최근 계단식상승땐 '보유전략' 유리

[조영훈기자의 개미 新투자전략]주식시장이 오름세를 타기 시작하면 어떤 식으로든 수익을 내는 종목이 크게 늘어나기 마련이다. 올 들어 주식으로 돈 벌기가 한결 수월해졌다.

단적인 예가 투신권의 주식형 수익증권. 지난 해까지 애물단지로까지 전락했었지만 요즘에는 다시 '귀하신 몸'으로 대접받을 조짐마저 보이고 있다.

코스닥 등록기업의 대주주들이 또 다시 수백억대의 평가차익을 얻고 있다는 소식도 들린다. 암울했던 지난해 하반기와 비교하면 천양지차다.

투자 손실이 큰 투자자들은 만족할 수 없겠지만 시장 여건이 지난해보다 나아진 것만은 분명하다. 주식을 사고 싶어하는 투자자들도 많아졌다.

문제는 '주식을 어떻게 살까'에 있다. 주식매수 전략은 '매수후 보유 전략'과 '사고 팔고를 반복하는 트레이딩전략'으로 크게 나눌 수 있다.

어떤 게 유리할까. 국면에 따라 달라진다. 트레이딩전략이 수익률을 극대화시키는 데 좋은 경우도 있지만 보유전략이 유리할 때도 있다.

어떤 방법을 택할지 냉정하게 판단해 결정하자. 아무 생각없이 뒤따라 다니다 보면 종합주가지수는 오르는데 내 계좌는 별로 나아지는 게 없는 현실에 직면하게 될 수 밖에 없다. 최근 시장 분위기는 보유전략 중심으로 흐르고 있다.

◇'보유전략'이 유리한 분위기

연초와 달리 최근 장세에서는 트레이딩매매 즉 사고팔고를 반복하는 매매로는 수익을 내기가 쉽지 않다.

증권사에서 꽤 영업을 잘 한다는 한 브로커는 "지난달까지 좋다는 주식을 사고팔면서 매매흐름을 따라 잡으려고 노력했지만 별 실속이 없었다"며 "보유전략으로 바꿔볼 까 싶다"고 말했다.

그가 이처럼 생각하는 이유는 최근 장세의 특징이 단기간에 급등하는 모습이 아니고 계단식패턴의 꾸준한 상승세를 나타내고 있기 때문이다.

또 특정종목만 주도주로 부상해서 상승하는 게 아니라 업종대표주를 중심으로 고르게 오른 것도 계단식 상승의 요인으로 풀이된다.

즉 A라는 주식을 팔고 B라는 주식으로 교체매매를 시도하면 A를 샀던 시점과 비교해 결코 싸지 않은 가격으로 B주식을 살 수 밖에 없었다는 것이다.

이는 주가가 크게 과소평가된 상태에서 빠른 순환매를 통해 전반적인 주가수준을 높이는 장세였기 때문에 순환매의 흐름을 정확하게 예측하지 못하면 오히려 실패확률이 크다는 것을 보여준다.

◇'트레이딩전략'이 우세했던 연초장세

그러나 연초장세 때는 분위기가 달랐다. 그 당시만 하더라도 트레이딩을 잘하면 수익률을 몇 곱으로 높일 수 있었다.

지수가 단기간에 급등한 이후 중소형주와 테마주를 중심으로 종합주가지수가 횡보를 보이는 가운데 수익률 차별화 현상이 나타났기 때문이다.

때문에 1월 장세의 선도주였던 종목을 무작정 2~3월까지 보유했던 투자자들은 수익률의 상당부분을 다시 까먹는 결과를 낳았다.

반면 트레이딩전략을 유지했던 투자가들은 1월에 대형주에서 수익을 얻은 후 2월에는 개별종목과 재료주로 옮겨 타 추가수익이 가능했다.

◇흐름에 맞는 투자전략을 구사하라

그럼 앞으로는 어떤 식으로 대응해야 할까. 주식시장은 지난 주 한 주간 내내 뚜렷한 조정양상을 보였다.

그러나 그 조정의 패턴은 가격을 크게 떨어뜨리는 조정이 아닌 시간을 끄는 조정의 모습이었다. 결과적으로 트레이딩매매를 구사했어도 실효성이 크지는 않았음을 알 수 있다.

최근같이 지수가 횡보를 나타내는 국면에서는 개별재료주의 부상을 점칠 수도 있지만 지수의 안정성과 활발한 거래량, 증시주변으로 돈이 몰릴 조짐을 보이는 점 등을 고려하면 트레이딩전략은 자칫 지수급등시 매매시점을 놓치는 결과를 초래할 가능성도 있다.

보유전략을 펼칠 종목으로는 4월 장세 흐름를 좌우한 외국인들이 주로 사들인 초우량주가 손꼽힌다. 이들 주식은 기간조정을 거쳤다는 메리트도 갖고 있다.

조영훈기자