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연착륙 기대 지속 ‘빅컷 효과’ 에 다우존스 최고치 경신…0.15%↑[데일리국제금융시장]
국제 경제·마켓 2024.09.24 06:47:34지난주 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 이후 미국 경제에 대한 연착륙 전망이 이어지면서 뉴욕증시가 일제히 상승했다. 다우존스30산업평균지수와 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500은 올 들어 각각 30번, 40번 째 최고 기록을 경신했다. 미국 제조업과 서비스업 지표가 다소 둔화됐지만 주요 지역 연방준비은행(연은) 총재들이 고용시장 등 경제를 긍정 평가한 것이 매수 심리에 힘을 보탰다. 23일(현지 시간) 뉴욕 증시에서 다우존스30산업평균지수는 61.29포인트(+0.15%) 상승한 4만2124.65에 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500은 16.02포인트(+0.28%) 오른 5718.57에, 기술주 중심의 나스닥종합지수는 25.95포인트(+0.14%) 상승한 1만7974.27에 거래를 마쳤다. 이날 여러 연은 총재들은 고용 시장이 여전히 좋은 상태에 있으며, 앞으로도 상당 수준의 금리 인하가 이어질 것이라고 예고했다. 래피얼 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 “노동 시장은 아직 경고등이 들어오지 않았다”며 “데이터에서도 기업 경영자들의 증언에서도 위험 신호는 나타나지 않는다”고 말했다. 그는 지난주 회의에서 0.5%포인트의 금리 인하를 지지했다고 밝히면서 “경제는 정상 수준으로 돌아왔고, 그렇다면 이에 걸맞는 통화정책은 중립금리 수준으로 돌아가는 것”이라며 “가능한 빨리 금리를 낮추는 것이 왜 안되느냐”고 속도감있는 인하가 적절하다는 생각을 밝혔다. 다만 그는 “앞으로 금리 인하 속도가 고정된 것이 아니다”라며 “물가가 불안하다면 인하를 중단할 수 있고 반대로 고용시장이 생각보다 더 불안하다면 0.5%포인트를 인하할 수 있다”고 말했다. 연준 내 매파로 평가받는 닐 카시카리 총재도 “물론 침체 확률을 배제할 수는 없지만 주변에서 침체가 코 앞에 다가왔다고 보이지 않는다”고 말했다. 그는 금리 인하 속도와 관련 올해 남은 두번의 회의에서 각각 0.25%포인트 인하가 적절하다고 봤다. 오스탄 굴스비 시카고 연은 총재는 “최대 고용과 물가 안정이라는 이중 임무가 균형을 이루기 위해서는 기준금리가 앞으로 상당히(significantly) 내려가야 한다”고 말했다. S＆P글로벌 발표한 9월 미국 서비스업과 제조업 구매관리자지수(PMI) 속보치는 전월보다 다소 둔화된 것으로 나타났지만 시장의 연착륙 전망을 모두 꺾지는 못했다. 서비스업 PMI 55.4로 전월 55.7보다 소폭 줄었으며 미국 제조업 PMI는 전월 47.9에서 47로 하락해 15개월 최저치를 기록했다. PMI에서 50 이상의 수치는 경기 확장세를, 50 미만은 위축을 나타난다. 특히 9월 PMI 세부조사에서 상품과 서비스 분야의 가격 상승세가 3월 이후 가장 높은 것으로 나타났다. S＆P글로벌의 이코노미스트인 크리스 윌슨은 “제조업이 지속해서 위축되면서 경제 성장이 오로지 서비스업에 의존하고 있다는 점에서 이번 수치는 일종의 경고등”이라며 “인플레이션의 재가속은 연준이 물가 목표에 덜 주목해선 안된다는 점을 나타낸다”고 평가했다. 종목별로는 항공우주기업인 보잉이 1.96% 상승했다. 보잉 사측이 파업 중인 노조에 임금 상승분을 높여 제안했다는 소식에 협상 개선 기대감이 커졌다. 인텔의 주가는 3.3% 상승했다. 블룸버그 통신은 앞서 투자은행(IB) 아폴로글로벌이 최대 50억 달러의 투자를 제안했다고 보도했다. 퀄컴 역시 인텔의 인수에 관심을 보이는 것으로 알려졌다. 테슬라의 주가는 4.93% 올랐다. 바클레이스는 올 3분기 차량 인도량이 47만대로, 시장 전망치 46만대를 상회할 것으로 봤다. 반대로 제네럴모터스(GM)는 1.72% 내렸다. 번스타인은 DM에 대한 투자의견을 ‘탁월’에서 ‘시장평균’으로 하향 조정했다. 마이크로소프트(MS)도 DA데이비슨이 주식등급을 매수에서 중립으로 하향 조정하면서 주가가 0.4% 내렸다. 주요 가상자산은 상승했다. 비트코인은 24시간 전 대비 0.6% 오른 6만3369달러에 거래됐다. 이더는 3.4% 올라 2660달러를 기록했다. 미국 국채 수익률은 소폭 상승했다. 국채 수익률은 가격과 반대로 움직인다. 기준금리 변동에 민감하게 반응하는 2년 만기 국채 금리는 전 거래일보다 1bp(1bp=0.01%포인트) 이하로 올라 3.595%를 기록했다. 10년물 국채 수익률은 1.3bp 상승한 3.740%에 거래됐다. 모건스탠리자산운용의 최고투자책임자(CIO)인 리사 샬레트는 “연준이 침체를 피할 수 있을 정도로 빠르게 금리를 내리면서 투자자들이 연착륙 가능성을 높게 보고 있다”고 말했다. 월가에서는 최근 상승에도 불구하고 변동성에 주의하라는 주문이 이어졌다. UBS는 “시장 심리는 취약하며 올 4분기에는 다양한 어려움에 직면할 수 있다”고 말했다. 선거 결과에 따라 에너지 분야의 정책 변화, 환율 변동 등이 발생할 수 있다는 전망이다. 국제 유가는 하락했다. 뉴욕상업거래소에서 근월물인 11월 인도분 서부텍사스산 원유(WTI)는 전 거래일보다 0.63달러(0.89%) 하락한 배럴당 70.37달러에 거래를 마쳤다. 글로벌 벤치마크인 브렌트유 11월 인도분 가격은 전장 대비 0.59달러(0.79%) 내린 배럴당 73.90달러에 마감했다. -
'무려 1470조원'…美은행들, 2년 반동안 이자 놀이로 횡재
