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파월, FOMC 기자회견 “금리 인하 시작할 여력 있다…이르면 9월 논의”
국제 경제·마켓 2024.08.01 05:19:36“이제 우리는 통화정책의 다이얼을 (금리 인하 쪽으로) 돌리기 시작할 만한 여력이 있습니다.” 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 31일(현지 시간) 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 종료 후 진행한 기자회견에서 “그동안 우리가 이룬 진전을 고려할 때 이제 인플레이션에 100% 집중할 필요는 없다”며 “인플레이션을 낮추는 일이 끝나지는 않았지만 그럼에도 불구하고 우리는 기준금리를 낮추기 시작할 만한 여력이 있다”고 말했다. 사실상 이변이 없는 한 9월에 금리 인하를 시작할 가능성을 시사하는 발언이다. 연준은 이날 FOMC 정례회의에서 5.25~5.5%이던 기준금리를 그대로 유지하기로 했다고 발표했다. 8차례 연속 기준금리 동결이다. 파월 의장은 금리 동결 발표 30분 후 시작한 기자 회견에서 이번 FOMC에서 진행된 논의와 관련 “위원회의 전반적인 분위기는 통화 정책을 완화(=기준금리 인하)할 적절한 시점에 가까워지고 있다는 것”이라며 “아직은 그 시점에 이르지 못했다고 만장일치 결정을 내렸다”고 말했다. 그는 그러면서 “말씀드렸듯이 그 시기가 다가오고 있다고 생각한다”며 “우리가 원하는 데이터가 나온다면 9월 회의에서 기준금리 인하에 대해 논의할 수 있다”고 말했다. 파월 의장은 기자 회견 동안 “정책 금리 인하 시점이 가까워지고 있다는 것이 위원회의 대체적인 인식”이라고 여러 차례에 걸쳐 언급했다. 그는 9월에 금리를 인하를 논의할 수 있는 조건에 대해 “인플레이션이 빠르게 둔화하거나, 예상에 부합하는 추세를 유지하고 성장은 꽤 견조한 상태이면서 노동시장이 지금 상태를 유지하면 논의할 수 있다”고 말했다. 파월 의장은 인플레이션과 고용지표가 연준의 의도대로 진행되고 있다는 평가를 내렸다. 그는 물가에 대해 “장기적인 인플레이션은 안정세를 유지하고 있다”며 “우리는 상품과 비주거서비스, 주택서비스 등 세가지 근원 개인소비지출(PCE) 범주에서 모두 진전을 보였다. 이는 자신감을 더해주고 있다”고 말했다. 물가 추세도 낙관적으로 봤다. 파월 의장은 “우리는 인플레이션이 2%까지 지속가능한 경로를 밟고 있다는 확신을 더 갖게 될 것”이라고 말했다. 고용시장에 대해서는 “노동시장은 팬데믹 이전 수준으로 회복됐다”며 “강하지만 과열되는 않는 수준”이라고 말했다. 파월 의장은 특히 “노동시장이 더 냉각되는 것을 보고 싶지 않다”고 말했다. 이는 연준이 금리를 불필요하게 높게 유지하지 않겠다는 의지를 시사하는 대목이다. 이에 따라 파월 의장은 미국 경제가 사실상 골디락스에 있다고 봤다. 그는 경착륙 가능성을 묻는 질문에 “낮다”고 단언했다. 파월 의장은 “경제가 과열되고나 급격히 약화되고 있다고 볼 이유가 없다”며 “지금 경제는 여러분이 보고 싶어하는 바로 그런 모습”이라고 말했다. 파월 의장은 9월 등 추후 0.5% 포인트를 인하하는 빅스텝을 밟을 수 있는 지를 묻는 질문에는 “우리가 무엇을 할 지에 대해 구체적으로 말하고 싶지 않다”며 “지금 당장 생각하고 있는 것은 아니다”라고 선을 그었다. 11월 대선이 정책 결정에 미칠 영향도 일축했다. 파월 의장은 "우리는 정당, 정치인, 또는 정치적 결과를 지지하거나 반대하기 위해 우리의 정책 도구를 사용하지 않는다"고 선을 그었다. 도널드 트럼프 전 대통령이 대선 전 금리를 인하하지 말라고 요구한 점에 대한 반응이다. 카멀라 해리스 부동령의 경제 정책이 서로 다른 점이 통화 정책의 고려요소인지에 대해서도 “우리는 비정치 기관이며 어떤 방식으로든 정치에 관여하고 싶지 않으며 그렇게 하지 않을 것”이라고 말했다. -
연준, 7월 FOMC 기준금리 동결 …“고용·물가 모두 주의”
국제 경제·마켓 2024.08.01 03:02:59미국 연방준비제도(Fed·연준)가 7월 기준금리를 동결했다. 연준은 31일(현지시간) 공개한 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 성명에서 5.25~5.5%이던 기준금리를 그대로 유지하기로 했다고 발표했다. 8차례 연속 기준금리 동결이다. 성명문에서는 여러 문구가 변경됐다. 우선 고용과 관련된 진단에서 “일자리 증가세는 강하게 유지됐다”는 표현이 “일자리 증가세는 완만해졌다(moderated)”로 변경됐으며 “실업률은 낮다”가 “실업률은 상승했으나 낮다”고 바뀌었다. 인플레이션 추세에 대한 진단에서는 현재 물가 상승세에 대해 ‘다소’ 오르고 있다고 표현의 강도를 낮췄다. 무엇보다 이번 FOMC 성명문에서는 연준의 주안점이 인플레이션에서 물가와 고용의 균형으로 옮겨갔다는 점을 분명히 했다. 연준은 지난 6월 성명문에서 “위원회는 인플레이션 리스크에 대해 여전히 각별히 주의하고 있다”라고 표현했지만 이달에는 “위원회는 (최대고용과 물가안정이라는) 이중 임무에 대한 리스크에 주의하고 있다”고 말했다. 이제는 고금리를 유지해 수요를 억제하기 보다 긴축을 완화해 고용이 악화되지 않도록 해야 하는데도 신경을 쓰고 있다는 의미로, 사실상 통화정책의 변경시점이 멀지 않았음을 시사하는 대목이다. 다만 직접적인 9월 인하 신호는 없었다. 연준은 “위원회는 인플레이션이 2%까지 지속적으로 둔화한다는 더 큰 자신감을 얻을 때가지 기준금리를 낮추는 것은 적절하지 않다고 본다”는 문구가 유지됐다. BBH 글로벌 시장 전략 책임자인 윈 틴은 “많은 이들이 성명문 문구가 ‘우리는 다소 더 큰 자신감을 가지고 있다’는 식으로 어느 정도 완화를 바랐다"며 “여전히 9월에 인하할 것으로 보지만 이번 성명은 예상보다 약간 덜 비둘기파”라고 말했다. -
