[여의도 나침반] 장대 높이뛰기

특별한 장치 없이 막대기 하나만을 더 사용하는 데서 오는 지렛대 효과가 기록을 무려 3배 가까이 높게 만든다.지수가 800선을 막 넘기 시작한 지난 6월 이후 980선부터 연중 최고점까지 거래된 물량은 무려 43억주로 매우 두터운 매물벽을 형성하고 있다. 웬만한 거래로는 통과하기 힘든 매물대가 아닌가 싶다.

이에따라 시장은 이 매물벽을 통과하기 위한 보다 쉬운 방법을 택하고 있는데 현-선물시장을 연계한 프로그램 매매를 지렛대로 사용하고 있다.

프로그램 매매는 양면성을 가지고 있다. 시장이 상승할 때는 매수 강도를 더욱 강화시키나 시장이 약세로 돌아서면 오히려 매물을 더욱 늘게 하는 부작용도 있다.