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[전문가 추천주] 신원(009270)

영업익 성장세 지속 불구 저평가


신원은 최근 소비심리 둔화 우려에도 불구하고 숙녀복과 남성복 부문의 성장을 통해 수익성이 개선되고 있다. 신원은 특히 베트남 등 해외법인의 선전과 내수시장의 시장지배력을 바탕으로 외형 및 영업이익 성장세가 지속되고 있다. 지난 2005년 이후 올해까지 3년간 영업이익 증가율은 연평균 11.6%에 달할 것으로 전망된다. 성공적인 구조조정 마무리로 재무안정성도 확보했다. 지난해 적자 브랜드였던 쿨하스(KOOLHAAS)를 28억원에 매각하고 유통사업 부문 철수를 마무리해 무차입 경영을 달성했다. 아울러 가격 메리트도 보유하고 있다. 안정적인 재무건전성과 영업망을 확보하고 있는데 반해 올해 예상실적기준 주가수익비율(PER)은 5.5배로 의류업종과 비교해도 20~ 30% 할인돼 거래되고 있다. 올해 해외 니트 수주물량이 1억5,000만달러에 달하고 있어 현재와 같은 원화약세는 유리한 영업환경이 될 것으로 전망된다. 올해 매출액은 3,500억원, 영업이익은 240억원에 달할 것으로 예상된다. 신원은 연말 약 190억원이 투자된 제2 개성법인을 준공할 예정이다. 이에 따라 신사복 10개 라인, 여성복 24개 라인이 확보돼 높은 노동생산성을 바탕으로 원가경쟁력이 크게 향상될 것으로 보인다.

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