부동산에 발묶인 한은
경제·금융 경제동향 2024.07.31 17:55:36미국과 일본의 통화정책 방향이 변화하고 있는 가운데 한국은행이 쉽게 기준금리 인하에 나서기 어려운 상황이라는 분석이 나온다. 주택 가격 상승세가 심상치 않은 상황에서 섣불리 금리 인하에 나섰다가는 부동산 시장만 자극할 수 있다는 우려 때문이다. 31일 한국은행과 기획재정부 등에 따르면 한은 금융통화위원들은 부동산 시장 과열을 걱정하고 있다. 한은이 30일 공개한 7월 금통위 통화정책방향회의 의사록에 따르면 금통위원 6명 전원은 가계부채와 부동산 시장 관련 우려를 드러냈고 5명은 외환시장을 언급했다. 한 금통위원은 “주택 관련 대출을 중심으로 가계대출 증가세가 높아지고 있는 점이 우려된다”며 “고금리 기간에 경제의 디레버리징(부채 축소)을 과감히 이뤄내지 못한 것이 향후 통화정책 운용의 폭을 제한할 수 있다”고 경계하기도 했다. 시장에서는 이 같은 상황을 고려하면 8월 금리 인하는 쉽지 않다는 전망이 지배적이다. 내수가 둔화하고 있는 것은 맞지만 부동산과 금융시장 안정, 환율 등을 종합적으로 봐야 한다는 게 전문가들의 의견이다. 김성수 한화투자증권 연구원은 “한은이 주시하고 있는 가계대출이 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR)이 적용되는 9월 이후에도 증가할 경우 피벗 시점이 10월을 넘어갈 수 있다”고 말했다. KB증권은 “7월 금통위 당시보다 더 시장금리가 하락한 가운데 한은이 2023년 5월과 같이 인위적으로 시장금리를 끌어올릴 가능성도 열어놓아야 한다”고 적었다. 한은의 사정에 정통한 금융권 고위 관계자는 “7월 금통위 때도 내부 분위기가 상당히 매파적이었던 것으로 안다”며 “부동산 시장 문제가 심각해질 수 있다고 보고 있다”고 전했다. -
한은 “부동산 가격 상승 타지역으로 확산 가능”
경제·금융 경제동향 2024.07.30 18:34:27한국은행이 수도권 지역의 아파트 가격 상승이 다른 지역으로 확산할 가능성이 있다고 분석했다. 물가 하락과 내수 둔화에도 부동산과 환율 문제가 통화 당국의 기준금리 인하 결정의 최종 변수가 될 것으로 보인다. 한국은행은 30일 이 같은 내용을 뼈대로 하는 7월 금융통화위원회 통화정책방향 회의(7.10~7.11) 의사록을 공개했다. 의사록의 핵심은 부동산이었다. 의사록에는 ‘주택 가격'이라는 단어만 40번 넘게 언급됐다. 신성환·장용성·유상대·황건일·김종화·이수형 금통위원 등 통방회의에 참석한 6명의 위원 전원이 부동산 시장에 대한 우려를 드러냈다. 한 금통위원은 “최근 서울 중심의 수도권 아파트 가격 상승이 전국으로 확대될 가능성에 대해 면밀히 모니터링할 필요가 있다”고 말했다. 한은 담당 부서는 이에 대해 “수도권 지역의 아파트 가격 상승이 주택 매수 심리 강화로 이어질 경우 주택 가격 상승 기대가 여타 지역으로 확산될 가능성이 있다”고 답변했다. 이어 “수도권 아파트가 국내 주택 시장에서 차지하는 비중이 크고 가계부채 및 금융 안정에 미치는 영향이 상당하다는 점에서 시장 상황을 면밀히 살펴보겠다”고 덧붙였다. 앞서 한은은 통화정책 방향 결정문에서도 “수도권 주택 가격, 가계부채 등이 금융 안정에 미치는 영향도 점검할 필요가 있다”고 명시했다. 한은이 통방문의 향후 정책 방향 설명 부문에서 주택 가격을 명시한 것은 부동산과 가계부채가 통화정책의 변수라는 점을 분명히 한 셈이다. 이날 공개된 의사록에는 시장의 과도한 기준금리 인하 기대와 주택 공급 부족 전망 등이 부동산 심리를 자극한다는 분석이 나왔다. 이 의견을 개진한 의원은 이런 요인이 겹쳐 수도권 부동산 가격이 상승하고 거래량이 늘어나고 있다고 언급하면서 “비수도권 부동산 시장이 여전히 부진하지만 가격 수준이 높은 서울 등 수도권 주택 가격 상승이 전체 주택 가격에 큰 영향을 줄 수 있다”고 밝혔다. 이에 대해 관련 부서는 서울 집값 상승이 주변 지역으로 전이될 수 있다고 재차 강조하며 가계부채 상황도 모니터링하고 있다고 답변했다. 주택가격 상승의 원인을 두고서는 다양한 의견이 나왔다. 한 위원은 "주택공급이나 기준금리 인하에 대한 기대가 동일한 상태에서 집값이 오르는 원인을 찾기 어렵다"며 "경상수지 흑자로 들어온 자금이 부동산 시장으로 흘러들어갔는지 분석해볼 필요가 있다"고 말했다. 다른 위원은 "정책금융의 확대 등으로 매수심리가 호전된 것"을 원인으로 꼽았다. 계약갱신청구권 사용 전세계약의 만기 도래가 주택 가격을 높인다는 의견도 나왔다. 금통위원 중 한 명은 또 “통화정책 피벗 시점을 고려할 때 가장 우려되는 부문은 환율과 주택 가격”이라고 언급했다. 다만 한은은 “현 시점에서 고환율의 물가 전가가 단기간에 확대될 가능성은 높지 않은 것으로 보고 있다”고 답변했다. 통화량 증가에 대한 우려도 제기됐다. 