[글로벌 HOT 스톡] 아마존닷컴

AWS '깜짝실적'·리테일사업 승승장구

양길영 하나금융투자 연구원

아마존닷컴은 다수의 국가에서 개별 온라인 사이트를 운영하며 다양한 상품과 서비스를 판매하는 세계 최대 온라인 리테일 기업이다.

소비자에게 직접 판매도 하고, 외부 판매자가 소비자와 거래를 할 수 있도록 오픈마켓 플랫폼을 제공하고 있다. 미국과 영국, 독일 등 주요 이커머스(E-Commerce) 시장에서는 점유율 1위를 차지하고 있다. 리테일 사업이 전체 매출액의 92%를 차지하는 주력사업이지만 최근에는 클라우드 서비스 사업인 '아마존 웹서비스(Amazon Web Services·AWS)'가 인기를 끌며 주가 상승을 이끄는 중이다.

올해 처음으로 공개한 AWS 사업의 1·4분기 영업이익은 3억 달러 수준으로 영업이익률 역시 17%를 달성하며 시장기대치를 크게 웃도는 '깜짝실적'을 기록했다. 영업손실을 예상하고 있었던 시장의 전망을 완전히 뒤집은 것이다. 또 2·4분기와 3·4분기에는 전년 대비 AWS 매출액 성장폭이 기존 50%에서 80% 수준으로 높아졌고, 영업이익은 400%가 넘게 증가했다. 이 같은 AWS의 실적 공개는 주가상승의 기폭제 역할을 했다. 아마존닷컴의 주가는 연초 대비 113% 오르며 거침없는 상승세를 유지하고 있다.

시장에서는 앞으로 수 년 간 아마존닷컴의 매출액이 연 20%를 넘는 튼튼한 성장세를 이어갈 것으로 보고 있다. 리테일 사업은 경쟁사 대비 차별적인 물류시스템과 배송시스템을 바탕으로 시장 규모를 계속 확대할 것으로 예상된다.

또 매년 성장하고 있는 글로벌 클라우드 시장 점유율 1위(30%) 업체로서 AWS 사업 매출액도 앞으로 2~3년 이내에 2배 이상 확대될 것으로 보인다.



올해를 기점으로 외형성장뿐만 아니라 수익성 개선도 진행될 것으로 전망된다.

지난 3·4분기 기준 북미 리테일 영업이익률이 4%에 머문 반면, AWS 영업이익률은 25%로 훨씬 높았다. AWS 사업 매출액 비중이 빠르게 커지면서 회사 전체 수익성을 높이는데 기여할 것으로 보인다.

아마존이 견고하게 시장을 확대하면서 올해를 기점으로 수익성도 본격적으로 오르기 시작한다면 주가 역시 상승추세를 지속할 수 있을 것으로 판단된다.