국제 국제일반 2024.09.23 17:05:23미국 은행들이 고금리 시대에 무려 1조1000억 달러(약 1470조 원)의 초과 수익을 올린 것으로 추정됐다. 기준금리가 높아졌지만 예금자들의 예금금리는 이보다 훨씬 낮게 책정되며 은행들에게 천문학적인 초과수익이 돌아간 것이다. 22일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)가 연방예금보험공사(FDIC)의 자료를 분석한 결과에 따르면 미국 내 4000여개 은행은 연방준비제도(Fed·연준)에 예치한 예금으로 높은 이자를 받은 데 비해 이들 은행에 돈을 맡긴 예금자들의 이자율은 상대적으로 낮게 유지해 수익을 올렸다. 일부 저축 계좌의 금리는 5%가 넘는 연준의 기준 금리에 맞춰 상승했지만, 대다수 예금자, 특히 JP모건체이스와 뱅크오브아메리카(BofA) 등 대형 은행 예금자들은 훨씬 적은 금리를 적용받았다는 것이다. 실제로 2분기 말 현재 미국 은행들의 평균 예금이자율은 연 2.2%에 불과한 것으로 집계됐다. 이는 2년 전 이자율 0.2%보다는 크게 높은 것이지만 연준이 은행에 지급하는 오버나이트(하루짜리) 금리 5.5%보다는 크게 낮은 것이라고 FT는 지적했다. 특히 JP모건과 BofA의 평균 이자율은 연 1.5%와 1.7%였다. 이러한 금리차로 은행들은 1조1000억 달러의 초과 이자 수익을 올릴 수 있었다. 같은 기간 은행이 벌어들인 전체 이익의 절반에 육박한다. 분석가는 2022년 3월 연준이 통화 긴축 정책을 시작할 때 핀테크들과의 은행들은 연준이 지난주 기준 금리를 인하하자 그 인하분을 예금자들에게 전가하기 위해 빠르게 움직이고 있다. 실제로 시티은행과 JP모건 등 주요 은행 직원들은 은행 주요 고객들이 적용받는 예금금리도 연준의 인하 폭만큼 내릴 것으로 들었다고 소식통을 인용해 FT가 전했다. 이에 대해 미국 900여 금융회사에 리스크 관련 서비스를 제공하는 비영리단체 리스크관리협회(RMA)는 올해 초 보고서에서 주유소가 통상 가격 인상은 빠르게 하는 대신 인하에 늑장을 부리는 것처럼 은행도 예금 이자율 인상에는 느리지만 인하는 신속하게 한다고 지적했다. 이와 함께 유럽의 일부 정부는 이러한 은행의 초과 이익에 횡재세를 부과했다고 FT는 덧붙였다. -
中 기준금리 내리나…24일 판궁성 인민은행장 기자회견에 ‘촉각’
국제 경제·마켓 2024.09.23 16:08:44미국 연방준비제도(Fed·연준)가 최근 ‘빅컷(0.5%포인트 금리 인하)’을 단행한 가운데 경기 부진을 겪고 있는 중국 당국이 추가 부양책을 내놓을지 주목되고 있다. 23일 중국 국무원 신문판공실 홈페이지에 따르면 중국 중앙은행인 인민은행의 판궁성 행장이 24일 직접 기자회견을 갖고 금융 지원 방안을 내놓는다. 인민은행은 미국 연준의 빅컷에도 20일 사실상의 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 동결했던 만큼 이번에 어떤 조치를 내놓을지 귀추가 주목된다. 중국 경제가 좀처럼 회복되지 않으면서 3분기 국내총생산(GDP) 성장률이 4%대에 머물며 위기감이 커지자 성장 회복을 위한 행동에 나서는 것으로 풀이된다. 이와 관련해 인민은행은 23일 역환매조건부채권(역레포) 거래를 통한 공개시장 조작을 실시해 7일물 1601억 위안(약 30조 3000억 원)의 자금을 시중에 공급한다고 고시했다. 이율은 1.7%다. 또한 역레포 14일물 745억 위안을 시장에 풀면서 금리를 종전 1.95%에서 1.85%로 0.10%포인트 내렸다. 공급된 자금과 이날 만기가 돌아온 역레포 1387억 위안을 감안하면 실제로 풀린 유동성은 959억 위안이다. 블룸버그통신은 인민은행의 역레포 거래를 통한 시중 유동성 공급 등을 고려할 때 인민은행의 금리 인하 기대감이 커졌다고 짚었다. 앞서 로이터통신을 비롯한 주요 외신은 20일 인민은행이 7일물 역레포 금리를 인하하고 사실상의 기준금리인 LPR 역시 낮출 것이라고 전망했다. 미국 연준의 빅컷으로 급격한 위안화 약세 리스크가 완화된 데다 최근 중국의 경제 회복이 더딘 상황 등을 고려할 때 중국이 통화정책을 사용하는 것은 기정사실로 받아들여졌다. 시장 관계자 39명 중 27명이 1년물 LPR과 5년물 LPR이 모두 인하될 것으로 내다봤으나 당일 인민은행은 1년물과 5년물을 모두 동결하며 시장의 예상을 비켜갔다. 하지만 이번 주 들어 인민은행이 발 빠르게 움직이면서 중국의 금리 인하는 시간문제라는 분석이 높아졌다. 최근 발표된 8월 주요 통계지표가 실망스러운 결과로 나타나면서 연간 경제성장률이 4%대로 떨어질 수 있다는 위기감이 커졌기 때문이다. 시진핑 국가주석이 최근 공개적으로 올해 성장률 목표 달성에 대해 강조했고 인민은행도 최근 추가적인 지원책을 준비 중이라고 시사한 바 있다. 호주뉴질랜드은행(ANZ)의 중국수석경제학자인 레이먼드 융은 “(역레포 14일물 금리의) 10bp(bp=0.01%포인트) 인하만으로는 경기 모멘텀 하락을 막기에 충분하지 않다”며 “지급준비율 인하, MLF 인하, 모기지 금리 인하와 같은 다른 정책 조치가 발표될 가능성이 높다”고 예상했다. -
"美은행들, 고금리 시대에 1400조원 이상 벌어”
국제 경제·마켓 2024.09.23 13:16:40미국 대형은행들이 지난 2년 6개월 간의 고금리 시대에서 1조 달러(약 1300조 원)가 넘는 추가 수익을 거뒀다는 분석이 나왔다. 22일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)는 연방예금보험공사 자료를 자체 분석한 결과 시중 은행 4000여곳이 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 올리는 동안 그에 맞춰 대출금리를 인상한 반면 예금금리는 낮게 유지해 금리 차에 따른 초과 수익을 거뒀다. 대출금리는 연준이 설정한 기준금리인 5.5%를 넘거나 육박하는 수준이었던 반면 예금금리는 올 2분기 기준 연평균 2.2%에 그치면서 금리 차에 따른 막대한 수익을 낸 셈이다. 특히 JP모건이나 뱅크오브아메리카(BoA) 등 대형 은행일수록 예금금리는 더 낮은 채로 유지돼 2분기 기준 각각 1.5%, 1.7%에 그쳤다. 이렇게 미국 은행들이 벌어들인 돈은 지난 2년 6개월 동안 1조 1000억달러(약 1467조원)에 이른다. FT는 “고금리 시대 은행이 창출한 수익은 전체 이익의 절반에 달한다”며 “일부 유럽 국가에서 고금리로 이익을 본 은행들에 횡재세를 부과하는 것과는 다른 모습”이라고 지적했다. FT는 또 은행들이 이달 연준이 0.5%포인트 금리 인하를 시작으로 금리 인하기에 돌입하자 재빨리 예금금리를 낮추면서 이익을 보존하는데 급급했다고 짚었다. 시티은행의 경우 연준의 금리인하 결정 몇시간 전 이자율 인하를 준비했고 JP모건도 1000만 달러 이상 보유 금고 보유자의 이자율을 0.5%포인트 곧장 내렸다. -
[영상] 한국은행 금리 인하, 쉽지 않은 상황이라고?