한 금통위원은 올해 3월 이후 광의통화(M2) 증가율이 5%대를 지속하는 상황을 어떻게 평가하는지 질의했고 관련 부서는 “은행 대출 중심으로 민간 신용이 확대되고 지난해 민간 및 국외 신용 공급 부진에 따른 기저효과도 상당 부분 작용하면서 최근 M2 증가율이 다소 높아졌는데 아직까지는 유동성이 과도하게 늘어나는 정도는 아닌 것으로 보인다”고 했다. 또다른 위원은 현 시장금리가 과도하게 하락했다며 "시장의 기대와 정책기조가 상이할 경우 이를 조정하는 것도 금통위의 임무로 볼 수 있다"고 짚었다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 가능성에 대한 우려에 한은은 “PF 구조조정 과정에서 시장 불안이 커질 가능성에 유의하고 있으며 발생 가능한 리스크와 대응 방안에 대해 정책 당국과 함께 점검하고 있다”고 밝혔다. -
이창용 경고에도…금리 인하 베팅에 집값 상승 기대↑
경제·금융 경제동향 2024.07.24 06:00:00소비자들의 기대인플레이션율이 2%대로 떨어졌지만 주택 가격 기대가 크게 증가하면서 기준금리 인하 시점이 늦춰질 가능성이 높아졌다. 한국은행이 24일 발표한 ‘2024년 7월 소비자동향조사’에 따르면 기대인플레이션율은 2.9%로 2022년 3월(2.9%) 이후 28개월 만에 2%대 진입했다. 기대인플레이션율은 향후 1년간 소비자물가 상승률에 대한 전망이다. 한은의 인플레이션 목표치는 2%로 아직 0.9%포인트의 차이가 있다. 황희진 한은 통계조사팀장은 “공공 요금 인상 여파가 남아있고, 장마와 폭우 등 기상여건 악화로 농산물 가격이 올라갈 수 있고 환율이 떨어지지 않아서 변수가 남아있다”고 설명했다. 주택가격전망CSI(115)는 지난달보다 7포인트나 올랐다. 이는 2021년 11월(116) 이후 32개월 만에 최고치다. 2021년은 집값이 폭등하던 시기로, 부동산 과열 조짐이 형성되고 있는 것으로 파악된다. 지역별로 보면 수도권과 광역시, 지방의 소비자들이 모두 주택가격 상승 기대를 높였다. 수도권 주택가격전망 CSI는 112에서 119로, 광역시와 지방은 107에서 114로 일제히 7포인트씩 상승했다. 금리수준전망CSI(95)도 미국 CPI 예상치 하회, 고용지표 둔화에 따른 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 기대 등으로 시장금리가 하락하며 3포인트나 하락했다. 앞서 한은 금융통화위원회가 11일 기준금리를 동결하며 소비자물가 상승률 둔화에도 기준금리 인하 시점이 불분명하다는 입장을 내놨다. 주택 가격이 계속 오를 것이라는 전망이 지속될 경우 금리 인하 시점이 예상보다 늦춰질 가능성이 높은 것이다. 당시 이창용 총재는 기자간담회서 "금리 인하 시점에 대해 잘못된 시그널을 줘서 기대를 너무 크게 해 주택 가격 상승을 촉발하는 그런 정책 실수는 하지 말아야 한다”며 최근 금리 하락 기대감에 높아지는 부동산 가격 상승에 견제구까지 날렸다. 황 팀장은 “이번 조사는 금통위 기간에 진행됐지만, 사람들이 미국의 ‘금리 인하’ 기대감을 반영하는 뉴스에 더 반응한 거 같다”고 말했다. 이어 “(여러 소비자동향 지표에서) 확실히 고금리, 고물가, 고환율 등의 국면에서 벗어나 소비가 조금 나아지고 있다”고 덧붙였다. 7월 소비자심리지수(CCSI)는 103.6으로 전월보다 2.7포인트 상승했다. CCSI는 5월 98.4, 6월 100.9 등 3개월 연속 상승세를 나타냈다. 황 팀장은 "하계 휴가철과 같은 계절적 요인이 작용해 오락이나 문화, 여행 등 내구재 소비가 조금 늘어날 것으로 봤고 30~40대 연령에서 높게 응답했다"고 말했다. -
“7월 물가 일시 반등”…고민 커지는 한은
경제·금융 경제·금융일반 2024.07.23 18:12:14정부가 이달 물가가 일시 반등할 수 있다고 공식적으로 밝히면서 통화 당국인 한국은행의 고민이 한층 커지게 됐다. 인플레이션과의 싸움에서 최악이 물가가 다시 튀어오르는 것인데 인플레이션 수치가 지속적으로 안정되지 않는 상황에서는 내수가 나빠도 기준금리 인하가 불가능하기 때문이다. 최상목 부총리 겸 기획재정부 장관은 23일 “기상이변과 기저 효과 등으로 7월은 물가가 일시적으로 반등할 가능성이 있다”고 말했다. 올 3월 3.1%였던 소비자물가는 6월 2.4%까지 내려왔다. 하지만 이달에 다시 오를 가능성이 있다는 뜻이다. 실제로 긴 장마에 신선 채소류 가격이 오름세를 유지하고 있다. 한국농수산식품유통공사(aT)에 따르면 22일 기준 7월 평균 주요 농산물 100g당 소매 가격은 적상추 1479원, 시금치 1363원 등으로 전월보다 각각 63.2%, 69.3% 올랐다. 오이 가격은 18일 약 3개월 만에 10개당 1만 5000원을 넘기기도 했다. 농림축산식품부 관계자는 “상추 주산지인 논산·익산 지역에서 침수 피해가 발생해 이달 말까지는 강세가 불가피한 상황”이라며 “8월 상순부터는 공급량이 평년 수준으로 안정될 것”이라고 설명했다. 소비자물가의 선행지수로 여겨지는 생산자물가는 큰 틀에서 꺾이고 있다. 6월 생산자물가는 전달에 비해 0.1% 하락했다. 25일 발표되는 2분기 국내총생산(GDP) 속보치는 기저 효과 탓에 잘해야 제로 성장, 나쁘면 마이너스가 예상된다. 경기 둔화에 물가 부담도 갈수록 줄어들 수밖에 없다. 국제유가도 떨어지는 추세다. 