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美 연준위원들 “금리 더 오래 높게 유지해야” 신중론
국제 경제·마켓 2024.05.17 10:37:37미국의 인플레이션 둔화 조짐에 금리 인하 기대감이 되살아난 가운데 연방준비제도(Fed·연준) 위원들이 잇따라 고금리가 장기화될 수 있다는 발언을 내놓고 있다. 블룸버그통신은 16일(현지 시간) 연준 고위 인사들이 인플레이션이 완화되고 있다는 더 많은 증거를 찾고 있다며 “그들이 금리 인하를 서두르지 않는다는 것을 시사한다”고 전했다. 연준은 물가 수준 2%대를 목표로 하고 있지만 이를 달성하기까지는 더 많은 시간이 걸릴 것이라는 관측이다. 로레타 메스터 클리블랜드 연방은행 총재는 이날 오하이오주 우스터에서 열린 한 행사에서 “인플레이션 경로에 대한 명확성을 얻어야 한다는 점에서 지금으로서는 제약적 입장을 더 오래 유지해야 한다”고 밝혔다. 메스터 총재는 올해 인플레이션 진전에 대해 “실망스럽다”고 평가하기도 했다. 그는 공급망 개선에 따라 경기 하방 압력이 줄어들면서 물가 상승률이 지난해보다 더 느린 속도로 냉각될 것으로 보고 있다. 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 같은 날 로이터통신과 인터뷰에서 “통화 정책을 전환할 필요가 없다”며 “단기적으로 인플레이션이 2% 목표를 향해 진전되는 데 대한 더 큰 확신을 얻을 것이라고 기대하지 않는다”고 강조했다. 토머스 바킨 리치먼드 연은 총재 역시 CNBC와 인터뷰에서 “공급망 회복으로 상품 인플레이션이 상당 부분 진정됐다”면서도 “연준의 목표에 도달하기 위해서 수요는 더 냉각될 필요가 있다”고 지적했다. 그는 이어 “서비스 부문 인플레이션을 근거로 현재 금리 수준을 더 길게 유지할 필요가 있다”고 덧붙였다. 물가 지표 흐름을 긍정적으로 평가한 위원들 역시 섣부른 금리 인하 기대를 경계하고 나섰다. 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 주거비 인플레이션의 둔화를 환영했지만 “5월과 6월 지표가 달라지지 않는지 살펴봐야 한다”고 말했다. 그는 인플레이션이 느리게 완화하고 경제도 견조한 흐름을 유지하는 경우를 가정해 “연말로 갈수록 금리를 인하하는 게 적절할 수 있다”는 입장을 확인했다. 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재도 지난달 소비자물가지수(CPI) 하락세를 긍정적으로 평가하면서도 여전히 추가 둔화가 필요하다고 봤다. 4월 근원 CPI가 지난해 같은 기간보다 3.4% 오르며 6개월 만에 상승폭이 둔화하자 시장에서는 연준이 금리 인하에 나설 수 있는 환경이 갖춰지고 있다는 기대감이 살아나고 있다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금 금리선물 시장은 연준이 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 0.25%포인트 이상 인상할 가능성을 68.5%로 보고 있다. -
美, 4월 CPI 올해 첫 상승세 완화…연준, 9월 피벗 나설까
