[여의도나침반] 주객전도

/신삼찬 하나경제硏 연구위원몇 해전 꼬리가 개를 흔든다는 의미를 가진 '왝더독(Wag the dog)'이란 제목의 영화가 있었다. 자신의 스캔들에 따른 비판 여론을 잠재우기 위해 미국 대통령이 전쟁을 일으킨다는 시나리오인데 스캔들이라는 꼬리 때문에 전쟁이라는 몸통이 흔들렸다는 의미에서 그런 제목을 붙인 것이다.

꼬리가 개를 흔드는 식의 주객전도(主客顚倒)는 주식시장에서도 종종 나타난다. 현물시장에서 파생되었다고 볼 수 있는 선물시장이 오히려 주체가 되어 현물시장의 흐름을 좌우하는 것이다.

29일 주식시장에서도 선물시장 약세와 관련된 프로그램 매물이 3,600여억원이나 쏟아져 현물시장을 흔들었다. 경기 회복을 알리는 거시지표가 발표됐지만 매물에 파묻히고 말았는데 주객이 전도되는 이러한 현상은?지속성이 떨어지므로?일시적 현상으로 보는 것이 옳을 듯하다.