외국계證 한국증시 전망 엇갈려

외국인의 대량매수세로 인해 주식시장 상승론에 무게가 실리고 있는 가운데 외국계 증권사들의 한국증시 전망이 크게 엇갈리고 있어 주목된다.

메릴린치증권은 10일 정부의 경기부양대책과 소비심리 개선 등을 근거로 한국증시에 대한 투자비중을 `비중 축소`에서 `중립`으로 상향 조정한다고 밝혔다. 반면 CLSA증권은 기업지배구조와 수익성 악화 우려로 한국증시에 대한 투자의견을 `비중 축소`로 제시했다.

이에 앞서 JP모건증권은 지난 9일 향후 3개월 내 종합주가지수가 800선을 넘는 강세장이 연출될 것으로 내다봤으나 ABN암로증권은 한국증시에 대한 `비중 축소`를 제시한 바 있다.

메릴린치증권은 최근 아시아 증시가 경기순환의 움직임을 보이며 관심을 끌고 있는 것은 각국의 경기부양을 위한 금융ㆍ재정정책에 의한 것으로 평가했다. 특히 한국의 경우 채권시장 자금과 펀드가 하반기 중 주식시장으로 이동할 가능성이 높다고 내다봤다. 한국증시는 정부의 경기부양 정책을 바탕으로 실적 모멘텀이 형성되고 취약했던 소비자들의 심리도 개선되고 있다는 게 메릴린치의 분석이다. 메릴리치증권은 북한 핵문제의 경우 현실적인 위협이 되지 않을 것으로 전망했다.

반면 CLSA증권은 SK글로벌 문제와 재벌에 대한 공정위 조사 등 기업지배구조 문제가 악화되고 있는데다 미군 재배치의 문제 등으로 인한 북한 핵 위기의 재현 가능성이 남아있는 점을 부정적인 요인으로 꼽았다. 또 올해 시장 PER(주가수익비율)이 10배에 이를 것으로 전망되는 등 기업가치가 매력적이지 않다는 점도 비중축소의 근거로 제시했다.

<조영훈기자 [e-mail]>