감, 인공지능(AI) 신사업에서 높은 잠재력 등을 두루 꼽고 있다. KT는 지난해 창사 이래 첫 분기배당을 시작한 데 이어, 2023년부터 별도 기준 당기순이익의 50%를 배당 중이다. 자사주 매입·소각에도 앞장서고 있다. 지난 2년 동안 3000억 원의 자사주를 소각한 데 이어 2028년까지 총 1조 원의 자사주를 매입해 소각할 계획이다. 이 외에 2028년도 연결 기준 ROE 9~10% 달성, 마이크로소프트(MS)와 협업 등 AICT(AI 인공지능·ICT 정보통신기술 합성어) 기업 전환 계획 등에 시장이 호응하고 있다는 분석이다. 재무통인 김영섭 KT 대표의 소통 능력도 좋은 평가를 받고 있다. 증권사들도 잇달아 KT의 목표 주가를 높여 잡고 있다. 미래에셋증권은 통신 3사 중 KT가 밸류업 프로그램에 가장 적극적이라며 목표 주가를 6만 원으로 기존(5만 5000원) 대비 9.1% 상향했다. 김수진 미래에셋증권 연구원은 “KT는 지난해 부실 사업부 정리 작업에 몰두했고 올해는 그 성과가 나타날 것으로 기대한다”며 “적극적인 자사주 매입도 예고한 상황에서 추가 주주환원 정책 발표도 기대된다”고 설명했다. 메리츠증권(5만 2000원→5만 6000원), 노무라증권(4만 9000원→5만 3000원) 등도 잇따라 KT 목표 주가를 올렸다. KT는 통신 3사 중 외국인 지분이 가장 높기도 하다. 지난해 11월 KT의 외국인 투자자 지분율은 보유 한도인 49%에 도달한 후, 현재까지 유지 중이다. 경쟁사인 SK텔레콤(42%), LG유플러스(35%) 대비 외국 투자자 선호도가 큰 셈이다. -
KT, ‘이통 1위’ SKT 시총 넘본다
증권 증권일반 2025.01.23 17:40:52이동통신 업계 2위 사업자 KT(030200) 시가총액이 SK텔레콤(017670) 추월을 눈앞에 뒀다. 역전할 경우 22년 만에 처음이다. 지난 한해만 놓고 봐도 KT의 주가 상승률은 29.54%로 SKT(11.29%) 대비 20% 포인트 이상 높다. 자사주 매입·소각, 배당 증액, 자기자본이익률(ROE) 상향 등 적극적인 밸류업(기업가치 제고) 정책이 성과를 발휘했다는 평가다. 23일 한국거래소에 따르면 KT는 전 거래일 대비 100원(0.22%) 오른 4만 5650원에 마감했다. 시가총액은 11조 5803억 원이다. SK텔레콤은 0.73% 오른 5만 4900원에 마감해 시가총액은 11조 8349억 원이다. 양사 시가총액 차이는 불과 2500억 원 안팎이다. KT 시총이 연일 오르며 시장에서는 SK텔레콤 역전이 머지 않았다는 분석도 나온다. KT 시총은 2003년 3월11일 12조 4496억 원으로 SK텔레콤에 앞선 후 줄곧 이통업계 2위 자리에 머물렀다. 최근 들어 양사 간 시총 격차는 눈에 띄게 좁혀지고 있다. 지난 21일에는 장중 기준이기는 하지만 KT와 SK텔레콤의 시가총액이 거의 동일한 11조 6000억 원대까지 근접하기도 했다. 그러다 벌어져 당일 종가 기준 시총은 KT(11조 5930억 원), SK텔레콤(11조 7920억 원)으로 2000억 원 차이나는 선에서 마감했다. 이통업계 내에서도 KT의 주가 상승이 돋보이는 이유로 경쟁사 대비 앞선 주주환원 정책, 경영 효율화로 인한 중·장기 수익성 개선 기대감, 인공지능(AI) 신사업에서 높은 잠재력 등을 두루 꼽고 있다. KT는 지난해 창사 이래 첫 분기배당을 시작한 데 이어, 2023년부터 별도 기준 당기순이익의 50%를 배당 중이다. 자사주 매입·소각에도 앞장서고 있다. 지난 2년 동안 3000억 원의 자사주를 소각한 데 이어 2028년까지 총 1조 원의 자사주를 매입해 소각할 계획이다. 이 외에 2028년도 연결 기준 ROE 9~10% 달성, 마이크로소프트(MS)와 협업 등 AICT(AI 인공지능·ICT 정보통신기술 합성어) 기업 전환 계획 등에 시장이 호응하고 있다는 분석이다. 재무통인 김영섭 KT 대표의 소통 능력도 좋은 평가를 받고 있다. 증권사들도 잇달아 KT의 목표 주가를 높여 잡고 있다. 미래에셋증권은 통신 3사 중 KT가 밸류업 프로그램에 가장 적극적이라며 목표 주가를 6만 원으로 기존(5만 5000원) 대비 9.1% 상향했다. 김수진 미래에셋증권 연구원은 “KT는 지난해 부실 사업부 정리 작업에 몰두했고 올해는 그 성과가 나타날 것으로 기대한다”며 “적극적인 자사주 매입도 예고한 상황에서 추가 주주환원 정책 발표도 기대된다”고 설명했다. 메리츠증권(5만 2000원→5만 6000원), 노무라증권(4만 9000원→5만 3000원) 등도 잇따라 KT 목표 주가를 올렸다. KT는 통신 3사 중 외국인 지분이 가장 높기도 하다. 지난해 11월 KT의 외국인 투자자 지분율은 보유 한도인 49%에 도달한 후, 현재까지 유지 중이다. 경쟁사인 SK텔레콤(42%), LG유플러스(35%) 대비 외국 투자자 선호도가 큰 셈이다. -
자본硏 “올해 성장률 1.6%…트럼프 리스크에 0.25%P↓”
증권 국내증시 2025.01.22 14:29:58자본시장연구원이 비상계엄 사태와 트럼프 행정부 출범 여파로 올해 경제성장률이 1.6%에 그칠 것으로 전망했다. 한국은행 기준금리는 연내 세 차례 인하해 연 2.25%까지 떨어질 것으로 내다봤다. 22일 장보성 자본시장연구원 거시금융실장은 ‘2025년 자본시장 전망과 주요 이슈’ 세미나에서 “국내 경제의 하방 위험이 큰 상황인 만큼 올해 국내총생산(GDP) 증가율은 1.6%로 둔화할 것”이라고 밝혔다. 기획재정부(1.8%), 글로벌 투자은행(IB) 8곳 평균(1.7%) 대비 낮은 수준이다. 앞서 한국은행은 올해 성장률 전망치를 1.9%에서 1.6~1.7%로 하향 조정할 것을 예고한 상태다. 고율 관세, 미국 우선주의 등 트럼프 행정부 정책은 국내 경제성장률을 0.25%포인트 끌어내리는 요인으로 작용할 것으로 봤다. 장 실장은 “반도체·조선 산업은 양호한 모습을 보이겠지만 철강·석유화학 산업은 부진할 것으로 예상되는 등 업종별로 수출 업황이 엇갈릴 것”이라며 “대내외 정치·무역정책 불확실성으로 상반기까지 경제 심리가 위축되고 투자 이연이 이어질 것”이라고 설명했다. 올해 소비자물가 상승률은 2.0%로 예상했다. 다만 원·달러 환율 상승세가 이어지면서 물가 상승 요인으로 작용할 가능성도 있다. 올해 평균 원·달러 환율이 1400원대 중반 수준을 기록하면 소비자물가 상승률이 0.1~0.2%포인트 높아질 것이란 분석이다. 물가가 목표 수준인 2.0%에 수렴하면서 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 연 3.0%에서 연 2.25%까지 세 차례 인하할 것으로 예상했다. 장 실장은 “상반기 민간소비가 위축되겠지만 하반기 금리 인하 영향이 뚜렷해지면 소비 여건이 개선될 것”이라며 “다만 미국 무역정책 불확실성이 수출 경로를 통해 민간소비에 지속적인 하방 위험으로 작용할 가능성을 유의해야 한다”고 말했다. 