현대산업개발

“주주들에게 보답하는 가장 좋은 방법은 실적을 개선해 주가가 자연스레 오름세를 타도록 하는 것이라고 믿고 있습니다.”

국내 최대 주택건설업체로서 주거 문화를 선도하고 있는 현대산업개발의 이방주 사장(사진)은 올해 경영계획의 최우선 목표는 실적개선이라며 이 같이 밝혔다. 이를 위해 창사이래 30만여 가구를 건설한 주택사업의 노하우를 고속도로ㆍ교량ㆍ항만 등 SOC(사회간접시설) 부문으로 확대해 올해 실적을 지난해보다 더욱 개선하겠다는 것이다.

또 김포ㆍ파주 등의 신도시 개발에도 총력을 기울여 주택건설 사업이 올해 확실한 캐시카우(현금창출원) 역할을 할 수 있도록 기반을 다진다는 전략이다.

◇큰 폭의 실적 개선=현대산업개발은 지난 1ㆍ4분기 매출액이 전년동기 대비 소폭 감소했지만 영업이익은 원가 개선 노력에 힘입어 전년 동기 대비 19.8% 증가한 489억원을 기록했다. 경상이익 또한 차입금 축소에 따른 이자비용 감소로 51.9% 늘어난 493억원에 육박했으며 순이익은 62.3% 급증한 360억원에 달했다.

영업이익률도 지난해 같은 기간보다 2.0%포인트 상승한 9.8%를 기록하는 등 개선추세를 보이고 있는데 이는 수수료 감소와 자산 건전화에 따른 대손상각비 감소로 판매관리비가 2.4% 줄었기 때문이다.

특히 지난 3월 기준 5,496억원의 현금성 자산을 보유, 지난 2001년 말 186%에 달했던 부채비율도 지난 3월에는 124%로 크게 개선됐다.

◇실적호전주로 부각전망=현대산업개발의 실적 호조세는 2ㆍ4분기 이후에도 지속될 전망이다. 동두천ㆍ송내ㆍ인천 송도ㆍ남양주ㆍ용인 등 지속적인 자체주택사업과 SOC 사업의 본격적 추진으로 토목분야의 시장 점유율이 확대될 것으로 예상되기 때문이다. 아울러 지난 3년간 지속됐던 구조조정이 올해부터 결실을 맺으며 수익성 증대에 기여를 할 것으로 예상된다.

교보증권은 이와 관련 현대산업개발의 2분기 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 3.7%, 25.2% 증가한 6,831억원과 748억원에 달할 것으로 내다봤다. 또 올 매출액과 순이익이 지난해보다 6.14%와 56.91% 늘어난 2조6,188억원과 1,679억원에 육박 것으로 전망했다.

◇주가 상승탄력 높아질 듯=증권 전문가들은 현대산업개발이 실적호전을 계기로 주가가 상승세를 보일 것이라고 진단했다. 허문욱 삼성증권 애널리스트는 “올해 말 주당순이익(EPS)이 지난해보다 27.8% 증가한 1,895억원에 달할 것”이라며 “실적 호전과 매력적인 주가 상태를 감안할 때 주가 상승여력이 충분하다”고 평가했다.

전현식 한화증권 애널리스트도 “차입금 축소에 따른 이자비용 감소로 경상이익은 향후 3년 동안 연평균 15.8%증가할 것”이라며 “매출 구조의 다각화와 수익성 개선 추세로 주가가 강한 상승 탄력을 받을 것”이라고 내다봤다.

<김상용기자 [e-mail]>