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[머니+]고유가엔 산업주, 고금리엔 금융주
증권 증권일반 2018.10.13 08:21:24시장에 부정적인 영향을 미치는 악재는 있지만 악재가 모든 종목에 영향을 미치는 것은 아니다. 오히려 이런 상황들로 인해 수혜를 받는 기업들도 분명히 존재한다. 변동성 장세에서는 경기 상황을 역으로 이용해 투자를 한다면 보다 쉽게 투자 전략을 짤 수 있다. 삼성증권 등에 따르면 우선 고유가 상황에서 수혜가 예상되는 건설·기계 업종과 같은 산업주에 대한 투자를 고려해 볼 수 있다. 미국의 이란규제, 베네수엘라의 산유량 급감, 동절기 계절적 수요 증가 등으로 유가 상승 흐름은 당분간 꺾이지 않을 것으로 전망되기 때문이다. 미국국제개발금융 공사(USIDFC) 설립에 따른 미국의 해외 인프라투자 확대, 미국 중간선거 이후 미국 내 인프라 투자 관련 법안 논의, 중국 정부의 투자 하방 압력 경감 노력 등 호재들도 기다리고 있다. 김영환 KB증권 연구원은 “인프라 투자 확대는 트럼프 대통령의 5대 핵심 공약 중 하나였지만 올해 감세정책과 무역협상을 정책 우선순위로 삼으면서 밀려난 상태”라며 “감세정책이 마무리되고, 중국을 제외한 무역협상들이 연내 정리될 가능성이 높아진 만큼 중간선거 이후에는 트럼프 행정부의 차기 과제인 인프라 투자 관련 논의가 본격화될 전망”이라고 밝혔다. 종목별로는 올해 가장 뜨거운 종목 중 하나였던 GS건설(006360)이 관심 종목으로 꼽힌다. 올해 들어서 주가가 90% 이상 올라 부담스러울 수 있지만, 전문가들은 과거 고점 대비 주가와 영업이익 수준을 함께 고려할 필요가 있다고 분석하고 있다. 2007년의 최고가 대비 현재 주가는 67% 하락한 반면, 영업이익은 직전 최고치인 6,000억원을 넘어 올해 1조원 달성을 목전에 두고 있다. 여기에 고유가 수혜 기대감과 연말 해외 수주모멘텀도 좋다. 주가 하락이 큰 종목을 발굴해 투자하는 방법도 있다. 파리크라상, 파스쿠치, 던킨도너츠, 에그팜 등의 브랜드를 보유한 국내 대표 ‘푸드 컴퍼니’인 SPC삼립(005610)이 대표 종목으로 꼽힌다. 규제 이슈와 각종 구설로 2015년 8월의 고점 대비 65%가 하락했지만, 제빵은 샌드위치와 냉장 디저트 등 간편식 시장 고성장으로 ‘캐시카우’ 역할을 톡톡히 할 전망이다. 전문가들은 과거의 영광까지는아니더라도, 낮은 주가와 실적 턴어라운드를 감안한다면 업사이드 포텐셜은 충분하다고 입을 모은다. 수주 증가가 예상되는 삼성중공업(010140)에도 관심을 가져볼 만 하다. 당장은 11월초 예정된 미국의 이란제재, 2020년 1월부터 시작될 국제해사기구(IMO)의 선박에 대한 황함유량 규제가 모멘텀이 될 수 있다. 유가 강세가 지속된다면 삼성중공업이 강점을 보유한 해양플랜트 시장 회복도 기대할 수 있다. 한세실업(105630)도 역발상 투자를 해 볼 만한 종목이다. 우선 한세실업은 GAP, Target, Pink 등 주요 바이어들의 실적 개선이 뚜렷해 전방 산업 부진의 고민은 덜었다. 의류 OEM 산업의 오더가 납기를 점차 짧게 가져가는 구도로 바뀌면서 중소형 업체의 구조조정도 한창이다. 어려운 업황이지만 원사구매, 염색, 후가공 등의 수직계열화에 성공한 만큼, 전방산업 호조와 업계 재편 효과를 충분히 노려볼 만하다. 금리상승 흐름에 대응한 은행, 보험, 증권 등 금융주들은 시중금리 바닥권에서 발생한 금리 모멘텀 외에 연말로 갈수록 배당매력도 부각 될 가능성이 높은 만큼, 투자 대안이 될 수 있다./박성규기자 exculpate2@@sedaily.com -
뉴욕증시, 1~2% 상승 출발...금리불안 완화에 은행실적 호조
국제 경제·마켓 2018.10.12 23:09:07미국 뉴욕증시에서 주요 지수는 12일 금리상승에 대한 불안이 완화되고 덩달아 은행들의 양호한 3분기 실적이 나오면서 큰 폭 올라 출발했다. 오전 10시(미 동부시각) 현재 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스 30 산업평균지수는 전장보다 339.87포인트(1.36%) 상승한 2만5,392.70에 거래됐다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 전장보다 39.50포인트(1.45%) 오른 2,767.87에, 기술주 중심의 나스닥 지수는 177.79포인트(2.43%) 급등한 7,506.85에 거래되고 있다. 증시는 이날 나온 주요 은행의 3분기 실적, 미국 경제지표 및 국채금리 움직임을 주시했다. 다우지수가 지난 이틀간 1,300포인트 이상 폭락하는 등 시장을 휘감았던 공포가 다소 누그러졌다. 9월 미국의 소비자물가 상승률이 시장 예상보다 낮았던 데다, 오는 11월 미·중 정상회담 기대 등 시장 심리를 안정시킬 수 있는 요인들도 나왔다. 이날 개장전 일제히 발표된 주요 은행들의 실적도 양호하게 나오면서 주가 반등을 도왔다. JP모건체이스는 순익과 매출이 모두 시장의 기대를 뛰어넘었다. 씨티그룹은 매출이 기대에 소폭 못 미쳤지만, 순이익은 기대보다 양호했다. 웰스파고는 매출이 시장 기대를 넘어섰다 /최수문기자 chsm@@sedaily.com -