국제 경제·마켓 2024.05.15 23:11:394월 미국의 소비자물가지수(CPI)가 전년 동기 대비 3.4% 상승한 것으로 나타났다. 올해 들어 3개월 연속 시장 전망치를 넘어서던 소비자물가 상승률은 이달 처음으로 둔화하는 조짐을 보였다. 이에 시장에서는 연내 금리 인하에 대한 기대를 이어나가는 양상이다. 미 노동부는 4월 미국 CPI가 전년 동기 대비 3.4% 상승했다고 15일(현지 시간) 밝혔다. 블룸버그가 조사한 시장전망치 3.4%에 부합한 수준이다. 앞서 3.5%를 기록한 3월 CPI 상승률과 비교하면 이달 0.1%포인트 물가 부담을 덜게 된 셈이다. 특히 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 3.6% 상승한 것으로 집계됐다. 이 또한 시장에서 전망하던 수준과 일치한다. 근원 소비자물가는 변동성이 큰 에너지·식품 가격을 제외해 물가의 기조적 흐름을 보여준다. 특히 이번 근원 CPI는 2021년 4월 이후 가장 낮은 상승률이라는 점에서 시장의 주목을 끄는 모습이다. 주거비와 휘발유 가격 상승이 CPI 상승분의 70% 이상을 차지했다. 주거비는 전월 대비 0.4% 상승해 3월(0.4%)과 동일한 수준을 유지했다. 휘발유 가격은 2.8% 올라 전월 상승폭(1.7%)을 웃돌았다. 에너지 가격이 1.1% 뛰어 3월(0.3%) 대비 상승폭을 키웠다. 미국 CPI는 금융시장의 최대 관심사 중 하나로 꼽힌다. 올해 들어 잇따라 전문가 전망치를 넘어서면서 시장의 우려를 키웠기 때문이다. 당초 시장에서는 미 연준이 장기간 고금리를 유지한 만큼 경기 침체에 대응하는 차원에서 올해 대략 여섯 차례 금리 인하에 나설 것이라고 봤다. 하지만 전망과 달리 미국은 경기 호황을 보였고 물가도 쉽게 떨어지지 않았다. 이에 연준이 정책 기조를 바꿀 수 있는 시점도 점점 밀리면서 실망감이 커졌던 것이다. 하지만 이번 물가 지표 발표 후 시장은 우선 안도하는 반응이었다. 이날 미 증시는 장 초반 일제히 상승세를 보였고 채권 시장도 반등하는 모습이 나타났다. 이에 미 국채 10년물 금리는 4.3%대로 떨어졌다. 물론 이번 지표만을 근거로 연준이 금리 인하에 나설 것이라고 보는 기대는 섣부르다. 연준의 인플레 타깃은 2%다. 물가가 둔화 양상을 보였다고 하더라도 여전히 중앙은행이 생각하는 수준과 차이가 크다는 의미다. 월스트리트저널(WSJ)은 “이번 CPI 보고서만으로 연준 관계자들을 설득시키기에는 충분하지 않다”면서 “인플레이션이 팬데믹 이전의 낮은 수준으로 돌아갈 수 있다는 연준의 신뢰를 뒷받침하려면 추가 보고서가 필요할 가능성이 크다”고 했다. -
‘주택 임대료 언제 떨어지나’…美 연준 금리 인하 변수는 임대료
국제 경제·마켓 2024.05.13 10:42:26미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 단행 시기에 시장 시선이 집중된 가운데 미국의 집세 동향이 정책 금리 결정에 주요 변수로 떠오르고 있다. 공식 물가 지표에서 주거비 상승세가 예상보다 더디게 둔화하고 있어 미 연준의 금리 인하 시점을 지연시킬 수 있다는 관측이다. 월스트리트저널(WSJ)은 12일(현지 시간) “미국의 완고하게 높은 주택 임대료가 연준의 금리 인하를 막을 수 있다”고 보도했다. 연준은 신규 임대료 상승률이 떨어지고 있어 추후 물가 지표 상승세를 변화시키는 데에 주요한 영향을 줄 것으로 기대했다. 이에 올 연내 금리가 가능할 것으로 전망했다. 하지만 최근 주택 시장 상황을 보면 연준 이 같은 관측이 실현되기까지 상당한 시간이 걸릴 수 있다는 분석이다. 이는 곧 금리 인하 시점이 더 늦어질 수 있다는 전망과 연결된다. 실제 미국에서 민간 기관들이 내놓은 임대차 시장 자료와 정부의 공식 물가지표에 나타나는 임대료 추이에는 큰 차이가 있다. 가령 부동산 시장조사업체 코어로직이 집계한 미국 단독주택 임대료 상승률의 경우 2022년 1·2분기 약 14%에서 올 1분기 3.37%로 떨어졌다. 이에 반해 미국 노동부가 발표하는 소비자물가지수(CPI)에서 임대료 부분은 올 1분기 5.7%를 기록했다. 2022년 1·2분기 4.4~5.8%를 기록한 것과 비교하면 둔화 속도는 현저하게 느린 셈이다. CPI는 기존 계약을 중심으로 지수에 반영되기 때문에 신규 임대 계약을 포함하는 시장 상황이 나타나려면 시차가 발생한다. 