[여의도나침반] 실적과 주가

/신삼찬 하나경제硏 연구위원

주식투자 격언에 '기업 내용에만 치중해서 투자에 나서지 말라'는 말이 있다. 기업의 내재가치에 따라 중장기적으로 주가는 결정되기 마련이지만 단기적으로는 수급 관계나 과거의 주가 흐름의 연장선에서 결정되는 기술적인 요인, 또는 실적이 주가에 반영되는 시기 등에 따라 많은 영향을 받을 수 있다는 이야기이다.

1분기 실적 발표를 앞두고 있는 몇몇 기업들의 최근 주가 추이를 보면 바로 그러한 모습이다. 실적이 놀랄만한 수준에 이를 것이라는 추측은 무성하지만 주가는 크게 두각을 나타내지 못하고 있다. 실적은 주가를 결정하는 여러 요인 중의 하나인 것은 분명하지만 모든 주가가 실적에 좌우되는 것은 아니다.