“(글로벌 경제가) 내 평생 최악의 시기를 맞고 있다. 심지어 (아시아·남미 등 신흥국 외환위기가 발생했던) 1987년보다 더 악화될 수 있다.” (앨런 그린스펀 전 연방준비제도 의장)
브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴, Brexit)가 결정됨에 따라 글로벌 금융시장이 대혼돈으로 빠져든 가운데 후폭풍이 어디까지 번질지가 최대 관심사로 떠올랐다. 낙관론자들은 브렉시트가 과거 금융위기와 같은 유동성 부족 문제가 아닌데다 주요국 정부와 중앙은행들의 긴급 대책에 힘입어 ‘찻잔 속 태풍’이 될 것으로 보고 있다.
반면 비관론자들은 브렉시트가 유럽연합(EU) 회원국의 도미노 탈퇴, 유로존(유로화 사용 19개국) 경기 침체, 포퓰리즘과 보호무역주의의 기승, 신흥시장에서 외국인 자금 이탈, 신용경색 등 ‘2차 위기’를 촉발하며 글로벌 금융위기와 경기 침체의 신호탄이 될 것으로 우려하고 있다. 최근 시장이 살얼음판을 걷는 가운데 금융혼란 진정 여부도 주요국의 대책과 공조, 영국과 EU의 브렉시트 협상 논의 등 사태 전개에 따라 갈피를 잡을 것으로 예상된다.
현재 브렉시트 충격에 금융시장이 한치 앞을 모르는 ‘시계 제로’ 상태에 빠지고 글로벌 경제가 더 둔화될 것이라는 데 전문가들 의견이 일치한다. 낮은 원자재 가격과 신흥국 경기 침체, 중국 경기 둔화, 미국 경제 재침체 우려 등으로 가뜩이나 취약한 글로벌 경제가 심각한 피해를 받을 수밖에 없다는 것이다. 이는 중국 경제 둔화 등과 맞물려 글로벌 경제를 장기 저성장의 덫에 빠뜨릴 것이라는 우려가 크다.
모건스탠리의 경우 브렉시트 여파로 올해 세계 경제 성장률이 3%를 밑돌 것으로 보고 있다. 골드만삭스도 정치적 불확실성 증대와 교역조건 악화가 예상된다며 올해 유로존 성장률을 기존의 1.5%에서 1.3%로 하향 조정했고 아시아 지역 주가가 5~10% 추가 급락할 것으로 내다봤다.
노무라는 아시아 성장률 전망치를 5.9%에서 5.6%로 내렸고 멕시코·콜롬비아 등 중남미 국가가 브렉시트 위기에 전염될 것으로 전망했다. 그나마 선방 중인 미국 경제도 달러화 강세, 주가 하락, 기업 투자·고용 감소 등으로 성장률이 낮아질 것으로 예상된다. 마이클 페롤리 JP모건 이코노미스트의 경우 해외 성장 둔화, 다소간의 금융경색 등을 이유로 올해 2·4분기 성장률 예상치를 2.25%에서 2.0%로 낮췄다.
관건은 이번 사태가 글로벌 경제 침체와 금융위기로까지 악화될지 여부다. 일부 전문가들은 최근 시장 패닉이 과도하다고 보고 있다. 폴 크루그먼 교수는 “1970년대 (영국 금융위기 때) 파운드화 가치가 3분의1이나 폭락했던 것에 비하면 최근 하락폭은 크지 않다”며 “더구나 영국은 기축통화 국가로 외화 유동성이 부족한 아르헨티나와는 다르다”고 말했다. 위기의 진원지인 영국마저 금융위기 진압 능력을 갖고 있다는 것이다.
또 최근 금융시장 불안도 각국 공조에 힘입어 단기에 그칠 것이라는 의견도 많다. 웰스파고의 제이 브라이슨 이코노미스트는 “브렉시트는 경제적·지정학적으로 중대 사건이지만 글로벌 경기 침체로 발전하지는 않을 것”이라며 “조만간 중앙은행 등 정책 당국자들이 부양책을 내놓을 것”이라고 내다봤다.
하지만 브렉시트 자체보다는 후폭풍이 더 무서울 것이라는 경고도 만만치 않다. 앨런 그린스펀 전 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 “과거 내가 경험한 위기는 바닥이 있었지만 브렉시트는 사태의 끝이 아니다”라며 “스코틀랜드의 독립 움직임, 남유럽 국가들의 유로존 이탈, 즉각적인 유로화 하락 등으로 이어지며 문제가 더 번질 것”이라고 우려했다.
실제 영국과 EU의 협상 절차를 감안하면 브렉시트는 오는 2018년 이후에나 가능하다. 이 과정에서 프랑스·덴마크·노르웨이·네덜란드·이탈리아·체코·폴란드 등에서도 EU 탈퇴 움직임이 나오면서 중장기 금융불안 요인으로 작용할 것으로 보인다.
헤지펀드계 거물인 조지 소로스도 “세계 금융시장이 혼란에 빠지고 정치·경제 모두 복잡한 양상을 띨 것”이라며 “영국 등 유럽 지역 실물경제에 미칠 악영향이 2008년 금융위기와 비슷한 수준이 될 것”이라고 경고했다. 특히 그는 “EU 분열은 사실상 되돌릴 수 없게 됐고 무질서한 분열로 나아가고 있다”며 “스코틀랜드의 독립 재시도, 북아일랜드와 아일랜드의 통합론 등으로 영국 자체가 살아남지 못할 수도 있다”고 강조했다.
이 때문에 세계 경제가 금융 붕괴와 경기 침체 직전에 놓였다는 우려도 나온다. 칼 아인버그 하이프리퀀시이코노믹스 설립자는 “원자재 가격 붕괴 등으로 올 1·4분기 세계 무역량은 전년 동기보다 오히려 1.1% 줄었고 최근 몇 달간 금융시장 안정에도 경제 성장은 매우 실망스럽다”며 “투자 감소, 증시 하락에 성장세는 더 둔화할 것”이라고 설명했다.
특히 과거 위기진압의 소방수였던 유럽중앙은행(ECB) 등 주요국 중앙은행의 경기부양 실탄이 바닥났다는 점이 우려 요인이다. 래리 서머스 전 미국 재무장관은 “EU 탈퇴를 주장한 포퓰리즘 기승, 신용경색 등의 리스크에도 중앙은행들의 정책수단은 제한적”이라며 “앞으로 브렉시트가 세계 경제에 미칠 영향은 시장이 이를 어떻게 받아들일지에 달렸다”고 말했다.
나아가 ‘제 코가 석 자’인 에 주요국들이 경쟁적인 통화 절하에 나서면서 환율전쟁 가열 우려도 제기된다. 니혼게이자이신문에 따르면 일본은행(BOJ)은 엔화 강세를 막기 위해 미국의 반대에도 불구하고 외환시장 방안을 검토하고 있다. 또 다음달 28~29일 통화정책회의에서 추가 완화에 나설 것으로 예상된다. 연준의 경우 최근 달러화 강세에 연내 기준금리 인상이 물 건너갔다는 전망이 확산되고 있다. 이미 스위스 중앙은행(SNB)은 통화가치 상승을 막기 위한 시장 개입을 단행한 상태다.
/뉴욕=최형욱특파원 choihuk@sedaily.com
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