자본시장연구원은 올해 증시 개선 등으로 증권업 여건이 전반적으로 개선되겠지만 고환율 및 금리 변동성, 트럼프 행정부의 금융 산업 정책 등 불확실성으로 변동성도 커질 것으로 봤다. 특히 IB 부문이 취약한 중소형 증권사는 새로운 수익원을 창출해야 한다고 지적했다. 이석훈 금융산업실장은 “개인의 해외 주식투자 확대로 해외 위탁매매와 관련한 금융투자상품 영업전략이 중요해질 것”이라며 “증권사들은 금리 변동성과 고환율 등 자기매매 부문의 위험관리를 강화해야 한다”고 했다. 올해 증권 산업 주요 이슈로는 인공지능(AI) 규율 도입, 기업가치제고(밸류업) 정책, 트럼프발 환경·사회·지배구조(ESG) 금융시장 변화 등을 꼽았다. 강소현 자본시장실장은 “국내 투자자의 해외주식 투자 확대는 포트폴리오 다각화 및 수익 기회 확대 측면에서 긍정적”이라면서도 “미국 시장 편향이 강하고 국내 자본시장 위축과 원화 약세 초래가 우려되는 만큼 국내외 투자 균형을 유도할 방안을 마련해야 한다”고 진단했다. -
K바이오·양자기술 새 기회…기업가치 제고는 생존과제로 [AI PRISM*스타트업 창업자 뉴스]
산업 중기·벤처 2025.01.22 09:41:09▲ AI PRISM* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. 바이오시밀러와 양자암호통신 등 신산업이 새로운 성장동력으로 부상했다. 트럼프 2기 행정부의 대중국 견제 강화로 국내 바이오시밀러·CDMO 기업들이 수혜를 입을 전망이다. 글로벌 바이오시밀러 시장은 연간 30%대 성장이 예상되며, 중국과의 생물보안법 갈등으로 국내 기업의 기회가 확대될 것으로 보인다. 양자암호통신 보안시장이 연간 12조 원 규모로 성장하는 가운데, 국내 기업의 핵심장비가 처음으로 국가 인증을 받아 본격적인 상용화가 기대된다. 한편 기업가치 제고가 생존과제로 떠올랐다. 상장폐지 요건이 대폭 강화되면서 코스피·코스닥 199개사가 퇴출 위기에 놓였다. ■ 바이오 산업의 새 기회 트럼프 2기 정부의 대중국 견제는 국내 바이오 기업에 기회로 작용할 전망이다. 미국이 중국 바이오 기업과의 거래를 제한하는 생물보안법을 추진하면서 삼성바이오로직스 등 CDMO 기업과 셀트리온·삼성바이오에피스 등 바이오시밀러 기업이 반사이익을 얻을 것으로 예상된다. ■ 양자암호통신 신시장 개화 양자암호통신 시장의 성장이 본격화됐다. 한국표준과학연구원·한국전자통신연구원·한국정보통신기술협회의 검증을 거친 국산 양자키분배(QKD) 장비가 국가정보원의 보안 인증을 받았다. 해킹 방지가 핵심인 양자암호통신 시장은 연간 12조 원 규모로 성장이 예상된다. ■ 기업가치 제고 압박 금융당국이 시가총액·매출액 등 상장 요건을 최대 10배 강화하면서 기업가치 제고가 생존과제로 떠올랐다. 코스피 시가총액 요건은 2028년까지 500억 원으로, 코스닥은 300억 원까지 단계적으로 상향된다. 이에 따라 지난해 말 기준 코스피 62개사, 코스닥 137개사가 상장폐지 대상이 될 전망이다. [스타트업 창업자 관심 뉴스] 1. 바이오시밀러·CDMO ‘수혜’…백신업계는 ‘긴장’ - 기사 바로가기: - 핵심: 국내 바이오시밀러 시장이 연 30% 성장할 전망이다. 중국과의 생물보안법 갈등으로 삼성바이오로직스 등 CDMO 기업의 미국 시장 점유율이 확대될 것으로 예상된다. 기술력 차별화로 인도·유럽 기업과의 경쟁에서도 우위를 점할 수 있다. - 전략: 바이오시밀러 기업은 특허 확보와 생산비용 절감이 필수다. CDMO는 생산능력 확대와 함께 품질관리시스템(QMS) 고도화에 집중해야 한다. 미국 FDA 승인을 위한 준비도 병행해야 한다. 2. ‘해킹 불가능’ 양자암호통신 핵심장비 첫 국가인증 나왔다 - 기사 바로가기: - 핵심: 국내 양자키분배 장비가 최초로 국가 인증을 획득했다. 양자암호통신은 해킹 시도를 실시간 탐지할 수 있어 금융·국방·의료 등 보안이 중요한 분야에서 수요가 급증할 전망이다. 글로벌 시장 규모는 12조 원에 달한다. - 전략: 양자기술 적용이 시급한 산업군을 선별해 진입해야 한다. 초기에는 금융권과 의료기관을 타깃으로 삼되, 장기적으로는 IoT 보안까지 확장을 검토해야 한다. 3. 상폐 후보만 200곳…좀비기업 빠르게 솎아내 밸류업 지원사격 - 기사 바로가기: - 핵심: 코스피·코스닥 상장폐지 요건이 대폭 강화된다. 시가총액 요건이 최대 10배까지 상향되면서 199개사가 퇴출 위기에 놓였다. 기업들은 2026년까지 단계적으로 상장 요건을 맞춰야 한다. - 전략: ESG 경영 강화와 수익성 개선이 시급하다. 기술특례상장 기업은 핵심기술 상용화 일정을 앞당기고, 성장성 특례기업은 매출 확대에 주력해야 한다. 기업설명회(IR)도 정례화해야 한다. [스타트업 창업자 참고 뉴스] 4. 현대차·기아 상생의 힘…협력사 매출 90조 넘었다 - 기사 바로가기: - 핵심: 현대차·기아 1차 협력사들의 전체 매출이 90조 2970억 원을 기록했다. 2001년 대비 326% 증가한 수치다. 협력사들의 자산규모는 509억 원에서 3378억 원으로 늘었고, 부채비율은 152%에서 110%로 개선됐다. - 전략: 대기업과의 협력 관계 구축이 핵심이다. 품질 관리와 기술 혁신으로 경쟁력을 확보해야 하며, 재무건전성 개선도 지속해야 한다. 5. 쑥쑥 크는 ETF 시장…순자산 180조 넘었다 - 기사 바로가기: - 핵심: ETF 순자산이 37일 만에 10조 원 늘어 180조 2036억 원을 돌파했다. 반도체와 2차전지 등 국내 주식형 ETF로 자금이 급격히 유입되고 있으며, 올해 200조 원 돌파도 가능할 전망이다. - 전략: ETF를 통한 분산투자로 리스크를 관리해야 한다. 산업별 ETF 동향을 파악해 시장 트렌드를 읽고 투자 기회를 모색해야 한다. 6. ‘1호 명령’은 바이든정책 78개 폐기…국경·에너지 비상사태 선포 - 기사 바로가기: - 핵심: 트럼프 대통령이 취임 첫날 바이든 정부의 정책 78개를 폐기했다. 국경·에너지 비상사태를 선포하고 파리기후협약에서 재탈퇴하는 등 미국 우선주의를 강조했다. - 전략: 미국의 보호무역주의 강화에 대비해야 한다. 특히 환경·에너지 정책 변화가 산업에 미치는 영향을 분석하고 대응책을 마련해야 한다. [오늘의 용어] 1. 바이오시밀러: 특허가 만료된 바이오의약품의 복제약이다. 오리지널 의약품과 동등한 품질·안전성·유효성을 입증받아야 한다. 화학합성 의약품 복제약인 제네릭과 달리 세포를 이용해 제조하기 때문에 고도의 기술력이 필요하다. 2. 양자키분배(QKD): 양자역학 원리를 이용해 암호키를 안전하게 전달하는 기술이다. 제3자의 도청 시도를 실시간으로 탐지할 수 있어 절대적 보안성을 보장한다. 현재 금융과 국방 분야에서 시범 적용 중이다. [주목 포인트] 1. 신산업 성장 기회: 바이오시밀러와 양자암호통신이 새로운 성장 동력으로 부상했다. 미-중 갈등이 국내 기업에 기회로 작용할 전망이다. 초기 시장 선점을 위해서는 기술력과 품질 경쟁력을 갖춰야 한다. 2. 기업가치 제고 전략: 상장폐지 요건 강화로 기업가치 제고가 시급해졌다. ESG 경영과 수익성 개선이 핵심 과제다. 기술 상용화와 매출 확대도 서둘러야 한다. [키워드 TOP 5] 바이오시밀러, 양자암호통신, 상장폐지, 기업가치제고, 신산업 -
