[리포트] 만도, 3분기 저점으로 실적 우상향 추세 재개 전망-HMC證

HMC투자증권은 18일 만도에 대해 3분기를 저점으로 실적 우상향 추세가 재개될 전망이라면서 투자의견 ‘매수’를 유지한다고 밝혔다. 하지만 부진할 것으로 예상되는 3분기 실적과 이란 수출 재개 여부의 불확실성, 중국 Geely향 매출증가 속도에 대한 보수적 전망 등을 반영해 목표주가를 기존 22만원에서 19만5,000원으로 하향 조정했다.

HMC투자증권 이명훈 연구원은 “동사의 3분기 실적은 매출액 1조1,685억원, 영업이익 493억원, 영업이익률 4.2%로 예상된다”면서 “부진한 실적이 예상되는 이유는 동사 및 현대ㆍ기아차 파업으로 인한 가동률 하락과 고정비 부담 확대, 수익성 높은 이란으로 수출 차질, 원ㆍ달러 환율 하락으로 인한 환손실 등이다”고 말했다.

이 연구원은 또 “3분기 실적에 대한 우려로 주가는 다시 한 번 조정을 받았지만 4분기에는 가동률 회복과 함께 현대차 중국 3공장 및 브라질 공장에 대한 물량 증가로 1조4,000억원 이상의 사상최대 매출이 예상되며 영업이익률 또한 6%대로 복귀할 전망”이라고 덧붙였다.