대신증권은 12일 보고서를 통해 “차익 부담은 5,500억원에 달하지만 충격은 크지 않을 것이며 비차익 매매 영향은 중립으로 예상된다”며 “오히려 8월 만기가 주식 비중을 확대하기에 좋은 시점”이라고 밝혔다.
김영일 대신증권 연구원은 “8월 옵션 만기의 차익 부담은 크지만 시장에 충격을 주는 대량 매물이 쏟아져 나올 가능성은 낮다”며 “차익 거래의 키는 외국인이 쥐고 있는데, 베이시스가 안정적이기 때문에 외국인 차익 물량이 출회될 가능성은 낮은 편”이라고 진단했다.
오히려 금융투자의 비차익 매매를 주목해야 한다는 분석이다. 김 연구원은 “금융투자의 비차익 매매는 상당 부분이 변형된 차익거래일 가능성이 높다”며 “7월 만기 이후 금융투자의 비차익 누적 순매수는 7,600억원을 기록하고 있는데 이는 8월 만기의 잠재적 부담으로 작용할 수 있다”고 내다봤다.
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