신한금융투자는 1일 보고서에서 “한화생명의 4분기 순이익은 지난해 같은 기간보다 46.4% 줄어든 867억원 가량될 것”이라며 “변액보증보험 관련 준비금과 매도가능증권의 손상차손으로 인해 수익성이 크게 감소할 것으로 예상된다”고 내다봤다.
송인찬 신한금융투자 연구원은 “저금리 영향으로 인해 4분기에도 변액보증 관련 준비금을 약 500억원 가량 추가 적립해야 할 것으로 보이며 손상차손도 약 300억원 안팎으로 예상된다”며 “실적 부진은 불가피할 것”이라고 설명했다.
한화생명은 물량 부담도 큰 상황이다. 한화케미탈이 지난 2월 보유 물량 1,610만주를 매각한 이후 한화생명의 주가는 계속 약세를 보이는 상황이다.
송 연구원은 “한화케미칼이 아직 1.85%의 물량을 보유하고 있고, 예금보험공사가 24.75%를 가지고 있는 등 26% 가량의 매도 가능 물량이 존재하고 있다”며 “오버행 이슈가 마무리되지 않는다면 주가상승은 제한적일 수 있다”고 설명했다.
신한금융투자는 한화생명의 목표주가를 8,200원으로 하향 조정했다.
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