"韓 경제 최대 불안 요인은 환율…엔화 흐름에 주목해야"
증권 국내증시 2025.01.22 08:43:43“지난해 12월 비상계엄 사태 이후 한국 경제에서 가장 불안한 요인이 환율입니다. 도널드 트럼프 행정부 출범 이후 달러화 강세가 심해진다면 일본 중앙은행(BOJ)의 금리 인상 속도를 주목할 필요가 있어요. 일본 엔화가 달러 강세를 제어하면 원·달러 환율이 하락하면서 외국인 투자자들이 국내 투자를 늘릴 수 있습니다.” 김세완 자본시장연구원장은 22일 서울 여의도 금융투자협회에 위치한 연구원에서 서울경제신문과의 인터뷰를 통해 “트럼프 2기 행정부의 관세 위협이 커질수록 환율 상승과 함께 수출기업 중심으로 주가 변동성이 확대될 수 있다”면서 이같이 밝혔다. 지난해 12월 취임한 김 원장은 미국 캘리포니아주립대를 거쳐 이화여대 경제학과에서 교수로 재직했다. 자본연은 1997년 한국거래소·한국금융투자협회 등이 투자해 만든 연구기관이다. 김 원장은 트럼프 2기 행정부에서 미국의 차별화된 성장세와 무역 분쟁에 따른 안전자산 선호 등이 달러화 강세로 이어질 가능성이 크다고 진단했다. 여기에 대중(對中) 관세로 인한 위안화 약세가 원화 약세를 부추길 가능성도 있다고 봤다. 다만 변수는 BOJ의 금리 인상 속도다. 시장에서는 오는 24일 BOJ가 금리를 인상할 가능성이 크다는 전망이 나오고 있다. 김 원장은 “BOJ가 어느 정도 금리를 올리게 되면 달러화 강세가 약해지는 만큼 엔화가 어떻게 움직이느냐가 중요한 이슈가 될 것”이라고 분석했다. 트럼프발 시장 불안은 당분간 지속될 것이란 게 그의 진단이다. 관세 부과로 인한 인플레이션 가능성, 재정지출 확대와 감세 정책에 따른 재정적자 우려 등으로 미국 10년물 국채금리는 연 5%에 육박하는 수준까지 올랐다. 채권금리 상승은 위험자산에 대한 투자 감소와 함께 자금 조달 비용 상승으로 기업 수익성에 영향을 줄 수 있다. 김 원장은 “트럼프 대통령이 어떤 공약을 실천하는지를 지켜보면서 경제 변화를 예측할 필요가 있다”고 했다. 올해 국내 증시에 대해서는 낙관적 톤의 전망을 내놨다. 작년의 부진을 벗어날 가능성이 크다는 것이다. 밸류에이션(내재가치 대비 주가 수준), 기초체력(펀더멘탈), 수급 등을 모두 따져봤을 때 국내 증시의 상승 여력이 괜찮을 수 있다는 설명이다. 김 원장은 “코스피의 경우 지난해 말 기준 주가순자산비율(PBR)이 0.84배, 주가수익비율(PER)은 12.6배 등으로 역사적 저점에 해당되는 매력적인 구간”이라며 “올 하반기 반도체 경기와 내수가 회복되고, 중국 경기도 반등하면서 수출과 내수 기업 모두 수익성이 개선될 수 있다”고 예측했다. 이어 “특히 3월 공매도 재개 이후 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국지수 편입 기대감이 커지면 외국인 순매수도 확대될 수 있다"고 말했다. 지난해부터 정부가 적극 추진했던 기업가치제고(밸류업) 프로그램에 대해서도 “실망하긴 이르다”고 평가했다. 실제 밸류업 공시에 참여한 약 100개 기업의 지난해 평균 주가 상승률은 4.1%로, 코스피(-9.6%)와 코스닥(-21.7%) 성과를 압도했다. 김 원장은 “밸류업은 하루아침에 시장 수익률을 개선하는 것이 아닌 만큼 정치적 혼란기에도 꾸준히 이어가야 할 정책”이라며 “정부도 법인세 감면뿐만 아니라 배당소득 분리과세 등도 지속적으로 추진할 필요가 있다”고 말했다. 이어 “좀비기업 퇴출을 위해 시가총액이나 매출액 기준 등을 개정해 상장폐지 요건도 강화해야 한다”고 덧붙였다. 김 원장은 중장기적으로 저출산·고령화 문제에 대한 답을 자본시장에서 찾을 수 있도록 연구 역량을 강화할 방침이다. 퇴직연금 등을 활용하면 노인 빈곤을 해소할 수 있을 뿐만 아니라 청년층의 자산 증식을 통해 저출산 문제도 해결할 수 있다는 게 그의 소신이다. 김 원장은 “인구 감소세와 가계 자산의 높은 부동산 비중 등을 고려하면 자산 중심이 부동산에서 금융으로 점차 옮겨갈 것”이라며 “국내 투자자들이 안정적으로 높은 수익을 낼 수 있는 주식·채권투자를 할 수 있도록 연구원이 주제를 발굴할 것”이라고 강조했다. -
미국 관세정책 변화에 시장 변동성 확대…ETF 180조 돌파 속 기업 구조조정 가속 [AI PRISM*금융상품 투자자 뉴스]
경제·금융 재테크 2025.01.22 08:40:00▲ AI PRISM* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 보호무역 정책으로 국내 금융시장의 변동성이 커졌다. 멕시코·캐나다에 대한 25% 관세 부과 발표로 원·달러 환율이 급등락을 보였다. 인플레이션감축법(IRA) 폐지 가능성이 제기되며 전기차·배터리 등 주요 수출 업종의 불확실성이 증폭됐다. 국내 금융권은 트럼프發 시장 변화에 대비한 리스크 관리에 나섰다. 은행들은 업종별 대출 한도 조정을 검토 중인 한편, 금융당국은 좀비기업 퇴출을 위한 상장폐지 요건 강화에 나섰다. 이런 가운데 ETF 시장은 180조원을 돌파하며 시장 변동성 장세에서 분산투자 수단으로 부상 중이다. ■ 금융권 대출 관리 본격화 국내 은행권이 트럼프 정부의 관세 정책에 따른 업종별 영향도를 반영해 기업대출 한도 재조정에 나선다. KB국민·신한·하나·우리 등 주요 시중은행들은 배터리·자동차·반도체 등 주요 수출 업종의 수익성 저하와 불확실성 확대에 대비해 리스크 관리를 강화할 방침이다. ■ 상장폐지 기준 대폭 강화 금융당국이 시가총액과 매출액 등 상장폐지 요건을 전면 개편한다. 코스피 시가총액 기준은 현행 50억원에서 단계적으로 500억원까지 높아진다. 이에 따라 코스피 62개사, 코스닥 137개사 등 199개사가 상장폐지 대상이 될 것으로 예상된다. ■ ETF 시장 급성장세 지속 국내 ETF 시장이 180조원을 돌파했다. 해외 주식과 저평가된 국내 반도체주 등에 자금이 몰리면서 지난해 말 170조원 돌파 이후 한 달여 만에 10조원 넘게 증가했다. 시장 전문가들은 올해 ETF 시장 규모가 200조원을 넘어설 것으로 전망했다. [금융상품 투자자 관심 뉴스] 1. “관세 리스크 최소화”…은행, 기업대출 업종별 한도 조정 검토 - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 주요 시중은행들이 트럼프 정부의 관세정책에 따른 업종별 영향도를 분석해 기업대출 한도를 재조정할 계획이다. 