경제·금융 경제동향 2024.09.23 05:10:00한국은행 금리 인하, 그렇게 쉽지 않다고? 미 연방준비제도(Fed, 연준)가 금리를 0.5%포인트 인하했지만, 한국은행의 기준금리 인하는 쉽지 않은 상황이라는 분석이 나온다. 최근 5대 시중은행의 주택담보대출 신규 취급액은 여전히 높은 수준이다. 집값도 상승세로 가계대출 증가세는 당분간 계속될 가능성이 높다. 이 때문에 한은이 10월이 아닌 11월에 금리를 인하할 것이라는 전망이 나온다. 가계부채만 보면 한은이 움직이기 어렵지만, 금리 인하 압력이 거세지고 있어 상황을 입체적으로 볼 필요가 있다는 분석도 있다. 전직 한은 관계자는 “정책 실기를 피하기 위해선 10월에 금리를 내린 뒤 상황을 보는 방법이 있다”고 했다. 전문가들은 금리를 내리더라도 '매파적 인하', 즉 금리를 내리지만 추가 인하 기대를 낮추는 신호를 줄 수 있다는 것이다. 또 금리를 내린다고 해도 시장에 미치는 영향은 제한적일 수 있다. 실제로 연준이 이번에 금리를 인하했을 때 국채금리는 오히려 상승했다. -
[여명]금리인하, 정부가 해야 할 것들
오피니언 사내칼럼 2024.09.22 21:32:262008년 노벨경제학상 수상자인 폴 크루그먼 뉴욕시립대 교수는 2022년 1월 래리 서머스 전 미국 재무장관과의 대담에서 “인플레이션에 대해서는 내가 틀렸다”고 고백했다. 코로나19 이후 물가 상승을 두고 둘은 정반대의 의견을 폈다. 크루그먼은 일시적, 서머스는 지속적이라는 입장이었다. 크루그먼은 인플레이션 위험을 경고하는 서머스를 “바보(idiot)”라고 했지만 치솟는 소비자물가지수(CPI)에 두 손, 두 발 다 들었다. 그해 6월 미국의 CPI는 9.1%까지 폭등했다. 미 연방준비제도(Fed·연준)의 반성문이 이때쯤 나왔다. 물가 상승은 일시적이라며 제로금리를 최대한 유지했던 제롬 파월 연준 의장은 CPI가 8%를 넘어서자 “인플레이션에 대해 얼마나 무지한지를 더 잘 알게 됐다”고 잘못을 시인했다. 이 사건은 1970년대 최악의 스태그플레이션(경기 둔화 속 물가 상승)을 불러온 아서 번스 전 연준 의장 이래 최대의 정책 실패라는 평가를 받는다. 월가 최고 이코노미스트로 꼽히는 모하메드 엘에리언 알리안츠 수석 경제고문은 “인플레이션이 일시적이라고 한 것은 연준 역사상 최악”이라고 할 정도다. 그래서인지 나흘 전 연준의 ‘빅컷(0.50%포인트 금리 인하)’에서는 이번에는 실기하지 않겠다는 파월 의장의 의지가 엿보인다. 직전까지 시장은 연준이 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 0.25%포인트 인하할 확률이 조금 더 높다고 봤다. 0.5%포인트를 내릴 경우 미국 경제가 안 좋다는 신호를 줄 수 있기 때문이다. 하지만 파월은 과감하게 인하 폭을 키웠다. 두 번의 실수는 피하겠다는 것이다. 이제 시장의 관심은 한국은행에 쏠린다. 연준이 선제적으로 움직인 만큼 한은도 다음 달 금리를 내려야 하는 것 아니냐는 얘기가 나온다. 한은의 생각은 어떨까. 중앙은행 문법으로 보면 다음 달 금리 인하는 쉽지 않은 게임이다. 8월 금융통화위원회 이후 가계대출과 집값 상승세가 둔화한 것을 확인할 수 있는 자료가 9월 한 달치뿐이다. 최소 두 달은 봐야 흐름을 읽을 수 있는데 데이터가 부족하다. 실제로 최근 20년간 추석 다음 달에 가계대출이 증가했던 해가 80%다. 던져 놓은 것도 많다. 한은이 12일 발표한 ‘9월 통화신용정책보고서’는 지금의 상황이 과거 4차례 부동산 가격 급등기와 비슷하다고 분석했다. 갑자기 유턴 하기에는 10월 회의(10월 10~11일)까지 남은 시간이 촉박하다. 미국이 최고 연 5.5%까지 금리를 인상할 때 3.5%까지밖에 안 올려 인하 여력이 부족한 것도 부담이다. 큰 틀에서 보면 한국의 금리 인하는 10월이냐 11월이냐다. 큰 차이가 없으니 안전하게 11월에 조정해야 한다고 볼 수 있지만 어차피 내릴 것이라면 10월에 하자고 주장할 수도 있다. 중요한 것은 금리가 한은만의 숙제는 아니라는 점이다. 금리 인하를 원한다면 정부도 해야 할 일들이 있다. 첫째, 경기에 대한 인식 통일이다. 윤석열 대통령은 지난달 말 “경제가 확실하게 살아나고 있고 앞으로 더 크게 도약할 것”이라고 밝혔다. 기획재정부는 다섯 달째 내수가 회복 조짐이라고 한다. 정부는 경기가 어떤지 국민들에게 정확히 설명해야 한다. 경제가 살아나는데 금리를 내리는 것은 모순 아닌가. 둘째, ‘2차 풍선 효과’ 대비다. 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 확대 실시와 은행의 대출 규제로 이달 가계빚 증가세가 어느 정도 꺾였다. 그러나 막힌 대출 수요는 은행에서 2금융권으로, 다시 대부업과 사채로 뻗어 나간다. 금융 당국이 한 발 앞서 대부업과 사채에 대한 규제를 강화해야 한다. 셋째, 맞춤형 지원이다. 금리 인하에 따른 효과를 극대화하려면 재정과의 정책 믹스가 생명이다. 나랏빚을 크게 늘리지 않는 선에서 자영업자와 저소득층에 대한 지원이 있어야 한다. 넷째, 침묵이다. 정부는 금통위 전후로 반응하지 않는 것이 최선이다. 금리를 내리고 싶어도 대통령실과 정부가 압박하면 인하할 수 없는 게 독립성을 추구하는 중앙은행의 속성이다. 한은 역시 연준이 선제적 금리 인하를 통해 경기 침체를 피하기 위한 보험에 든 것을 염두에 둬야 한다. 최대한 신중해야 하지만 정부의 확실한 대출 관리를 전제로 ‘매파적 금리 인하’ 카드를 검토해볼 필요성이 한은에도 생겼다. -