변동금리 가계빚 무려 1,000조…'폭탄 돌리기' 시작되다
경제·금융 은행 2018.09.27 17:43:47미국 연방준비제도(Fed·연준)가 27일(한국시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 열어 시장의 예상대로 기준금리를 0.25%포인트 인상했다. 지난 3월과 6월에 이은 세 번째 인상으로 미 기준금리는 2.00~2.25%로 올라 한미 간 금리격차가 0.75%포인트로 확대됐다. 이에 따라 한국은행의 연내 기준금리 인상 가능성도 커지면서 1,500조원의 국내 가계부채 중 적어도 1,000조원에 달하는 변동금리 대출 차주들의 원리금 상환 부담이 급격히 늘어날 것으로 전망된다. 한은에 따르면 잔액 기준 국내 예금은행 가계대출의 변동금리 비중은 올해 7월 현재 69.8%로 나타났다. 저축은행 등 제2금융권은 대부분의 대출이 변동금리여서 전체 가계부채 1,493조원 중 최소 1,000조원 이상이 금리 인상 리스크에 그대로 노출돼 있다. 금융권 관계자는 “2금융권의 경우 보험사에서 고정금리로 빌려준 주택담보대출 19조여원을 제외하면 대부분 변동금리 대출이 차지하고 있다”며 “은행의 신용대출도 크게 늘어나면서 고정금리 비중은 (당국의 정책 노력에도 불구하고) 여전히 낮은 편”이라고 설명했다. 신용대출 금리는 국내 금리 인상을 선반영하는 분위기다. 신용대출 금리 산정의 기준이 되는 금융채 1년물 금리는 이날 2.013%로 전월(1.911%) 대비 0.102%포인트 상승했다. 주택담보대출을 받은 차주들의 부담도 훨씬 커지게 됐다. 은행권 변동형 주담대 금리 지표인 코픽스(COFIX·자금조달비용지수) 금리는 지난달 잔액 기준 1.89%로 2년9개월 만에 최고치를 기록했다. 개인신용평가 등을 반영한 가산금리를 더할 경우 실제 주담대 금리는 5% 돌파 직전에 와 있다. KB국민은행의 잔액 기준 코픽스 연동 주택담보대출 최고금리는 4.78%, 신한은행은 4.54%, NH농협은행은 4.51%로 지속적인 상승세를 보이고 있다. 김정식 연세대 경제학과 교수는 “미국이 연내 추가 금리 인상을 시사한 만큼 다중채무자나 취약계층 등이 직접적인 영향을 받을 수 있고 가계부채 부실화 가능성이 점점 커지고 있다”고 지적했다. 연준은 올해 미국 경제성장률을 이전 전망치인 2.8%에서 3.1%로 상향하며 올해 말 추가 금리 인상 가능성을 강하게 시사했다. 이렇게 되면 국내 금리의 급격한 인상이 불가피해져 이전 정부에서 ‘폭탄 돌리기’식으로 해결을 미뤄 온 1,500조원의 가계부채 문제가 본격적으로 불거질 수 있다. 여기에 조선·자동차·화학 등 국내 주력산업이 중국과의 경쟁에서 밀리면서 구조조정에 나설 경우 감원 등에 따른 가계수입 축소로 다중채무자나 취약계층을 중심으로 한 가계부채가 생각보다 더 심각하게 은행 부실로 전이될 수 있다는 분석이다. 가계부채뿐 아니라 지난해 말 기준 한계기업은 3,112개로 이들의 부채 217조여원은 당장 부실화될 수 있다는 우울한 전망이 나온다. 한편 연준은 내년에도 세 차례, 오는 2020년에는 한 차례의 추가 금리 인상을 각각 전망해 현재 상단이 0.75%포인트까지 확대된 한미 간 기준금리 차이는 앞으로 더 벌어질 수 있다. 제롬 파월 연준 의장은 이날 FOMC 후 기자회견에서 이번 금리 인상과 관련해 “점진적인 정상화는 강한 (미국) 경제를 유지하는 데 도움이 된다”고 말했다. /김기혁기자 뉴욕=손철특파원 coldmetal@@sedaily.com -
[美 기준금리 인상] 부동산시장 '좌불안석'
부동산 정책·제도 2018.09.27 17:32:04미국이 26일(현지시간) 정책금리를 0.25%포인트 인상하자 국내 부동산시장도 이를 둘러싼 파장에 촉각을 곤두세우고 있다. 부동산 전문가들은 미국의 금리 인상이 서울 집값을 하락세로 반전시키는 등 당장 큰 영향을 미치지는 못할 것으로 내다봤다. 다만 9·13 대책 등과 맞물려 수요자들의 매수 심리를 위축시킬 것으로 보고 있다. 특히 정부가 오는 10월 중 총부채원리금상환비율(DSR)을 시행하는 등 주택시장으로 흘러드는 돈줄을 바짝 조이는 가운데 한국은행이 연내 기준금리까지 올린다면 시장 참여자들의 심리는 위축되고 주택시장을 떠받쳐온 유동성 장세도 한풀 꺾일 것이라는 관측이 나오고 있다. 상대적으로 지방 부동산시장의 주름살을 더 깊게 할 수 있다는 전망도 나오고 있다. 일단 부동산시장에 당장 끼치는 영향은 크지 않을 것이라고 대다수 시장 전문가들은 예상한다. 홍춘욱 키움증권 리서치센터 투자전략팀장은 “지금의 미국 금리 인상은 상대편을 한 방에 넘어뜨리지 못하는 복부에 꽂는 펀치와 같다”면서 “지금 바로 충격을 주기보다는 누적된다고 보는 게 맞다”고 설명했다. 이동현 KEB하나은행 부동산자문센터장도 “미국 금리가 올라간 것은 국내 부동산 투자자들에게 분명 좋은 소식은 아니다”라면서도 “하지만 시장을 뒤흔들 만큼의 파급력은 아니다”라고 평가했다. 