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 당선 가능성이 높아지면서 미국 내 원유 생산이 확대될 것이라는 전망 때문이다. 정규철 한국개발연구원(KDI) 경제전망실장은 “1분기 GDP 성장률이 워낙 높았던 탓에 2분기 성장률은 다소 조정될 수 있다”며 “건설업 상황도 좋지 않아 하반기 GDP 성장률도 조금 힘든 상황”이라고 설명했다. 하지만 최 경제부총리의 예상대로 물가가 일시적이나마 반등한다면 미 연방준비제도(Fed·연준)보다 앞선 선제적 금리 인하는 쉽지 않다는 분석이 지배적이다. 7월 소비자물가는 다음 달 2일 발표된다. 8월 금융통화위원회는 다음 달 21일부터 22일로 예정돼 있어 금통위 전 마지막으로 볼 수 있는 마지막 수치가 7월분이다. 주원 현대경제연구원 경제전망실장은 “단기적인 농산물 가격 상승에 통화 당국의 정책 방향이 크게 좌우되지는 않을 것”이라면서도 “8월에 금리를 인하하기는 힘든 상황”이라고 진단했다. 가계부채와 부동산 가격 상승도 관건이다. 홍경식 국제금융센터 부원장은 “중앙은행이 고려해야 할 것이 물가만 있는 것이 아니다”라며 “(금리를 낮췄을 때) 환율 변동성은 어떻게 관리할 것인지, 가계부채 증가에는 어떻게 대응할 것인지에 대한 종합적인 고민이 필요하다”고 지적했다. -
한은 의사와 반대로 가는 시중금리 하락…통화정책 딜레마
경제·금융 경제·금융일반 2024.07.18 05:30:00이창용 한국은행 총재가 11일 금융통화위원회를 마친 뒤 기자간담회를 열고 기준금리 인하 기대에 대해 “다소 과도한 측면이 있다”며 금리 결정 시에는 환율과 집값, 가계부채 등을 봐야 한다고 밝혔다. 시장은 즉시 이 발언에 반응했다. 이날 10년 만기 국고채 금리가 전날보다 0.036%포인트 오른 연 3.234%로 마감했다. 30년 물도 0.02%포인트 뛰었다. 하지만 하루가 지난 뒤 시장금리는 반대로 움직이기 시작했다. 기준금리 인하 시점이 임박했다는 공감대가 시장에 확산됐기 때문이다. 이 총재도 “차선을 바꾸고 적절한 시기에 방향을 전환할 상황이 조성됐다”고 발언해 이같은 해석에 힘을 실었다. 통화정책방향문에도 “기준금리 인하 시기 등을 검토해나갈 것”이라는 문구가 새롭게 추가돼 주목을 받았다. 17일 금융투자협회에 따르면 국고채 3년물 금리는 전날 3.035%로 연중 최저치를 기록했다. 10년 만기 국고채 금리도 같은날 올해 가장 낮은 수준인 3.137%로 마감했다. 한은으로부터 나온 상반된 메시지 때문에 시장금리에 대한 통화당국의 영향력이 약해졌다는 해석이 나오는 배경이다. 사실 시장금리는 이미 올해 내내 하락세를 이어왔다. 올 초 3.306%에서 시작한 10년 만기 국고채 금리는 4월 25일 고점(3.707%)을 찍은 뒤 꾸준히 떨어졌다. 금통위 날 반짝 약효가 있었지만 시장이 조기 금리 인하 베팅을 거두지 않았다는 의미다. 석병훈 이화여대 경제학과 교수는 “시장 참여자들이 기준금리 인하가 임박했다는 것을 기정사실화하면서 그 기대가 반영되고 있다”고 설명했다. 문제는 기준금리와 시장금리의 괴리가 커지면 통화 당국의 정책 역량이 제한된다는 점이다. 기준금리를 동결하고도 마치 인하한 것과 같은 효과가 나면서 가계부채와 부동산 시장을 자극하고 있는 것도 문제다. 석 교수는 “기준금리와 시중금리 차가 커지면 중앙은행이 의도한 정책 효과가 나지 않게 된다”며 “한은이 섣불리 금리를 내리지 못한 것도 부동산 시장을 자극할 가능성 때문인데 정작 시중금리는 이미 떨어진 상황”이라고 우려했다. 엎친 데 덮친 격으로 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 당선 가능성이 크게 높아진 것도 변수다. 트럼프 전 대통령의 경우 관세 폭탄과 감세 정책에 따른 재정 악화에 미 국채금리가 더 오를 것이라는 분석이 많다. 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed·연준) 의장을 겨냥해 11월 대통령 선거 전에 금리를 내리면 안 된다는 주장도 폈다. 연준이 정치인들의 발언에 반응하거나 이벤트에 영향을 주는 것을 꺼리기는 하지만 최소한 금리 인하를 위한 요건과 그 수준이 좀 더 높아질 가능성을 배제할 수 없다. 이 때문에 한은이 메시지 관리를 잘하지 못했다는 지적이 나온다. 8월에 금리를 인하할 수 있는지에 대해 한은 내부에서도 의견이 갈리는 것으로 알려졌는데 정작 시장은 금리 인하에 대한 기대를 공고히 하고 있어서다. 제대로 된 메시지 전달에 실패했다는 의미다. 안동현 서울대 경제학 교수는 “기준금리를 동결하면서 금리 인하 임박 신호를 주다 보니 시장이 반응하고 있다”며 “미국이 금리를 인하하기 전에는 섣불리 움직이기 어려운데 불필요하게 시장 심리를 자극한 측면이 있다”고 지적했다. -
트럼프 "연준, 대선 전에 금리 인하 자제해야"
