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[투자의 창] 테크 기업을 계속 주목하는 이유
경제·금융 경제동향 2023.02.28 18:08:11금리 상승과 경제활동 둔화, 코로나19로 억눌린 소비 심리. 지난 한 해 기술주를 압박했던 요인들이다. 기술주의 성과는 지난해 저조했지만 영속성과 지속 가능한 성장, 그리고 높아진 밸류에이션 매력 등을 고려한다면 앞으로의 전망은 여전히 낙관적이다. 올해 완만해지고 있는 금리 인상과 경제활동 둔화에도 불구하고 기업들은 꾸준히 다양한 디지털 전환 정책들을 펴나갈 것으로 기대된다. 디지털 전환을 위한 투자는 기업 생 -
[투자의창] 완화의 기억, 호황의 추억
증권 국내증시 2023.02.22 20:34:28기억과 추억을 어떻게 구분해야 할까 어학사전을 찾던 중 “기억은 머리로 하고, 추억은 가슴으로 한다”는 문장을 봤는데 상당히 공감했다. 특히 1월 글로벌 주식시장의 랠리를 되돌아보며 그 느낌이 더욱 뚜렷해졌다. 연초부터 시작된 글로벌 주식시장의 랠리는 인플레이션 리스크 완화, 긴축정책 중단이라는 기준을 가지고 위험자산 선호 현상이 강해진 것에서 의미를 찾을 수 있다. 지난 1년 동안 자산 시장의 가격 조정은 통 -
[투자의 창] 바이오·헬스케어 산업 성장의 길
오피니언 사외칼럼 2023.02.20 15:39:14요즘 증권가에서 “바이오 업계 최악의 보릿고개”라는 말이 흔하게 들린다. 지난해 코스닥에 상장한 바이오·헬스케어 기업은 13개에 불과했다. 글로벌 기업공개(IPO) 시장도 예외는 아니어서 전 세계 헬스케어 섹터의 IPO 건수는 2021년 391건에서 2022년 160건으로 급감했다. 벤처캐피털(VC)의 바이오 업종 투자 또한 눈에 띄게 급감했다. 공급망 차질, 지정학적 긴장감, 금리 인상과 인플레이션 등 불확실한 시장 환경 속에서 -
[투자의 창] 금리와 연금운용 전략
오피니언 사외칼럼 2023.02.14 18:00:472022년 말 기준 국내 퇴직연금 적립금은 총 296조 원 규모였다. 이 중 86%인 255조 원은 정기예금과 같은 원리금 보장형으로, 14%인 40조 원은 펀드와 같은 실적 배당형으로 운용했다. 개인연금도 다르지 않다. 보험·신탁·공제 등이 차지하는 비중은 85%에 달하고 펀드는 15% 수준에 불과하다. 즉 국내 퇴직연금의 노후 보장 수준은 연금이 유지되는 기간 동안 국내 정기예금 금리의 평균 수준에 따라 결정될 수밖에 없다. 지난 -
[투자의 창] 인력감축 효과 볼 美 테크기업은
오피니언 사외칼럼 2023.02.08 14:42:13강한 인플레이션으로 비용 압박을 받던 미국의 테크 기업들이 대규모 구조조정에 나섰다. 인력 감축으로 판관비를 줄여 영업 마진을 방어하려는 전략이다. 치솟는 원자재 가격과 달러 강세로 글로벌 기업들의 영업비용이 지속적으로 증가했지만 최근 에너지 가격 상승세 완화, 달러 약세 기조가 나타나면서 인력 구조조정 시너지가 나타날 수 있는 환경이 조성되고 있다. 그러나 감원이 모든 기업의 지속적인 마진 증가로 이어지지 -
[투자의 창] 하이일드-국채, 최적의 전략은
오피니언 사외칼럼 2023.02.06 18:11:59지난해 글로벌 투자자들은 지속적인 인플레이션, 중앙은행의 공격적인 긴축, 지정학적 위기 등에서 피난처를 찾기 힘들었다. 꾸준한 인컴을 추구하는 투자자들은 올해 시장 상황에도 큰 불안을 느낄 것이다. 그렇지만 다양한 자산군을 바탕으로 시장 상황에 유연하게 대처한다면 투자 기회를 모색할 수 있다. 올해 시장 상황에서 인컴을 추구하는 투자자들이 눈여겨봐야 할 테마는 무엇일까. 먼저 하이일드 채권이다. 하이일드 채 -
[투자의 창] 현금흐름 좋은 '소외주' 주목할 때
오피니언 사외칼럼 2023.02.01 17:59:20팬데믹 이후 유례없는 규모의 유동성이 풀리고 높아진 인플레이션을 제어하기 위해 지난해 글로벌 주요 국가의 통화 당국은 급속하게 정책금리를 올렸다. 이로 인해 올해 경제성장은 둔화될 것이라는 컨센서스가 이뤄졌으며 시장은 경기가 침체 혹은 불황을 겪게 될 것인지에 주목하고 있다. 올해 경기 연착륙을 하게 될 경우 증권시장은 재상승할 수 있는 동력을 갖게 될 것으로 예상한다. 하지만 최근 급격한 유동성 회수 과정에 -
[투자의 창] 다포스포럼이 던진 올해 투자 키워드
오피니언 사외칼럼 2023.01.18 17:43:59전 세계가 당면한 과제와 해결 방안을 집단 지성이 모여 탐색하는 장인 세계경제포럼(WEF·다보스포럼)은 투자자들에게도 중요한 나침판 역할을 해왔다. 지속 가능한 세상이 핵심 의제였던 2020년 포럼에서는 기후 관련 산업이 투자 키워드로 떠올랐다. 2022년 행사는 전환점에 선 역사가 어젠다였다. 우크라이나 전쟁이 촉발한 탈세계화, 이로 인한 저금리 환경, 세계화, 저물가 시대 등이 저물고 있음을 드러냈다. 2023년 다보스 -
