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발광다이오드(LED)산업의 핵심 소재인 사파이어잉곳을 생산하는 사파이어테크놀로지의 주가는 올해 상반기에 LED산업 회복속도의 둔화로 급락했다. 하지만 최근에는 하반기 매출처 확대와 LED산업의 완만한 회복기 전환 등에 대한 기대감이 반영되면서 다시 주목을 받고 있다.
전세계 시장 점유율 1위를 기록하고 있는 사파이어테크놀로지의 영향력은 지속적으로 확대되고 있다. 독자적으로 개발한 수직-수평온도구배법(VHGF공법)을 통해 주요 경쟁업체 보다 뛰어난 원가경쟁력을 확보하고 있기 때문이다.
특히 장비를 직접 제작하기 때문에 투자비가 경쟁업체의 절반에 불과하고 시장 수요에 따라 탄력적인 대응도 가능하다. 이에 따라 하반기 이후 적용 매출처의 확대가 본격화되면서 중장기적으로 새로운 성장동력을 확보해 큰 폭의 성장성이 기대된다. LED산업 전반에 걸친 재고조정이 완료되고 일본 원전사태 이후 LED조명의 필요성이 다시 부각된다는 점도 호재다.
따라서 현 시점에서는 적극적인 매수를 추천한다. LED산업의 성장성 약화와 급격한 재고조정으로 사파이어테크놀로지의 올해 매출액과 영업이익은 지난해 같은 기간보다 각각 21.2%, 85.3% 감소한 609억원, 47억원을 기록할 것으로 전망된다.
하지만 하반기부터 적용매출처의 확대와 LED산업의 완만한 회복세로 가파른 개선을 기록할 것으로 보인다. 2013년에는 매출처 확대가 본격화되면서 매출액 및 영업이익이 올해보다 각각 134.3%, 866.1% 증가한 1,426억원, 457억원을 기록할 것으로 예상된다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 7만원을 제시한다.
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