[전문가 추천주] 한솔제지(004150)

한솔제지는 국내 최대의 인쇄용지ㆍ백판지 업체로 올 1ㆍ4분기 영업이익은 펄프가격 인상과 판매가격 인하, 환율 급락, 수요 부진 등의 악재로 지난해 같은 기간보다 32.4%, 전분기에 비해서는 18.7% 감소한 169억원에 그칠 것으로 예상된다. 하지만 이 같은 악재 대부분이 2분기부터 긍정적으로 변하면서 실적도 상당부분 회복될 것으로 예상된다. 2분기 영업이익은 최악의 실적을 보인 1분기 대비 85% 이상 증가할 것으로 보인다. 특히 올해에는 지난해 적자를 기록했던 계열사들의 흑자전환도 예상되고 있어, 지분법 평가이익도 눈에 띄게 증가할 전망이다. 수급적인 측면에서도 긍정적인 변화가 감지되고 있다. 1분기가 끝나는 시점이 다가오면서부터 그 동안 매도 일변도이던 기관과 외국인들의 매수세가 진행되고 있는 것. 주가가 바닥까지 떨어진 상황에서 2분기 턴어라운드에 대한 기대가 벌써 고개를 들기 시작했다는 증거로 풀이된다. 과거의 경험으로 미뤄볼 때 오는 5월 말 지방선거 또한 제지업종에는 선거 때마다 단골로 돌아오는 주가 모멘텀이 될 것으로 보인다. 큰 의미를 부여하기는 어렵지만, 1분기 바닥 탈출 조짐과 2분기 선거 테마는 겹호재다. 1분기 예상 밖의 실적 악화를 감안하더라도 적정주가 1만6,000원을 제시한다.