국제 국제일반 2024.07.17 06:24:51도널드 트럼프 전 미국 대통령은 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 오는 11월 대선 전에 기준금리를 인하해서는 안 된다는 견해를 밝혔다. 트럼프 전 대통령은 16일(현지시간) 블룸버그 비즈니스위크 인터뷰에서 연준의 대선 전 금리 인하 가능성에 대해 "어쩌면 그들이 선거 전에, 11월 5일 전에 할 수 있겠다. 그것은 그들도 해서는 안 되는 일이라는 것을 알지만"이라고 했다. 그러면서 제롬 파월 연준 의장이 오는 2028년까지인 임기를 마치도록 두겠다고 밝혔다. 트럼프 전 대통령은 제이미 다이먼 JP모건체이스 최고경영자(CEO)를 존경한다면서 그를 재무부 장관으로 고려할 것이라고 했다. 그는 중국을 상대로 대만을 방어하겠느냐는 질문에는 "난 대만 사람들을 매우 잘 알고 그들을 매우 존중한다"면서도 "그들이 우리 반도체 사업의 약 100%를 가져가기는 했다"고 답했다. 이어 "대만이 방어를 위해 우리에게 돈을 내야 한다고 생각한다"면서 "우리는 보험회사와 다를 바가 없다. 대만은 우리에게 아무것도 주지 않는다"고 꼬집었다. 트럼프 전 대통령은 "대만이 우리 반도체 사업을 전부 가져갔다. 대만은 엄청나게 부유하다"고 한 번 더 강조했다. 또 "지금 우리는 대만이 우리나라에 새로운 반도체 공장을 짓도록 수십억달러를 주고 있으며 이제 그들은 그것도 가져갈 것"이라면서 "그들은 (여기에) 짓겠지만 이후에 다시 자기 나라로 가져갈 것"이라고 했다. 트럼프 전 대통령의 이 같은 발언은 바이든 행정부가 반도체 투자를 유치하기 위해 대만 TSMC 등에 지급하는 반도체법 보조금을 문제 삼은 것으로 풀이된다. 그는 바이든 대통령의 외교 정책을 비판하면서 "문제는 지난 3년 반 동안 중국이 러시아, 이란, 북한과 동조했다. 그리고 북한은 많은 핵무기를 갖고 있다"며 "3년 반 전과 비교하면 다른 세상"이라고 했다. 그러면서 "바이든은 바보"라며 "그는 러시아와 중국이 결혼하도록 강제했다. 그들은 결혼했고 작은 조카인 이란과 북한을 데려갔다. 그들은 다른 누구도 필요하지 않다"고 강조했다. -
9월 연준 ‘피벗’ 기대커지는데…6월 도매물가는 시장 예상 웃돌아
국제 경제·마켓 2024.07.12 23:21:07미국의 6월 도매물가가 사장 예상보다 높았던 것으로 조사됐다. 최근 소비자물가가 둔화세를 보이면서 미국 연방준비제도(연준·fed)의 기준금리 인하 기대가 높아진 가운데 예상을 웃도는 도매 물가가 연준의 행보와 금융시장에 어떤 영향을 끼칠지 주목된다. 12일(현지시간) 로이터통신 등에 따르면 미 노동부는 6월 미국의 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.2% 상승했다고 밝혔다. 블룸버그가 집계한 전문가 전망치(전월 대비 0.1%)를 넘어선 수치다. 전년 동기 대비로는 2.6% 상승했다. 이 또한 시장 전망치 2.3%를 웃돌았다. 에너지와 식품 등을 제외한 근원 생산자물가의 경우 전월 대비 0.4% 오른 것으로 나타났다. 전문가 전망치(0.2%)보다 높다. 전년 동기 대비로는 3.0% 상승했다. 도매물가로도 불리는 생산자물가는 소비자물가의 선행지표로 평가된다. 시차를 두고 최종 소비재 가격에 반영되기 때문이다. 이날 발표된 물가 수치는 시장 예상보다 다소 높다는 점에서 시장의 주목을 끄는 모습이다. 최근 소비자물가 상승률이 하락 조짐을 드러낸 것과는 다소 상반된 결과라는 점에서다, AP통신은 “인플레이션 압력이 여전히 높다는 신호”라며 “올해 초에도 물가 상승에 금리 인하에 대한 기대치를 낮춘 바 있다”고 전했다. 다만 시장에 끼칠 영향은 제한적이라는 설명도 있다. ‘온건한 물가 상승세’를 뜻하는 시그널로 해석될 여지도 있다는 분석이다. CNBC는 “인플레이션이 하락 추세를 재개했음을 재확인하는 수치”라고 긍정 평가하며 “투자자는 소비자 중심 물가 지표에 더 큰 비중을 두는 경향이 있다”고 짚었다. 제롬 파월 연준 의장은 이번 주 의회 증언에서 인플레이션 환경이 개선되고 있다면서 “문제는 그것이 (인플레이션 목표치인) 2%로 지속 가능하게 하락하고 있다고 충분히 확신하느냐인데 나는 아직 그렇게 말할 준비가 돼 있지 않다”고 언급했다. -
금리인하 깜빡이는 켰지만 속도조절…"빠르면 10월 내릴 듯"
경제·금융 경제동향 2024.07.11 17:36:21이창용 한국은행 총재는 11일 금융통화위원회 이후 열린 기자 간담회에서 “한은이 금리 인하 시점에 대해 잘못된 시그널을 줘 주택 가격 상승을 촉발하는 그런 정책 실수는 하지 말아야 한다는 데 금통위원 모두가 공감했다”고 설명했다. 그러면서 “장기 국고채 금리가 최근 다른 나라보다 상당 폭 하락한 것은 한은이 금리를 곧 인하할 것이라는 기대가 선반영된 것”이라며 “대다수 금통위원은 물가와 금융 안정을 고려할 때 시장의 금리 인하 기대가 다소 과도한 측면이 있고, 이 기대가 부동산 가격 상승 기대로 이어지는 것이 바람직하지 않다고 본다”고 덧붙였다. 실제로 이 총재의 기자회견이 끝난 후인 오후 12시 9분께 3년 만기 국고채 금리는 연 3.157%로 전날보다 0.04%포인트 올랐다. 마감가도 0.043%포인트 상승해 3.163%를 가리켰다. 5년물과 10년물 역시 각각 0.047%포인트, 0.036%포인트 상승 마감했다. 통화정책방향 결정문에서 “물가 상승률 둔화 추세와 함께 성장, 금융 안정 등 정책 변수들 간의 상충 관계를 면밀히 점검하면서 기준금리 인하 시기 등을 검토해나갈 것”이라는 대목이 시장의 기대를 높였지만 기자회견을 거치며 분위기가 다잡힌 것이다. 이승헌 숭실대 경영대학원 교수는 “부동산 가격 상승은 시장 문제를 넘어 정권 전체적으로 부담을 주는 요인”이라며 “금통위원들 입장에서도 매우 부담스러울 수밖에 없을 것”이라고 설명했다. 