미국의 금리 인상은 이미 부동산시장에서 예상했던 변수 중 하나였다는 게 파급력을 제한적으로 보는 이유다. 이 센터장은 “이번 미국의 금리 인상과 별개로 이미 시중금리에는 상당 부분 선반영돼 있다”면서 “시장에서 인지하고 있었던 만큼 큰 충격을 주지는 못할 것”이라 말했다. 한 업계 관계자는 “국내 경기가 위축된 상황에서 한은이 곧바로 기준금리를 올리기는 어렵지 않겠느냐”면서 “부동산 투자자들이 국내 통화정책을 예의 주시하겠지만 당장 매물을 내놓는 등의 결정을 하기는 이른 시점”이라고 했다. 다만 부동산 투자자들의 심리적인 부담은 높아질 것이라는 설명이다. 함영진 직방 빅데이터랩장은 “정부가 9·13 대책에서 내놓은 대출규제 강화는 사실상 대출총량제와 같다”면서 “이런 상황에서 추후 국내 금리가 올라갈 것까지 예상한다면 추가로 집을 매입해 시세차익을 남기기는 쉽지 않다”고 말했다. 이에 거래 공백 현상이 당분간 이어질 가능성이 크다는 관측도 나온다. 박원갑 국민은행 WM스타자문단 부동산전문위원은 “앞으로 대출금리가 더 오를 수도 있다는 생각까지 한다면 투자수익률은 자연스럽게 하락한다”면서 “당분간 시장이 위축되면서 거래 둔화로 이어질 것으로 전망된다”고 밝혔다. 한편 대출금리가 큰 폭으로 오를 경우 상대적으로 지방 부동산시장이 더 타격을 받을 것으로 전문가들은 보고 있다. /이완기기자 kingear@@sedaily.com -
[美 기준금리 인상] 이자 오를텐데 대출 깐깐해져...가계, 자영업자 어쩌나
경제·금융 금융정책 2018.09.27 17:30:51미국의 금리 인상에 따라 국내 기준금리도 오를 가능성이 커진 가운데 금융당국이 다음달 가계와 자영업자를 대상으로 추가 대출규제를 내놓는다. 은행권에 적용되는 총부채원리금상환비율(DSR)을 현재 안(案)보다 강화하는 한편 임대업이자상환비율(RTI)도 상향하는 방안이 거론된다. 차주 입장에서 보면 대출은 까다로워지고 이자부담은 늘어나는 셈이다. 사실상 집값 잡기에 금융규제가 동원돼 급격한 ‘대출절벽’이 올 수 있다는 우려가 나온다. 우선 은행권을 중심으로 오는 10월부터 DSR이 관리지표로 도입된다. DSR은 1년 동안 차주가 부담해야 할 원리금을 연간 소득으로 나눈 값이다. 그동안 은행들은 DSR이 100%를 넘길 경우 고위험 대출로 규정해 별도 관리해왔다. 은행이 내주는 전체 가계대출에서 고위험 대출 비중을 10% 미만으로 관리하는 식이다. 하지만 다음달부터는 고위험 DSR 기준이 80% 수준까지 내려간다. 당국 내부에서는 제도 취지를 감안해 DSR 상한선을 70%까지 낮춰야 한다는 의견도 나오는 것으로 전해졌다. 연간 소득의 70%를 빚 갚는 데 쓰고 있다면 이미 정상 범주에서 벗어난 것으로 봐야 한다는 논리다. 금융당국의 한 관계자는 “실제 은행에서 내주는 대출의 평균 DSR은 50%에도 미치지 않아 규제 강도를 두고 고민하고 있다”고 설명했다. 최종구 금융위원장은 이에 앞서 9·13 부동산대책을 내놓은 뒤 은행 창구 점검에 나선 자리에서 “최근 부동산 가격이 비정상적으로 오르는 상황에서 정책수단을 아낄 수 없어 대출규제를 부동산정책에 동원했다”며 향후 집값이 잡히지 않을 경우 더 강한 대책을 내놓을 수 있다고 밝힌 바 있다. RTI도 상향 조정될 가능성이 있다. RTI는 임대사업자가 벌어들이는 연간 임대소득을 해당 임대업대출의 연간 이자비용과 해당 임대건물 기존 대출의 연간 이자비용의 합으로 나눈 값이다. 현재 주택 임대사업자에 적용되는 RTI는 1.25인데 이 규제 수치를 1.5 이상으로 높이는 방안이 거론되고 있다. 즉 이자보다 임대수익이 50% 이상은 더 많아야 대출이 허용된다는 뜻이다. 다만 이 경우 임대사업자들이 대출을 받기 위해 임대료를 높일 수 있다는 점이 금융당국의 부담이다. RTI가 최근 전세금 상승세에 또 다른 도화선이 될 수 있기 때문이다. /서일범기자 squiz@@sedaily.com -
[美 기준금리 인상] 저축銀 소액신용대출 연체 10% 육박...시중금리 뛰면 속수무책
경제·금융 은행 2018.09.27 17:29:52미국의 금리 인상에 따라 시중금리도 상승할 것으로 전망돼 변동금리 대출이나 제2금융권의 고금리 대출을 받은 취약차주를 중심으로 직격탄을 맞을 것으로 보인다. 지난 6월 말 기준 1,493조원에 달하는 가계부채에 경고음이 울리는 것이다. 한국은행의 기준금리가 지난해 11월 이후 제자리걸음을 하는 사이에도 대출금리는 조금씩 상승하는 추세였던 만큼 향후 인상 속도는 더욱 가팔라져 원리금 상환 부담이 더 커질 것으로 예상된다. 이에 따라 정부가 차주의 빚 부담을 덜 수 있도록 투자 활성화를 통해 소득을 늘려줘야 한다는 지적이 나온다. 27일 한은에 따르면 국내 취약차주가 금융사에서 빌린 돈은 올 6월 말 기준 85조원으로 전체 가계대출의 6%를 차지했다. 이는 2016년 말에 비해 6조6,000억원 증가한 수치다. 