[전문가 추천주] 크레듀(067280)

크레듀의 3ㆍ4분기 매출액과 영업이익은 162억원과 40억원으로 지난해 동기 대비 각각 26.5%, 33.6% 늘어날 것으로 추정된다. 이는 시장 기대치보다 낮은 수준이지만 지난 9월에 추석이 포함돼 일부 매출이 4ㆍ4분기로 넘어갔기 때문이다. 크레듀의 4ㆍ4분기 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 44.9%, 47.1% 늘어날 것으로 보이고 ▦신규 사업의 안정화 ▦고마진 사업 부문의 매출 비중 확대 등으로 수익성 역시 지속적으로 개선될 것으로 전망된다. 크레듀의 상반기 온라인 강의 수강생 수는 50만5,000명으로 지난해 상반기(31만7,000명) 대비 59% 급증했다. 그러나 해외 고객(국내 기업의 현지법인)과 교육연수 강의 등 상대적으로 저렴한 강의 매출이 증가하면서 평균 강의료는 4만8,000원으로 지난해 상반기 6만원 대비 19% 하락했다. 오는 11월15일로 보호예수기간이 만료, 매물 부담이 제기되고 있다. 그러나 회사 측은 국내외 투자자들의 지분 참여를 유도할 계획을 갖고 있어 실제로 보호예수기간 만료에 따른 우려가 불거질 가능성은 거의 없는 것으로 보인다. 오히려 국내외 기관 투자가들의 전략적인 지분 참여가 장기적으로 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 것으로 전망된다. 크레듀는 메가스터디의 타깃 주가이익비율(PER) 33배보다 낮은 25배를 적용해왔다. 하지만 양사가 각각의 사업영역에서 차지하는 지위가 독보적이라는 점과 향후 3년간 30% 이상의 높은 외형 성장이 예상된다는 측면에서 동일한 가치를 적용, 6개월 목표주가를 9만8,000원으로 상향 제시한다.