월가에서 연준의 피벗(Pivot·통화정책 방향 전환) 시점이 미뤄지게 됐다는 전망이 나오고 있다. 미 연방준비제도(Fed·연준)의 11월 이후 금리 인상 가능성이 높아졌다는 목소리도 커졌다. 8월 소비자물가지수(CPI) 보고서에서 인플레이션과의 싸움이 길어질 수 있다는 신호가 나오면서다.
13일(현지 시간) 미국 노동부는 미국의 8월 CPI가 전월 대비 0.6% 상승했다고 밝혔다. 8월 이후 급등한 국제유가가 휘발유 가격을 끌어올린 영향이 전체 상승분의 절반을 차지했다.
이미 유가에 따른 인플레이션 재점화를 각오했던 시장은 크게 흔들리지 않았다. 이날 다우존스30산업평균지수가 0.2% 하락했지만 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수와 나스닥지수는 각각 0.12%. 0.29% 올랐다. 선물 시장도 여전히 금리 동결 가능성을 더 높이 보고 있다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 9월 금리 동결 가능성은 97%로 전날(93%)보다 오히려 높아졌다. 11월과 12월 금리 동결 가능성도 각각 56.8%, 56.3%로 전날보다 소폭 상승했다.
투자자들과 달리 월가 기관들 사이에서는 8월 CPI로 연준이 매파적 기조를 거두기 어려워졌다는 평가가 나온다. 블룸버그이코노믹스는 “이번 CPI는 연준에 여러 딜레마를 제시한다”며 “우리의 기본 전망은 연내 금리 동결이지만 11월 금리 인상 가능성은 증가했다”고 분석했다.
물가 불안 요인 때문이다. 블룸버그통신이 자체 산출한 ‘주거비 제외 근원 서비스(슈퍼코어) CPI’는 전월 대비 0.37% 증가했다. 3월 이후 가장 큰 증가 폭이다. 슈퍼코어는 제롬 파월 연준 의장이 현재 인플레이션의 핵심으로 지목한 영역이다. BMO캐피털마켓의 벤 제프리는 “연준은 다음 주 금리를 올리지 않겠지만 슈퍼코어의 상승을 고려하면 11월 금리는 그 시점에 실시간으로 결정될 것”이라고 했다. 11월 이후에는 마지막까지 동결에 대해 안심할 수 없다는 이야기다.
인플레이션의 경직성도 8월 들어 다시 커졌다. 애틀랜타 연방준비은행이 가격이 잘 떨어지지 않는 품목을 모아 별도로 집계하는 경직성 CPI(Sticky CPI)의 3개월 연율은 8월 3.6%로 전월(3.4%)보다 오름세가 가팔라졌다. 경직성 CPI의 상승 폭이 커진 것은 올 2월 이후 처음이다. 웰스파고의 수석 이코노미스트인 사라 하우스는 “인플레이션이 다소 더 경직될 것이라는 신호가 나오면서 정점 금리가 오랫동안 유지될 수 있다”고 말했다.
이에 시선은 다음 주 미국 연방공개시장위원회(FOMC)에서 나올 점도표에 쏠린다. 연준이 점도표에서 내년 말 금리 전망을 기존 4.6%보다 높여 제시할 경우 피벗 시점을 늦추겠다는 의미다. 미즈호증권의 도미닉 콘스탬은 “(이날 CPI나 인력 부족을 고려하면) 연준이 내년과 내후년 금리 전망을 더 높이 올릴 수 있다”고 전망했다.
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