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전 세계 금융시장이 유럽중앙은행(ECB)발 양적완화(QE)의 후폭풍에 시달릴 것으로 전망되면서 주요국 중앙은행들이 서둘러 자국 경제 보호를 위한 방파제를 쌓고 있다. 과거 미국발 금융위기나 유럽 재정위기 당시 전 세계 금융통화당국이 공조해 경기진작에 나섰던 것과 달리 이번에는 국가별로 중앙은행들이 제 갈 길을 가면서 방향 잃은 국제 투자자금이 곳곳에서 예상치 못한 시장교란을 일으킬 가능성이 높아지고 있다.
ECB의 양적완화 선언 직전에 선수를 친 곳은 캐나다중앙은행(BOC)이다. 캐나다중앙은행은 ECB의 통화정책회의가 열리기 하루 전인 지난 21일(현지시간) 기준금리를 0.25%포인트 깜짝 인하(1%→0.75%)했다. 캐나다중앙은행이 기준금리를 조정한 것은 2010년 9월 이후 처음이다. 이번 금리결정의 표면적 명분은 유가 하락에 따른 인플레이션 하방 우려였다. 스티븐 폴로즈 캐나다중앙은행 총재는 당일 언론과 만난 "유가 하락이 캐나다 경제에 의심할 나위 없이 나쁘다"고 밝히며 "(국제 경제환경에) 변화가 더 온다면 보험을 추가로 들 것"이라고 말했다. 그러나 영국 일간 '더타임스'는 "ECB의 양적완화 가능성이 짙어질 때 캐나다가 금리를 낮췄다"며 캐나다중앙은행이 유로존(유로화 사용 19개국)의 통화정책을 의식했음을 시사했다.
이에 앞서 덴마크와 인도 중앙은행이 각각 15일과 19일 기습적으로 기준금리를 내렸으며 스위스중앙은행은 지난 3년여간 유로화 대비 자국 통화 환율을 사실상 1.25스위스프랑으로 고정시켰던 '최저환율제'를 갑자기 폐지하며 ECB의 양적완화 결정에 대비했다. 일본중앙은행은 한발 더 앞선 지난해 10월 말 10조~20조엔의 추가 양적완화를 선언한 데 이어 최근에는 물가 전망치를 하향 조정해 앞으로 또다시 양적완화를 내놓으려는 게 아니냐는 관측을 낳고 있다.
주요 중앙은행들이 이처럼 서로 맞불을 놓는 것은 한 나라의 중앙은행이 양적완화 정책을 펴면 해당국 통화가치를 떨어뜨려 교역 상대국의 통화가치가 상대적으로 절상되기 때문이다. 그만큼 교역 상대국은 수출경쟁력을 잃게 되거나 급격한 외자 유입으로 금융시장이 단기간에 교란되며 관광객 유치에 어려움을 겪는 등 불리한 입장에 서게 된다. 따라서 먼저 양적완화나 금리인하로 맞불을 놓으려는 것이다.
올 중반쯤 기준금리를 올릴 것으로 예상되던 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 행보도 바뀔 수 있다는 관측이 나오고 있다. 미국의 경기상황만 놓고 보면 조기 금리인상이 필요하지만 글로벌 경기 리스크를 감안해 시기를 늦춰야 한다는 주장이 나오고 있기 때문이다. 이는 연준이 금리를 올리면 강달러 기조가 더욱 탄력을 받아 미국 경제에 타격을 줄 수 있다는 우려가 반영된 것으로 보인다.
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