특히 배터리·자동차·반도체 업종의 실적 악화가 우려된다. - 투자 인사이트: 취약 업종으로 지정된 기업들의 자금 조달 여건이 악화될 위험성이 있다. 재무구조가 탄탄한 우량기업 중심의 투자가 바람직하다. 2. “상폐 후보만 200곳… 좀비기업 빠르게 솎아내 밸류업 지원사격” - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 금융당국의 상장폐지 요건 강화로 코스피 62개사, 코스닥 137개사가 퇴출 위험에 직면했다. 시장 건전성 제고를 위한 구조조정이 가속화될 전망이다. - 투자 인사이트: 기업 선별이 더욱 중요해진 만큼 재무건전성과 시장성을 면밀히 분석해야 한다. ETF를 통한 분산투자도 대안으로 고려해볼 만하다. 3. 쑥쑥 크는 ETF 시장… 순자산 180조 넘었다 - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 해외 주식과 저평가된 국내 반도체주 등에 자금이 몰리며 ETF 시장이 성장세를 보인다. 올해 시장 규모는 200조원을 돌파할 것으로 전망된다. - 투자 인사이트: 시장 변동성 확대 국면에서 ETF를 활용한 분산투자 전략이 유효하다. 특히 업종 ETF를 통한 선별적 접근이 필요하다. [금융상품 투자자 참고 뉴스] 4. 트럼프 발언에 환율 출렁… 원달러 1439원 마감 - - 핵심 요약: 트럼프 대통령의 관세 정책 발표에 환율이 큰 폭의 등락을 보였다. 당분간 1450원대에서 변동성이 지속될 전망이다. - 투자 시사점: 수출기업 투자시 환헤지 여부와 비중에 따른 기업별 실적 차별화에 주목해야 한다. 5. ‘전기차 보조금’ 폐지 추진… 韓, 차·배터리 후폭풍 우려 - 핵심 요약: 트럼프 대통령이 전기차 의무화 정책을 폐지하고 IRA 관련 자금 지출도 중단하라고 지시했다. 국내 전기차·배터리 기업들의 타격이 불가피하다. - 투자 시사점: 전기차·배터리 관련 종목의 비중 축소를 검토하되, IRA 전면 폐지보다는 부분 수정 가능성에도 대비할 필요가 있다. 6. 中 공세에 수요 침체까지… “삼성전자, 1분기 낸드 생산 25% 줄일 듯” - - 핵심 요약: 삼성전자가 올 1분기 낸드플래시 생산을 대폭 감축할 예정이다. 중국발 저가 공세와 수요 침체가 주요 원인이다. - 투자 시사점: 반도체 업황 회복 지연으로 실적 부진이 우려되나, 감산을 통한 수급 개선 효과도 기대할 수 있어 중장기 관점의 접근이 필요하다. [오늘의 용어] 1. 보편관세(Universal Tariff): 모든 수입품에 일괄적으로 부과하는 관세다. 트럼프는 10~20%의 보편관세를 공약으로 제시했다. 단기적으로는 수입물가 상승을 통한 인플레이션 압력이 우려되나, 중장기적으로는 미국 제조업 부활과 자국 기업 보호 효과를 기대할 수 있다. 2. ETF 투자전략: 상장지수펀드를 활용한 투자 방식으로, 시장 변동성이 큰 시기에 분산투자 수단으로 주목받고 있다. 특히 업종 ETF는 특정 산업군에 대한 선별적 투자가 가능하면서도 개별 종목 리스크를 줄일 수 있는 장점이 있다. [주목 포인트] 1. 시장 변동성 대응 전략: 트럼프發 불확실성이 확대되는 만큼 포트폴리오 리밸런싱이 필요하다. 수출 의존도가 높은 기업의 경우 환율 리스크를, 전기차·배터리 등 IRA 수혜주는 정책 리스크를 점검해야 한다. 업종 ETF를 활용한 분산투자로 개별종목 리스크를 낮추는 것이 바람직하다. 2. 기업 건전성 점검 강화: 상장폐지 요건 강화로 기업 선별이 더욱 중요해졌다. 시가총액, 매출액 등 기본적 요건과 함께 재무구조와 실적 전망을 면밀히 분석해야 한다. 특히 반도체 등 핵심 산업의 업황 부진이 지속될 수 있어 중장기 관점의 접근이 필요하다. [키워드 TOP 5] 시장 변동성 확대, ETF 분산투자, 업종 차별화, 기업 건전성, 리스크 관리 -
트럼프발 보편관세 공포 vs. IRA 수혜 종료…증시 대변동 예고 [AI PRISM*주식 투자자 뉴스]
증권 종목·투자전략 2025.01.22 08:40:00▲ AI PRISM* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. 미국발(發) 보편관세 도입에 대한 우려가 한국 주식시장을 덮쳤다. 도널드 트럼프 2기 행정부가 멕시코·캐나다에 25%의 관세를 부과하고 전기차 보조금 제도를 전면 재검토하겠다고 밝혔다. 이에 따라 2차 전지 업종이 10% 넘게 급락했다. 포스코퓨처엠(-9.88%), SK아이이테크놀로지(-7.63%) 등이 직격탄을 맞았고, 삼성전자는 1분기 낸드 생산량을 25% 감축하기로 했다. 원·달러 환율은 하루 새 1432원에서 1443원까지 11원 급등하는 등 변동성이 확대됐다. 트럼프 대통령이 멕시코와 캐나다에 관세를 부과하겠다고 발표하자 환율은 다시 1430원대 후반까지 치솟았다. 통상 전문가들은 트럼프 행정부가 한국에 대해서도 방위비 분담금 협상과 연계해 보편 관세를 협상 카드로 활용할 가능성이 크다고 전망했다. ■ 통상압박 본격화 트럼프 2기 행정부가 자국 수입품에 10~20%의 보편 관세를 도입할 것으로 전망된다. 특히 한국은 방위비 분담금 협상이나 FTA 재협상과 연계해 압박을 받을 가능성이 크다. 멕시코·캐나다에 대한 25% 관세 부과는 중국의 우회 수출을 차단하려는 의도로 해석된다. ■ 2차 전지株 직격탄 IRA 수혜 종료 우려로 2차 전지 관련주가 급락했다. 포스코퓨처엠(-9.88%), SK아이이테크놀로지(-7.63%), 엘앤에프(-5.68%) 등이 큰 폭으로 하락했다. 특히 북미 시장 진출을 준비하던 기업들의 타격이 불가피해졌다. ■ 환율 변동성 확대 원·달러 환율이 하루 새 1432.9원에서 1443.9원까지 11원 급등했다가 1439.5원에 마감했다. 달러인덱스는 0.8% 하락한 108.44를 기록했다. 미국채 2년물 금리는 4.2%대로 하락하며 변동성이 커지는 중이다. [투자자 관심 뉴스] 1. “보편 관세 오래 안 끌 것… 韓 방위비 등 협상 카드로 쓸듯” - 기사 바로가기: - 핵심: 트럼프 2기 행정부가 자국 수입품에 10~20%의 보편관세를 조만간 도입할 전망이다. 한국은 방위비 분담금 협상이나 FTA 재협상과 연계해 압박을 받을 수 있다. 특히 멕시코·캐나다에 대한 25% 관세는 중국의 우회 수출을 차단하려는 의도로 해석된다. - 투자 전략: 단기적으로 수출 대형주 비중 축소가 불가피하다. 국내 매출 비중이 70% 이상인 내수주나 저베타 가치주로 포트폴리오 재편이 필요하다. 중장기적으로는 글로벌 경쟁력을 갖춘 기업 중심으로 저점 매수 기회를 모색해야 한다. 2. “하루 만에 천당에서 지옥으로…트럼프 발언에 2차 전지株 줄줄이 급락” - 기사 바로가기: - 핵심: IRA 수혜 종료 우려로 2차 전지 관련주가 급락했다. 포스코퓨처엠(-9.88%), SK아이이테크놀로지(-7.63%), 엘앤에프(-5.68%) 등이 큰 폭으로 하락했다. 