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중국 증시의 널뛰기가 정부의 오락가락 정책 탓이라는 비판의 목소리가 높아지고 있다. 정부의 잇따른 증시부양책에도 상하이지수가 연이틀 하락세를 보이며 4,000선을 위협받는 것도 '정책에 대한 불신'이 커지고 있기 때문으로 분석된다. 중국 증시는 그리스 사태와 함께 글로벌 금융시장의 뇌관으로 부상하고 있다.
2일 중국 증시에서는 거래수수료 인하 소식에도 상하이종합주가지수가 140.93포인트(3.48%) 하락하며 3,912.77로 마감해 심리적 지지선이던 4,000선이 붕괴됐다. 선전종합지수 역시 130.32포인트(5.55%) 추락해 2,215.81로 장을 마쳤다. 특히 그동안 성장주들의 하락에도 버티던 국유기업과 에너지 관련주 등 대형주들이 일제히 하락세를 보이며 지수 하락을 부추겼다. 최근 중국 증시는 2주 동안 20%나 급락하며 하루에도 최대 10%가 넘는 변동성을 보였다. 특히 지난달 30일에는 4,000선이 붕괴됐다가 정부의 긴급 증시부양책에 5.33%가 올랐지만 다음날 다시 5.23%나 급락했다.
중국 증시의 위태로운 줄타기는 정부의 방향성 없는 정책이 원인으로 제기된다. 증권당국은 과열된 증시를 식히기 위해 신용거래를 억누르는 조치들을 시행하면서도 연기금의 주식투자 허용, 거래세 인하 등 투자심리 안정책을 내놓아 시장참여자들을 헷갈리게 했다. 이에 대해 주요 외신뿐 아니라 중국 공산당기관지인 인민일보도 '투명성'을 강조하며 정부의 대책 변화를 요구했다. 이날 인민일보는 "최근 증시 급등세와 급락세는 정상이 아니다"라며 "투자자들이 원하는 것은 안정적 전망을 지닌 투명한 시장"이라고 밝혔다.
월스트리트저널(WSJ)은 중국 정부가 후강퉁(상하이증시와 홍콩증시 간 교차매매) 등을 허용해 주식투자를 부추기다가 각종 규제로 증시 과열을 억제하고 시장이 부진하면 다시 금리·지준율 인하 등 임기응변식 대응을 내놓아 시장에 혼란을 주고 있다고 지적했다. 방향성 없는 기업공개(IPO) 정책도 증시폭락을 부추겼다. 중국 정부는 2008년 글로벌 금융위기 이후 IPO를 금지했다가 지난해 초부터 제한을 풀었다. 증시가 오름세를 보이자 국영기업들이 IPO로 빚잔치를 할 수 있게 만들어준 셈이다. 지난해 125건, 올해는 상반기에만도 220건에 달한다. 6월에도 28개 기업이 심사를 통과했다. 금액으로는 지난해 613억위안, 올해 1,371억위안에 달한다. IPO가 증시폭락의 주범으로 지목되며 신규 IPO를 유예한다고 했지만 중국증권감독관리위원회는 전일 베이징은행·닝보은행·난징은행 등 6개 기업의 IPO를 승인했다. IPO를 통한 국유기업의 빚잔치에 대한 유혹을 떨칠 수 없는 것이다. 파이낸셜타임스(FT)는 이에 대해 "중국 정부의 증시 대응 방안은 근본적인 문제해결 노력이 빠져 있어 투자자들의 투기욕구만 더 부추긴다"고 우려했다. 전문가들은 중국 증시가 거품 붕괴의 와중에 있다며 당분간 조정장세가 지속될 것으로 전망했다.
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