박종대 하나대투증권 연구원은 이날 보고서를 통해 “연결 기준 올해 서흥의 매출액은 전년 대비 4.7% 증가한 3,049억원, 영업이익은 같은 기간 16.4% 늘어난 339억원을 기록할 것으로 전망된다”며 “고수익성의 하드캡슐 사업 부문이 증설 효과에 힘입어 전년 대비 10% 이상의 고성장을 지속하고 있으며, 2·4분기부터 베트남 생산 법인의 증설 효과가 본격적으로 반영될 것으로 예상되기 때문”이라고 밝혔다.
박 연구원은 “목표주가 6만원은 12개월 선행 주가수익비율(PER) 대비 25배 수준이며, 현재 서흥의 주가는 20.3배 수준”이라며 “이는 하드캡슐·건강기능식품 제조자개발생산(ODM) 국내 시장 점유율 1위를 기록하며 높은 시장 진입 장벽을 구축하고 있는 점과 베트남 법인 증설에 따른 추가적인 실적 모멘텀을 감안하면 결코 부담스러운 주가 수준은 아닌 상황”이라고 설명했다. 2·4분기를 기점으로 실적 회복 흐름이 본격화할 것으로 예상되는 만큼 저가 매수에 나설 필요가 있다는 것이다.
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