전문가들은 과거보다 한은의 입장이 금리 인하로 한 걸음 더 나아간 것은 사실이라면서도 핵심은 인하 시점이 될 것이라고 보고 있다. 실제로 이날 금통위원 2명이 “3개월 내 인하 가능성을 열어놓아야 한다”고 밝혔다. 5월에는 3개월 내 기준금리 인하 의견이 1명이었는데 이달 2명으로 증가했다. 이 총재는 “2명은 물가 상승률이 낮아졌기 때문에 금리 인하 가능성을 논의할 분위기가 조성됐다는 의견”이라고 전했다. 2021년 8월 기준금리 인상과 함께 통화 긴축이 시작된 지 약 3년 만에 통화정책 방향을 바꾸는 깜빡이를 켠 셈이다. 이는 물가 안정 덕이 크다. 6월 소비자물가는 1년 전보다 2.4% 오르며 3개월 연속 2%대 상승률을 기록했다. 식료품과 에너지를 제외한 근원물가는 한은의 타깃(2%)에 가까운 2.2%다. 최근 수출 호조세에도 소매판매 부진이 지속되고 내수 침체가 고용으로까지 전이되고 있는 모습은 한은 입장에서 큰 부담이다. 6월 취업자 증가 폭은 9만 6000명으로 두 달 연속 10만 명을 밑돌았다. 시장이 보는 금리 인하 시점은 10월이다. 이 총재가 금리 인하와 관련해 △환율 △부동산 △가계부채 등 세 가지 요인을 꼭 짚어 얘기한 만큼 향후 시장 상황을 본 뒤 미 연방준비제도(Fed·연준)가 움직일 가능성이 가장 높은 9월 이후에 한은도 금리를 내릴 것이라는 의미다. 당장 환율은 1380원대 수준으로 지난해 말(1288원) 대비 7% 이상 높다. 홍경식 국제금융센터 부원장은 “환율을 고려해 연준의 결정 이후에 곧장 금리 인하에 나설 것으로 보인다”고 말했다. 전직 금통위원은 “섣불리 움직였다가 환율이 급등하면 상황이 걷잡을 수 없이 커지게 된다”며 “한은이 상당한 비판에 직면하게 될 것”이라고 분석했다. 부동산 가격과 직결돼 있는 가계부채 역시 변수다. 이 총재만 해도 가계부채와 관련해 “5월에 생각한 것보다 좀 더 심각하게 바라보고 있다”고 평가했다. 9월에 시행되는 2단계 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 규제 결과 또한 봐야 한다는 게 업계 관계자들의 시각이다. 박정우 노무라증권 이코노미스트는 “상반기 추세가 하반기에도 이어지면 올해 가계대출 증가율이 5%가 될 수도 있다”며 “2단계 DSR 시행 이후 가계대출 흐름이 한은의 인하 시점 논의 과정에서 중요한 대목이 될 것”이라고 내다봤다. 일각에서는 환율 변동성이 커지고 집값 오름세가 쉽게 잡히지 않을 경우 금리 인하 시점이 더 늦어질 수 있다는 분석을 내놓는다. 조영무 LG경영연구원 연구위원은 “한국의 물가나 가계부채, 환율 여건이 좋지 않을 경우 한은이 아예 인하를 내년으로 넘길 가능성을 배제할 수 없다”고 강조했다. 정치권의 금리 인하 압박이 이 총재의 운신의 폭을 좁게 만든다는 얘기도 있다. 전직 정부 고위 관계자는 “정치권에서 계속해서 금리를 내리라고 하면 이 총재는 내리고 싶어도 못 내리게 된다”며 “한은이 끌려다니는 모양새가 되기 때문”이라고 전했다. -
이창용 "금통위원 2명이 '3개월후 금리 인하 가능성' 열어둬'
경제·금융 경제동향 2024.07.11 11:44:03이창용 한국은행 총재가 11일 “금통위원 6명 가운데 2명이 ‘3개월 후 금리 인하 가능성을 열어놔야 한다’는 의견을 냈다”고 밝혔다. 또 “이제는 차선을 바꾸고 적절한 시기에 방향 전환을 할 준비를 하는 상황이 조성됐다”고 언급했다. 이 총재는 이날 금융통화위원회 정기회의가 종료된 이후 한국은행에서 열린 기자간담회에서 기준금리 동결 배경을 설명했다. 이 총재는 “물가상승률의 둔화 추세를 좀 더 확인할 필요가 있고 외환시장 변동성과 부동산가격 오름세 및 가계부채 증가세가 금융안정에 미치는 영향에도 유의할 필요가 있다”며 “현재의 긴축 기조를 유지하면서 대내외 정책여건을 점검해 나가는 것이 적절하다고 판단했다”고 밝혔다. 이날 금통위원은 만장일치로 현재 3.5%인 기준금리를 동결하기로 했다. 이 총재는 금통위원 일부가 향후 금리 인하에 대한 가능성을 열어뒀다는 점도 밝혔다. 금통위원 6명 가운데 4명은 현행 금리수준이 3개월 뒤에도 적절하다는 의견을 냈지만 2명이 인하 가능성을 거론한 것이다. 이 총재는 “금통위원 2명은 물가상승률이 낮아졌기 때문에 금리 인하 가능성을 논의할 분위기가 조성됐다는 의견이었다”고 설명했다. 이 총재는 물가와 관련 현재 상당한 진전이 있었다고도 평가했다. 이 총재는 “인플레이션 안정에 많은 진전이 있었고 목표수준으로 수렴할 것이라는 확신도 점차 커지고 있다”며 “향후 적절한 시점에 금리 인하를 고려할 수 있다고 보고 있다”고 언급했다. 이어 “물가 경로의 불확실성이 완전히 해소된 것은 아니기 때문에 물가상승률의 둔화 추세가 지속될지 좀 더 확인할 필요가 있다”며 “아울러 금리 인하 기대가 외환시장, 주택가격, 가계부채 등을 통해 금융안정에 어떤 영향을 미칠지도 점검할 필요가 있다”고 설명했다. -
금통위 "올해 성장률 2.5% 유지… 물가 추세 더 확인해야"
