유럽 공기업 민영화 ‘절정’

◎99년 EMU출범 앞두고 각국 재정확보 초비상/올 530억불 규모 예상99년 유럽통화동맹(EMU)을 앞두고 유럽 정부들의 공기업 민영화가 올해 절정에 이를 전망이다. 지난해 4백30억달러로 이미 사상 최고치를 보였던 민영화조치는 올해 더욱 가속화되면서 5백30억달러를 기록, 금세기 최대의 민영화 열풍이 불 것으로 보인다. 이는 유럽 각국들이 올해를 EMU 창설 원년 멤버가 될 수 있는 마지막 기회라고 판단하면서 재정확보를 위해 민영화 프로그램의 완결을 서두르고 있기 때문이다.

EMU에 가입키 위해선 재정적자가 국내총생산(GDP)의 3% 이내여야 한다. 이 기준에 맞출려면 그동안 미뤄왔던 민영화조치가 적어도 올해엔 실행되야 한다는 것이 이들 국가들의 생각이다. 공기업 매각에 따른 수익금이 곧바로 예산적자 상쇄로 연결되진 않지만 정부부채 삭감으로 이어진다. 원금은 커녕 채무이자 지불에도 허덕이고 있는 이들 정부로선 여간 반가운 일이 아니다.

가장 야심찬 민영화 계획을 세워놓고 있는 국가는 이탈리아(2백억달러). 그 뒤를 프랑스(1백10억달러), 스페인(86억달러), 독일(50억달러)이 잇고 있다.

민영화에 따른 매각물량을 소화해야 할 이탈리아 주식시장이 지난해부터 약세장을 보이고 있음에도 불구, 이탈리아 정부가 이처럼 유례없는 민영화를 추진하고 있는 데는 EMU 창설 원년국가 자리를 뺏길 수 없다는 절박감이 자리하고 있다.

최근엔 지난해 27% 성장하며 호황을 누리던 채권시장마저도 5.5%의 마이너스 수익률을 보이자 이탈리아의 가입을 2천년 이후로 미뤄야 한다는 목소리까지 나오고 있는 상황이다. 물론 이탈리아 정부는 강력한 민영화 의지를 내비치며 이에 반발하고 있다. 만에 하나 EMU 원년 가입이 수포로 돌아갈 경우 정치적 동요까지 예상되고 있기때문이다.

그러나 이같은 민영화 열풍은 EMU를 코앞에 앞뒀다는 시기적 요인과 동시에 올해 유럽의 전반적인 경제 상황이 매우 밝다는데도 기인한다. 우선 지난해 영국을 제외한 유럽 증권시장의 척도인 FTA지수가 전년비 25.7% 급등하는 호황세를 보였고 올해도 꾸준한 상승세를 이어갈 전망이다. 유럽의 연기금뿐 아니라 해외 자본, 특히 미국의 뮤추얼펀드(투자신탁)가 대거 주식시장으로 밀려들 것이기 때문이다. 지난해 미국의 해외 뮤추얼 펀드는 전년비 3배 증가했다. 이중 상당수가 유럽을 타깃으로 하고 있다.

여기다 최근 유럽 채권 수익률이 사상 최저치에 근접하면서 채권시장을 빠져나간 자금이 주식시장으로 몰릴 태세다. 그만큼 민영화에 따른 주식 매각물량을 소화할 여력이 많다는 얘기다. 미 투자은행 JP모건은 올해 이렇게 주식시장에 유입될 신규자금이 이탈리아에만 1백37억달러, 프랑스에 77억달러로 내다보고 있다.

지난해 말 독일 국영 통신기업인 도이치 텔레콤(1백35억달러), 이탈리아 석유회사 에니(59억달러)로 시작된 유럽의 민영화 바람이 EMU를 앞두고 그 어느 때보다 거세지고 있다.<이병관>