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HPG(Hoa Phat Group)는 베트남의 대형 철강업체로 건축자재 수요 증가와 신규 사업 확대에 따라 꾸준한 실적 성장이 예상된다.
HPG는 오는 3월 강재 복합생산단지 3단계 공사 완공을 앞두고 있으며, 이에 따라 그룹 전체 철강재 연간 생산량은 올해 160만톤에서 2017년 180만톤, 2018년 200만톤으로 지속 증가할 것으로 보인다. 현재 HPG의 기업가치는 12억 달러(약 1조4,500억원)로 베트남 민간기업 가운데 5위이며, 글로벌 상위 100개 철강업체에 이름을 올리고 있다.
HPG의 지난해 1·4~3·4분기 매출 증가율은 7%, 순이익 증가율은 4%로 이미 연간계획의 90%를 넘게 달성했다. 이는 물류망 확대를 통한 판매촉진과 신규 사업인 사료생산 부문의 수익 덕분이다. 특히 올해는 베트남 북부지역의 외국인직접투자(FDI) 유입 규모가 작년보다 증가할 것으로 예상돼 HPG의 북부지역 판매 성장세가 지속될 것으로 보인다. 또 HPG는 북부뿐만 아니라 남부와 중부지역에서도 물류망 확대를 통한 판매 촉진 전략을 계속해서 펼쳐나간다는 계획이다. 현재 HPG의 전국 시장 점유율은 19.1%로 이중 북부가 78%, 중부와 남부가 각각 11%를 차지하고 있다.
신규 사업 확대도 올해 실적 성장을 견인할 것으로 전망된다. 작년 3·4분기에 완공된 북부지역 사료 생산 공장의 생산라인이 정상화되면서 연간 30만톤의 생산량을 낼 것으로 보인다. 또 남부지역에도 생산규모가 연간 20만톤 수준인 사료 공장을 설립하고 있어 올해 말 완공되면 HPG의 연간 사료 생산량은 총 50만톤이 될 것으로 예상된다.
저평가된 밸류에이션(주가가치)도 투자매력을 높이고 있다. 지난 20일 기준 HPG는 올 들어 총 13.7% 하락하며 같은 기간 VN지수(-8.6%) 보다 큰 하락폭을 기록했다. 다만 양호한 실적과 신규 사업 확대 등으로 다시 반등할 가능성이 높아 오히려 최근의 하락 조정이 저가 매입의 기회가 될 것으로 보인다. 현재 HPG의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 5.4배로 연초 6.2배 보다 낮아졌고, 이는 VN지수(11.5배) 및 업계 평균치(6배) 대비로도 낮은 수준이다.
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