[시그널][PEF 화려함 속 긴 그늘 2. IMMPE]1조 매각 성공?...태림포장 흥행조짐

골판지 원가 하락·수요 증가

국내외 제지업체들 인수 눈독

투자차익 최소 3,000억 기대

IMM프라이빗에쿼티(PE)가 태림포장그룹 매각으로 3,000억원 이상 투자차익을 남길 것으로 보인다. 골판지 업종의 상승추세 덕에 인수경쟁이 붙으면서 3,500억원에 샀던 기업을 최소한 6,500억원 이상으로 팔 수 있게 됐기 때문이다.

23일 투자은행(IB)업계에 따르면 IMMPE는 이달 말 태림포장그룹 인수 후보에게 투자안내문(티저레터)을 발송한다. 매각 대상은 태림포장 지분 71%와 자회사인 태림페이퍼 지분 100%다. 업계에서는 한솔제지(213500) 재무분석차트영역상세보기·신대양제지(016590) 재무분석차트영역상세보기·아세아제지(002310) 재무분석차트영역상세보기가 인수를 검토하고 있으며 해외 제지 업체들도 눈독을 들이고 있다. 가격은 인수후보들 사이에서 6,500억원 안팎이 거론되고 IMMPE는 최대 1조원까지 기대하는 것으로 전해졌다.



IMMPE는 지난 2015년 약 3,500억원으로 태림포장 지분 58.9%와 자회사인 태림페이퍼 지분 34.54% 등 7개 계열사를 사들인 뒤 지분을 늘렸다. 인수 당시 3,500억원 중 1,100억원은 인수금융(공동대출)으로 조달하고 이후 한 차례 차환하는 과정에서 투자금 일부를 회수했다. 결국 실제 투입한 투자금 2,400억원을 기준으로 최소 2.5배 가까운 수익을 거두는 셈이다.

IMMPE는 그동안 경영권 매각을 한 사례는 있지만 300억원대의 투자원금을 건지는 수준이었고 대규모 차익을 낸 경험은 없었다. 업계의 한 관계자는 “IMMPE가 태림포장 매각의 성공으로 할리스커피·대한전선 등 매각을 앞둔 다른 대형 거래에서도 자신감을 얻게 될 것”이라고 말했다.
/임세원기자 [e-mail]