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[리포트] GKL, 비용 절감으로 이익 성장 - 우리證

우리투자증권은 15일 GKL에 대해 올해 비용 절감에 따른 이익성장에 주목할 필요가 있다고 밝혔다. 투자의견 '매수'와 목표주가 2만9,000원(전일종가 1만9,500원)은 기존대로 유지했다.

정재우 연구원은 "GKL은 콤프정책을 기존 그룹기준에서 개별실적제로 변경해, 기존 Drop액 대비 4%에 육박하던 콤프비용이 4분기에 3.1%로 감소했다"며 "이러한 노력으로 올해 매출은 7.4% 증가에 그칠 것으로 보이지만 영업이익은 전년 대비 17.9% 증가할 것"이라고 설명했다. 올해 실적 가이던스는 카지노 매출 5,500억원에 영업이익률 30% 수준이다.

지난 4분기 실적에 대해서는 시장 전망치를 다소 밑돌았다고 평가했다. GKL의 4분기 개별기준 매출과 영업이익은 전년 동기대비 각각 14.5%, 30.4% 감소한 1,185억원과 236억원을 기록했다.



정 연구원은 "작년 신용공여 중단에 따른 영향으로 4분기 Drop액이 전년 동기대비 9.2% 하락하고, Hold율도 0.3%p 하락한 14.5%를 기록했다"며 "영업이익은 정부 임금 인상률 반영에 따라 인건비가 늘어나 부진했다"고 분석했다.

하지만 "1월 Drop액과 순매출액은 각각 전년 동기대비 0.9%, 1.5% 증가한 3,380억원과 465억원을 기록했고, 2월초의 경우 전년 대비 개선되고 있는 수준으로 파악된다"고 덧붙였다.
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