유안타증권은 6일 보고서를 통해 “대한유화의 3·4분기 영업이익은 전 분기 대비 196% 증가한 231억원을 기록할 것으로 예상된다”며 “에틸렌 공급부족이 3·4분기 어닝 서프라이즈를 견인할 것”이라고 밝혔다. 목표주가는 13만원을, 투자의견은 매수를 유지했다.
황규원 유안타중권 연구원은 “에틸렌 1톤당 스프레드가 올해 2·4분기 425달러에서 3·4분기 579달러 수준으로 급등했다”며 “손익 개선 분기점이 250달러 수준임을 감안하면 수익 개선 규모가 클 것”이라고 분석했다. 황 연구원은 이어 “에틸렌 공급부족 구조는 쉽게 해소될 사항은 아니다”며 “대규모 기초유분생산설비(NCC) 및 에탄 크래커 증설은 제한된 반면 가동률이 50% 미만에 그치는 CTO(석탄을 활용해 에틸렌을 만드는 설비) 증설 계획이 대부분이기 때문”이라고 덧붙였다.
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