[투자의 창] 한은 통화정책으로 본 투자전략
오피니언 사외칼럼 2023.01.16 16:51:41지난해 11월 이후 채권시장은 확연히 안정세를 되찾는 모습이다. 무엇보다 글로벌 통화정책 긴축을 주도하던 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 12월 금리 인상 폭을 0.5%포인트로 축소했고 2월에도 추가적인 축소 가능성을 열어뒀기 때문이다. 향후 둔화 속도와 레벨이 관건이겠으나 각종 인플레이션 지표들도 지난해 3분기가 정점이었음을 분명히 하고 있다. 국내에서는 레고랜드 사태 이후 패닉 수준까지 악화됐던 단기금융 및 크 -
[투자의 창] 신흥국 '증시의 봄' 빨라지나
오피니언 사외칼럼 2023.01.11 18:32:512022년은 주식과 채권의 혹독한 ‘이중 약세장’으로 끝났다. 1980년대 이후 가장 높은 인플레이션에 대응하려는 미 연방준비제도(Fed·연준)의 고집스러운 금리 인상 때문이었다. 거의 모든 포트폴리오의 수익률이 기록상 최악으로 나타났다. 아직은 주식 등 대부분의 자산군에 대해 긍정적인 입장으로 선회하기에는 석연치 않은 구석이 있다. 정책의 긴축은 6~12개월의 시차를 두고 작용하며 연준의 정책이 전체 경제 내에서 미 -
[투자의 창] 글로벌 경제 연착륙 가능할까
오피니언 사외칼럼 2023.01.09 17:53:09시장은 인플레이션이 빠르게 잦아들고 경기 침체를 피할 수 있다는 기대를 아직 저버리지 않은 것으로 보인다. 인플레이션이 기대 이상의 속도로 완화되고 있는 것은 사실이지만 코어 인플레이션은 대부분의 주요 경제 지역에서 높은 수준을 유지하고 있다. 인플레이션이 의미 있는 수준으로 내려가기 위해서는 유휴 경제력이 추가적으로 증가할 확률이 높아야 한다. 이러한 상황에서 투자자들은 과연 경제의 연착륙이 가능할지, -
[투자의 창] 2023년 중국 증시, 기대할 만하다
오피니언 사외칼럼 2023.01.03 14:06:14지난해 글로벌 금융시장을 힘들게 했던 세 가지 악재를 꼽으라면 인플레이션, 러시아-우크라이나 전쟁, 마지막으로 중국의 제로코로나 정책을 꼽을 수 있다. 이에 최근 중국 정부의 제로코로나 정책 전환 관련 신호는 2023년 글로벌 경제와 금융시장에 미치는 영향이 적지 않다. 12월 중국 정부는 사실상 제로코로나 완화 방침을 공식화했다. 하지만 주식시장 반응은 그저 그렇다. 가장 민감한 홍콩 증시는 저점 대비 30%대로 올랐 -
[투자의 창] 연말 퇴직연금 대이동 막으려면
오피니언 사외칼럼 2022.12.26 18:18:07부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 시장의 단기자금 경색과 한국전력의 고금리 채권 발행, 은행채 발행 등으로 촉발된 채권시장의 혼란이 연말 퇴직연금의 대이동으로 인해 더욱 악화될 수 있다는 우려가 나온다. 금융 당국이 각 금융회사들에 과도한 금리 경쟁을 자제하고 채권시장안정펀드를 본격 가동하는 한편 연말 유동성의 관리를 적극 요구하면서 이러한 우려가 다소 수그러들기는 했다지만 불안감은 여전하다. 300조 원을 넘어 -
[투자의 창] 지나친 비관도 낙관도 경계를
오피니언 사외칼럼 2022.12.19 14:18:00올여름까지 하락 추세가 역력했던 글로벌 증시가 하반기에 들어서면서 조금씩 반등하고 있다. 특히 7~8월 반등 시기와 달리 10월 이후에는 달러화 강세가 한결 약해지고 미국 이외 지역 증시의 오름 폭이 상대적으로 커졌다. 달러화 강세는 각국의 물가 상승과 자금 이탈 우려를 키우고 결국 강한 긴축을 압박해왔는데 이러한 부담이 조금은 덜어진 상황이다. 증시가 더 이상의 하락을 멈춘 것은 긴축이 이미 진행될 만큼 진행됐다 -
[투자의 창] 다가올 새해 '다중 침체' 대비하라
증권 증권일반 2022.12.12 15:03:102022년이 끝나가고 있다. 투자가 쉬웠던 적은 없지만 올해는 특히 주식과 채권시장 등 금융시장 침체가 깊어지면서 힘든 시간을 보냈다. 힘든 시간이 길었던 만큼 새해에 대한 기대는 커져만 가고 언제나 그랬듯 희망적인 메시지가 늘어나고 있다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 속도 조절과 인상 중단 시점이 가까워진다는 전망에 기대를 갖는 투자자가 늘고 있다. 현재 상당수의 시장 참여자들은 금리 인상만 멈추면
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