효성, 섬유 턴어라운드 시작-동부증권

효성(004800)이 시장의 우려가 컸던 섬유 부문이 본격적으로 성장하며 높은 배당 수익이 기대된다.

한승재 동부증권 연구원은 26일 효성의 목표주가를 20만 원으로 유지하고 매수 의견을 제시했다. 효성은 25일 13만 5,000원에 장을 마감했다.

효성은 1분기 영업이익이 2,323억 원(전 분기 대비 8% 성장)으로 시장 컨센서스(2,314억 원)에 부합했다. 원재료 가격 급등에도 실적이 좋은 섬유와 산업 자재 실적이 기존 추정치를 넘겼으나 정기 보수로 인한 화학 부분의 부진이 예상보다 컸다.

주목할 점은 섬유 부문의 턴 어라운드다. 당초 시장에서는 중국의 춘절로 영업일 수가 감소하고 스판덱스 원재료의 가격 급등으로 전 분기보다 부진할 것으로 전망했다. 그러나 가격 인상 효과와 중국의 수급이 예상보다 부족하면서 2015년 2분이 이후 하락세였던 섬유 영업이익률이 14.6%로 상승세로 돌아섰다.

2분기 영업이익은 섬유, 산업자재,화학, 중공업이 성수기로 진입하며 3,057억원이 예상된다. 중국 업체의 섬유부분 증설 계획이 연기되는 등 스판덱스 시황 개선 속도가 더욱 빨라질 수 있다.



효성은 2월 중국 설비 1만 4,000톤, 5월 터키 5,000톤, 9월 베트남 1만 5,000톤 등을 계획하고 있어 섬유 이익이 양적으로도 늘어날 수 있다.

/임세원기자 [e-mail]