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[투자의 창] 뜨거운 M&A시장, 준비된 자만이 성공한다
증권 국내증시 2018.02.08 13:38:25연초부터 기업 인수합병(M&A) 시장이 뜨겁다. 보안업체 ADT캡스와 스타일난다 등 대형 옥션 딜뿐 아니라 어느 때보다 많은 프라이빗 딜(private deal)이 진행 중이다. 이는 올해만의 현상이 아니다. M&A 시장은 몇 년째 10% 이상 성장하고 있다. 하지만 M&A의 성공 가능성은 생각보다 크지 않다. M&A 사례 분석에 따르면 국내 상장기업의 M&A 성공 가능성은 32% 정도다. 글로벌 조사 결과도 30% 수준으로 나타났다. M&A 3건 중 2건 -
[투자의 창] 중소형 가치주 ‘키높이 맞추기’ 투자를
증권 국내증시 2018.02.07 14:10:44올해 글로벌 주식시장은 예상보다 강한 경제지표와 지속적인 달러 약세로 연초 이후 강한 랠리를 보였다. 그중 가장 주목 받는 시장은 단연 우리나라 코스닥 시장과 베트남·브라질·러시아 같은 신흥국 시장이었다. 본격적인 경기 확장 효과로 미국·독일·일본 등 이른바 선진국에서 경기성장이 빠르게 확산되고 있기 때문이다. 산업으로 보면 이런 분위기는 정보기술(IT)과 바이오 업종에서 에너지·소재·산업재 같은 경기 민 -
[투자의 창] 백조스톡에 투자하라
증권 국내증시 2018.02.06 11:31:38인플레이션 기대치가 상승하고 있다. 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 3월 정책금리 인상 가능성이 높아지는 가운데 금리 인상 횟수도 세 차례에서 네 차례가 될 수도 있을 것이라는 조심스러운 전망이 나오고 있다. 올해 정책 금리의 인상은 채권가격 하락과 주식시장의 변동성을 확대하는 요인으로 작용할 가능성이 높아 보인다. 주식가격 결정 모형에서 실질 금리 상승은 자산가격의 하락요인으로 작용하기 때문이다. 투자자들 -
[투자의 창] 현금은 왕인가 독인가
증권 국내증시 2018.02.05 14:06:23아마존 주가는 지난 1997년 5월15일 상장 이후 10년 동안 6만4,000%라는 기록적인 상승률을 보였다. 창업주이자 최고경영자(CEO)인 제프 베이조스는 1997년 주주에게 보내는 서한에서 “우리는 끊임없이 회계상 실적과 회사 가치를 높일 현금 흐름 사이에서 선택을 강요받는다. 하지만 항상 우리는 현금 흐름을 선택할 것”이라고 한 바 있다.회사가 공시하는 재무제표는 회사의 과거에 대한 기록이다. 투자자에게 가장 중요한 회 -
[투자의 창]기회의 땅, 해외 부동산펀드
증권 국내증시 2018.02.01 11:35:39‘2017년 가계금융·복지조사’에 따르면 여유자금이 생기면 부동산에 투자할 의사가 있는 가구주는 56.0%에 달한다. ‘국부 통계로 본 우리나라 경제의 특징’ 자료를 보면 국내 가계순자산에서 비금융자산(부동산)이 차지하는 비중은 75.8%에 달한다. 이는 미국(34.9%)의 두 배로 일본(47.3%)과 영국(55.3%) 등과 비교해도 매우 높다. 이렇게 부동산에 관심이 많은 한국인은 부동산을 직접 매입하는 투자 이외에 부동산펀드를 통 -
[투자의 창] 2018년, 주식의 시대가 열리고 있다
증권 국내증시 2018.01.30 13:57:05코스피지수가 2,600선을 넘어 신고가 행진을 이어가고 있다. 증시 강세와 더불어 주식시장으로 자금 유입 속도도 가파르게 진행되고 있다. 올해 들어 국내주식형 펀드로 2조원 이상이 순유입된 반면 채권형에서는 3,000억원 이상이 순유출됐다. 경기 호조 및 금리 인상 사이클에 접어들면서 글로벌 자금이 채권에서 주식으로 이동하는 모습이 뚜렷하게 나타나고 있다. 주식시장에서는 삼성전자(005930)를 시작으로 지난해 4·4분기 -
[투자의 창]강남 아파트 투자 열풍, 실제인가? 허구인가?