문제는 기존 계약 갱신이 많다는 점으로 분석된다. 기존 임차인들이 고금리의 부담을 느껴 주택 매매에 나서기보다 기존 임대차 계약을 갱신하고 있다고 WSJ은 설명했다. 신규 체결된 임대계약이 많아야 주거비 지수 상승률이 크게 둔화하는데, 기존 주택 임차인들이 이탈하지 않아 간극이 벌어지고 있다는 분석이다. 블룸버그이코노믹스의 데이비드 윌콕스 이코노미스트는 “계산서가 발송되긴 했는데 운이 나쁘게도 도착하는 기간이 예상보다 길어지고 있다”고 언급했다. 여기에 늘어나는 이민지도 임대료 추이에 변수가 될 것이라는 관측도 나온다. 최근 신규 공동주택 공급량 증가는 임대료 상승률을 떨어뜨리는 데 주요한 배경으로 작용했다. 하지만 이민자가 늘어나 임대주택이 빠르게 소진돼 가격을 끌어 올릴 수 있다는 분석이다. 텍사스 지역 주택개발업자 마데라 레지덴셜의 제이 파슨스 대표는 “지난 6개월간 발생한 가장 놀라운 일은 공동주택을 중심으로 임차 수요가 다시 늘고 있다는 점”이라고 말했다. -
美 연준 금리 인하 주저하자…운신의 폭 좁아진 신흥국
국제 경제·마켓 2024.05.07 17:56:20기준금리 결정을 앞둔 브라질·멕시코 등 신흥국 중앙은행들의 고민이 깊어지고 있다. 선제적으로 금리 인상에 나섰던 중남미 신흥국들은 금리 인하에도 발 빠르게 대응하고 있지만 최근 미국의 금리 인하 시점이 뒤로 밀리면서 운신의 폭이 좁아졌다는 분석이 제기된다. 7일 월스트리트저널(WSJ), 블룸버그통신에 따르면 브라질 중앙은행은 8일(현지 시간) 기준금리를 결정하는 회의를 개최한다. 현재 브라질의 기준금리는 10.75%로 이번 회의에서 금리 인하에 나설지 여부에 이목이 쏠리고 있다. 멕시코도 9일 현행 11%인 기준금리를 인하할지 여부를 결정하게 된다. 중남미 최대 경제권으로 불리는 이들 국가는 코로나19 팬데믹 이후 신속하게 금리 인상에 나섰다. 실제 브라질의 경우 코로나19 이후 첫 금리 인상 시기가 2021년 3월이다. 멕시코 역시 2021년 6월부터 4%대였던 금리를 올리기 시작했다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 시점이 2022년 3월인 점과 비교하면 1년 가까이 빠르게 대응한 것이다. 물가 상승 압력을 낮추고 재정 건전성이 부실한 중남미의 특수성이 반영된 결과로 풀이된다. 이에 물가 상승세가 둔화하면서 기준금리를 내렸지만 당분간 행보는 제한적일 것이라는 전망이 우세하다. 브라질 이코노미스트인 알렉산드레 슈왈츠만은 “당초 올해 기준금리는 9%로 떨어지고 내년에 몇 차례 더 인하해 8.5%가 될 것으로 전망했다”면서 “하지만 최근 상황을 반영했을 때 올해 말 기준금리는 10%대가 될 것”이라고 말했다. 이 같은 전망은 미 연준의 금리 인하 지연이 주요 배경으로 꼽힌다. 당초 시장에서는 연준이 늦어도 6월께 금리를 내릴 것으로 봤다. 하지만 미국에서 물가가 좀처럼 떨어지지 않으면서 연준의 결단 시기가 점차 늦어지는 양상이다. 현재 시장에서는 9월 또는 11월을 금리 인하 시점으로 예상한다. 이런 상황에서 신흥국이 계속해서 금리를 내리게 될 경우 신흥국 통화가치가 급격하게 떨어질 가능성이 커진다. 외국인투자가 입장에서 미국과 신흥국 간 금리 차가 크지 않다면 굳이 신흥국에 투자할 이유가 없기 때문이다. 이 경우 자국의 화폐가치가 떨어지면 다시 물가가 올라 인플레이션 억제 노력이 물거품되는 상황도 신흥국 중앙은행들의 고민을 키우는 요인이다. 다만 신흥국들이 금리 결정에 적극적으로 대응하지 못할 경우 경기 위축 우려도 커질 것으로 전망된다. WSJ는 “신흥국 중앙은행은 선진국보다 훨씬 일찍 높은 수준의 금리 인상을 단행해 물가 상승을 억제했다”면서 “고금리를 유지하기로 한 연준의 결정이 이어질 경우 신흥국 경제가 위축될 수 있다”고 평가했다. -