취약차주는 3곳 이상의 금융회사에서 돈을 빌린 저신용자(7~10등급) 또는 저소득자(하위 30%)를 뜻하며 150만명에 이른다. 특히 취약차주들은 대출의 질도 나쁜 편이다. 2·4분기 말 기준 취약차주의 금융기관별 대출 비중은 비은행이 65.5%로 비취약차주의 41.5%를 훨씬 웃돈다. 은행의 문턱을 넘기가 어려운 취약차주들이 대출금리가 높은 상호금융·신용카드사·저축은행·대부업 등 비은행금융기관을 주로 이용해서다. 이에 따라 저신용자·저소득층 또는 영세 자영업자가 주로 찾는 제2금융권 위주로 연체율이 오르고 있어 비상이 걸렸다. 올해 6월 말 저축은행의 가계대출 연체율은 4.8%로 지난해 말보다 0.5%포인트 상승했고 이 중 신용대출 연체율은 0.7%포인트 오른 6.8%를 기록했다. 특히 저축은행중앙회에 따르면 OK·SBI·웰컴 등 주요 대형 저축은행의 2·4분기 소액신용대출 연체율은 평균 9.38%로 10%에 육박했다. 소액신용대출은 300만원 한도 내에서 저신용자들에게 대출을 해주는 상품으로 서민 가계 사정을 들여다보는 바로미터다. 신용카드사의 연체율도 지난해 말 1.8%에서 올해 1·4분기 1.96%로 올랐다. 통상 다중채무자를 중심으로 저축은행·카드·보험·은행 순으로 연체가 전이되는 점을 감안할 때 대출 부실화가 서서히 진행되는 게 아닌지 우려되는 대목이다. 금융권의 한 관계자는 “경기침체 여파로 상환능력이 낮은 취약계층의 연체율이 더 늘어날 것으로 보이며 상환 부담 증가로 내수 소비에도 영향을 미칠 것”이라고 말했다. 실제 경기침체 조짐이 보이면서 소득보다 빚이 빨리 불어나고 있다. 가처분소득 대비 가계부채 비율은 올해 2·4분기 기준 161.1%로 전년 말 대비 1.3%포인트 늘었다. 한은 및 통계청에 따르면 1인당 가계부채 추정치는 올해 2·4분기 기준 2,892만원으로 연말에 3,000만원을 넘어설 것으로 관측돼 이 같은 추세가 지속될 것으로 보인다. 이에 따라 기업 투자 활성화를 통해 가계소득을 늘려 가계 빚 부담을 완화해야 한다는 지적이 제기된다. 윤창현 시립대 경영학부 교수는 “정부가 규제 완화와 투자 활성화를 통해 경기를 부양함으로써 금리 인상에 따른 부작용을 최소화해야 한다”고 조언했다. 금융당국은 우선 금융사의 과도한 금리 인상을 자제하라고 압박하고 나섰다. 유광열 금융감독원 수석부원장은 이날 열린 시장 상황 점검회의에서 “금융시장의 변동성 확대로 과도한 금리 인상, 금융상품 불완전판매 등 불건전 영업행위가 나타나지 않도록 단속을 강화하겠다”고 강조했다. 금융당국은 다음달 은행권에 적용되는 총부채원리금상환비율(DSR)을 현재 안(案)보다 강화하는 대출규제도 추가로 내놓는다. DSR은 1년 동안 차주가 부담해야 할 원리금을 연간 소득으로 나눈 값이다. 그동안 은행들은 DSR이 100%를 넘길 경우 고위험 대출로 규정해 별도 관리해왔다. 은행이 내주는 전체 가계대출에서 고위험 대출 비중을 10% 미만으로 관리하는 식이다. 하지만 다음달부터는 고위험 DSR 기준이 70~80% 수준까지 내려갈 방침이다. 연간 소득의 70~80%를 빚 갚는 데 쓰고 있다면 이미 정상 범주에서 벗어난 것으로 봐야 한다는 논리다. 아울러 임대사업자대출을 옥죄기 위한 임대업이자상환비율(RTI)도 상향하는 방안이 추진된다. 금융권 관계자는 “차주 입장에서 보면 대출은 까다로워지고 이자 부담은 늘어나는 셈”이라고 우려했다. /김기혁·황정원·서일범기자 coldmetal@@sedaily.com -
‘美 금리인상에 키맞춤’…印尼도 5.75%로 0.25%P 올려…지난 5월 이후 5번째
국제 경제·마켓 2018.09.27 17:24:02미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 0.25%포인트 올린 이후 인도네시아도 기준금리 인상을 발표했다. 27일 블룸버그통신에 따르면 인도네시아 중앙은행(BI)은 이날 기준금리로 삼는 7일물 역환매조건부채권 금리를 5.50%에서 5.75%로 0.25%포인트 올렸다. 인도네시아 기준금리는 올 초까지 4.25%를 유지하다 지난 5월 17일 0.25%포인트 인상된 것을 시작으로 현재까지 다섯 차례에 걸쳐 1.50%포인트 올랐다. 이러한 조치는 신흥국 경제불안 속에서 시장 안정을 유지하기 위한 것으로, 시장의 예상을 반영한 것이기도 하다. 인도네시아는 경기 부양을 위해 지난 2년여간 기준금리를 7.50%에서 4.25%까지 단계적으로 인하했다가 올해 5월부터 금리 인상에 나섰다. 인도네시아 루피아화의 가치는 미국 연준의 금리 인상과 터키, 아르헨티나의 통화위기로 촉발된 신흥국 금융불안의 여파로 올해 초부터 급격한 하락세를 보였다. 앞서 26일(현지시간)미국 기준금리는 기존 연 1.75~2.00%에서 2.00%~2.25%로 인상됐다. 올해 들어 3월과 6월에 이은 세 번째 인상이다. /최수문기자 chsm@@sedaily.com -
[美 기준금리 0.25%P 인상] 한미 금리격차 1%P가 임계점... 떠밀린 韓銀, 11월에 올릴 수도
