기업 구조조정, 합병보다 주가 상승률 높아

‘몸집을 불리기보다는 군살을 빼는 게 더 낫다’

부실한 분야를 매각한 기업이 합병이나 영업 양수를 통해 기업 규모를 늘린 경우보다 구조조정 후 주가 흐름이 양호한 것으로 나타났다.

20일 코스닥증권시장이 올 상반기에 구조조정을 실시한 등록법인의 주가 흐름을 분석한 결과에 따르면 분할과 영업양도 등으로 부실부문을 매각한 기업은 구조조정 후 주가 상승률이 코스닥지수 상승률보다 각각 8.50%, 15.62% 포인트 더 높았다. 하지만 합병의 경우에는 지수보다 5.73%, 영업양수는 15.98% 마이너스 수익률을 보였다.

시장 관계자는 “투자자들이 경기 침체기일수록 기업 규모를 확대하기보다는 부실사업을 매각하고, 주력사업을 전문화하는 것이 주가에 더 낫다고 판단하는 것 같다”고 평가했다.

한편 올들어 합병ㆍ영업양수도ㆍ기업분할 등을 공시한 건수는 총 28건으로 지난해 같은 기간보다 7건이 늘었다. /