10일 하나대투증권은 보고서를 통해 “우선주 퇴출 기준이 강화돼 하반기부터는 상장폐지 되는 우선주가 증가할 전망”이라며 “부실 우선주들이 퇴출되고 나면 적정한 거래대금과 높은 배당수익률을 갖춘 우선주들의 투자 매력이 부각될 것”이라고 밝혔다.
이영곤 하나대투증권 연구원은 “투자자의 요구 수익률이 낮아지거나 배당금이 증가하는 경우 우선주의 투자 매력이 커진다”며 “2008년 글로벌 경제위기 이후 저성장·저금리 환경이 고착화되면서 안정적인 배당 수익을 보장하는 우선주의 투자매력이 높아지고 있다”고 설명했다.
실제로 우선주의 수익률은 두드러진다. 지난 2009년에 우선주는 코스피보다 5% 포인트 높은 초과수익을 기록했으며, 2012년을 제외하고는 매년 코스피 수익률을 앞지르고 있다. 시가총액 상위 우선주의 성과는 더욱 두드러진다. 시총 상위 30개 우선주의 수익률은 지난 2009년에 코스피 수익률과 비교해 33% 포인트 높았으며, 2008년 이후 올해 상반기까지 연평균 19% 포인트 초과수익을 달성했다.
이 연구원은 “시가배당수익률이 높고 안정적인 이익이 지속되고 있으며 보통주와의 괴리율이 지나치게 높은 우선주에 주목할 필요가 있다”며 “또한 지배구조 강화 차원에서 배당성향이 높아질 수 있고, 내부 유보금으로 배당 화대를 고려하고 있는 우선주도 유망하다”고 조언했다.
한국거래소는 지난해 7월부터 ‘우선주 퇴출제도’를 시행해 오고 있다. 30일 연속 시가총액 5억원 미달, 반기말 상장주식수 5만주 미만, 반기 월 평균 거래량 1만주 미만, 주주 수 100명 미만인 우선주는 관리종목으로 지정된다. 관리종목 지정 후 시가총액이 5억원 이상인 상태가 10일 연속 계속되지 않거나 5억원 이상인 일수가 30일 이상 되지 않으면 상장폐지 된다. 제도 도입에 따른 혼란을 막고자 올해 6월까지는 상장주식 수와 월 평균 거래량 기준을 각각 2만5,000주와 5,000주로 낮춰 적용한 바 있다.
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