경제·금융 경제동향 2018.09.27 17:20:51미국과 한국의 기준금리 차가 11년 만에 최대인 0.75%포인트를 기록한 가운데 미국이 오는 12월에도 금리를 올리면 그 격차가 임계점인 1%포인트까지 벌어질 수 있다. 국내 금리 인상과 동결 논리가 팽팽하게 맞서는 상황에서 한국은행이 미국의 흐름에 떠밀려 추격 인상에 나서는 게 아니냐는 관측도 나온다. 이주열 한은 총재는 27일 출근길에 기자들과 만나 한국의 기준금리 인상 가능성을 두고 “금융완화 정도를 줄여나간다고 했지만 미중 무역분쟁이 생각보다 격화하고 물가와 고용 사정이 금리를 올리기에는 조금 미흡하다”고 밝혔다. 한은 금융통화위원회가 지난 7월과 8월 이일형 위원의 금리 인상 소수의견을 통해 ‘깜빡이’를 켜놓고도 쉽게 실행에 나서지 못하는 복잡한 상황이 그대로 이 총재의 발언에 담겼다. 국내 여건은 금리 인상과 동결 요인이 혼재한 모양새다. 인상 요인으로는 미국과 금리 차 확대에 따른 자본유출 우려와 풍부한 유동성에 따른 금융 불균형 등이 꼽힌다. 반대로 경제성장률 전망치는 계속 하향 조정되고 고용 사정은 나아질 기미가 보이지 않는 상황은 동결 이유로 거론된다. 미국과 중국 간 무역분쟁 본격화로 대외 리스크가 커지는 점도 마찬가지다. 이 때문에 시장 전망 역시 엇갈린다. 올해 남은 두 차례 금통위(10월·11월)에서 예고대로 한 차례 금리를 올릴 것으로 보는 쪽은 한미 간 과도한 금리 격차를 경계한다. 민간 경제연구소의 한 관계자는 “오는 10월보다는 11월에 한 차례 금리를 올려 미국과 일정 거리를 유지할 가능성이 높다”며 “당장 자금유출 위협이 있는 것은 아니지만 1%포인트 차이는 부담스럽다”고 분석했다. 반대로 경기 상황이 급반전하지 않는 한 연내 인상은 물 건너갔다는 관측도 만만치 않다. 김영익 서강대 경제학부 겸임교수는 “물가도 안정적이고 금융시장에서 큰 불안 조짐도 없기 때문에 경기를 고려해 올해 안에는 금리를 올리지 않을 것으로 보인다”고 말했다. 일단 최근 자금 흐름이나 과거 사례만 보면 한은이 조금 더 여유를 가질 수 있다. 여전히 외국인은 국내 채권을 매입하고 있고 앞서 한미 간 기준금리 역전폭이 1.0%포인트를 넘었던 과거 사례에서도 자본유출은 일어나지 않았다. 1999년 6월부터 2001년 3월까지의 경우 닷컴버블로 경기가 과열되자 양국 금리가 1.5%포인트까지 벌어졌지만 22개월간의 금리역전기 동안 우려할 만한 자본유출은 발생하지 않았다. 2005년 8월부터 글로벌 금융위기의 전조가 시작되던 2007년 9월까지 25개월간 지속된 두 번째 역전기에도 최대 1.0%포인트까지 금리 차가 벌어졌지만 채권시장에서는 자본이 유입됐다. 자금유출입이 금리뿐 아니라 대외건전성과 기업 수익성 등 경제 펀더멘털, 환율 등 다양한 요소에 영향을 받기 때문으로 풀이된다. 다만 이번에는 과거와 다르다는 견해도 만만치 않다. 최근 글로벌 경제에서 미국만 나 홀로 승승장구할 뿐 대부분의 신흥국들은 고전하고 있는데다 우리 경제도 하강 국면에 들어섰기 때문이다. 자칫 글로벌 투자자들 사이에서 우리 경제의 펀더멘털에 대한 믿음이 꺾일 경우 한꺼번에 자금이 유출되는 ‘서든스톱’이 발생할 수 있다는 전망도 나온다. /김능현·임진혁기자 nhkimchn@@sedaily.com -
[美 기준금리 0.25%P 인상 ,더 커진 韓銀 딜레마] 연준 "내년까지 네번 더" 예고…신흥국 자본유출 본격화하나
국제 경제·마켓 2018.09.27 17:17:21미국 연방준비제도(Fed·연준)가 26일(현지시간) 예상대로 기준금리를 0.25%포인트 인상한 데 이어 내년까지 네 차례의 추가 금리 인상을 예고했다. 연준의 긴축이 종반전으로 접어들고 있다는 시장의 기대가 높아지는 가운데 제롬 파월 연준 의장은 급격한 금리 인상을 초래할 수 있는 ‘깜짝 인플레이션’은 없을 것이라고 전망하며 비둘기파적 메시지를 보탰다. 다만 미국 경제의 탄탄한 성장에 힘입어 미국의 점진적인 기준금리 인상이 당분간 이어지면서 신흥국 통화 불안은 지속될 위험이 클 것으로 보인다. 당장 인도네시아와 필리핀 등은 자금유출 우려 속에 금리 인상을 발표했다. 연준은 이날 이틀간의 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 후 만장일치로 연방 기준금리를 2.00~2.25%로 끌어올렸다. 올해 들어 분기마다 기준금리를 0.25%포인트씩 올린 연준은 미국의 올해 성장률을 이전 전망치(2.8%)보다 크게 올린 3.1%로 상향하면서 경기 과열을 막기 위한 연말 추가 금리 인상을 강하게 시사했다. 파월 의장은 이날 기자회견에서 “미국 경제가 완벽하지는 않아도 매우 좋다”며 미국 경제에 대한 자신감을 거듭 드러냈다. 연준은 내년 성장률도 2.5%로 종전 전망보다 0.1%포인트 올리면서 세 차례의 추가 금리 인상을 예고했다. 다만 오는 2020년에는 미 경제 성장 속도가 2.0%로 둔화할 것이라는 예측과 함께 한 차례 금리 인상만 예상했고 2021년에는 기준금리가 동결될 것으로 내다봤다. 미국 경제의 강한 성장세를 확인한 연준이 긴축 모드를 당분간 이어갈 것을 예고한 만큼 신흥국 통화 불안은 앞으로도 지속될 가능성이 커졌다. 