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한국투자신탁운용은 만기가 각기 다른 20개 주가연계증권(ELS)에 골고루 분산 투자하면서도 ELS투자의 효율성과 안정성을 높인 ‘한국투자ELS지수연계솔루션증권투자신탁1호(주식혼합-파생형)’를 출시한다고 24일 밝혔다.
▲ 3개 글로벌 지수를 기초자산으로 하고 만기가 다른 ELS 20개에 골고루 분산 투자
한국(KOSPI200), 중국(HSCEI), 유럽(EUROSTOXX50)지수를 조합한 ELS중 20개를 선별해 스왑으로 운용한다. 중국-유럽 조합에 10개, 한국-중국과 한국-유럽 조합에 각각 5개씩 투자한다.
즉, 상환조건이 맞으면 약속된 수익을 주는 것은 기존ELS와 같지만, 추가납입이 가능하고 중도환매는 비교적 수월하다는 장점이 있다.
ELS는 시간이 경과할 수록 조기상환조건이 유리해지는 스텝다운형과 만기평가일 이전에는 일시적인 주가하락으로 인한 손익구조의 변화가 없는 노낙인(no knock-in)형태의 ELS만을 편입한다.
펀드 수익률은 국내 4개 자산평가사가 제공하는 20개 개별ELS 공정가격을 취합하여 산출한 ELS바스켓지수를 기준으로 거래상대방과 수익률을 교환하여 결정된다. 전문가가 선별한 ELS를 4개의 신용평가사가 산출한 공정가격을 적용하기 때문에 경쟁 호가시스템보다 투명하고 공정한 가격으로 평가와 환매가 가능하다는 한국운용의 설명이다.
▲ ELS 발행사 위험을 사전에 축소한 운용구조
펀드운용에 필요한 장외파생상품 거래는 언펀디드 스왑(원금 소유형, Unfunded Swap) 계약으로 운용한다. 언펀디드 스왑은 거래 상대방이 파산하거나 지급불능 조건이 되더라도 고객이 펀드에 납입한 자산이 거래상대 증권사에 전달되지 않고 펀드에 남아 있는 구조이기 때문에 발행사 리스크를 사전에 축소할 수 있다.
ELS는 저금리시대의 대표적인 상품으로 큰 폭의 주가하락 등이 발생하지 않으면 ‘시중금리+알파’ 수익을 추구하기 때문에 올해 상반기에만 27조원이 판매될 정도로 투자자에게 인기가 높다. 하지만 ELS의 적정가격과 위험관리, 수익구조 등이 다소 어렵고 복잡해 간접투자에 대한 수요가 높아져왔다.
한국운용 솔루션본부 이승현 상무는 “ELS를 펀드로 간접투자 하는 상품인 만큼 안정성과 효율성을 높인 상품이다. 무엇보다 안정적 수익추구는 물론 유동성과 위험관리에 역점을 둔 상품이기 때문에 ELS투자가 어렵고 복잡해 망설이던 투자자들도 전문가가 선별한 양질의 ELS를 펀드로 투자할 수 있게 된 것“이라고 말했다.
펀드 운용은 한국투자증권 ELS전담운용 부서 부서장과 자산운용본부 글로벌 트레이딩 부서장을 지낸 스탠포드대학 금융공학 박사출신 김병규 상무가 전담한다.
편입 기초자산 조합비중, 기초자산의 수익구간분포도, 듀레이션(예상잔존만기) 등 펀드 운용에 대한 상세한 내용은 한국운용 홈페이지를 통해 투자자와 판매담당자가 쉽게 확인할 수 있게 할 예정이다
▲ 소액으로 만기없이 적립식으로 투자 가능
한국운용 채널영업본부 함정운 상무는 “기존 ELS에 비해 높은 환매수수료 부담을 가진 분이나 낮은 시중 금리에 실망한 분들 또는 장기 안정적 투자를 원하는 분들께 효과적인 투자 수단이 될 것이다”고 말했다. 또한, “ELS솔루션펀드 출시를 계기로 ELS의 간접투자수단 제공과 중장기적으로 ‘시중금리+알파’ 수익을 추구함으로써 퇴직연금이나 개인연금 시장도 확대하여 안정된 노후설계에 일조하게 될 것“이라고 말했다”이라고 말했다.
24일 대우증권을 시작으로 NH농협, 외환은행, 부산은행, 한국투자증권, 동양증권, SK증권 등 주요 은행 및 증권사를 통해 판매될 예정이다.
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