북미 시장 진출을 준비하던 기업들의 타격이 불가피해졌다. - 투자 전략: 단기 급락 시 기술 경쟁력 상위 5개사 중심으로 분할 매수를 고려할 만하다. 특히 글로벌 점유율 상위 기업이나 국내 시장 비중이 높은 기업 위주로 접근해야 한다. 중국 수출 의존도가 높은 기업은 당분간 관망이 바람직하다. 3. “트럼프 발언에 환율 출렁…원달러 1432원에 마감” - 기사 바로가기: - 핵심: 원·달러 환율이 하루 새 1432.9원에서 1443.9원까지 11원 급등했다가 1439.5원에 마감했다. 달러 인덱스는 0.8% 하락한 108.44를 기록했다. 미국채 2년물 금리는 4.2%대로 하락했다. - 투자 전략: 수출 기업은 선물환 비율을 70% 이상으로 확대할 필요가 있다. 원자재 수입 비중이 높은 기업은 원가율 상승에 대비해야 한다. 내수 중심의 저환율 수혜주나 고배당주에도 관심이 필요하다. [투자자 참고 뉴스] 4. “상폐 후보만 200곳…좀비 기업 빠르게 솎아 내 밸류업 지원사격” - - 핵심: 상장폐지 시가총액 기준이 현행 50억 원에서 500억 원으로 10배 강화된다. 매출액 기준도 50억 원에서 300억 원으로 상향한다. 코스피·코스닥 상장사 199개사가 퇴출 위기에 놓였다. - 투자 전략: 시총 500억 원 미만이면서 매출액도 기준 미달인 기업은 보유를 자제해야 한다. 실적과 재무 구조가 견실한 중소형 가치주 중심으로 포트폴리오를 재편하는 것이 바람직하다. 5. 中 공세에 수요 침체까지…삼성전자, 1분기 낸드 생산량 25% 감소할 듯 - - 핵심: 삼성전자가 1분기 낸드 웨이퍼 투입량을 월 56만 장에서 42만 장으로 25% 줄인다. 12라인과 평택 P1의 구형 낸드는 10만 장에서 5만 장으로 급감한다. SK하이닉스 등도 감산에 동참할 전망이다. - 투자전략: 반도체 업황 회복이 하반기 이후로 지연될 수 있어 단기 매수는 신중해야 할 시점이다. 286단 낸드나 HBM 등 첨단 제품 생산이 가능한 기업 위주로 접근이 유효하다. 6. 쑥쑥 크는 ETF 시장…순자산 180조 넘었다 - - 핵심: ETF 순자산이 180조 2036억 원을 돌파했다. 올해 들어 12거래일 만에 6조 6397억 원이 순유입됐다. 국내 주식형 ETF 순자산은 38조 2억 원으로 2조 5235억 원 증가했다. - 투자전략: 시장 변동성 확대에 대비해 레버리지형 ETF는 자제하고 배당형·가치형 ETF 비중을 높여야 한다. KOSPI200이나 K-신재생에너지 등 대표 지수 ETF도 분할 매수가 유효하다. [오늘의 용어] 1. 보편관세(Universal Tariff): 특정 조건이나 예외 없이 모든 수입품에 일괄적으로 부과하는 관세를 의미한다. 트럼프 대통령은 10~20%의 보편관세를 검토 중이다. 수입품 가격 상승과 교역국 보복으로 인한 추가 관세 위험이 있어 수출기업은 원가 경쟁력 확보가 시급하다. 실제 도입 시 국내 수출기업의 영업이익률은 2~3%p 하락할 것으로 추정된다. 2. 기술적 감산(Technical Production Cut): 생산량은 줄이되 고부가가치 제품 비중을 높여 수익성을 방어하는 전략이다. 삼성전자는 구형 낸드 생산은 줄이는 대신 286단 V낸드와 같은 첨단 제품 생산을 늘리고 있다. 투자자들은 기업의 기술력과 제품 포트폴리오를 면밀히 분석할 필요가 있다. [주목 포인트] 1. 통상위기 본격화: 트럼프 2기 행정부의 보편관세 도입 가능성이 커지면서 수출기업들의 실적 하향이 불가피해졌다. 특히 대미 수출의존도가 70%를 넘는 기업들의 타격이 예상된다. 현재 주요 수출기업의 평균 영업이익률은 2~3%p 하락이 예상되며, 멕시코·캐나다를 통한 우회수출도 어려워질 전망이다. 2. 시장구조 대변혁: 코스피·코스닥 상장사 199곳이 새 상장폐지 기준에 저촉됐다. 반면 ETF 시장은 급성장해 순자산 180조 원을 돌파했다. 시장의 자금이 ETF나 시총 1000억 원 이상 중소형 가치주로 이동하는 등 투자 패러다임이 변화하고 있다. 3. 업종별 희비 엇갈려: IT·자동차·2차전지 등 수출주가 직격탄을 맞은 반면 금융·유통·음식료 등 내수주는 상대적으로 선방했다. 특히 기술 경쟁력을 갖춘 대형주나 배당·가치형 ETF로 자금이 꾸준히 유입되고 있어 종목 선별이 더욱 중요해졌다. [키워드 TOP 5] 통상리스크, 기술적감산, 구조조정가속화, ETF순유입, 업종차별화 -
코스피 시총 200억 미달땐 내년 퇴출된다
증권 국내증시 2025.01.21 17:42:19금융 당국이 증시 저평가의 원인 중 하나로 지목되는 좀비기업을 대거 퇴출하기 위해 시가총액·매출액 등 상장 요건을 최대 10배 강화한다. 공모가를 부풀린 뒤 상장 직후 매도하는 행태를 막기 위해 의무 보유를 약속한 기관투자가에 최대 40%까지 공모주를 우선 배정하는 등 기업공개(IPO) 시장도 손질한다. 증시 입구는 좁히고 출구는 넓혀 국내 증시의 밸류업을 이어가겠다는 계획이다. 21일 금융위원회·금융감독원·한국거래소·금융투자협회·자본시장연구원 등은 ‘지속적인 자본시장 밸류업을 위한 IPO 및 상장폐지 제도 개선 공동 세미나’를 열고 이 같은 내용을 담은 ‘IPO 제도 개선 방안’과 ‘상장폐지 제도 개선 방안’을 발표했다. 금융 당국은 먼저 코스피 상장폐지 기준 중 하나인 시가총액 요건을 현행 50억 원에서 2026년 200억 원, 2027년 300억 원, 2028년 500억 원으로 10배 인상한다. 코스닥은 40억 원에서 300억 원으로 단계적으로 높인다. 시가총액 요건은 이의 제기를 할 수 없는 형식적 상장폐지 사유인 만큼 이르면 내년 2월 중 시가총액 200억 원 이하 기업은 즉시 상장폐지 될 수 있다. 또 다른 상장폐지 요건인 매출액 기준은 코스피의 경우 50억 원에서 300억 원, 코스닥은 30억 원에서 100억 원으로 확대한다. 단계적 상향 조정이 모두 마무리될 경우 지난해 실적 기준 코스피 62개사, 코스닥 137개사 등 199개사가 상장폐지 대상이 된다. 2회 연속 감사 의견이 미달돼도 즉시 상장폐지한다. 아울러 코스피·코스닥·코넥스로 이뤄진 주식시장 체계를 재편하는 방안도 중장기적으로 검토하기로 했다. 한편 올해 7월부터 기관투자가 배정 물량의 30~40% 이상을 의무보유 확약 기관에 우선 배정하는 등 IPO 제도 개선도 추진한다. 기관이 상장 직후 공모주를 매도해 주가에 악영향을 주는 것을 막기 위해서다. 금융 당국이 증시 제도를 대대적으로 개편하려는 것은 상장은 쉬운데 퇴출은 어려운 구조가 국내 증시 상승을 가로막고 있다고 판단에 따른 것이다. 실제 최근 5년 동안 국내 증시의 상장회사 수는 17.7% 늘어난 반면 주가는 3.8% 오르는 데 그쳤다. 김병환 금융위원장은 “시가총액과 주가지수 상승률 괴리가 큰 비대칭적인 상황”이라며 “제도 개선을 통해 긴 호흡으로 꾸준히 자본시장 밸류업 모멘텀을 유지해나갈 것”이라고 강조했다. -
"환율이 韓경제 최대변수…엔화 흐름 주목을"