경제·금융 경제동향 2024.07.11 10:47:43한국은행 금융통화위원회는 11일 기준금리 동결과 관련 “물가상승률 둔화 추세의 지속 여부를 좀 더 확인할 필요가 있다”고 설명했다. 또 외환시장 변동성과 가계부채 증가세가 금융안정에 미치는 영향에도 유의하겠다고 밝혔다. 한은 금통위는 이날 기준금리를 연 3.5%로 12회 연속 동결했다. 지난해 1월 13일부터 이날까지 1년 5개월 28일 동안 기준금리를 조정하지 않은 것이다. 이는 이전까지 동결기간이 가장 길었던 시기인 2016~2017년을 뛰어넘는 기록이다. 금통위는 이날 결정문에서 “앞으로 성장세를 점검하면서 중기적 시계에서 물가상승률이 목표수준에서 안정될 수 있도록 하는 한편 금융안정에 유의하여 통화정책을 운용해 나갈 것”이라며 “물가 경로의 불확실성이 있는 만큼 물가상승률 둔화 추세의 지속 여부를 좀 더 확인할 필요가 있고 외환시장, 수도권 주택가격, 가계부채 등이 금융안정에 미치는 영향도 점검할 필요가 있다”고 언급했다. 금통위는 이날 국내 경제와 관련 “수출 개선세가 이어졌지만, 내수가 조정되면서 부문 간 차별화가 지속되고 성장세도 주춤했다”며 “앞으로 수출 증가세가 지속되는 가운데 소비도 점차 회복되면서 완만한 성장세를 나타낼 것”이라고 내다봤다. 올해 성장률도 지난 5월 전망치(2.5%)에 대체로 부합할 것으로 예상했다. 물가에 대해선 “통화긴축 기조 지속의 영향 등으로 둔화 흐름이 이어졌다”고 평가했다. 금통위는 “소비 회복세와 지난해 급등한 국제유가·농산물가격의 기저효과 등의 영향으로 둔화 추세를 이어갈 것”이라며 “소비자물가 상승률은 2%대 초반으로 완만히 낮아질 것으로 보인다”고 내다봤다. 앞으로 기준금리는 물가 추세와 금융안정 등을 복합적으로 살펴 결정하겠다고 밝혔다. 금통위는 “향후 통화정책은 긴축 기조를 충분히 유지하는 가운데 물가상승률 둔화 추세와 함께 성장, 금융안정 등 정책 변수들 간의 상충관계를 면밀히 점검하면서 기준금리 인하 시기 등을 검토해 나갈 것”이라고 언급했다. -
이창용 "금리, 디스인플레와 성장·금융안정 간 상충 고려해 결정"
경제·금융 경제동향 2024.07.09 10:09:15이창용 한국은행 총재가 금융통화위원회 통화정책방향 결정회의를 이틀 앞둔 9일 “최근의 디스인플레이션 흐름과 성장·금융안정 간 상충관계를 충분히 고려해 통화정책을 운영하겠다”고 밝혔다. 이 총재는 이날 열린 국회 기획재정위원회 전체회의에서 업무보고에 앞서 “통방회의를 앞두고 자세히 말씀드리기 어렵다"면서도 이같이 말했다. 한은 금통위는 오는 11일 통방회의를 열고 기준금리를 결정한다. 현재 기준금리는 연 3.5%다. 지난해 2월부터 지난 5월까지 11차례 연속 동결하며 3.5% 수준을 유지했다. 이 총재는 최근 경제상황에 대해 "수출 중심의 성장세가 이어지고 하반기 중 내수도 점차 개선되면서 올해 경제는 2.5% 성장할 전망"이라고 진단했다. 이어 "물가는 통화정책 긴축기조 지속 등 영향으로 근원물가 상승률이 2%대 초반 수준에서 안정되고 소비자물가 상승률도 2%대 중반 수준으로 낮아지는 등 긍정적인 움직임"이라며 "유가상승 등에 따라 둔화 흐름이 일시 주춤할 순 있지만 전반적인 디스인플레이션 추세는 이어질 것"이라고 말했다. 금융안정 측면에서는 우려의 목소리를 냈다. 이 총재는 "국내 금융시스템이 대체로 안정적인 상황을 유지하고 있지만 부동산PF(프로젝트파이낸싱) 시장 부진, 취약부문의 채무상환 부담 누증 등으로 연체율이 상승세를 나타내고 있다"고 짚었다. 또 "최근 수도권을 중심으로 주택가격이 상승하고 가계부채 증가세가 연초보다 확대되고 있다"며 "미국의 고금리 장기화 가능성, 주요국의 정치적 불확실성 증대 등으로 외환시장의 변동성은 높아진 상황"이라고 설명했다. 아울러 이 총재는 한은의 다양한 업무 영역도 설명했다. 그는 "최근 국내 이용자를 대상으로 하는 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 활용성 테스트와 국가 간 지급서비스 개선을 위한 아고라 프로젝트를 진행 중"이라며 "기후변화 대응을 위해선 전담조직을 확대 신설하고 녹색금융 활성화 방안 등 조사연구 기능을 제고했다"고 말했다. -
고삐 풀린 가계부채에 스텝 꼬여…선제 인하땐 부동산 거품 우려
경제·금융 경제동향 2024.07.08 17:42:56미국의 6월 고용시장이 둔화했다는 소식에도 8일 서울 외환시장에서 원·달러 환율이 전 거래일보다 3원 오른 1383.3원(오후 3시 30분 기준)을 기록했다. 1일부터 6거래일 연속 1380원대를 이어갔다. 미국 실업률(4.1%)이 예상을 웃돌고 4~5월 일자리가 기존 예상보다 11만 1000명 줄면서 원화 강세가 예상됐지만 큰 틀의 흐름이 바뀌지 않은 것이다. 7월 금융통화위원회(7월 10~11일)를 앞두고 있는 한국은행 입장에서는 골치가 아픈 대목이다. 문제는 더 있다. 엎친 데 덮친 격으로 가계부채가 급증하면서 한은의 고민을 더 깊게 만들고 있다. KB국민·신한·하나·우리·NH농협 등 5대 시중은행의 가계대출은 이달 들어 5일까지 710조 1291억 원으로 닷새 만에 1조 5568억 원 증가했다. 4일 기준으로는 2조 2000억 원 증가다. 주요 은행 가계대출은 6월 한 달 동안 5조 3415억 원 급증하면서 2021년 7월(6조 2000억 원) 이후 2년 11개월 만에 가장 큰 폭으로 뛴 바 있다. 아파트 가격 상승세에 살아난 ‘영끌(영혼까지 끌어모음)’ 수요가 원인으로 지목된다. 시장에서는 당국이 대출 규제를 연기한 것이 규제 강화 전 막판 수요를 자극했다는 분석이 나온다. 앞서 금융위원회는 총부채원리금상환비율(DSR)의 시행을 7월에서 9월로 두 달 연기했다. 