“2019~2021년 금리인하기 집값 9% 올라…추가 공급·대출규제 필요”
경제·금융 경제동향 2024.09.22 17:38:18미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하기에 국내 주택 가격이 급등하거나 시간 차이를 두고 상승했던 것으로 나타났다. 연준의 금리 조정 뒤에 한국은행이 금리를 따라 낮추면서 유동성이 풍부해졌기 때문으로 보인다. 전문가들은 코로나19 이후 또 한 번의 금리 인하기에 들어선 만큼 가계대출 급증을 선제적으로 막고 주택을 대폭 늘릴 수 있는 방안을 미리 준비해야 한다고 입을 모은다. 22일 서울경제신문이 2000년 이후 글로벌 금리 인하기를 분석한 결과 연준과 한은이 동반으로 금리를 내렸던 2019~2021년 사이에 전국 주택 가격은 연율 기준 월평균 주택 가격 상승률이 9.27%로 집계됐다. 서울 아파트의 경우 10.63%로 상승률이 더 높았다. 2019년 7월 연준은 미중 무역 분쟁과 글로벌 경기 둔화 우려로 10년 7개월 만에 금리 인하를 단행했다. 한은 역시 일본의 수출 규제까지 겹치면서 그해 7월 기준금리를 내리기 시작했다. 2020년에는 코로나19 팬데믹이 겹치면서 두 중앙은행 모두 기준금리를 대폭 내렸다. 연 2.25~2.5% 수준이었던 미국의 기준금리는 0~0.25%로 떨어졌고 한국도 같은 기간 1.75%에서 0.5%로 내려갔다. 코로나19 셧다운에 따른 경기 침체가 있었지만 상대적으로 시기가 짧았고 전 세계적으로 각국 정부가 돈을 푼 탓에 집값이 급등한 것이다. 글로벌 금융위기로 전 세계 경제가 얼어붙었던 2008년에는 시간차를 두고 주택 가격이 뛰었다. 미국과 한국이 동시에 완화적 통화정책을 펼쳤던 2008년 10월~2010년 6월 동안 한국의 전국 주택 가격 상승률은 연율 기준 월평균 0.75%였다. 서울 아파트 가격은 0.42% 상승했다. 당시 한은은 글로벌 금융위기에 대응하기 위해 2008년 10월 총 1%포인트 인하한 것을 시작으로 기준금리를 5.25%에서 2%로 내렸다. 앞서 연준이 기준금리 인하를 단행한 2007년 9월부터 2010년 6월까지로 시계를 확장하면 전국 주택 가격 상승률은 2.29%다. 집값 급등은 그다음에 왔다. 2011년에만 주택 가격이 6.9%나 폭등했다. 금융위기 여파가 오래가면서 2011년에는 주요국이 경기부양책을 쓸 때다. 2000년대 초반에도 비슷한 사례가 있다. 연준과 한은이 함께 금리를 내린 2001년 1월~2004년 6월에는 전국 주택 매매가격 상승률이 월평균 연율 기준 10.32%를 찍었다. 이후 한은이 기준금리를 3.25%에서 5.25%로 단계적으로 인상하던 2005년 10월~2008년 9월 사이에는 6.96%로 오름세가 둔화했다. 학계에서는 금리 인하가 부동산 가격 상승에 영향을 준다는 데 동의한다. 이우석 동아대 경제학과 교수는 올 4월 ‘불확실성과 통화정책’ 논문에서 “확장적 통화정책을 시행하면 주택 매매가격과 전세가격은 상승했다”고 밝혔다. 박진백 국토연구원 부연구위원도 2021년 보고서에서 “장기적으로 금리가 주택 가격 변동에 60%대의 높은 기여를 한 것으로 나타났다”며 “금리 인하 충격이 장기적으로 주택 가격 상승의 원인으로 작동할 수 있다”고 해석했다. 전문가들은 이번 금리 인하기에도 비슷한 상황이 반복될 수 있는 만큼 정부가 대비를 해야 한다고 입을 모은다. 실제로 2019~2021년은 정부의 다주택자 보유세·양도소득세 과세와 재건축 규제 강화가 집값 상승을 더 부추겼다는 지적이 나온다. 금리가 0.5%포인트 떨어졌던 2015년의 경우 주택담보인정비율(LTV)과 총부채상환비율(DTI) 규제 완화 영향에 전국 주택 가격 상승률(4.42%)이 더 높아졌다는 얘기도 있다. 정부의 대출 및 수요 규제가 금리 인하에 따른 영향을 키울 수도, 반대로 줄일 수도 있다는 뜻이다. 이승헌 숭실대 경영대학원 교수는 “금리가 심리에 끼치는 영향이 상당히 커졌다”며 “지금 집을 안 사면 안 된다는 포모(FOMO·상승장에서의 소외 공포)를 가진 사람들이 많아 이런 부분이 가계대출 증가로 이어지지 않을지 유의할 필요가 있다”고 말했다. 시장에서는 정부가 주택 공급 확대책을 적극적으로 마련해야 한다는 지적이 제기된다. 주택 공급에는 시간이 걸리지만 구체적인 계획을 발표하는 것만으로도 어느 정도의 심리적 효과를 거둘 수 있다. 실제로 국민들의 불안감이 높다. 한은에 따르면 올 8월 주택가격전망 소비자동향지수(CSI)는 전월보다 3포인트 오른 118을 기록해 2021년 10월(125) 이후 2년 10개월 만에 가장 높은 수준을 보였다. 석병훈 이화여대 경제학과 교수는 “주택 공급 규제로 인해 주택값 상승에 맞춰 건설사들이 신규 주택을 공급하는 데 어려움이 있는 데다 부동산 시장이 강세를 보일 것이라는 기대도 소비자 사이에서 우세한 상황”이라며 “금리 변화에 따른 주택 가격의 민감도가 높을 수밖에 없는 국면”이라고 설명했다. -
