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초저금리 기조로 수익성에 빨간불이 켜진 은행ㆍ보험 등 금융회사가 낟알을 뒤지듯 투자처 발굴에 나서고 있다. 또 기존의 수익모델을 다변화하기 위한 움직임도 분주하다.
역마진 리스크에 대한 노출 정도가 심한 곳일수록 조금이라도 높은 수익이 가능한 투자처를 찾는 데 혈안이다. 2008년 금융위기 이후 보수 일변도로 흘렀던 투자전략이 보다 전향적으로 바뀌는 분위기가 나타나고 있는 것이다.
한편으로는 금융회사에 관한 강화된 감독과 사회적 기업에 대한 소비자의 요구가 거세지는 과정이라 악화되고 있는 수익성을 만회하기가 만만치 않다는 우려도 여전하다. 신사업을 발굴하는 만큼이나 기존 고객에게 서비스를 강화해야 한다는 지적이 나오는 이유다.
12일 금융계에 따르면 주요 은행이 헤지펀드 등 대안투자 비중을 늘리는 것을 검토하는 등 안전 지향적인 자산운용정책에 변화의 조짐이 나타나고 있다.
전통적인 주식ㆍ채권 등에 대한 투자로는 기대수익률이 낮을 수밖에 없는데다 경기침체로 수요가 급감한 대출 시장에서도 은행 간 금리경쟁으로 재미를 보기 힘든 탓이다.
이미 하나은행 등은 저금리에도 불구하고 잉여자금이 늘자 내부적으로 바짝 졸라맸던 리스크 관리 규정을 일부 풀어 자금운용에 숨통을 틔우는 방안을 고려하고 있다.
최근 신한은행이 프랜차이즈론을 강화하고 KB국민은행이 잠재 우량 중소기업 발굴에 사활을 거는 것도 비슷한 맥락이다. 은행 입장에서는 예금금리를 낮추는 식의 금리 디마케팅에 나서 따가운 여론의 눈총을 받기보다는 찾아가는 영업, 공격적인 영업으로 어느 정도 위험을 감수하는 여신정책을 구사하는 게 부담도 덜하다.
한 시중은행 자금담당 고위관계자는 "초저금리 때문에 그간 색안경을 끼고 바라봤던 파생상품ㆍ헤지펀드ㆍ부동산투자신탁 등 대안투자에 대한 관점을 바꾸지 않으면 안 되는 형편"이라며 "파생상품에 대한 투자제한 규정을 손보고 있고 은행 내 투자결정심의기구의 의사결정도 땅 짚고 헤엄치기 식의 안전 제일주의 방향에서 벗어나야 한다는 공감대가 형성되고 있다"고 말했다.
주로 국공채에 의존했던 보험사의 투자 패턴도 달라지고 있다.
최근 사모펀드(PEF), 사회기반시설(SOC) 투자를 늘리는 한편 해외에 유명 부동산을 매입하는 움직임은 이를 단적으로 보여준다. 운용자산수익률보다 공시이율이 더 높아 우려를 낳고 있는 상당수 보험사들은 PEF 시장을 주목하고 있다. 최근 중국 관광객이 크게 늘면서 호텔이나 오피스텔 개발을 위한 PEF 수요가 적지 않고 PEF가 수익률 측면에서도 원화 채권 등에 비해 경쟁력이 있기 때문이다.
김해식 보험연구원 연구위원은 "보험사 입장에서는 달라진 금리 환경에 맞춰 과거 외형 확장기에 집중적으로 팔았던 고정금리 상품의 비중을 지속적으로 줄여나가고 보장성 상품 비중은 늘려야 한다"며 "보장성 상품 판매를 늘리기 위한 유인책을 상품 설계 단계에서부터 반영하려는 노력이 필요하다"고 지적했다.
하지만 이런 움직임에 한계가 있다는 지적도 나온다.
김우진 금융연구원 연구위원은 "흔히 예대마진 수익이 줄어드는 만큼 비이자 수익을 높이고 신상품을 개발하는 동시에 투자처를 다변화하라는 해법을 내놓지만 앞서 근원적 처방부터 모색해야 한다"며 "은행이 새로운 비즈니스 모델을 찾기보다는 고객의 간지러운 부분을 긁어주는 데 주력해야 한다"고 조언했다.
그는 "고객의 금융 소비 패턴을 심층적으로 연구해 고객에게 밀착형 혹은 맞춤형 서비스를 제공해야 한다"고 말했다. 서정호 금융연구원 금융산업연구실장도 "많은 이들이 저금리를 맞아 비이자 부문에서 수익을 끌어올릴 것을 주장하지만 여론의 부담을 무릅쓰고 수수료 수익을 늘리기도 어렵고 유가증권 처분 등을 통한 이익 창출도 여의치 않다"며 "이런 비즈니스 상황을 염두에 두면 기존에는 큰 관심을 두지 않았던 니치마켓으로 눈을 돌리는 것도 대안이 될 수 있다"고 지적했다.
단기 성과에만 연연하는 경영 풍토를 재고해야 한다는 목소리도 나온다.
한 국책연구소 연구원은 "국내 금융회사의 경영진은 기껏해야 연임에 머물러 경영의 연속성이 현저히 떨어진다"며 "그러다 보니 정책 변화를 이벤트로만 받아들이는 분위기가 적지 않다"고 꼬집었다.
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