증권 국내증시 2025.01.21 17:22:59“지난해 12월 비상계엄 사태 이후 한국 경제에서 가장 불안한 요인이 환율입니다. 도널드 트럼프 행정부 출범 이후 달러화 강세가 심해진다면 일본 중앙은행(BOJ)의 금리 인상 속도를 주목할 필요가 있어요. 일본 엔화가 달러 강세를 제어하면 원·달러 환율이 하락하면서 외국인 투자자들이 국내 투자를 늘릴 수 있습니다.” 김세완 자본시장연구원장은 21일 서울 여의도 금융투자협회에 위치한 연구원에서 서울경제신문과의 인터뷰를 통해 “트럼프 2기 행정부의 관세 위협이 커질수록 환율 상승과 함께 수출기업 중심으로 주가 변동성이 확대될 수 있다”면서 이같이 밝혔다. 지난해 12월 취임한 김 원장은 미국 캘리포니아주립대를 거쳐 이화여대 경제학과에서 교수로 재직했다. 자본연은 1997년 한국거래소·한국금융투자협회 등이 투자해 만든 연구기관이다. 김 원장은 트럼프 2기 행정부에서 미국의 차별화된 성장세와 무역 분쟁에 따른 안전자산 선호 등이 달러화 강세로 이어질 가능성이 크다고 진단했다. 여기에 대중(對中) 관세로 인한 위안화 약세가 원화 약세를 부추길 가능성도 있다고 봤다. 다만 변수는 BOJ의 금리 인상 속도다. 시장에서는 오는 24일 BOJ가 금리를 인상할 가능성이 크다는 전망이 나오고 있다. 김 원장은 “BOJ가 어느 정도 금리를 올리게 되면 달러화 강세가 약해지는 만큼 엔화가 어떻게 움직이느냐가 중요한 이슈가 될 것”이라고 분석했다. 트럼프발 시장 불안은 당분간 지속될 것이란 게 그의 진단이다. 관세 부과로 인한 인플레이션 가능성, 재정지출 확대와 감세 정책에 따른 재정적자 우려 등으로 미국 10년물 국채금리는 연 5%에 육박하는 수준까지 올랐다. 채권금리 상승은 위험자산에 대한 투자 감소와 함께 자금 조달 비용 상승으로 기업 수익성에 영향을 줄 수 있다. 김 원장은 “트럼프 대통령이 어떤 공약을 실천하는지를 지켜보면서 경제 변화를 예측할 필요가 있다”고 했다. 올해 국내 증시에 대해서는 낙관적 톤의 전망을 내놨다. 작년의 부진을 벗어날 가능성이 크다는 것이다. 밸류에이션(내재가치 대비 주가 수준), 기초체력(펀더멘탈), 수급 등을 모두 따져봤을 때 국내 증시의 상승 여력이 괜찮을 수 있다는 설명이다. 김 원장은 “코스피의 경우 지난해 말 기준 주가순자산비율(PBR)이 0.84배, 주가수익비율(PER)은 12.6배 등으로 역사적 저점에 해당되는 매력적인 구간”이라며 “올 하반기 반도체 경기와 내수가 회복되고, 중국 경기도 반등하면서 수출과 내수 기업 모두 수익성이 개선될 수 있다”고 예측했다. 이어 “특히 3월 공매도 재개 이후 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 선진국지수 편입 기대감이 커지면 외국인 순매수도 확대될 수 있다"고 말했다. 지난해부터 정부가 적극 추진했던 기업가치제고(밸류업) 프로그램에 대해서도 “실망하긴 이르다”고 평가했다. 실제 밸류업 공시에 참여한 약 100개 기업의 지난해 평균 주가 상승률은 4.1%로, 코스피(-9.6%)와 코스닥(-21.7%) 성과를 압도했다. 김 원장은 “밸류업은 하루아침에 시장 수익률을 개선하는 것이 아닌 만큼 정치적 혼란기에도 꾸준히 이어가야 할 정책”이라며 “정부도 법인세 감면뿐만 아니라 배당소득 분리과세 등도 지속적으로 추진할 필요가 있다”고 말했다. 이어 “좀비기업 퇴출을 위해 시가총액이나 매출액 기준 등을 개정해 상장폐지 요건도 강화해야 한다”고 덧붙였다. 김 원장은 중장기적으로 저출산·고령화 문제에 대한 답을 자본시장에서 찾을 수 있도록 연구 역량을 강화할 방침이다. 퇴직연금 등을 활용하면 노인 빈곤을 해소할 수 있을 뿐만 아니라 청년층의 자산 증식을 통해 저출산 문제도 해결할 수 있다는 게 그의 소신이다. 김 원장은 “인구 감소세와 가계 자산의 높은 부동산 비중 등을 고려하면 자산 중심이 부동산에서 금융으로 점차 옮겨갈 것”이라며 “국내 투자자들이 안정적으로 높은 수익을 낼 수 있는 주식·채권투자를 할 수 있도록 연구원이 주제를 발굴할 것”이라고 강조했다. -
상폐 후보만 200곳…좀비기업 빠르게 솎아내 밸류업 지원사격
증권 국내증시 2025.01.21 17:21:432022년 10월 상장폐지 요건을 완화했던 금융 당국이 불과 2년여 만에 정책 기조를 180도 바꾼 것은 좀비기업을 적시 퇴출하지 않고서는 밸류업 정책을 이어갈 수 없다고 판단했기 때문이다. 지난해 말 국내 상장기업 시가총액은 2288조 원으로 미국(9경 968조 원) 대비 40분의 1 수준에 불과하지만 상장기업 수는 2478개사로 미국(4044개사)의 60% 수준에 달한다. 한국보다 시가총액이 1000조 원 이상 많은 대만(3492조 원)보다도 상장사가 732개나 많다. 이처럼 최근 상장사 수가 급격히 늘어난 것은 기업·투자자 보호만 강조하면서 부실기업 상장폐지에 소극적으로 대처했기 때문이라는 분석이 중론이다. 실제 시가총액과 매출액 요건은 각각 2009년, 2003년 도입 이후 한 차례도 개정되지 않았고 최근 10년간 두 요건으로 상장폐지된 사례는 단 한 건도 없었다. 감사 의견 미달도 상장폐지 대상이나 2차·3차에 걸쳐 개선 기회를 부여하면서 실효성이 크게 떨어졌다. 상장폐지 요건 자체가 낡았을 뿐 아니라 당국도 느슨하게 운영한 셈이다. 그 결과 지난해 말 거래정지 기업 수는 코스피·코스닥 합산 83곳으로 자본 배분 비효율성, 시장 전반의 신뢰도 저하, 주가 상승 제한 등 각종 문제점이 드러나고 있다. 결국 당국은 상장사를 적절하게 퇴출하기 위해 시가총액 요건을 3년간 3단계에 걸쳐 최대 500억 원(코스닥 300억 원)까지 확대하고 매출액 요건도 300억 원(코스닥 100억 원)까지 인상하기로 했다. 다만 성장 잠재력이 높은데 매출액이 낮은 기업 특성을 고려해 시가총액이 1000억 원(코스닥 600억 원) 이상이면 매출액 미달 상장폐지 조건은 적용하지 않기로 했다. 금액 기준은 미국 등 주요국 수준을 참고했다. 최종 상향 조정이 마무리되면 지난해 말 기준으로 코스피 788개사 중 62개사(7.9%), 코스닥 1530개사 중 137개사(8.9%)가 요건에 미달된다. 앞으로 3~4년 동안 기업가치 제고(밸류업)가 제대로 이뤄지지 않거나 시장 여건이 악화되면 퇴출 대상은 더 늘어날 수 있다. 일단 상장폐지 사유가 발생하면 시장에서 최대한 빠르게 퇴출시킨다는 계획이다. 최근 5년 동안 상장폐지된 사례 71건 중 62건은 사유 발생부터 최종 퇴출까지 1년 이상이 걸렸다. 앞으로는 이의 신청 시 코스닥 개선 기간은 현행 1년을 유지하되 코스피는 2년에서 1년으로 단축한다. 실질 심사는 코스피에서 최대 4년(2+2)에서 최대 2년(1+1), 코스닥에서는 최대 2년에서 최대 1.5년으로 축소한다. 코스닥 실질 심사의 경우에는 2심과 3심을 합쳐 2심제로 운영한다. 1심 결과가 명확하면 추가 개선 기간을 부여하지 않는다. 