가계빚 증가세 주춤, 높아진 피벗 가능성
경제·금융 은행 2024.09.22 17:36:08추석 연휴와 각종 대출 규제 영향으로 9월 가계대출 증가 속도가 눈에 띄게 떨어졌다. 서울 아파트 가격 상승 폭도 다소 줄어 한국은행의 금리 인하 가능성이 한층 더 높아졌다는 관측이 나온다. 22일 금융권에 따르면 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협은행)의 19일 기준 9월 가계대출 잔액은 728조 869억 원으로 8월 말(725조 3642억 원)보다 2조 7227억 원 늘었다. 가계대출 증가세를 주도하고 있는 주택담보대출은 이달 들어 19일까지 2조 6551억 원 불었다. 3년 9개월 만에 최대를 기록했던 8월 가계대출 증가 폭 9조 6259억 원에 비해 주춤한 상황이다. 나머지 열흘 동안 지금 추세가 이어진다면 이달 말 가계대출 증가액은 약 4조 1000억 원 정도로 예상된다. 8월 전체 증가액의 43% 수준에 그치는 셈이다. 주담대 신규 취급액 증가세도 더뎌졌다. 4대 은행(KB국민·신한·하나·NH농협은행)에서 이달 들어 19일까지 신규 취급된 주담대 총액은 3조 425억 원으로 집계됐다. 하루 평균 1601억 원 규모로 8월 하루 평균 금액(2491억 원)의 64% 수준이다. 추석 연휴 사흘(16~18일)을 뺀 16일을 기준으로도 1일 평균 1902억 원으로 8월에 비해 600억 원 가까이 적다. 9월 들어 가계대출 증가세가 주춤한 이유로는 연휴 효과와 가계대출 억제 조치 등이 꼽힌다. 주말까지 닷새에 이르는 긴 추석 연휴가 끼어 주택 거래나 가계대출은 일시적으로 소강 상태였다. 이달부터 2단계 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR) 규제가 시행된 가운데 은행들은 1주택 보유자의 수도권 주택 구입 자금까지 막았다. 시중은행의 한 관계자는 “연휴 효과 때문에 직접 비교는 어렵지만 역대 최대 규모와 속도로 주담대가 많이 나간 지난달과 비교하면 확실히 차이가 있다”며 “대출 한도와 대상을 확 줄인 것이 효과를 보고 있는 것 같다”고 말했다. 가계대출 폭증세가 한풀 꺾이면서 한국은행의 기준금리 인하 가능성도 높아졌다. 한은은 다음 달 11일 금융통화위원회 기준금리 결정 회의에 앞서 집값과 가계대출 등 관련 지표에 유의해 금리 인하 여부를 결정할 것으로 예상된다. 가계부채 증가세가 주춤한 데 이어 8월까지 이어진 서울 아파트 가격 급등세가 9월 들어 다소 진정되는 분위기다. 한국부동산원에 따르면 9월 셋째 주(16일 기준) 서울 아파트 가격은 1주일 사이 0.16% 올랐지만 상승 폭은 전주(0.23%)보다 축소됐다. 올 8월 서울과 수도권 아파트 매매가격이 7월보다 각 4.5%, 4.4% 떨어졌다는 한국공인중개사협회 부동산정책연구원의 조사 결과도 최근 공개됐다. 미국이 최근 ‘빅컷’을 단행하면서 국내 기준금리 인하 여력도 커졌다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리를 0.5%포인트 인하하면서 금리 인하 압박이 커진 상황이다. 한국은행도 미국의 피벗(통화정책 전환)에 대해 “향후 국내 경기·물가와 금융 안정 여건에 집중해 통화정책을 운용할 수 있는 여력이 커졌다”고 밝히기도 했다. 다만 일각에서는 가계대출 추세를 더 지켜봐야 한다는 신중론도 나온다. 추석 연휴 효과가 반영돼 추세 하락을 판단하기 곤란하고 부동산 가격과 가계대출 증가 폭이 꺾이는 지표를 11월이 돼야 충분히 확인할 수 있을 것이라는 이유에서다. 한은도 줄곧 정부의 강력한 거시 건전성 정책의 효과가 확인될 때 금리를 조정할 것이라는 점을 강조해왔다. -
"주식투자 망했는데"…'사상 최고' 金에 아예 묻어둘까
국제 경제·마켓 2024.09.22 11:20:25국제 금값이 온스당 2600달러를 넘어서며 사상 최고가 기록을 또 갈아치웠다. 블룸버그 등에 따르면 미국 현물 금은 뉴욕 기준 20일(현지 시간) 전장 대비 1.36% 오른 2621.87달러로 거래를 마쳤다. 금값은 19일 미 금리 인하 직후 처음으로 온스당 2600달러 선을 돌파한 후 잠시 주춤했으나 재차 상승세를 이어가며 종가 기준 2620달러를 돌파해 마감했다. 올해 금은 연초부터 줄곧 상승세를 이어가며 도합 27% 상승했다. 2010년 이후 14년 만에 최고 상승률이다. 로이터통신은 국제 금값의 상승세가 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하와 달러 약세, 중동 분쟁 등 지정학적 이슈 등과 관련 있다고 짚었다. 포렉스닷컴의 분석가 파와드 라자크자다는 “지정학적 불안이 지속하면서 금 같은 안전자산으로의 피난 수요가 유지될 것”이라고 전망했다. 11월 미국 대선을 앞두고 재정 적자 우려가 커지고 있는 것도 금값을 끌어올리는 요소로 꼽힌다. 다만 금값이 앞으로 더 오를지에 대해서는 의견이 엇갈린다. 골드만삭스와 UBS는 각각 내년 초와 내년 중반 금값이 온스당 2700달러를 돌파할 것으로 전망했다. 시티은행은 3000달러까지도 오를 수 있다는 입장이다. 반면 코메르츠방크는 연준의 금리 인하가 앞으로 베이비스텝(0.25%포인트 인하)에 머물 것이므로 금값 랠리가 더 힘을 받을 가능성은 높지 않다고 관측했다. 로이터통신은 금값을 끌어올린 중국과 인도에서 소매 수요가 감소하고 있다는 것도 전했다. -