연준 기준금리 발표날, 비트코인 ETF 7715억 순유출
국제 국제일반 2024.05.03 10:36:45미국 연방준비제도(Fed·연준)가 지난 1일(현지시간) 기준금리를 발표한 뒤 미국의 비트코인 현물 ETF에서 최대 자금이 빠져나간 것으로 나타났다. 2일(현지시간) 블룸버그 통신 등에 따르면 지난 1일 미국의 11개 비트코인 현물 ETF는 5억 6400만 달러(7715억 원)의 순유출액을 기록했다. 이는 지난 1월 미 증권거래위원회(SEC)의 승인으로 현물 ETF 거래가 시작된 이후 가장 큰 규모다. 순유출액이 최대치를 기록하면서 6만 달러선에서 등락하던 비트코인 가격은 5만 6000달러대까지 급락하기도 했다. 인플레이션이 지속되면서 기준금리가 오르거나 당초 기대됐던 금리 인하가 지연될 수 있다는 전망이 가상화폐와 같은 위험 자산에 타격을 줬다고 블룸버그는 분석했다. 글로벌 자산운용사 피델리티에서 운용하는 ETF가 1억 9100만 달러의 순유출을 기록해 가장 많았다. 피델리티 ETF는 기존에 운용하던 비트코인 펀드(GBTC)를 ETF로 전환한 자산운용사 그레이스케일 ETF의 순유출액(1억 6730만 달러)보다 많은 수준이다. 아크 인베스트먼트의 ETF와 세계 최대 자산운용사 블랙록의 ETF도 각각 9810만 달러와 3690만 달러의 순유출액을 기록했다. 출시 이후 가장 많은 자금을 끌어들인 블랙록의 현물 비트코인 ETF가 일일 순유출액을 기록한 것 역시 이번이 처음이다. 자산운용사 해시덱스의 ETF를 제외하면 11개 ETF 대부분이 이날 순유출을 기록했다. 연준은 지난 1일 기준 금리를 현행 연간 5.25∼5.50%로 동결하면서 인플레이션이 여전히 높은 수준에 있으며 최근 둔화세가 정체돼 있다고 평가했다. 한편, 5만6000 달러대까지 떨어졌던 비트코인 가격은 다시 하루 만에 반등해 2일 오후 10시30분 기준 5만 9447달러에 거래되고 있다. -
연준, 5월 FOMC 기준금리 동결…“6월부터 QT 축소”
국제 경제·마켓 2024.05.02 03:17:35연방준비제도(Fed·연준)가 미국 기준금리를 동결했다. 아울러 다음달부터 연준의 양적긴축(QT)를 줄여나가기로 했다. 연준은 1일(현지시간) 공개한 5월 연방공개시장위원회(FOMC) 성명에서 5.25~5.5%이던 기준금리를 그대로 유지하기로 했다고 발표했다. 성명문에서는 최근 경제 상황을 설명하면서 “최근 몇 개월 동안 인플레이션은 연준의 2% 목표를 향한 추가 진전이 부족하다”는 문구를 추가했다. 연준은 “FOMC는 인플레이션이 지속적으로 2%로 향하고 있다는 추가 확신이 들때까지 기준금리를 내리는 게 적절하지 않을 것으로 보고 있다”고 말했다. 이는 지난 3월과 동일한 문구다. 대차대조표 축소작업인 QT는 다음달부터 속도를 늦춘다. QT는 연준이 보유하고 있는 국채와 모기지담보증권(MBS) 등을 만기가 도래했을 때 재매입하지 않고 연준의 장부에서 털어내는 방식의 통화 긴축 정책 도구다. 연준은 “연준은 6월부터 국채는 월 600억 달러에서 250억 달러로 경감 속도를 줄인다”며 “기관부채와 MBS는 지금과 같이 월 경감액 목표를 350억 달러로 유지한다”고 계획을 밝혔다. 이에 따라 연준의 월 QT 목표 금액은 950억 달러에서 600억 달러로 줄어든다. -
美 연준 발언 6만건 분석해보니…매파로 돌아선 파월
