‘디플레이션의 나라’ 일본의 8월 소비자물가가 지난해 동기 대비 2.8% 오르며 약 31년래 가장 가파른 상승 폭을 기록했다. 엄습하는 인플레이션 그림자에도 일본은행(BOJ)이 21~22일 열리는 금융정책결정회의에서 여전히 ‘제로금리’를 고수할 방침으로 알려져 달러당 140엔대의 엔저 현상이 한층 심화할 것으로 예상된다.
일본 총무성은 20일 신선식품을 제외한 8월 소비자물가지수가 연율 2.8%의 상승률을 기록했다고 발표했다. 이는 소비세율 인상으로 물가가 일시적으로 급등한 2014년 10월(2.9%)을 제외하면 ‘거품 경기’가 꺼진 1991년 이후 31년래 가장 가파른 상승 속도다. 우크라이나 전쟁 여파로 국제 에너지 및 원자재 가격이 급등한 데다 엔화 가치가 급락하면서 치솟은 수입품 가격이 물가 전반을 끌어올린 것으로 풀이된다. 교도통신은 “임금이 충분히 오르지 않은 반면 생활필수품 위주로 가격 인상이 확산되며 가계에 타격을 줬다”고 지적했다. 일본 소비자물가는 1년 전까지도 0% 수준에 머물렀지만 올 4월 2%대로 진입한 후 5개월 연속으로 정부 목표치(2%)를 넘기고 있다.
하지만 심상치 않은 물가 상승세에도 통화 당국은 요지부동이다. 블룸버그통신은 “구로다 하루히코 BOJ 총재가 탄탄한 임금 상승세로 지속 가능한 인플레이션을 만들 때까지 금리를 최저 수준으로 유지하겠다고 거듭 밝혀왔다”며 “이번 (물가) 발표치가 정책금리 결정에 영향을 주지 않을 것”이라고 예측했다. 금융 완화 정책→엔화 약세→투자·수출 확대→임금 상승→소비 확대→물가 상승으로 이어지는 선순환을 노리고 기존 경기 부양책을 유지할 가능성이 유력하다는 것이다.
다만 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 물가가 전년 대비 1.6% 오르는 등 가계 생활비 부담이 가중되면서 일본 내에서도 통화정책에 변화를 요구하는 목소리가 커지고 있다. 마스지마 유키 블룸버그 이코노미스트는 "목표치를 훨씬 넘은 물가 상승률이 당장 이번 통화정책을 바꿔 놓지는 않겠지만 구로다 총재에게 얼마나 오래 경기부양책을 유지할지에 대한 설명을 요구할 것”이라고 말했다.
게다가 BOJ의 금리 결정에 즈음해 미국이 0.75%포인트, 영국과 스위스 중앙은행도 각각 0.5%포인트와 0.75%포인트의 금리 인상에 나설 것으로 예상되면서 더욱 벌어지는 금리 격차가 일본에 더 큰 압박을 가할 것으로 전망된다. 블룸버그는 “BOJ가 세계에서 유일하게 마이너스 금리를 고수할 확률이 높은 상황에서 비둘기파적 기조는 엔화를 다시 미끄러지게 할 수 있다”고 내다봤다.
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