3년만 ‘황제주’ 등극한 삼성바이오로직스 [Why바이오]
산업 산업일반 2024.09.22 06:30:00미국의 금리 인하와 생물보안법 영향으로 국내 증시의 바이오 대장주인 삼성바이오로직스(207940)가 3년 만에 종가 100만 원을 넘어서며 ‘황제주’ 자리를 되찾았다. 22일 한국거래소 등에 따르면 19일 코스피 시장에서 삼성바이오로직스는 전 거래일 종가 대비 5만 9000원(5.96%) 오른 104만 9000원으로 거래를 마쳤다. 20일에는 106만 원으로 장을 마감했는데 장중 한때 106만 3000원까지 오르며 52주 신고가를 경신했다. 황제주가 코스피에 나타난 건 2년 4개월 만이다. 삼성바이오로직스 주가가 100만 원을 넘긴 것은 2021년 8월 23일(종가 100만 9000원) 이후 3년 만이다. 앞서 지난달 27일 장중 100만원을 넘기며 황제주 복귀 기대감을 높였지만 종가 기준으로는 100만 원을 밑돌았다. 삼성바이오로직스의 강세는 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)가 ‘빅컷(0.50%포인트 금리 인하)’을 단행한 결과로 풀이된다. 미 연준은 18일(현지시간) 기준금리를 기존 5.25~5.50%에서 4.75~5.00%로 낮췄다. 이는 4년 6개월 만의 통화정책 전환이다. 바이오 업종은 대표적인 금리 인하 수혜 분야이다. 글로벌 임상 시험 등 대규모 연구개발(R＆D) 비용이 드는 업종 특성상 금리가 내려가면 자금 조달이 수월해진다. 금리가 인하되면 유동성이 늘어 바이오와 같은 성장주에 투자하려는 심리가 커진다. 중국 바이오기업을 견제하기 위해 미국이 추진해온 생물보안법(Biosecure Act)이 최근 하원을 통과한 것도 기대감을 높였다. 미국 하원은 9일(현지시간) 생물보안법을 찬성 306, 반대 81로 통과시켰다. 최종 통과까지는 상원의 승인과 대통령 서명 단계가 남아있다. 블룸버그는 생물보안법이 최종적으로 통과될 가능성을 70%로 예상했다. 업계에서도 미국 상원도 생물보안법을 강력하게 지지하고 있는 만큼 생물보안법이 올해 내 현실화될 것으로 보고 있다. 법안 유예 기간은 오는 2032년 1월까지다. 생물보안법은 미국 정부가 안보와 관련해 우려되는 생명공학 기업과 계약하거나 보조금 등을 제공하는 것을 금지하는 법안이다. 미국은 중국 임상시험위탁기관(CRO)·의약품 위탁개발생산(CDMO) 기업·유전체 기업 등을 ‘우려 기업’으로 지목했다. CDMO 기업인 우시 앱텍·우시 바이오로직스·유전체 기업인 BGI 지노믹스·BGI에서 분사한 MGI 테크 등이 해당된다. 사실상 중국 바이오기업의 미국 사업 행위를 금지하는 게 핵심이다. 이에 삼성바이오로직스 등 한국 바이오의약품 CDMO 기업들이 중국 기업의 공백을 채워 반사이익을 얻을 것이라는 기대가 나오고 있다. 기존 중국 업체와 CDMO 계약을 맺은 미국 바이오 기업들은 생물보안법에 따라 중국 공급망을 대체해야 하기 때문이다. 김혜민 KB증권 연구원은 “생물보안법이 2032년까지 유예기간이 있기에 단기적인 관점보다는 중장기적인 관점에서 봐야한다”면서도 “삼성바이오로직스에 대해 관련 문의가 2배 이상 증가하고 있기에 생물보안법 관련 영향이 점진적으로 체감될 것”이라고 예측했다. ◇Why 바이오 코너는 증시에서 주목받는 바이오 기업들의 이슈를 전달하는 연재물입니다. 주가나 거래량 등에서 특징을 보인 제약·바이오 기업에 대해 시장이 주목한 이유를 살펴보고, 해당 이슈에 대해 해설하고 전망합니다. -
타이밍의 예술, 통화정책 [BOK 경제강좌]
경제·금융 경제동향 2024.09.21 05:30:00미국의 통화정책 기조가 전환됐다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 18일(현지 시간) 기준금리를 50bp(0.50%포인트) 인하하면서다. 2022년 3월 정책금리 인상을 시작한 이후 2년 반만에 완화 기조로 돌아선 것이다. 벌써 국제금융시장 참가자들은 연준의 금리인상 시기와 폭이 적절했는지에 대해 논쟁이 뜨겁다. 통화정책은 그 어떤 정책보다도 적기 시행이 중요하다. 기준금리 변경의 파급효과는 길고 복잡하며 경제상황에 따라 다르게 나타날 수 있기 때문이다. 기준금리의 변경이 실물경제에 영향을 미치는 파급경로는 금리경로, 자산가격경로, 신용경로, 환율경로 등이 있고 그 파급시차는 일반적으로 1년 내외인 것으로 알려져 있다. 그러나 기준금리 변경의 파급시차와 효과는 항상 일정한 것이 아니다. 금리경로는 중앙은행이 기준금리를 변경하면 이에 따라 장단기 시장금리가 변동하여 실물경제에 영향을 미친다. 그런데 현실에서는 기준금리를 변경하더라도 시장금리가 기준금리와 동일한 방향과 폭으로 변동된다는 보장이 없다. 시장금리가 변동하더라도 시장금리 변동이 소비나 투자활동에 미치는 영향은 시장참가자의 반응행태에 따라 다르게 나타나기 때문에 기준금리 변경의 효과가 항상 동일할 수 없는 것이다. 