국제 국제일반 2024.05.01 05:40:00블룸버그 통신이 미국 중앙은행(Fed) 위원들의 발언 6만여 개를 분석한 결과 올해 들어 매파(통화 긴축 선호)적인 기조로 선회했다는 연구 결과가 나왔다. 지난해 12월 '비둘기파'(통화완화 선호)로 전환해 경제 경착륙을 막았으며, 이달엔 물가를 잡으려고 '매파'(통화긴축 선호)로 다시 돌아섰다는 것이다. 29일(현지시간) 블룸버그는 2022년 5월부터 이달까지 Fed 주요 위원들의 발언 6만여 건을 자연어처리(NLP) 알고리즘을 통해 분석한 결과 Fed가 비둘기파(통화 완화 선호)적 입장에서 이달 들어 매파적 입장으로 뒤바뀌었다고 진단했다. 블룸버그는 통화정책 신호를 해석하는 데 천착한 엘렌 미드 듀크대 교수와 NLP 알고리즘을 구축했다. 이를 통해 'Fed 심리지수'를 개발했다. Fed 위원들의 성향을 분석해 가중치를 적용한 것이다. 블룸버그는 파월 의장이 작년 12월 비둘기파로 주요한 방향 전환을 했다고 보도했다. 금리인하를 향해 더 신속하게 움직일 것임을 시사해서 금융시장을 부양했고, 경제가 연착륙 궤도에 머물도록 지원했다는 것이다. 그러나 그 대가로 수요가 늘고 물가 상승률이 목표치를 초과했다. 블룸버그는 파월 의장의 '비둘기파' 전환이 올해 물가 상승률을 0.5%포인트 높이는 효과를 냈다고 분석했다. 이에 파월 의장은 지난 16일 "제약적인 통화정책을 더 오래 용인하는 게 적절하다"고 말하며 다시 방향을 틀었다. 블룸버그는 연준 심리지수가 이런 기조 변화를 반영해서 매파적으로 전환했다고 전했다. 블룸버그는 심리지수에 따르면 파월 의장이 작년 12월에 촉발한 자극 중 일부만 없어진 것으로 나타난다며 물가를 통제하려면 '깜짝' 매파적 발언이 더 나와야 한다는 뜻이라고 덧붙였다. -
"트럼프 연준(Fed) 금리 결정 개입안 논의 중"
국제 국제일반 2024.04.26 17:54:23미국 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프 전 대통령의 측근들이 연방준비제도(Fed·연준)의 독립성을 약화할 방안을 조용히 계획하고 있다고 미 일간 월스트리트저널(WSJ)이 25일(현지시간) 보도했다. 트럼프 전 대통령 측근들이 작성한 연준 정책 비전 초안문에 따르면 최근 트럼프 행정부 관료들과 그의 지지자들은 트럼프 전 대통령이 금리 결정에 역할을 해야 한다는 등의 다양한 제안을 두고 논의를 진행했다. 이들은 대통령이 금리 결정에 대해 자문을 구해야 한다고 주장하고 있으며, 재무부를 연준에 대한 견제 수단으로 더 활용할 것을 권고하고 있다. 이들은 트럼프 전 대통령이 백악관으로 복귀할 경우 2026년 4년 제롬 파월 연준 의장의 임기가 끝나기 전에 축출할 권한이 있다고 주장하지만 파월 의장은 연준 이사회에 남을 가능성이 높다는 전망도 제시했다. 트럼프 전 대통령의 일부 참모들은 새로운 연준 의장 후보가 Fed의 금리 결정에 대해 대통령과 비공식적으로 협의하도록 개인적 동의를 요구하는 방안도 논의한 것으로 전해졌다. 트럼프 전 대통령은 종종 보좌관들에게 저금리를 좋아한다고 말했고 대통령으로서 금리에 영향을 미칠 수 없다는 좌절감을 표명했지만 두 번째 임기에서 연준에 어떻게 접근할지 아직 정확히 결정하지 못했다고 측근들은 전했다. 다만, 트럼프 전 대통령은 중앙은행을 이끌 수 있는 후보들에 대해 보좌관들과 비공식적인 논의를 해왔고, 동료들에게 그 자리에 관심이 있는지 물었다고 전했다. 이들은 연준의 결정에 정치를 개입시키는 불문율을 무시하는 것이 역효과를 낳을 수 있으며, 특히 정치적 간섭으로 인해 투자자들이 연준이 높은 인플레이션을 용인할 용의가 있다는 결론을 내릴 경우 역효과를 낼 수 있다고 우려하고 있다. 톰 틸리스 공화당 상원의원은 "트럼프를 포함한 대통령이 통화정책에 개입하려는 시도를 용납하지 않을 것"이라며 "연준의 독립성이 중요하다"고 말했다. 지난 2017년 트럼프 전 대통령의 참모들은 당시 연준 총재였던 파월 의장을 중앙은행 총재로 승진시키도록 트럼프 전 대통령을 설득했는데, 그 이유 중 하나는 당시 재닛 옐런 재무장관을 유임시킬 것을 우려했기 때문이다. 이후 트럼프 전 대통령은 파월 의장을 공개적으로 비난하기 시작했는데, 처음에는 금리를 올렸다가 나중에는 금리를 충분히 낮추지 않았다는 이유로 비난했다. 트럼프 전 대통령은 올 초 한 언론과의 인터뷰에서 재집권 시 파월 의장을 재임명하지 않겠다고 공언하기도 했다. -
