하락땐 적극매수 전략 유리 상승땐 101.95P 1차 저항선

지난주 선물시장은 주초반까지는 25일 이동평균선의 저항과 75일 이동평균선의 지지라는 박스권의 흐름을 지속했으나 주후반에 외국인들의 매도로 상승 모멘텀이 약화되면서 뚜렷한 하락세로 기울었다.최근 선물시장은 어느 방향으로 움직일지 예상할 수 없는 흐름을 보이고 있다. 지난 5월21일 장대음봉이 발생했으나 그 다음날에는 장대양봉이 출현했다. 이후 29일까지 음봉과 양봉이 하루걸러 교차하는 형태로 움직였다.

이처럼 팽팽한 힘의 균형이 지속되다가 지난 주 후반에 하락쪽으로 기울게 된 것은 지난 5월14일부터 17일까지 발생된 3차례의 상승갭에 대한 부담과 미국 증시의 하락세 지속이라는 악재로 인해 투자심리가 위축됐기 때문으로 해석된다.

현재의 조정국면은 120일 이동평균선이 위치한 100포인트 대에서 안정될 것으로 전망된다.

만약 이 지수대까지 밀릴 경우 과감한 저점매수로 대응하는 전략이 필요해 보인다.

주봉에서 보면 지난 99년10월 첫째주의 저점인 788.90포인트와 넷째주의 저점인 778.90포인트대가 강력한 지지선 역할을 할 것으로 분석된다.

또 지난 1월 마지막주의 상승국면에서 장대음봉이 발생했는데 이때 시가의 최고지수가 787포인트였다는 점도 이 같은 가능성을 높여준다.

따라서 만일 종합주가지수가 추가하락조정을 받아 800선이 무너지면서 778~788포인트대에 진입하면 선물 매수포인트라는 시각을 갖고 접근해도 무난할 것으로 판단된다.

월봉차트에서 보면 지난 2001년10월부터 올 3월까지 연속 6개월 양봉이 만들어진 후 4월과 5월에 2개월 음봉이 나타났다. 이 같은 월봉의 흐름을 보일 때는 통상 저점매수에 가담하는 게 유리한 투자전략이다.

음양타임파동으로 볼 때 이번주의 중심파동은 수요일로 예상되며 이를 중심으로 투자전략을 세우면 다음과 같다.

첫째 월요일과 화요일에 연속해서 양봉이나 음봉이 나타나면 수요일은 반대봉이 발생할 가능성이 높고 둘째 월요일에 음봉을 만든 후 화요일과 수요일에 연속양봉이 발생하면 금요일에는 음봉이 나타날 것으로 판단된다.

반대의 경우는 반대봉이 나타날 것으로 예상된다. 셋째 월요일과 화요일에 음봉이나 양봉이 교차하는 과정에서 수요일이 다른 요일보다 상승이나 하락의 폭이 확대될 가능성이 있는 만큼 주의해야 한다.

전체적으로 이번 주 선물시장은 혼조국면을 보일 것으로 전망된다. 하락국면이 지속될 때는 1차 지지선은 3월8일의 저점인 101.75포인트와 5월10일 저점과의 연결선인 111.50포인트, 2차 지지선은 4월8일의 고점인 116.30포인트와 5월21일의 저점인 104.45포인트의 연결선인 99.50포인트가 될 것으로 예상된다.

만일 상승시도가 나타나면 1차 저항선은 2월14일의 저점인 94.90포인트와 5월13일의 시가인 101.95포인트의 연결선인 104.50포인트, 2차 저항선은 2월8일의 저가인 89.20포인트와 5월13일 시가의 연결선인 106포인트대가 될 것으로 판단된다.

김남일 빅뱅펀드㈜ 수석선물분석가