통화정책이 실물경제에 영향을 미치는 파급시차가 길고 그 효과가 일정하지 않기 때문에 복잡한 금융경제 상황 및 경제주체의 행태 등을 고려하여 선제적(preemptive)으로 실시돼야 한다. 현실에서는 통화정책 파급효과의 불확실성으로 인해 통화정책을 선제적으로 수행한다는 것은 말처럼 쉬운 일은 아니다. 일례로 연준이 팬데믹으로 유발된 물가 상승을 적기에 대응하지 못하였다는 평이 지배적이었다. 팬데믹 이후 급격하게 풀린 과다 유동성으로 2021년부터 미국의 소비자물가상승률은 점점 높아졌으나 연준은 인플레이션 압력이 일시적인 것으로 판단하며 2021년 말까지 0∼0.25%였던 정책금리를 그대로 유지했다. 결국 소비자물가상승률이 8%를 넘어선 2022년 3월에야 금리인상에 나서 선제적인 통화정책에 실패하였다는 비판에 직면해야 했다. 통화정책의 마에스트로이자 ‘통화정책의 신의 손’으로 불리는 앨런 그린스펀(1987년 8월∼2006년 1월, 연준 의장 역임) 마저 2008년 금융위기를 초래한 자산가격 버블에 책임이 있다는 평가를 받고 있다. 그는 닷컴버블 붕괴 및 911사태로 인한 경기침체를 막기 위해 2001년 1월 6.5%였던 기준금리를 2003년 6월에는 1%까지 낮췄다. 2004년 6월부터 기준금리를 올리기 시작했으나 실물경제에 영향을 미치는 장기금리가 함께 상승하지 않는 기현상이 나타났고 이는 결국 자산가격 급등으로 이어져 2008년 글로벌 금융위기의 단초를 제공했다는 것이다. 기준금리를 올려도 장기금리가 오르지 않는 현상에 대해 그린스펀은 “수수께끼(Conundrum) 같다"고 했다. 이에 대해 다수의 전문가들은 연준이 책임 회피적인 태도를 보일 것이 아니라 자산가격 버블을 막기 위해 보다 선제적인 기준금리 인상과 함께 장기금리를 상승시킬 수 있는 수단을 적극적으로 강구했어야 했다고 비판했다. 이번 미국의 정책금리 인하로 세계 각국의 통화정책 기조 변경에 속도가 붙을 것으로 생각된다. 앞서 언급했듯 적기에 통화정책을 시행하지 못하면 정책의 효과가 반감될 뿐만 아니라 경우에 따라서는 거시경제의 불안정성을 초래하는 요인이 되기도 한다. 미국과 같은 기축통화국의 경우에는 주로 자국의 물가 및 고용상황만을 고려하여 통화정책을 수행하기 때문에 정책운영이 상대적으로 더 용이할 수 있다. 그러나 우리나라를 포함한 대부분 국가의 중앙은행들은 기준금리 결정시 자국 고유의 금융경제 상황을 감안해야 할 뿐만 아니라 미국의 통화정책 기조를 일정부분 추종할 수밖에 없는 제약이 있어 적절한 타이밍을 잡기가 훨씬 더 어려운 것이 현실이다. -
빅컷 하루만에 뉴욕증시 사상최고…아시아도 훈풍
국제 경제·마켓 2024.09.20 17:48:58전 세계 주요국 증시가 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 ‘빅컷(0.50%포인트 금리 인하)’에 힘입어 일제히 상승세를 보였다. 금·가상자산 등 자산시장도 미국의 금리 인하로 들썩이는 모양새다. 19일(현지 시간) 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전 거래일 대비 522.09포인트(1.26%) 오른 4만 2025.19의 종가를 기록했다. 스탠더드앤드푸어스(S＆P)500지수도 전 거래일보다 95.38포인트(1.70%) 오른 5713.64에 마감했고 나스닥 종합지수는 440.68포인트(2.51%) 상승한 1만 8013.98에 거래를 마쳤다. 다우지수가 4만 2000 선을 넘은 건 이날이 처음이다. S＆P500지수도 종가 기준으로 사상 최고치를 경신했다. 이 지수가 사상 최고가 신기록을 쓴 건 올해로 서른아홉 번째다. 미 연준이 금리를 크게 내리면서 시장의 위험 선호 심리를 자극한 가운데 미국 실업지표가 당초 전망보다 긍정적인 흐름을 보이자 경기 연착륙 기대감이 커지며 상승장을 뒷받침했다는 해석이 지배적이다. 미 증시 강세는 20일 아시아 증시를 끌어올렸다. 이날 일본의 닛케이225 평균주가는 전 거래일보다 568.58엔(1.53%) 오른 3만 7723.91엔에 거래를 마쳤다. 니혼게이자이신문은 “연준의 대폭적인 금리 인하가 미국 경제를 뒷받침할 것이라는 전망에 미국과 유럽 증시가 상승했고 해외 투자자들의 매수세가 일본에 유입됐다”고 분석했다. 코스피는 2593.37로 전날보다 12.57포인트(0.49%) 올랐으며 코스닥도 8.82포인트(1.19%) 오른 748.33에 거래를 마쳤다. 원자재 시장도 연준의 ‘빅컷’ 온기가 번지고 있다. 로이터통신에 따르면 19일 뉴욕상업거래소에서 12월 인도분 금 선물 가격 종가는 1트로이온스당 2614.60달러로 전장보다 0.6% 올랐다. 20일 아시아 시장에서도 상승세를 이어가 2620달러 선에서 거래되고 있다. 비트코인도 강세다. 코인베이스에 따르면 이날 비트코인 가격은 약 한 달 만에 6만 4000달러 선을 회복했다. -
"금리인하에 지급여력비율 떨어질라"…보험사 채권발행 러시