美연준 '매파 발언'에 엔저 지속...달러당 155엔 육박
국제 국제일반 2024.04.17 10:53:34제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 금리 인하 시기를 늦출 수 있다는 매파 성향 발언을 하면서 16일(현지시간) 뉴욕 외환시장에서 엔/달러 환율이 한때 154.79엔까지 올랐다. 교도통신에 따르면 파월 의장의 발언 직후 미국 국채 금리가 상승했고, 이에 따라 엔화 약세의 주된 요인으로 지목되는 미국과 일본 간 금리 차가 의식되면서 엔화를 팔고 달러화를 사들이는 움직임이 강해졌다. 다만 엔/달러 환율이 155엔에 근접하자 일본 당국이 외환시장에 개입할 수 있다는 경계감이 커지면서 달러 매수 흐름이 약화했다. 파월 의장은 이날 인플레이션이 2%로 낮아진다는 더 큰 확신에 이르기까지 기존 기대보다 더 오랜 기간이 걸릴 것 같다면서 기준금리를 당분간 인하하지 않고 유지하겠다는 뜻을 내비쳤다. 엔/달러 환율은 올해 1월 2일만 해도 140엔대였으나, 이후 꾸준히 상승했다. 달러 대비 엔화 가치는 34년 만에 가장 낮은 수준이다. 일본 중앙은행인 일본은행이 지난달 19일 금융정책결정회의에서 17년 만에 금리를 인상했지만, 인상 폭이 크지 않았고 단기금리를 0∼0.1%로 유도하는 저금리 정책이 한동안 유지될 것으로 전망되면서 엔화 가치 하락(엔저)이 지속됐다. 니혼게이자이신문(닛케이)은 엔화뿐만 아니라 다른 통화도 달러 대비 가치가 떨어지는 '강달러'가 이어지고 있다고 짚었다. 신문은 "유로화, 엔화, 원화가 모두 하락해 '달러 1강'이 선명해졌다"며 미국 조기 금리 인하에 대한 기대감 감소, 유사시 대비 달러화 매수, 중동 정세 악화에 따른 높은 원유 가격을 그 배경으로 꼽았다. 닛케이는 "그치지 않는 엔화 약세가 수입품 가격과 물가 상승으로 이어지면 국내 소비 회복이 늦춰질 수 있다는 견해가 나오고 있다"고 전했다. 이어 엔화 약세로 일본 당국이 외환시장에 개입할지가 주목받고 있지만, 달러 강세 상황에서 개입을 단행해도 효과는 크지 않을 것으로 전망했다. /변수연 기자 diver@@sedaily.com -
약화 조짐 美 노동시장, 연준 기준금리 인하 새로운 변수 떠올라
국제 국제일반 2024.03.25 10:43:41미국의 강력한 노동시장이 현재 높은 상태로 유지 중인 기준금리의 원인 중 하나지만, 최근 들어 균열의 조짐이 보이며 변수로 떠올랐다고 블룸버그통신이 24일(현지 시간) 보도했다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 실업률이 갑자기 높아지게 되면 금리를 내릴 수 있다는 입장을 반복해서 표명하고 있어서, 시장은 다음주 공개되는 3월 고용동향을 주시할 전망이다. 통신은 일부 이코노미스트들을 중심으로 미국 노동시장에 대해 그다지 낙관적이지 않은 전망이 나오고 있다며 이같이 전했다. 일부 주를 중심으로 실업률 증가세가 눈에 띌 뿐 아니라 시간제 근로자들의 경우 그 수가 줄어드는 것은 물론 근무 시간도 단축되고 있다. 뉴욕·캘리포니아·애리조나·위스콘신 등 20개 주에서는 실업률 증가세가 연준 출신 경제학자 클라우디아 삼이 고안한 ‘삼의 불황 규칙’을 촉발할 만큼 상당하다고 통신은 전했다. 