[여의도나침반] 금리와 주가

금리하락은 두 가지 측면에서 주가 상승으로 연결되는데 하나는 기업의 금융비용 감소와 투자 확대에 따른 수익성 개선이고 다른 하나는 대체 투자수단의 기대수익률 하락을 가져와 상대적으로 주식 수요를 증가시킴으로써 주가 상승으로 연결된다. 물론 금리 상승은 같은 경로를 통해 주가를 끌어내린다.최근 경기 과열론이 제기돼 금리 상승에 대한 우려가 높아지면서 주가를 압박하고 있다. 올해의 고성장은 작년의 마이너스 성장에 따른 기술적 반등 성격이 강한 만큼 경기 과열론은 좀 더 지켜볼 필요가 있다. 따라서 금리 상승에 대한 우려 역시 당장 결론을 내리는 것은 시기상조인 것 같다.