경제·금융 보험 2024.09.20 17:38:39미국의 기준금리 인하로 국내 금리도 내려갈 것으로 예상됨에 따라 보험사들의 자본 비율 관리에 비상이 걸렸다. 보험사들은 금리 인하로 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율이 내려갈 것에 대비해 앞다퉈 자본 확충에 나서고 있다. ABL생명은 20일 2000억 원 규모의 무보증 후순위 사채 발행을 위한 수요예측을 진행한 결과 2230억 원의 매수 주문이 이뤄졌다고 밝혔다. 10년 만기에 5년 후 콜옵션(조기상환권)을 더한 조건이다. 금리는 5.9%다. 한화생명(088350)은 24일 6000억 원 규모로 30년 만기 5년 콜옵션 조건의 신종자본증권(영구채)을 발행한다. 11일 벌인 수요예측에서 당초 계획한 3000억 원을 웃도는 ‘완판’을 기록해 발행액을 2배로 늘렸다. 흥국화재(000540)도 26일 2000억 원 규모의 후순위채를 발행할 계획이다. 앞서 지난달에는 메리츠화재(6500억 원), 한화손해보험(000370)(3500억 원), KDB생명보험(2000억 원) 등이 후순위채를 발행했다. 보험사들이 앞다퉈 자본 확충에 나서는 것은 지난해 새 회계기준(IFRS17)과 함께 도입된 킥스 비율을 맞추기 위해서다. 킥스 비율은 가용 자본을 요구 자본으로 나눈 것으로 보험사가 보험금 지급 능력이 있는지를 나타내는 지표다. 금융 당국의 권고치는 150%다. 올 1분기 기준 생명보험사 평균은 200%, 손해보험사 평균은 216.1%로 현재까지는 양호하다. 하지만 금리가 내려가면 얘기가 달라진다. 보험연구원은 최근 보고서에서 기준금리가 1%포인트 하락하면 생명보험사 킥스 비율은 25%포인트, 손해보험사는 30%포인트 낮아질 것으로 예상하기도 했다. 과거 회계기준인 위험기준자기자본제도(RBC)와 달리 보험사의 자산과 부채를 모두 원가가 아닌 현재 가치로 환산해 적용하기 때문이다. 특히 보험사는 가입자와의 계약이 장기인 경우가 많아 금리에 민감하다. 예를 들어 10년 뒤 1억 원의 보험금을 계약자에게 줘야 한다고 가정하면 금리 3.5%에서의 현재 가치(보험 부채)는 7089만 원이지만 금리가 3.0%로 내려가면 보험 부채가 7440만 원이 된다. 자본 비율을 유지하려면 보험사는 351만 원을 추가 적립해야 한다는 뜻이다. 금리가 내려가면 부채뿐만 아니라 자산의 현재 가치도 늘어나지만 부채의 만기가 더 길기 때문에 부채 증가 폭이 훨씬 크다. 노건엽 보험연구원 금융제도연구실장은 “100세 만기, 종신보험 등 보험 부채는 만기가 길지만 보험사 자산의 대부분을 차지하는 국고채는 최장이 30년물”이라면서 “금리 인하기에는 보험 부채 증가에 따른 자본 감소가 불가피해 자본 확충이 중요한데, 주주 대상 증자는 어려운 면이 있어 후순위채 발행 등으로 대응하는 것”이라고 설명했다. 금리가 내려가면 보험사의 투자 수익이 줄어드는 것도 자본 비율에 악영향을 준다. 보험 업계 관계자는 “시장금리가 낮아지면 보험료를 굴려 얻을 수 있는 투자수익률도 떨어지기 때문에 보험사는 적립금을 추가로 쌓아야 하고 적정 기준의 재무 건전성을 유지하기 위해 자기자본도 늘려야 한다”며 “시장금리 하락 폭이 예상보다 깊어질 수도 있어 미리 충분한 자본을 확충해 놓는 편이 유리하다”고 말했다. -
비트코인 3% 상승, 6만4000달러 돌파
국제 국제일반 2024.09.20 14:49:22미증시는 물론 아시아 증시의 랠리에 힘입어 비트코인이 6만4000달러를 재돌파했다. 20일 오후 2시 30분 현재 글로벌 코인 시황 중계사이트인 코인마켓캡에서 비트코인은 24시간 전보다 2.87% 상승한 6만3752달러를 기록하고 있다. 그러나 비트코인은 약 1시간 전 6만4119달러까지 치솟아 6만4000달러를 재돌파했다. 이는 지난 8월 26일 이후 처음이다. 이날 비트코인이 랠리하고 있는 것은 연준의 빅컷을 하루 늦게 반영하며 미증시가 일제히 랠리하자 이어 열린 아시아 증시도 중국을 제외하고 모두 상승하고 있기 때문으로 보인다. 비트코인이 랠리하자 시총 2위 이더리움이 5.49%, 시총 5위 솔라나가 6.97% 급등하는 등 암호화폐(가상화폐)는 일제히 랠리하고 있다. -
[영상] 미 연준, 금리 '빅컷'…한국은 언제?
경제·금융 경제동향 2024.09.20 07:05:00미 연준의 기준금리 ‘빅컷’ 인하에 한국은행의 금리 인하 기대감도 높아지고 있다. 미 연방준비제도(Fed, 연준)는 18일 기준금리를 기존보다 0.5%포인트(p) 내린 4.75~5.0%로 결정했다. 한국과 미국의 금리차는 1.5%p로 줄어들었다. 이에 따라 한국은행에 대한 금리 인하 압박감도 높아졌다. 정부·여당을 중심으로 '소비 위축 등 경기를 고려해 기준금리를 낮춰야 한다'는 주장이 제기되고 있기 때문이다. 이창용 한은 총재는 미국의 금리 인하에 대해 19일 "한국의 통화정책이 국내 요인에 가중치를 둘 수 있는 분위기가 조성됐다"고 말했다. 외환시장 압력이 줄어 국내 상황에 중점을 두고 금리 인하 여부를 결정하겠다는 의미로 풀이된다. 지난달 이 총재는 “물가 안정 측면에서는 기준금리 인하를 충분히 고려할 수 있는 시기가 됐다”며 금리 인하 필요성에 공감하기도 했다. 다만 집값 상승과 가계대출 증가로 금리 인하의 양대 핵심 조건 가운데 '금융 안정'은 충족되지 않은 상태다.
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