삼의 불황 규칙은 실업률의 3개월 이동평균이 지난 12개월 동안 기록했던 최저치와 비교했을 때 0.5%포인트 이상 오르면 경기 침체가 시작된다는 이론이다. 메트라이프투자관리는 고졸 이하 혹은 은퇴 직전 연령 등 일부 범주 노동자에서 삼의 불황 규칙이 촉발됐다고 지적하기도 했다. 드류 매투스 메트라이프 최고시장전략가는 “실업률이 점점 경고 신호를 보내고 있다”고 전했다. 또한 미국 노동자들의 근무 시간도 줄어들고 있다. 민간 노동시장 조사 업체 ADP는 2019년 12월부터 5년간 시간제 근로자들의 평균 주당 근무시간을 측정한 결과 38.4시간에서 37.7시간으로 약 2% 감소했다고 밝혔다. 또한 노동시장에서 시간제 근로자가 차지하는 비중도 2019년 43%에서 지난해 말 47%로 증가한 것으로 나타났다. 넬라 리차드슨 ADP 수석이코노미스트는 “근무시간 단축의 이유는 불분명하지만, 많은 노동자들의 봉급이 인플레이션을 따라가지 못한다는 사실은 분명하다”고 전했다. 이 같은 노동시장의 약화 조짐이 금리 결정에 상당한 변수가 될 전망이다. 현재 연준은 올 4분기에 실업률이 4%를 나타낼 것으로 보고 있는데, 최근 2년래 최고치였던 2월 실업률 3.9%에 비해 불과 0.1%포인트 높은 수준이다. 파월 의장도 “갑작스러운 대량 해고가 실업률을 상당히 빠르게 끌어올릴 위험을 인식하고 있다”면서도 현재 실업수당 청구 건수가 낮다는 점을 들어 그럴 가능성이 적다고 말했다. 하지만 파월 의장은 이달 연방공개시장위원회(FOMC) 직후 기자회견에서 “실업률이 갑자기 증가하면 금리를 내릴 수 있다”고 여러 차례 강조한 바 있다. 시장에서는 실업률이 한번 오르기 시작하면 기업들이 연이어 대량 해고를 실시하면서 그 증가 폭이 커지는 만큼 연준이 이 흐름을 끊기 위해 기준금리를 활용할 가능성을 제기한다. 웬디 에델버그 브루킹스연구소 이사는 “연준은 실업률이 탄력 받는 것을 원치 않는다”며 “연준은 인플레이션을 잡기 위해 노동시장을 망치기보다 몇 년간은 약간 더 높은 인플레이션을 감수하는 방안을 선택할 수 있다”고 내다봤다. -
연준, 3월 FOMC 기준금리 동결…올 금리 3회 인하 전망 ‘유지’
국제 경제·마켓 2024.03.21 03:00:53연방준비제도(Fed·연준)가 미국 기준금리를 동결했다. 함께 제시한 점도표에서는 올 연말 금리를 4.5~4.75%로 제시했다. 현재 금리를 정점으로 가정할 때 세 차례 인하할 것이란 전망이다. 12월 제시한 전망과 동일하다. 앞서 1월과 2월 인플레이션 지표가 예상치보다 높게 나오면서 이번 FOMC에서 연내 금리 인하 횟수 전망을 2차례로 줄일 수 있다는 우려가 나왔지만 연준은 기존 전망을 유지했다. 연준은 20일(현지시간) 공개한 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 성명에서 5.25~5.5%이던 기준금리를 그대로 유지하기로 했다고 발표했다. 성명문에서는 고용시장을 설명하는 부분이 변경됐다. 연준은 1월 “일자리 증가는 지난해 초부터 완화됐지만 여전히 견조하다”고 표현했지만 이번 성명문에서는 “일자리 증가는 여전히 연조하다”고 수정됐다. 이를 제외하면 성명문은 동일하다. 최근 인플레이션 둔화세가 느려졌지만 큰 그림에서는 1월 FOMC 당시와 크게 달라지지 않았다는 의미다. 실제로 연준은 이날 성명문과 함께 공개한 경제전망요약(SEP)에서 물가 지표인 연말 개인소비지출(PCE) 상승률 전망을 2.4%로 제시하면서 12월과 같은 수치를 내놨다. 다만 근원PCE 전망은 12월 2.4%에서 2.6%로 0.2%포인트 높였다. 근원 PCE에 대한 내년 내후년 전망은 각각 2.2%, 2.0%로 동일하다. 올해 근원 PCE의 둔화세가 소폭 느려지지만 결국 내년 이후 중기적인 물가 전망이 달라지지는 않은 것으로 보인다. 