유로·엔 등 주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 보여주는 달러인덱스는 이날 뉴욕 외환시장에서 0.15% 상승한 94.285를 기록했으며, 특히 신흥국 통화에 강세를 나타냈다. 달러화 강세로 신흥국의 과도한 외화부채 부담이 한층 무거워지면서 외환위기 우려가 시장을 계속 맴돌 것으로 예상된다. 실제로 미 연준의 기준금리 인상에 27일 인도네시아 중앙은행은 기준금리인 7일물 역레포금리를 5.50%에서 5.75%로 인상했으며 필리핀중앙은행도 기준금리인 오버나이트 차입금리를 4.0%에서 4.5%로 올렸다. 미 달러화와 연동하는 페그제를 채택한 홍콩도 이날 기준금리를 연 2.5%로 0.25%포인트 인상했다. 블룸버그는 “투자자들이 경상수지 적자가 큰 나라들에 등을 돌리는 시기에 미국 금리가 상승해 많은 신흥국을 통화 가치 방어와 긴축 정책으로 몰아넣을 수 있다”고 경고했다. 다만 시장 전문가들은 이날 연준이 발표한 통화정책 발표문에서 ‘완화적’이라는 문구가 삭제된 점에 주목하며 연준의 매파적 성향이 일부 약화된 것으로 관측하고 있다. 이날 연준 성명에서는 ‘통화정책의 입장은 여전히 완화적(accommodative)이고 그렇게 함으로써 강력한 고용시장 여건과 물가상승률 2%로의 지속적인 회복을 지지하고 있다’는 표현이 사라졌다. 이에 대해 시장 전문가들은 “연준의 통화정책이 더는 완화적이지 않다는 것은 향후 금리 인상이 서서히 끝나간다는 신호”라고 해석하고 있다. 그동안의 지속적 금리 인상으로 미국 통화정책의 정상화가 적잖게 이뤄졌음을 시사한다는 분석이다. 파월 의장은 이 표현의 삭제가 연준의 금리정책 전망 변경을 의미하는 것은 아니라고 해명하면서도 “깜짝 인플레이션은 없을 것”이라고 단언하며 금융시장이나 신흥국 통화가 급격히 요동치거나 불필요한 정책 리스크에 노출될 위험을 최소화했다. 미 경제 과열에 따른 급격한 인플레이션이 발생해 연준이 계획보다 금리 인상 속도를 높이는 일은 없을 것이라는 의미다. 파월 의장의 발언 이후 연준의 매파 행보를 예상하며 전날까지 3.1%를 넘어섰던 미국 10년 만기 국채 수익률은 이날 5.3bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 3.049%를 기록했다. 통화정책에 민감한 2년 만기 미 국채 금리도 2.0bp 내린 2.823%를 나타냈다. /뉴욕=손철특파원 runiron@@sedaily.com -
[마감시황] 코스피, 外人 매수세에 2,350선 회복…금리인상 영향 제한적
증권 국내증시 2018.09.27 15:56:11코스피 지수가 미국 금리 인상 여파로 하락할 것이란 우려가 제기됐지만 2,350선을 회복하며 마감했다. 27일 코스피지수는 전 거래일보다 16.26포인트(0.70%) 오른 2355.43으로 장을 마쳤다. 이날 지수는 미국 금리 인상 영향으로 뉴욕 지수가 하락하면서 내림세로 출발했지만 이후 상승세로 전환했다. 개인과 기관은 각각 1,366억, 1,326억원을 팔아치웠지만 외국인이 2,286억원을 사들이며 지수 상승을 견인했다. 업종별로는 종이목재(0.30%), 화학(1.60%), 의약품(0.79%), 철강금속(0.83%), 운송장비(2.33%), 유통업(1.43%), 전기가스업(1.42%), 통신업(2.71%), 금융업(1.20%), 은행(0.67%), 증권(1.93%), 보험(2.67%) 등은 올랐고 음식료품(-0.15%), 섬유의복(-1.06%), 비금속광물(-0.22%), 기계(-2.28%), 전기전자(-0.05%), 의료정밀(-0.11%), 건설업(-0.56%), 운수창고(-0.12%) 등을 내렸다. 시가총액 상위종목 중에는 삼성전자(005930)가 오전부터 약세를 유지했으나 장 마감을 앞두고 0.21% 오른 4만7,500원으로 상승 반전했다. 반도체 가격 상승세 둔화 우려로 약세를 보이던 SK하이닉스(000660)는 2.22% 내린 7만5,000원에 장을 마쳤다. 삼성바이오로직스(207940)는 3.02%, LG생활건강은 4.93% 상승했다. 코스닥 지수는 전 거래일 대비 5.17포인트(0.62%) 오른 833.01에 장을 마쳤다. /서지혜기자 wise@@sedaily.com -
美 금리인상에 금감원, “과도한 금리 인상 단속 강화”
경제·금융 금융정책 2018.09.27 11:16:53금융감독원은 미국의 정책금리 인상으로 금융시장 변동성이 확대된 틈을 타 금융사가 과도한 금리 인상 및 불완전판매를 하지 못하도록 단속을 강화하겠다고 강조했다. 유광열 금감원 수석부원장은 27일 미국 금리 인상에 따른 원내 대응방향으로 ‘시장상황 점검회의’를 열고 “미 연준의 정책금리 추가 인상이 예상되는 상황에서 한미 간 정책금리 역전 폭이 더 확대되고, 취약 신흥국 금융불안 등 대외 불안요인이 점증하고 있다”고 진단하면서 “가계부채, 해외자본 유출입 및 금융사 외화유동성 등 주요 위험 부문과 부동산 그림자 금융 등 새롭게 부각되는 위험 부문도 체계적으로 관리할 것”이라고 밝혔다. 이어 유 부원장은 “금융시장 변동성 확대로 과도한 금리 인상, 금융상품 불완전 판매 등 불건전 영업 행위가 나타나지 않도록 단속을 강화하겠다”고 덧붙였다. 한편 금감원은 이날 오후 추가적으로 국내은행 및 외국은행 지점 부행장들과 외화유동성 상황 점검회의를 개최한다. 금감원은 “(이 자리에서) 은행들에 대해 엄격한 스트레스 테스트 실시와 비상자금 조달계획 재점검 등을 통해 외환건전성 관리를 강화하도록 당부할 예정”이라고 밝혔다. /손구민기자 kmsohn@@sedaily.com -
