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LG그룹 이익 포트폴리오 지각변동

화학 계열 실적 호조로 주력 전자와 영업이익 비중 대등해져


LG그룹의 3대 축이었던 전자ㆍ화학ㆍ통신 사업 가운데 전자 계열의 이익 기여도가 크게 낮아진 것으로 나타났다. 반면 LG화학의 실적호조에 힘입어 화학 계열의 비중이 높아지는 등 LG그룹의 이익 포트폴리오가 변하고 있다.

15일 서울경제신문이 LG그룹 상장 계열사들의 올해 2ㆍ4분기 실적을 조사한 결과 전체 영업이익은 2조596억원으로 지난 1ㆍ4분기에 비해 24.7% 감소했다. 전년 동기와 비교해도 16.7% 줄었다.

이는 주력 계열사인 LG전자의 실적악화에 따른 영향이 크다. LG전자의 2ㆍ4분기 영업이익은 1,262억원에 불과해 전년 동기 대비 89.9%, 전 분기 대비 73.8% 급감했다.

이 때문에 그룹의 3대 축에서 가장 큰 비중을 차지하던 전자 계열(LG전자ㆍLG디스플레이ㆍLG이노텍)의 영업이익 기여도 역시 1년 전에 비해 20%포인트가량 낮아졌다. 지난해 2ㆍ4분기 65.4%에서 올해 2ㆍ4분기 45.6%까지 하락한 것.

이와 대조적으로 화학 계열(LG화학ㆍLG생명과학ㆍLG생활건강ㆍLG하우시스)의 영업이익 비중은 과거 20%대에서 전자 계열과 대등한 수준까지 올라갔다. 지난해 2ㆍ4분기 29.6%에서 올해 2ㆍ4분기 46%까지 높아졌다. LG생명과학 등 다른 화학 계열사의 부진에도 불구하고 LG화학이 사상 최대 영업이익(8,279억원)을 달성한 데 힘입은 것이다.



LG그룹 통신 3사가 합병한 LG유플러스는 합병 효과의 영향으로 실적 및 그룹 내 이익 기여도에서 널뛰기를 하고 있다. 지난 2ㆍ4분기 마케팅 비용 과다 지출의 영향으로 영업이익이 376억원에 불과했지만 올해 1ㆍ4분기에는 합병 효과 및 국제회계기준(IFRS) 도입으로 5,827억원으로 급증했고 2ㆍ4분기는 증가한 자산에 대한 감가상각으로 973억원으로 내려갔다. 이 때문에 이익 기여도는 지난해 2ㆍ4분기 1.5%에서 올해 1ㆍ4분기 21.3%로, 올해 2ㆍ4분기 다시 4.7%로 급등락했다.

일단 LG그룹 내에서 이 같은 구도 변화는 추세적인 것으로 보여진다. LG전자의 실적이 2ㆍ4분기를 바닥으로 점차 개선되겠지만 LG화학이 석유화학 부문에서 꾸준히 이익을 내는 동시에 대형 2차전지 및 유리기판 등 신사업에서도 실적이 발생하면서 성장할 것으로 전망되기 때문이다.

LG그룹 차원에서도 전자 계열 의존도가 지나치게 높은 것보다는 화학ㆍ통신 등 나머지 사업의 비중을 높여 포트폴리오를 안정적으로 구성하는 것이 보다 바람직하다고 전문가들은 보고 있다.
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