부양책 가시화 투자심리 안정(주간투자전략)

◎악재 아직 많아 장세 급반전은 어려워/매도 자제… M&A관련주 저점매수를서경리서치요원들은 당정이 예탁금 이자율 상향 조정, 연기금 주식매입 등 증시활성화 대책을 강구하고 있어 부양조치의 내용에 따라 투자심리가 안정될 가능성이 높다고 전망했다. 서경리서치요원들은 그러나 수급불균형, 금리상승, 노사대립 등 주가 회복의 걸림돌도 많은 만큼 직접적인 부양책이 제시되지 않는 한 장세의 급반전이 일어나기는 쉽지 않을 것으로 내다봤다. 매도를 자제하고 인수합병 등 재료보유종목과 실적에 비해 낙폭이 큰 종목에 대한 단기매매전략이 바람직하다고 강조했다.

▲우경정 동양투신주식운용역=정부의 강력한 증시안정화 대책이 마련되지 않는한 이번주에도 약세기조가 이어질 것이다. 경기침체의 지속, 금리상승, 노동법개정에 따른 노사갈등 및 한국통신주식 추가매각 등 악재가 겹쳐 정책적 배려가 없는한 상승반전을 기대하기는 힘들다.

최근 강력한 테마로 떠오르고 있는 M&A(Mergers and Acquisitions:기업인수합병)관련주나 실적호전 우량주에 대한 저점매수가 바람직하다.

▲한일권중앙투신주식운용역=투자자들의 비관적인 시장전망, 다수의 담보부족계좌로 인한 투매현상, 기관의 운신폭제한 등으로 시장은 자생력을 상실했다. 그러나 다른 측면에서 이러한 현상들은 바닥권이 임박했다는 신호이기도 하다.

투자자들은 투매에 가담하지 말고 어려운 상황일수록 옥석을 가릴줄 아는 노력이 필요하다. 한화종금의 지분다툼을 계기로 M&A테마가 강력한 힘을 발휘할 것으로 보인다. 또한 실적호전 낙폭과대주, 자산주를 눈여겨 봐야 한다.

▲조상순 한남투신주식운용역=증시의 3대축인 경기, 금리, 수급이 모두 붕괴된 시점에서 본격적인 반등을 기대하는 것은 무리일 뿐이다. 수급개선을 포함한 증시부양책 발표는 투자심리를 회복시켜 제한적인 상승을 가져올 것이다.

그러나 고객예탁금을 상회하는 신용융자물량 부담 및 한국통신 매각 등의 악재로 큰 폭의 상승은 어려워 보인다. 시장은 수급불안이라는 틈새를 이용한 개별종목의 순환매적인 상승시도가 이어질 것으로 보인다. 재료보유주와 낙폭과대우량주에 대한 단기 매매전략이 유효할 것으로 전망된다.

▲김기안 LG증권투자전략팀장=특별한 호재가 나타나지 않는 한 종합주가지수는 약세권 등락흐름을 탈피하기 힘들 것으로 보인다. 기술적 지표상으로도 상관곡선, 삼선전환도 등 중기지표의 혼조세가 이어지고 있어 급격한 지수반등은 기대하기 힘들다.

경기 및 수급사정상 지수관련 대형주가 장세를 이끌어가기 힘든 형편이다. 종목별로 제한적인 등락이 거듭될 것으로 예상된다. 그러나 재료가 수반되는 중소형개별종목과 실적우량종목 중심의 상승시도는 이어질 것이다.

▲김종국 삼성증권투자전략팀장=주가가 오를만한 재료가 보이지 않는다. 노사간 대립구조가 심각해지고 금리가 강세를 보이는 점도 불안한 요인이다. 기술적인 반등이 기대되지만 시기와 강도는 금리수준에 따라 결정될 것으로 생각된다.

금리추이를 면밀히 관찰하면서 매매시점을 결정하는 것이 바람직해 보인다. 일정비율의 현금을 보유하되 인수합병관련주에 대해서는 다소 적극적인 매매도 권해볼만하다.

▲이지완 신영증권투자분석부장=노동법 개정 파문, 회사채수익률 초강세, 외국인들과 기관투자가들의 매도공세로 시장 상황은 어려워 보인다. 이미 자생력을 상실한 현재의 시장상황에서는 연기금 주식매수 등 당국의 직접적인 증시안정책이 없는 한 회복이 불가능한 것으로 보인다.

단기적으로는 기술적반등이 가능한 지수대에 도달한 것으로 분석된다. 따라서 추가하락시 매도보다는 매수로 맞설 필요가 있다. 연말배당투자나 실적호전종목을 중심으로 매수시기 포착에 관심을 가져볼 만하다.

▲강두호 조흥투자자문팀장=당국의 직접적인 증시대책이 제한적일 수밖에 없고 그 효과 또한 의문시되는 국면이라 하락세는 이어질 것으로 전망된다.

보수적인 투자전략을 유지하면서 반등시 보유물량을 축소하는 것이 바람직하다. 다만 인수합병 등 재료를 보유한 종목에 대한 단기매매는 유효해 보인다.