김동연 "美 금리인상, 국내 충격 제한적…산업구조 개편 계기 돼야"
경제·금융 경제동향 2018.09.27 10:52:26김동연 부총리 겸 기획재정부 장관이 27일 미국의 금리 인상과 관련해 “우리나라의 건실한 경제 기반이나 과거 사례를 고려할 때 외국인 자본의 급격한 유출 등 시장 충격은 제한적일 것”이라고 전망했다. 김 부총리는 이날 오전 정부서울청사에서 열린 제6차 혁신성장관계장관회의에서 모두발언에서 이같이 발언했다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)는 26일(현지시간) 기준금리를 1.75~2.00%에서 2.00%~2.25%로 0.25%포인트 올렸고, 이로 인해 한미 정책금리 역전 폭은 0.75%포인트로 커졌다. 김 부총리는 이에 대해 “앞으로도 몇 차례 있을 수 있는 미국 금리 인상에 따른 신흥국 위기확산, 미·중 무역 마찰이 장기화할 수 있다”며 “이에 대비한 여러 가지 조치를 해야 한다”고 밝혔다. 그는 또 “이런 엄중한 국제 상황이 단기간에 그치지 않고 중기적으로도 갈 수 있다는 인식하에 산업구조 개편 등의 전기로 삼을 것”이라고 덧붙였다. 그 밖에, 김 부총리는 정부의 기존 혁신성장 정책 노력과 관련해 “서서히 꾸준하게 성과가 나타나고 있다”며 호평했다. 그는 규제 샌드 박스 법이나 인터넷 전문은행 특례법 처리 같은 혁신성장 관련 입법과 전년 동기 대비 7% 늘어난 신설법인 수, 의료기기·데이터 등 규제혁신 방안 도출, 8대 선도사업 활성화, 기업애로 해소 작업 등을 정부의 혁신성장 성과로 발표했다. 김 부총리는 또 “혁신 생태계 조성에 이은 혁신성장 성과도 서서히 가시화되고 있지만, 혁신성장 성과는 단기간에 나타나기 어렵다”며 “아직 만족할 수준이 아니어서 더욱더 박차를 가해야 한다”고 지적했다. 그 밖에, 혁신성장 방향과 관련해 기업의 기를 살리고, 8대 선도사업을 보다 강력하게 추진하며, 산업구조 재편에 노력해야 한다고 언급했다. 이외에도 김 부총리는 안건으로 올라온 외환제도 감독체계 개선방안에 대해 “외환제도 감독체계에서 핀테크 기술을 활용한 다양한 환전방식을 도입해 혁신적 외환 서비스가 확산할 것으로 기대한다”고 밝혔다. 그는 이어서 “큰 규제뿐 아니라 현장의 작지만, 실생활에 영향을 미치는 과제들을 지속해서 발굴해 해소하는 노력이 지속해야 한다”며 “혁신성장의 노력은 궁극적으로 일자리 증가로 나타나도록 해야 한다”고 말했다. 김 부총리는 또 “현재 고용 요건이 좋지 않은 상황이며 특히 우리 경제의 고용 창출력이 떨어지고 있다”며 “지금의 고용 요건이 단기간에 개선되기는 쉽지 않지만, 혁신성장 노력을 통해 일자리로 연결될 수 있는 노력을 해야 한다”고 강조했다. /노진표 인턴기자 jproh93@@sedaily.com -
이주열 "미 금리인상 예견된 것…내외금리차 좀더 경계심"
경제·금융 경제동향 2018.09.27 09:59:43이주열 한국은행 총재는 27일 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 기준금리를 2.0~2.25%로 0.25%포인트 인상한 결과에 대해 “예견된 것이었고 전망도 시장 예상을 크게 벗어나지 않았다”며 “국내 금융시장이 큰 영향을 받진 않을 것이라고 생각한다”고 밝혔다. 이 총재는 “충분히 예상한 결과였기에 미국 금융시장도 안정적이었다”고 설명했다. 연준의 통화정책성명에서 “통화정책 입장은 완화적으로 남아 있고 그렇게 함으로써 강한 고용시장 상황과 지속적인 물가상승률 2% 도달을 지지할 것이다”라는 문구가 빠진 것을 두고도 “시장이 큰 의미를 부여하고 있지 않다”며 “(FOMC의) 완화적인 기조가 바뀌는 것은 아니다”라고 평가했다. 내외 금리 차 확대에 대한 부담 때문에 한은도 연내에 금리를 올려야 한다는 주장에 대해서는 “금리 정책은 거시경제, 금융 불균형 축적 가능성 등을 고려할 때 통화정책의 완화 정도를 줄여나가는 것은 필요하다”고 설명했다. 다만 “미국 금리인상 결과는 미중 무역분쟁 등을 봐가면서 고민해나가야 할 것”이라고 덧붙였다. 현재 한국의 기준금리는 1.50%로 이번 미국의 금리 인상에 따라 금리 격차가 0.75%포인트로 커졌다. 미국이 12월 금리 인상이 예고된 가운데 한국이 금리를 동결하면 연내 미국과 금리 격차는 직전 최대치인 100bp(1bp=0.01%포인트)까지 벌어질 수 있다. 이 총재는 이에 대해 “100bp라고 (부담스럽다고) 딱 꼬집어 말할 수 없다”면서도 “내외 금리 차에 좀 더 경계심 갖고 자금 흐름 추이를 지켜보겠다”고 말했다. 이 총재는 “(그간 국내) 금융 완화 정도를 조정하지 못한 것은 대내외 변수가 받쳐주지 못했기 때문”이라며 미·중 무역분쟁의 격화와 물가·고용 부문에서의 미흡을 지적했다. 아울러 그는 “금리 결정이 심리에 미치는 영향을 감안해서 신중히 대처하고 있다”고 강조했다. 이어 “앞으로 금리 결정에는 거시변수가 제일 중요하고 저금리가 오래갔을 때 금융 불균형이 어느 정도 쌓일지 종합적으로 고려하면서 최적의 결정을 할 것”이라며 “금리 결정 여건이 생각보다 어려워졌다”고 덧붙였다. /권혁준인턴기자 hj7790@@sedaily.com -
