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중국 경제를 옥죄던 인플레이션 우려가 해소됨에 따라 중국 정부가 수출 축소 등으로 하강 압박을 받고 있는 경기를 부양하기 위해 보다 적극적인 통화ㆍ재정정책을 펼칠 것으로 전망된다.
그동안 중국의 주요한 성장축이었던 수출이 유럽연합(EU), 미국 등의 경기부진 여파로 지난 1월에는 전년 동기 대비 마이너스 증가율을 기록하면서 1ㆍ4분기 성장률이 8% 아래로 떨어질 것이라는 불안한 전망이 대두됐다. 이에 따라 안정적 성장을 위해 내수부양에 나서야 한다는 목소리가 높았지만 물가상승 압박 때문에 섣불리 시중에 돈을 풀 수도 없는 상황이었다. 지난해 7월 6.5%까지 치솟았던 소비자물가가 올 1월 4.5%로 떨어지기는 했지만 여전히 정부 목표치인 4%를 웃돌았기 때문이다.
하지만 이번에 2월 소비자물가가 당초 시장의 기대치인 3.4%보다도 낮은 3.2%를 기록한데다 하반기로 갈수록 물가상승 압력이 줄어들 것으로 예측돼 중국 정부가 이제 물가 공포에서 벗어났다는 게 전문가들의 분석이다.
무엇보다 물가상승을 주도하던 식료품 가격이 1월 10.5%에서 2월에 6.2%로 낮아졌다. 비식품 가격 상승도 1.7%에 그쳤다. 취홍빈 HSBC 아시아경제연구소장은 "중국 정부가 경기진작을 위해 적극적인 통화ㆍ재정정책을 구사할 것으로 전망된다"며 "시중 유동성 방출을 통한 실물경기 자금 지원을 위해 상반기에 적어도 두 번의 은행 지급준비율 인하에 나설 것으로 관측된다"고 말했다.
일각에서는 보다 확실한 경기부양 시그널을 보내기 위해 기준금리 인하를 단행할 것이라는 전망도 나오고 있다. 그동안 1년 정기예금 금리(3.5%)가 물가 상승률에도 못 미치는 마이너스 금리 현상이 벌어져 기준금리를 인하할 수 있는 여건이 돼지 못됐다. 하지만 이번에 소비자물가가 3.2%로 1년 정기예금 금리(3.5%)보다 낮아져 마이너스 금리 현상이 해소됨에 따라 당국이 기준금리를 인하할 수 있는 여지가 생겼다는 것이다.
물가는 안정 방향으로 가고 있지만 수출 경기 둔화, 경기 버블 억제를 위한 정부의 강력한 부동산시장 규제 등의 여파로 산업생산ㆍ소매판매 등 실물경기지표들이 예상보다 빨리 둔화하고 있는 것으로 나타났다. 이에 따라 중국 정부는 당초 계획했던 감세, 가전ㆍ가구 보조금 제도 확대 등의 소비진작책을 조기에 내놓거나 확대하는 방식으로 적극적인 내수부양에 나설 것으로 전망된다.
이날 중국 국가통계국이 물가와 함께 동시에 발표한 주요 실물경기지표에 따르면 수출과 내수를 동시에 가늠할 수 있는 산업생산은 지난해 12월의 12.8%에서 올 1~2월 11.4%로 둔화 추세가 계속됐고, 특히 소매판매는 같은 기간 18.1%에서 14.7%로 하락했다. 지난해 말까지 계속됐던 자동차 구매 보조금 제도가 올 들어 폐지되면서 자동차 구매가 급감하는 등 소비가 위축되는 양상이 나타나고 있다.
이에 따라 상무부는 소비 활성화를 위해 수입관세 인하 등으로 수입품 소비재 가격을 낮추겠다고 밝히는 등 다양한 소비진작책을 내놓고 있다. 천더밍 상무부장도 최근 진행되는 전국인민대표대회에서 2009년부터 시행되고 있는 가전제품 보조금 정책을 연말까지 연장하고 성시에서 계속 확대해나가는 한편 새로운 소비진작책을 조만간 내놓을 것이라고 밝혔다.
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