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공모형 프로젝트파이낸싱(PF) 사업에서 금융사 비중이 갈수록 커지고 있다. 발주처가 재무적투자자 비중이 클수록 높은 점수를 줘 사업을 따내는 데 유리하기 때문이다. 이는 사업규모가 수조원에서 많게는 수십조원까지 초대형화되면서 사업의 안정성에 대한 중요성이 부각되고 있는 데 따른 것이다. 13일 건설업계에 따르면 토지공사가 발주하는 남양주 별내상업용지 PF 사업의 경우 프로젝트회사(SPC)에 대한 재무적투자자의 출자비율이 40%를 넘을 경우 가점을 주도록 돼 있다. 토공의 지분이 14%인 점을 감안하면 과반수에 육박하는 지분이 재무적투자자에게 돌아가도록 한 것이다. 앞서 토공은 판교 PF에서도 재무적투자자의 비중이 20%를 넘을 경우 가점을 줘 금융사 중심의 컨소시엄 참여를 유도했었다. 이는 사업의 돈줄 역할을 하는 투자자를 사업 주체로 끌어들임으로써 사업의 안정성을 높이기 위한 조치로 풀이된다. 국내 공모형 PF는 공기업이나 지자체 등의 발주처가 최고가를 써낸 컨소시엄에 토지를 공급하고 SPC에 대한 일정 지분을 가짐으로써 사업에 따른 수익도 배분받는 구조다. 결국 땅값을 높게 써내면서 수익을 많이 낼 수 있는 사업계획서를 써내는 컨소시엄이 사업을 따내게 되는 것이다. 실제 최근 NH-SK건설 컨소시엄이 사업자로 선정된 파주운정 PF 사업의 경우 경쟁 컨소시엄보다 땅값을 2,646억원 많게 써낸 게 결정적인 요인이 됐다. 땅값을 많이 써내면 원가상승 요인이 되고 자연히 수익성은 떨어지기 마련. 이에 대한 안전장치 중 하나가 바로 컨소시엄에서 금융사의 비중을 높이는 것이다. 금융사가 사업을 주도할 경우 시공사는 단순 하청업체 역할만 하게 돼 시공비를 낮출 수 있는 장점이 있다는 게 업계의 설명이다. 특히 남양주 별내 PF의 경우 토공이 시공사 선정시 경쟁입찰 방식을 적용하면 가점을 줄 방침이어서 시공비 절감 효과가 클 것으로 보인다. 하지만 반론도 있다. 국내 PF 사업이 그동안 대부분 건설사 중심으로 이뤄진 점을 감안할 때 금융사 중심의 경우 아직은 PF사업 경험이 부족해 사업의 안정성이 오히려 떨어질 수 있다는 논리다. 이 때문에 금융사 중심의 컨소시엄이 사업의 안정성을 높이는 필요충분조건이 되기 위해선 오피스나 상가에 대한 사전분양계획 등 치밀한 사업계획이 뒷받침돼야 한다는 주장이 설득력을 얻고 있다. 실제 판교 PF나 용산 PF 모두 땅값과 함께 테넌트(오피스나 상가 입점 기업) 유치 계획도 사업자 선정의 중요한 잣대가 됐다.
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