정부 "美 금리 인상에도 급격한 자금유출 가능성 크지 않아"
경제·금융 경제동향 2018.09.27 09:58:07정부가 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상으로 한미 간 기준금리 격차가 더 벌어진 데 대해 “외국인 자금이 급격히 유출될 가능성은 크지 않다”고 평가했다. 다만 신흥국 금융불안과 미·중 간 무역갈등이 장기화하고 있는 만큼 국제금융시장의 변동성이 커질 위험에 대해 경각심을 갖고 대응하겠다고 강조했다. 27일 정부와 한국은행, 관계기관은 서울 명동 은행회관에서 고형권 기획재정부 1차관 주재로 거시경제금융회의를 열고 미국 연준의 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 결과에 따른 시장 영향과 대응방향을 논의했다. 고 차관은 “이번 금리 인상은 이미 예상되었던 만큼 국제금융시장에 미치는 영향은 제한적이었다”며 “점진적 금리인상 기조가 재확인되고 급격한 미 금리인상에 대한 시장의 우려도 다소 완화될 것으로 예상된다”고 평가했다. 미 FOMC는 26일(현지시간) 기준금리를 1.75~2.0%에서 2.0~2.25%로 0.25%포인트 올렸다. 이에 따라 한미 간 기준금리 격차도 최대 0.75%포인트로 확대됐다. 한국은행은 지난해 11월 이후 기준금리를 1.50%로 유지하고 있다. 일각에서 외국인 자금이 급격하게 유출될 수 있다는 우려가 커졌으나 고 차관은 “그럴 가능성은 크지 않다”고 강조했다. 고 차관은 “최근 남북관계의 개선과 함께 CDS프리미엄이 2008년 금융위기 이후 가장 낮은 수준을 유지하고 있다”며 “9월 중순에 외국환평형기금채권(외평채) 10억달러를 사상 최대의 주문 속에 낮은 금리로 성공적으로 발행하면서 한국 경제에 대한 외국인 투자자들의 굳건한 신뢰를 재확인했다”고 설명했다. 우리나라에 들어와 있는 외국인 채권자금의 70% 이상이 중앙은행·국부펀드 등 중장기 투자자들이고 과거 사례에 비춰봐도 기준금리 역전만으로 외국인자금이 유출되는 것은 아니라는 점도 덧붙였다. 다만 최근 다양한 위험요인으로 금융시장의 변동성이 지속되고 있는 만큼 정부는 경각심을 갖고 선제적으로 대응하겠다는 방침을 밝혔다. 터키·아르헨티나에서 시작된 신흥국 금융불안이 브라질·남아공·인도네시아 등으로 확산하고 있는데다 미중 간 무역갈등도 계속되고 있기 때문이다. 고 차관은 “금융기관 외환건전성 관리에 만전을 기하고 신용평가사나 해외 투자자들에 대한 국가 신인도 제고 노력도 강화할 것”이라며 “미중 무역갈등의 장기화에 대비하여 우리 경제에 미치는 영향을 점검하겠다”고 밝혔다. 정부는 미국 금리 인상에 따른 국내 시중금리 상승에 대해서도 대비하기로 했다. 가계 대출금리 산정체계를 개선하고 중도상환수수료 합리화 등 추가 대응방안을 마련하는 한편 업권·취약차주별 스트레스 테스트를 주기적으로 실시한다. 기업 부문에서는 채권담보부증권(P-CBO) 등으로 회사채 시장을 안정화하고 특히 중소기업을 위한 정책금융을 확대해나갈 계획이다. /세종=빈난새기자 binthere@@sedaily.com -
미, 항행의 자유 작전 실시...무역 이어 안보까지 대립
국제 정치·사회 2018.03.23 17:37:33새해 들어 무역 분야에서 짙어지고 있는 미국과 중국 간 갈등의 먹구름이 안보 이슈로 빠르게 확산되기 시작했다. 미국 해군 구축함 한 척이 남중국해에서 ‘항행의 자유’ 작전을 또 다시 실시했다. 로이터통신은 미국 정부관계자를 인용해 해군 구축함 한 척이 23일(현지시간) ‘항행의 자유’ 작전을 실시했다고 보도했다. 통신은 USS머스틴이 스프래틀리 제도(중국명 난사군도)에 있는 ‘미스치프 환초 근처를 지나갔다고 전했다. 미국은 지난 1월에도 항행의 자유 작전을 실시한 바 있다. 지난 17일 밤 미 해군이 트럼프 대통령 취임 이후 처음으로 중국이 영유권을 주장하는 스카버러 암초의 12해리 안쪽까지 항해하자 중국이 즉각 호위함을 출동시켜 대치 상황을 연출됐다. 스카버러섬은 2012년 중국이 필리핀의 반발에도 인공섬 조성을 통해 실효 지배한 섬으로 남중국해 분쟁의 핵심 지역 중 한 곳이다./변재현기자 humbleness@@sedaily.com
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