도널드 트럼프 전 대통령의 재집권으로 미국 기준금리 인하 속도가 느려질 것이라는 관측이 고개를 들고 있다. 내년 말까지 4% 아래로 내려가지 않을 수 있다는 전망도 나온다. 대대적인 감세와 관세, 불법 이민자 퇴출 등 정책 조합이 인플레이션 압력을 높이면서다.
6일(현지 시간) 시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 금리선물시장은 내년 말 미국 기준금리가 3.75~4.0%에 머물 확률을 29.7%로 가장 높게 보고 있다. 앞서 9월 연방준비제도(Fed·연준)가 제시한 수준(3.25~3.5%)보다 0.5%포인트 더 높다. 대선 전날까지만 해도 선물시장은 내년 말 금리 전망을 3.5~3.75%로 보는 시각이 가장 높았지만 트럼프 당선 후 예상 금리 인하 폭이 줄어든 양상이다.
월가 기관들도 금리 인하 횟수와 폭에 대한 전망을 선거 전보다 축소하고 있다. JP모건체이스의 수석이코노미스트인 마이클 페롤리는 “연준은 12월까지 금리를 인하하겠지만 그 이후에는 금리 인하 속도를 늦추게 될 것”이라고 말했다. 노무라홀딩스는 내년 금리 인하 횟수를 선거 전 4차례에서 이날 1차례로 대폭 줄였다. 이 시나리오를 토대로 보면 미국 기준금리는 내년 말에도 4.0~4.25%에 머물게 된다. 노무라는 아울러 이번 긴축 주기의 최종 금리 전망도 기존 3.125%에서 3.615%로 높였다. 노무라의 데이비드 세이프는 “관세 인상으로 단기 인플레이션이 0.75%포인트 더 상승하고 성장은 낮아질 것”이라고 조정 이유를 설명했다.
트럼프가 연준의 통화정책에 개입해 금리 인하를 압박할 가능성도 변수로 작용할 것으로 보인다. 앞서 트럼프는 8월 “대통령이 (금리 결정에 대해) 최소한의 발언권을 가져야 한다”고 언급했다. 트럼프의 인하 압력이 현실화할 경우 인플레이션 우려가 더욱 커져 국채 매도세가 확대되고 시중금리는 상승할 수 있다. 다만 이는 트럼프 행정부가 원하는 금리 방향과 정반대다.
이미 트럼프 당선과 함께 미국 국채금리는 급등했다. 이날 10년 만기 국채 수익률은 전 거래일보다 0.15%포인트 급등한 4.435%로 뛰어올랐다. 테이스티트레이드의 대표인 제이 키나한은 “트럼프는 더 낮은 이자율과 약한 달러를 추구하지만 정반대의 현상이 나타나고 있다”며 “트럼프 차기 행정부의 난제가 될 것”이라고 지적했다.
한편 이날 뉴욕증시는 다우존스30산업평균지수가 3.57% 오른 4만 3729.93에 마감하는 등 주요 3대 지수가 일제히 사상 최고치를 경신했다. ‘트럼프 트레이드’가 다시 불붙으면서다. 트럼프 수혜 자산으로 꼽히는 비트코인은 7만 6493달러로 최고가를 기록한 후 현재 7만 5000달러 안팎에 거래되고 있다.
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