형식·실질 사유가 중복 발생하면 병행 진행하다가 하나라도 먼저 상장폐지가 결정되면 이를 따르기로 했다. 현재는 실질 심사를 중단한 후 개선 기간을 먼저 부여한 뒤 이를 해소하고 다시 실질 심사를 진행하는 등 절차 지연의 문제가 있었다. 코스닥에 이어 코스피 상장사도 인적분할 후 신설 법인을 상장할 때 존속법인이 매출액·당기순이익 등 최소 요건 등을 충족하는지 실질 심사 대상에 포함하기로 했다. 상장폐지 제도 개선은 별다른 법률 개정 없이 한국거래소 세칙·규정만 바꿔 당국 의결을 거치면 되는 만큼 속도감 있게 추진한다는 방침이다. 올해 상반기 중 개정 작업을 마무리하고 이르면 올해 하반기부터 본격 시행한다. 시가총액 미달은 내년부터, 매출액 미달은 내후년부터 강화된다. 다만 일각에서는 상장사들이 대응할 시간이 충분하지 않다는 목소리도 나온다. 일부 상장사는 최근 3년 동안 관리종목으로 지정된 적이 없는 데다 감사 의견에 문제가 없고 배당마저 꾸준히 이어가고 있지만 시가총액 기준에는 못 미친다. 이날 김준만 코스닥협회 상무는 “매출이 700억 원대라도 시장 관심을 받지 못해 시가총액이 300억 원에 못 미치는 건실한 기업도 퇴출될 수 있다”며 “시가총액 상장폐지라도 이의 신청 기회를 부여할 필요가 있다”고 지적했다. 정부도 상장폐지 요건을 강화하는 만큼 투자자 보호를 위해 보완책을 마련했다. 상장폐지 기업의 비상장주식을 거래할 수 있도록 비상장주식 거래 플랫폼을 활용하고 상장폐지 사유로 거래정지될 경우 투자자에 대한 정보 제공을 확대하도록 개선 계획의 주요 내용을 공시하도록 했다. -
[AI PRISM·부동산 투자자 뉴스] 대기업 투자 축소와 규제 완화… 부동산 시장 재편
부동산 부동산일반 2025.01.21 09:40:00▲ AI PRISM* 맞춤형 경제 브리핑 * 편집자 주 : ‘AI PRISM’(Personalized Report ＆ Insight Summarizing Media)은 한국언론진흥재단의 지원을 받아 개발한 ‘인공지능(AI) 기반 맞춤형 뉴스 추천 및 요약 서비스’입니다. 독자 유형별 맞춤 뉴스 6개를 선별해 제공합니다. 용산구 일대가 대규모 신산업 거점으로 변모한다. 서울시의 규제 완화로 강북권 재개발도 탄력을 받는 양상이다. 반면 삼성전자와 롯데케미칼 등 대기업의 투자 축소로 산업단지와 배후 상권이 흔들리고 있어 부동산 시장의 희비가 뚜렷하다. ■ 용산 나진상가, 1.5만㎡ 신산업 거점화 블리츠자산운용이 용산구 한강로 일대 나진상가 15·17·18동을 신산업 거점으로 개발한다. 1만 4846㎡ 부지에 지하 7층~지상 26층 규모 신산업 업무시설을 짓는다. 연면적의 30% 이상을 신산업 혁신 용도로 채우고 주변 상가군과 연결되는 4~6개의 공중보행 통로도 설치할 계획이다. ■ 입체공원으로 강북 개발 ‘청신호’ 서울시가 정비사업 시 입체공원 도입을 허용하면서 강북권 재개발에 탄력이 붙을 전망이다. 첫 적용 대상인 미아동 130번지(7만 1000㎡)는 4500㎡의 공원면적 중 절반만 입체 공원으로 전환해도 건축 가능 연면적이 5000㎡ 늘어난다. 내년 2월부터는 신속통합기획과 구역 지정 심의를 동시에 진행하는 ‘선심의제’도 도입된다. ■ 대기업발 투자한파 ‘비상’ 주요 대기업의 투자 축소가 산업단지와 배후 부동산 시장을 흔들고 있다. 삼성전자의 평택 P4 공장이 마무리 단계에 접어들며 하청업체들은 잇따라 철수 중이다. 롯데케미칼의 2조원 규모 석유화학 단지를 맡은 롯데건설의 매출도 감소세다. 노후 공장 매각도 늘어나는 양상이다. [부동산 투자자 관심 뉴스] 1. 용산 나진상가 15·17·18동, 최고 26층 신산업 업무시설로 개발 - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 블리츠자산운용이 용산 한강로 일대 나진상가 1만 4846㎡ 부지를 신산업 거점으로 개발한다. 지하 7층~지상 26층 규모에 연면적 30% 이상을 신산업 혁신용도로 채운다. 4~6개의 공중보행 통로 설치로 주변 상권과 연계성도 높이고 2026년 8월 착공이 목표다. - 부동산 투자자 인사이트: 공중보행 통로로 주변 상권과 연결성이 강화되면서 용산 전자상가 일대의 밸류업이 기대된다. 신산업 거점 조성으로 임대 수요도 확대될 전망이다. 착공 전까지 주변 부동산 가치도 단계적으로 상승할 것으로 보인다. 2. 서울시 ‘입체공원’ 규제철폐, 강북 미아동 재개발에 첫 적용 - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 서울시가 정비사업에 입체공원을 도입한다. 미아동 130번지는 공원면적 절반을 입체공원으로 전환해 연면적 5000㎡가 늘어난다. 내년 2월부터는 선심의제 도입으로 사업기간도 7개월 단축될 예정이다. - 부동산 투자자 인사이트: 강북권 정비사업 수익성이 대폭 개선될 것으로 보인다. 입체공원 적용이 가능한 다른 재개발 구역도 주목할 필요가 있다. 사업기간 단축으로 투자금 회수 기간도 줄어들 전망이다. 3. 반도체·화학 투자 위축에…건설사도 ‘먹거리’ 걱정 - 기사 바로가기: - 핵심 요약: 삼성전자 평택 P4 공장 완공과 함께 하청업체들이 철수하고 있다. 롯데케미칼의 2조원대 석유화학단지 시공을 맡은 롯데건설 매출도 감소세다. 대기업 투자 위축이 건설업계 전반으로 확산되는 모습이다. - 부동산 투자자 인사이트: 산업단지 임대료 하락과 공장 부지 매각이 늘어나면서 배후 부동산 가치도 조정이 불가피해 보인다. 특히 대기업 공장 인근 자산은 당분간 관망이 필요하다. 신규 투자는 철저한 실사 후 진행해야 한다. [부동산 투자자 참고 뉴스] 4. 관세정책 우려·공급망 수혜 공존 - - 핵심 요약: 트럼프 보호무역으로 관세율 인상 우려가 커지는 가운데 생산기지 이전 수요도 예상된다. 미국 우선주의 정책이 강화되면서 국내 산업구조 재편도 불가피할 전망이다. - 부동산 투자자 인사이트: 산업단지와 물류 부동산의 수요 변화 가능성에 주목해야 한다. 새로운 산업구조에 맞는 부동산 상품 발굴이 필요한 시점이다. 5. 트럼프 리스크 확대에…달러 확보 나선 기업들 - - 핵심 요약: 기업 외화예금이 12월에만 31억 7000만 달러 늘었다. 불확실성 확대로 기업들의 달러 자산 선호 현상이 두드러진다. 원·달러 환율은 지난해 말 1470원까지 상승했다. - 부동산 투자자 인사이트: 환율 변동성 확대로 부동산 투자 시기 선택이 중요해졌다. 외국계 자본의 국내 부동산 투자도 영향을 받을 것으로 보인다. 환율 안정화 시점까지 투자 결정을 미루는 것도 고려해야 한다. 6. ‘노인 나이 70세로 올리면 재정 年7.7조 절감’ - - 핵심 요약: 노인 연령을 65세에서 70세로 올리면 연간 7.7조원의 재정이 절감될 것으로 분석됐다. 정부가 초고령사회 진입을 계기로 노인 연령 상향을 본격 검토한다. 