정부 내에서 원하는 선제적 기준금리 인하가 가능하려면 대출을 옥죄고 금리를 내려야 하는데 대출 규제 강화 시점을 늦추면서 통화 당국의 긴축 기조와 정반대의 결과가 나오고 있는 셈이다. 실제로 4월 광의통화(M2)는 4013조 원(평잔 기준)으로 사상 처음으로 4000조 원을 넘었다. 상황이 이렇다 보니 부동산 역시 꿈틀대고 있다. 지난달 전국 아파트 경매에서 감정가 대비 낙찰가의 비율인 낙찰가율이 23개월 만에 최고치를 경신했다. KB부동산에 따르면 6월 서울의 매매거래활발지수는 25.87로 3년 11개월 만에 최고 수준이다. 부동산을 비롯한 자산 가격의 상승 역시 한은이 원하는 긴축과는 정반대의 흐름이다. 지금 상황은 ‘금리 인하 기대→대출 증가→집값 상승’으로 이어져 부동산 거품을 키울 수 있다는 우려가 나온다. 한은도 상반기 금융시장안정보고서에서 일부 지역의 주택 가격이 상승 전환했다고 밝혔다. 강경훈 동국대 경영학부 교수는 “통화량이 늘면 주가나 부동산으로 돈이 쏠리고 가격이 오르게 돼 있다”며 “금리 인하에 대한 기대감이 주택 가격을 부추기며 한은의 결정을 어렵게 만들고 있다”고 설명했다. 전문가들은 코로나19 이후 소상공인 구조조정이 이뤄지지 않은 상황에서 정부가 또다시 대출 만기 연장을 해주기로 한 만큼 한은이 섣불리 움직일 경우 자영업자 부실이 눈덩이처럼 커질 수 있다는 분석도 내놓고 있다. 금융계의 한 고위 관계자는 “경기가 좋아질 때까지 부실을 미뤄보겠다는 것인데 생각만큼 경제가 개선되지 않으면 부실 폭탄만 키우는 꼴”이라며 “이런 상황에서 금리까지 내리면 문제가 더 꼬일 가능성이 있다”고 지적했다. 하지만 시장은 앞서 나가고 있다. 이날 하나증권은 7월 금통위에서 인하 소수 의견 1명을 예상한다며 이르면 8월 금리 인하를 점쳤다. 씨티도 8월 인하를 예상했다. 전직 금통위원은 “시장은 자사 이익 때문에 금리 인하를 원하겠지만 환율과 가계부채 등을 고려하면 조기 인하는 쉽지는 않은 상황”이라며 “과거에는 소수 의견이 다음 번 금리 인하의 신호로 쓰였던 적이 있지만 지금은 달라졌다. 7월에 소수 의견이 나온다고 해도 이것이 곧바로 8월 금리 인하를 의미하는 것은 아니다”라고 잘라 말했다. 환율만 해도 원·달러 환율은 지난해 말(1288원)보다 7.14%나 높은 상태다. 박원갑 KB국민은행 부동산 수석전문위원은 “금리 인하 기대감이 부동산 시장에 선반영됐고 현재 시장금리도 2%대로 떨어진 상태”라며 “이 상황에서 환율 불안까지 겹쳐 미국보다 선제적으로 금리를 내리기는 어렵기 때문에 종합적인 의사 결정이 필요한 시점”이라고 짚었다. 일각에서는 정치권의 금리 인하 압박이 한은의 운신의 폭을 더 좁혔다는 비판이 제기된다. 원희룡 국민의힘 대표 후보는 “무엇보다 금리가 문제”라며 “금리를 낮추기 위해 당이 주도하겠다”고 했고 윤상현 후보도 한은의 선제적 금리 인하를 촉구했다. 한덕수 국무총리 역시 “이제 금리는 내려갈 방향밖에 없다”고 한은을 압박한 바 있다. 전직 정부 고위 관계자는 “서민과 일부 자영업자가 어려운 것은 사실이지만 정치권이 과도하게 금리 인하 압력을 넣으면 한은 입장에서는 금리를 내리고 싶어도 못 내리는 측면이 생긴다”며 “한은 독립이 과거처럼 중요한 이슈는 아니지만 환율과 부동산이 불안한 상황에서 정치권이 너무 나서면 한은의 입지만 좁아진다”고 전했다. -
신영증권 "韓 올해 금리 인하는 1차례 그칠 것”
경제·금융 경제동향 2024.07.06 16:12:18이달 한국은행 금융통화위원회의 통화정책방향회의가 예정된 가운데 한국은 올해 금리 인하를 한 차례에 그칠 것이라는 전망이 나왔다. 금리의 추가적인 인하는 내년 2월 또는 4월이 될 것으로 예상됐다. 조용구 신영증권 연구원은 6일 “6월 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 하회했고, 7월에는 상승률이 높아지겠으나 2%대 중반에 그칠 것으로 보인다”며 “8월부터 CPI가 재차 낮아지면서 금리 인하 요건에 부합하는 흐름을 보일 것”이라고 내다봤다. 가계부채 증가세 등도 예상되지만, 금리 인하의 걸림돌은 되지 않을 것으로 평가했다. 조 연구원은 “금융당국은 스트레스 DSR 2단계 시행을 기존 7월에서 9월로 연기했다”며 “최근 서울을 중심으로 부동산시장이 과열 양상을 보이고 5~6월 가계부채 증가세가 확대될 것으로 보이지만 8월 수정 경제전망과 비교해 유의미한 변화는 없을 것으로 보인다”고 내다봤다. 한은 안팎에서의 통화정책 전환 압박은 더욱 강해지고 있다고 분석했다. 조 연구원은 “6월부터 정부와 여당의 금리 인하 압박이 강화하고 있다”며 “7월에는 금통위원 만장일치 동결이 예상되며 8월에 1~2명의 소수의견 등장, 이후 10월 1차례 인하가 예상된다”고 전망했다. 이달 금통위에서 금리를 동결하되 1명의 소수의견 가능성이 제기될 수 있고 향후 3개월 관점의 인하 의견이 2명 이상 나올 것이라는 의견도 제시했다. 또 다음 달 금통위에선 1~2명의 소수의견이 나오고 이후 10월 피벗이 결정될 것이라는 분석이다. 8월 조기 인하 가능성도 점쳤다. 다만 이 경우에도 추가 인하는 내년 들어서야 가능할 것으로 평가했다. 조 연구원은 “예상보다 다소 이른 8월 인하가 실현돼도 두 번째 인하 시점은 내년 2월 또는 4월이 될 것”이라고 평가했다.
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