이밖에 성장률과 고용은 사실상 골디락스 전망을 제시했다. 올해 미국 국내총생산 전망은 2.1%로 보며 12월 1.4%에서 대폭 끌어올렸다. 이는 미국의 잠재성장률(1.8%)를 뛰어넘는 수치로 사실상 이번 긴축 주기에서 눈에 띄는 경제 둔화가 없다는 전망을 제시한 것이다. 동시에 실업률 전망은 12월 4.1%에서 4.0%로 오히려 낮췄다. 연준은 4.1%의 실업률이 내년과 내후년을 넘어 장기적으로 이어질 것으로 봤다. 연내 금리 전망은 4.6%로 12월과 동일하게 제시했다. 다만 중장기 기준 금리 전망은 △내년 3.6%→3.9% △내후년 2.9%→3.1% △장기 2.5%→2.6%로 12월 예상보다 모두 높이 제시했다. 긴축에도 경제가 잘 위축되지 않는 추세를 반영한 것으로 풀이된다. -
트럼프, 집권 시 연준 의장에 ‘래퍼곡선’ 아서 래퍼 등 3명 고려
국제 국제일반 2024.03.18 10:08:35도널드 트럼프 전 미국 대통령이 재집권에 성공할 경우 차기 연방준비제도(Fed·연준) 의장에 아서 래퍼 전 시카고대 교수 등 3명을 유력하게 검토하는 것으로 알려졌다. 트럼프 전 대통령은 제롬 파월 현 연준 의장을 재선임하지 않겠다는 입장을 공식적으로 밝혔다. 월스트리트저널(WSJ)은 17일(현지 시간) 래퍼 전 교수와 트럼프 캠프 경제 참모인 스티브 무어 헤리티지재단 연구원이 지난 14일 플로리다주 마러라고 리조트에서 만남을 가졌다며 이 같이 보도했다. 이 자리에서 래퍼 전 교수는 본인을 포함해 케빈 워시 전 연준 이사, 케빈 하셋 전 백악관 경제자문위원회 위원장 총 3명을 차기 연준 의장 후보로 추천했다. 래퍼는 세율을 낮췄을 때 세수가 높아지는 구간이 있다는 이른바 ‘래퍼 곡선’ 이론으로 유명하다. 그는 트럼프 전 대통령 재임 시절인 2019년 감세 정책에 기여한 공로로 자유 메달을 받기도 했다. ‘래퍼 곡선’은 1980년대 로널드 레이건 행정부 당시 ‘레이거노믹스’의 이론적 토대로, 당시 소득세 최고세율이 70%에서 28%로, 법인세율은 48%에서 34%로 내려갔다. 다만 미국 국내총생산(GDP) 대비 공공부채 비율은 레이건이 취임한 1981년 1월 14.5%에서 그가 퇴임한 1989년 1월 31.5%로 두 배 이상 늘었다는 점에서 비판도 있다. 워시 전 이사는 36세에 최연소 연준 이사 자리에 올랐던 독특한 이력의 소유자다. 조지 W. 부시 행정부에서 경제 특별보좌관을 역임한 바 있으며, 트럼프 전 대통령 재임 시절에도 연준 의장 후보로 거론됐던 것으로 전해졌다. 해셋 전 위원장은 2017년부터 2019년까지 트럼프 행정부 경제자문위원회 위원장을 지냈다. 트럼프 전 대통령은 언급된 의장 후보 3명 중 누구에게도 지지 의사를 언급하지 않은 것으로 알려졌다. WSJ는 앞으로 몇 달간 폭넓은 후보군을 놓고 고려할 것으로 보이며, 현재는 러닝메이트인 부통령 후보 선정에 집중하고 있다고 전했다. 한편 파월 의장은 2026년까지 임기를 수행하며, 의장 자리에서 물러나도 2028년까지는 연준 이사직을 유지하게 된다. 다만 의장 연임은 어려워 보인다. 그는 트럼프 행정부 시절인 2018년 연준 의장이 됐지만, 이듬해 트럼프 전 대통령의 금리 인하 요구에 순응하지 않으면서 사이가 틀어졌다. 트럼프는 파월 의장을 미국의 ‘적(enemy)’이라고 공격하기도 했다. 스티브 무어는 “트럼프가 대선에서 이긴다면 연준 의장 인선은 연방대법관 지명과 함께 인사 측면에서 가장 중요한 작업이 될 것”이라며 “파월 임명이 실수였음은 트럼프도, 나도 확실히 동의한다. 다시는 실수하지 않고 싶다”고 말했다.
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