올해 1분기 미국 국내총생산(GDP) 성장률이 1.1%에 그치며 시장의 예상을 크게 밑돌았다. 지난해의 높은 인플레이션으로 미 연방준비제도(Fed·연준)가 급격히 기준금리를 올린 것이 이처럼 가파른 경제성장 둔화로 돌아온 셈이다. 미국 경제가 올 연말 침체기에 접어들 수 있다는 우려도 퍼질 것으로 보인다.
미 상무부 경제통계국은 27일 올 1분기 GDP 성장률(속보치)이 전기 대비 연율 기준 1.1%를 기록했다고 밝혔다. 3개 분기 연속 플러스 성장을 이어갔지만 금융시장 전문가들의 전망을 크게 밑돈다. 로이터와 다우존스는 2.0%, 블룸버그는 1.9%의 성장률을 전망한 바 있다. 이는 직전 분기인 지난해 4분기에 기록한 2.6%보다도 큰 폭으로 줄어든 수치다.
파이낸셜타임스(FT)는 시장 전망을 하회하는 성장률에 대해 “연준이 높은 인플레이션 속에 수요 억제를 위해 1년간 공격적으로 통화 긴축을 추진한 가운데 나온 것”이라고 전했다. 낮은 GDP 성장률을 이끈 것은 기업 투자 둔화와 재고 감소였다. 세부적으로는 재고가 2.26% 줄었고, 국내 민간투자는 12.5%나 줄었다. 민간투자 감소 폭은 코로나19 팬데믹(대유행) 이래 가장 크며, 재고 감소 폭은 2년만에 가장 컸다. 반면 개인소비지출은 3.7% 늘었고 수출은 4.8% 증가했다. 이처럼 높은 소비지출이 투자 부진을 상쇄하며 성장률을 이끌었지만 급격한 기준금리 인상의 여파로 식기 시작했고 소비지출은 2월과 3월 잇따라 감소했다. 3월에는 주택 판매와 제조업 생산이 줄었고 노동시장 고용 동향도 점차 가라앉았다.
1분기 성장률이 이처럼 낮게 나오면서 연준의 급격한 금리 인상의 따른 여파로 올해 경기가 냉각될 것이라는 시장의 전망에 힘이 실릴 것으로 보인다. 제프리 로치 LPL파이낸셜 수석이코노미스트는 경제방송 CNBC에 “최근 소비지출 약화로 미국 경제가 변곡점에 다다를 가능성이 있다”고 말했다. 여기에 실리콘밸리은행(SVB)·시그니처은행 파산에서 시작된 미국 금융권의 혼란에 따른 신용경색 우려가 더해지면서, 올해 말 경기침체로 이어질 가능성마저 배제할 수 없다. 월스트리트저널(WSJ)은 “최근 은행 파산에 따른 은행의 스트레스가 경제를 짓누르는 가운데 기업과 가계대출 여건 강화로 이어질지 주목된다”고 밝혔다.
GDP 성장률은 연준이 기준금리 결정에 중요하게 고려하는 지표인 인플레이션과 노동시장의 상황을 보여준다는 점에서도 주목됐다. FT는 “연준이 다음 달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 마지막으로 기준금리 25bp(1bp=0.01%포인트) 인상을 결정할 준비가 돼 있다”며 “이후 금리 인상이 멈추면 연준은 최근 SVB 파산으로 인한 신용 경색의 심각성을 파악하게 될 것”이라고 전망했다. 다만 이같은 급격한 금리 인상에도 불구하고 플러스 성장을 이어갔다는 점에서 연준이 인플레이션 압력 통제에 가까워지고 있다고 시장이 안도할 가능성도 있다고 FT는 덧붙였다.
한편 이날 공개된 미국의 지난주 신규 실업수당 청구 건수는 전주대비 1만6000건 감소한 23만건으로 WSJ 전망치인 4000건을 크게 웃돌았다. 최소 2주 이상 실업수당을 청구하는 계속 청구건수는 185만8000건으로, 시장 전망치는 187만 건이었다. 노동시장이 둔화하고는 있지만 그 속도가 연준이 바라는 수준에는 못 미친다고 해석되는 대목으로, 1분기 성장률 둔화와 맞물려 향후 연준이 기준금리를 결정하는데 고민을 안길 전망이다.
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