현대증권은 8일 보고서에서 “만도의 지주회사 분할 결정에 대해 긍정적이라고 평가한다”며 투자의견 ‘매수’와 적정주가 16만3,000원을 유지했다.
전날 만도 이사회는 9월에 지주회사 한라홀딩스와 사업회사 만도로 각각 47.8%, 52.2%로 분할한다고 밝혔다.
채희근 현대증권 연구원은 “이는 각종 세제혜택이 종료되는 2015년말 이전까지 순환출자를 해소하면서 지주회사 체제를 완료하겠다는 취지”라며 “장기적으로 지배구조 및 그룹 리스크 해소에 따른 밸류에이션 상향이 기대된다”고 진단했다.
채 연구원은 중국 자동차 업체들의 부품기술 강화 등 중장기 산업 패러다임이 변화함에 따라 만도가 수혜를 볼 것이라고 예상했다. 그는 “만도의 해외 수주와 전자부품 매출이 증가해 연평균 15%의 높은 외형성장세를 나타낼 것”이라고 진단했다.
채 연구원은 이어 만도의 1분기 매출액과 영업이익이 1조4,300억원, 839억원으로 전년 동기 대비 각각 4.5%, 2.2% 증가해 시장 컨센서스에 부합할 것이라고 내다봤다.
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