증권 국내증시 2018.01.29 13:17:56강남 아파트 지금 사도 되나요? 필자가 약 12년 전 금융회사에서 자산관리 어드바이저로 근무했던 당시 듣던 질문을 최근 자주 듣는다. 2018년에 들어서 더 높아진 강남 아파트 선호 현상에 대해 정리해 보고자 한다. 강남 아파트는 얼마가 적정가격인가? 가격은 수요와 공급으로 정해진다. 강남 아파트 수요는 기존 강남 거주자, 강남으로 신규진입하고자 하는 고소득자 및 자산가들의 실수요 및 투자수요이다. 여기에 강남이라는 -
[투자의 창] 코스툴라니의 달걀
증권 국내증시 2018.01.25 14:49:44지난 한 해를 돌아보면 전 세계적인 주식시장의 대세 상승은 현명한 선택을 한 투자자에게 큰 수익을 안겨줬다. 우리나라의 증시도 많이 올랐지만 중국·베트남·인도 등 개발도상국의 상승률은 더 높았다. 특히 세제혜택을 누릴 수 있는 연금저축, 개인형퇴직연금(IRP), 비과세해외주식형펀드, 개인종합자산관리계좌(ISA)를 잘 이용했다면 연말정산 시즌인 요즘 큰 수익과 더불어 세금까지 감면받는 기쁨을 누리고 있을 것이다. -
[투자의 창]글로벌 주식 시가총액 100조 달러 시대
증권 국내증시 2018.01.24 11:26:32도널드 트럼프 미국 대통령 당선 당시 60조달러대에 그쳤던 글로벌 주식시장의 시가총액이 100조달러대에 진입하고 있다. 지난해 상반기 70조달러를 돌파한 데 이어 우리나라 원화로 환산하면 10경원(88조달러) 돌파가 지난해 10월 말이었으니 상승에 거침이 없다. 코스피도 지난해 초 1,308조원이던 시가총액이 올해 초 1,648조원으로 1년 새 340조원이 늘었다. 각국의 부동산을 비롯해 화제의 중심에 선 암호화폐, 유가와 원자재 -
[투자의창] 중소형주에 대한 시야를 넓혀보자
증권 국내증시 2018.01.23 13:52:51최근 제약·바이오 등 헬스케어 업종이 큰 폭의 강세를 기록하면서 코스닥 시장이 활황을 보이고 있다. 시장에서는 코스닥 1,000시대가 가까워졌다는 기대가 커지고 있다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)와 모건스탠리가 개발한 글로벌산업분류기준(GICS)에 따르면 연초부터 지난 18일까지 가장 높은 수익률을 보였던 코스닥 업종은 바이오·헬스케어 업종(27%)이다. 뒤를 이어 금융 업종(23% 상승), 산업재 업종(11% 상승), 소재 업종(9 -
[투자의 창]신흥국 채권, 분산투자로 리스크 줄여야
증권 국내증시 2018.01.22 11:55:08지난해 높은 수익률을 보여준 신흥국 채권시장은 올해도 견조한 상승세가 예상된다. 하지만 세계적인 경제적·지정학적 위험이 불거지면서 변동성 확대 가능성이 높은 만큼 그 어느 때보다도 선별적인 투자가 요구되고 있다. 2017년 신흥국 채권시장은 다소 불안한 출발을 보였다. 미국 금리 인상과 달러 강세 여파로 신흥국에서 투자자금이 유출되고 신흥국 국채 가격과 기업 재무상태에 악영향을 끼칠 것이라는 우려 때문이었다. -
[투자의 창]AI와 비재무정보 신뢰도 개선
증권 국내증시 2018.01.18 14:01:01지난해 12월12일 산업발전법 개정안이 본연의 목적인 지속가능 경영 확대를 달성하려면 기업의 환경·사회·지배구조(ESG)에 대한 비재무정보 공시가 실효성 있는 역할을 할 수 있어야 한다. 기업 경영진에는 지속적인 가치 제고를 위해, 투자자에게는 투자위험 및 미래가치 평가 척도로, 시민단체에는 기업활동의 외부효과 검토 자료로 비재무정보가 활용될 수 있다. 그러나 아직까지 비재무정보에 대한 인식과 관심이 부족해 국 -
[투자의 창] 4차 산업혁명 투자, 재발견에 길이 있다
증권 국내증시 2018.01.17 13:49:16점심시간 때 어느 상권의 식당이든 사람이 붐비는 것이 당연한 일이지만 요즘 여의도 음식점들은 예전 같지 않다. 뚜렷한 개선이 보이지 않는 경기 침체 속에 매출감소가 이어지면서 임대·관리·인건비를 감당하기 어렵게 만드는 모양새다. 식당과 달리 대체재와 경쟁 관계에 있는 업종에서는 이와 같은 부진이 더 극명하게 나타난다. 미국의 대표적인 장난감 유통업체 토이저러스의 파산이 그렇다. 토이저러스는 지난해 9월 파산 -
[투자의 창]직관을 뛰어 넘는 투자
증권 국내증시 2018.01.16 17:26:30심리학자로 노벨 경제학상을 받은 대니얼 카너먼은 저서 ‘생각에 관한 생각’에서 주식시장은 거대한 착각이 모여 생긴 시장이라고 말했다. 책에 따르면 주식시장의 매도자는 “내 주식을 팔면 누가 살까?”라든가 “그 사람은 내가 판 주식을 왜 살까?”라는 고민을 하지 않는다. 즉 자신이 매수자는 모르는 정보의 우위에 있다는 직관에 따라 매도한다. 마찬가지로 매수자도 매도자가 왜 팔았는지 고민하지 않고 자신의 신념에 -
[투자의 창]시장은 혁신 중소기업 육성을 환영한다
증권 국내증시 2018.01.15 14:22:01올해 들어 국내 증시가 호조를 보이고 있다. 지난 12일 기준 코스피지수는 지난해 말 대비 1.17%, 코스닥지수는 무려 9.35% 상승했다. 글로벌 주식시장은 더 뜨겁다. 지난 한 달간 상승률을 보면 미국 시장은 S&P500이 4.6%, 나스닥이 5.6% 상승했고 영국과 일본도 각각 3.7%, 3.1% 상승했다. 특히 신흥국 시장의 주가 상승률이 눈에 띄는데 흔히 브릭스(BRICs)로 칭하는 중국 상하이종합 4.1%, 러시아 10.5%, 인도 4.1%, 브라질 7
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