기초연금 등 복지제도 전반의 변화가 예상된다. - 부동산 투자자 인사이트: 시니어 타운 등 노인 맞춤형 부동산 개발 계획의 수정이 필요하다. 수요층 연령대가 상향 조정될 수 있어 상품 기획 변경도 검토해야 한다. 은퇴자 주거단지의 타깃층도 재설정이 불가피하다. [오늘의 용어] ▶ 입체공원: 정비사업에서 민간 부지나 건축물 상부에 조성하는 공원이다. 의무 공원면적으로 인정받아 추가 연면적을 확보할 수 있다. 서울 미아동 130번지가 첫 적용 사례로, 건축 연면적이 5000㎡ 이상 늘어나는 효과가 있다. [주목 포인트] 1. 용산 나진상가 개발 효과: 용산 나진상가 일대가 신산업 거점으로 탈바꿈한다. 블리츠자산운용이 1만 4846㎡ 부지에 최고 26층 규모 업무시설을 짓는다. 공중보행통로 설치로 주변 지역과 연계성도 강화된다. 2026년 착공을 앞두고 투자 수요가 몰릴 것으로 예상된다. 2. 강북권 재개발 사업성 개선: 강북 재개발이 새로운 전기를 맞았다. 서울시가 도입한 입체공원 제도로 건축 연면적이 대폭 늘어난다. 선심의제 시행으로 사업기간도 7개월 단축된다. 미아동을 시작으로 다른 정비구역으로도 확산될 전망이다. 3. 산업단지 시장 변화: 산업단지 시장이 급격히 위축되고 있다. 대기업 투자가 줄면서 산업단지 임대료가 하락하는 양상을 보인다. 삼성전자와 롯데케미칼 등 주요 기업들의 신규 투자가 감소했다. 배후상권 부동산 가치도 하락이 우려 지점이다. [키워드 TOP 10] 용산 나진상가, 신산업 거점, 공중보행통로, 입체공원, 강북 재개발 -
코스피 시총 500억 미달시 상장폐지…상장사 퇴출 속도 낸다
증권 국내증시 2025.01.21 09:30:00정부가 상장폐지 요건이 되는 시가총액 기준을 16년 만에 대폭 상향조정하고, 2회 연속 감사의견이 거절된 기업에 대해 즉시 퇴출하는 등 상장폐지를 강화하기로 했다. 기업공개(IPO) 과정에서도 기관투자자의 의무보유를 확대해 공모 시장도 개선한다. 시장 규모에 비해 지나치게 많은 상장사 수로 증시 부진이 심화되자 정부가 기업·투자자 보호에서 시장 효율성 향상으로 방향키를 튼 것이다. 21일 금융위원회·금융감독원·한국거래소·금융투자협회·자본시장연구원 등은 ‘지속적인 자본시장 밸류업을 위한 IPO 및 상장폐지 제도 개선 공동세미나’를 열고 ‘IPO 제도개선 방안’과 ‘상장폐지 제도개선 방안’을 발표했다. 한국 시장은 상장기업 수나 시가총액이 급격히 늘었으나 시장 퇴출이 원활하게 이뤄지지 않으면서 기업 가치나 성장성 등 질적 발전이 미흡하다는 지적이 제기돼 왔다. 최근 5년 동안 한국 상장회사 증가율은 17.7%로 미국(3.5%), 일본(6.8%), 대만(8.7%) 등을 압도하지만 주가 상승률은 3.8%로 미국(82.6%), 일본(65.4%), 대만(110.4%)에 크게 못 미치는 수준이다. 그동안 정부는 상장 제도를 기업에 회생기여를 부여하고 투자자 보호에 초점을 맞춰 운영해왔다. 이에 최근 5년 동안 연 평균 99개사가 새로 진입했으나 퇴출은 25개사에 그치면서 시장 비효율성이 크게 증가했다. 상장기업 수 대비 시가총액을 살펴보면 한국은 9000억 원으로 미국(22조 5000억 원)은 물론이고 일본(2조 3000억 원)이나 대만(2조 원)에 비해 절반 이하 수준이다. 정부는 먼저 지나치게 낮게 설정돼 있는 시가총액·매출액 등 재무적 상장폐지 요건을 강화하기로 했다. 시가총액은 2009년, 매출액은 2002년 이후 한 번도 기준이 바뀌지 않아 이로 인한 상장폐지가 사실상 이뤄지지 않았다. 밸류업 노력을 하지도 않고 성장 가능성도 낮은 기업들이 상장 상태만 유지하면서 증시 경쟁력을 떨어뜨린다는 지적이 제기되자 이를 단계적으로 상향 조정하기로 했다. 코스피는 시총 기준이 50억 원에서 500억 원, 코스닥은 40억 원에서 300억 원으로 2028년까지 단계적으로 상향 조정된다. 시총 미달은 이의를 제기할 수 없는 형식적 상장폐지 요건인 만큼 기준 이하 상태가 30일 지속되면 관리종목, 이후 90일 동안 연속 10일 또는 누적 30일 미충족되면 즉시 상장폐지 된다. 최종적으로 상향 조정이 완료되면 전체 코스피 상장사 788개사 중 62개사, 코스닥 상장사 1530개사 중 137개사가 기준 미달로 퇴출 대상이 된다. 다만 지난해 말 기준인 만큼 최종 퇴출엔 변동이 있을 수 있다. 감사의견 미달 사유가 발생한 이후 다음 사업연도에 감사의견이 미달돼도 즉시 상장폐지한다. 그동안엔 이의 신청이 허용되는 만큼 다음 또는 다다음 사업연도 감사의견이 나올 때까지 개선기간을 부여하면서 다소 완화적으로 요건을 적용했기 때문이다. 이에 심사를 지연하기 위해 고의로 감사의견 미달을 받는 사례도 발생했다. 상장폐지 심사 기간도 단축한다. 코스피는 형식적 사유로 이의신청을 했을 때 개선기간을 2년에서 1년, 실질심사는 최대 4년(2+2)에서 최대 2년(1+1)으로 단축한다. 코스닥 실질심사도 2년(1~3심 합산)에서 1.5년(1~2심 합산)으로 축소한다. 상장폐지 요건 강화와 절차 단축 등으로 퇴출기업이 증가하면서 투자자 보호 필요성도 커졌다. 이에 금융투자협회의 비상장주식 거래 플랫폼인 K-OTC를 활용해 상폐 주식 거래 기반을 마련키로 했다. 상장폐지기업부를 신설하고 해당 기업은 6개월 동안 거래되도록 지원한다는 계획이다. IPO 시장은 단기차익 투자 위주로 운영되면서 공모가와 상장일 이후 주가 흐름이 왜곡되는 현상이 나타나고 있다. 중·장기 투자를 해야 하는 기관마저 배정받은 공모주를 상장 직후 매도해 차익을 실현하는 것이다. 이에 수요 예측이 과열 양상을 나타내면서 적정 공모가 산정이 이뤄지지 않아 주가 흐름에도 악영향을 주고 있다. 정부는 기업가치 기반 투자로 전환할 수 있도록 기관투자자 의무보유 확약 우선배정제도를 새롭게 도입하기로 했다. 기관투자자 배정물량 중 40% 이상을 확약을 한 기관에 우선 배정한다. 지난해 평균 19%인 의무 확약 비중을 높인다는 것이다. 확약 물량이 40%에 미달하면 주관사가 공모물량의 1%(상한금액 30억 원)를 취득해 6개월 동안 보유해야 한다. 올해 7월부터 연말까지는 30%로 시범 도입하다가 내년부터 40%를 적용한다. 확약 위반자는 수요예측에 참여를 제한하는 등 실효성 있는 제재에 나선다는 계획이다. 기업가치 평가 역량이 상대적으로 부족한 소규모 사모펀드나 투자일임사가 수요예측에 참여하면서 시장이 과열되는 양상도 문제다. 그동안엔 고유재산만 따졌으나 앞으로 펀드·일임재산에도 같은 기준을 적용해 사모운영사 69개, 일임사 55개 등을 제외키로 했다. 이날 김병환 금융위원장은 “시가총액과 매출액 요건을 실효성 있는 수준까지 단계적으로 상향하고 상장폐지 심사 단계와 개선기간 부여 한도를 대폭 축소할 것”이라고 말했다.
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